Według Cointelegraph niedawna decyzja Rezerwy Federalnej o obniżeniu stóp procentowych po raz pierwszy od marca 2020 r. będzie miała znaczący wpływ na strumienie przychodów pięciu największych scentralizowanych stablecoinów, które łącznie posiadają prawie 125 miliardów dolarów w amerykańskich bonach skarbowych.
Raport opublikowany przez dostawcę indeksów CCData 27 września wskazuje, że bony skarbowe stanowią 80,2% głównych rezerw stablecoinów. Przewiduje się, że te stablecoiny stracą około 625 milionów dolarów dochodu odsetkowego za każde 50-punktowe obniżenie (bps) stopy procentowej. Dane z narzędzia FedWatch CME Group pokazują, że rynki wyceniają obniżkę stóp o 75 pb do końca 2024 r., w tym obniżkę o 50 pb w listopadzie, a następnie o dodatkowe 25 pb w grudniu. Łącznie potencjalne nadchodzące obniżki mogą wymazać dodatkowe 937,5 miliona dolarów z przychodów stablecoinów, co zwiększy całkowitą stratę przychodów z polityki łagodzenia polityki pieniężnej Fed do 1,5625 miliarda dolarów.
Tether’s USDt (USDT) przewodzi grupie emitentów stablecoinów, których rezerwy są zabezpieczone przez skarb państwa USA, z łączną kwotą 93,2 mld USD w bonach skarbowych i umowach odkupu. Firma odnotowała zysk netto w wysokości 5,2 mld USD w pierwszej połowie 2024 r., napędzany stopami procentowymi. Circle’s USD Coin (USDC) podąża za nim z 28,7 mld USD w aktywach skarbowych za pośrednictwem Circle Reserve Fund, podczas gdy First Digital USD (FDUSD), PayPal USD (PYUSD) i TrueUSD (TUSD) zajmują mniejsze pozycje w aktywach skarbowych o wartości odpowiednio 1,83 mld USD, 634 mln USD i 502 mln USD. Spadek stóp procentowych prawdopodobnie zwiększy presję na marże zysku stablecoinów.
We wrześniu całkowita kapitalizacja rynkowa stablecoinów wzrosła o 1,50% do 172 miliardów dolarów, co oznacza dwunasty z rzędu miesiąc wzrostu według CCData. Mimo to ogólna kapitalizacja rynkowa pozostaje poniżej poziomu sprzed wydarzenia depegging Terra Luna w maju 2022 r. Wolumeny obrotu spadają na scentralizowanych giełdach, spadając o 39,4% do 683 miliardów dolarów odnotowanych na dzień 23 września, co sugeruje możliwy spadek miesięcznych wolumenów obrotu. Tradycyjnie wrzesień oznacza koniec efektów sezonowości i często oznacza początek zwiększonej aktywności handlowej, zauważono w raporcie. USDT pozostaje najpopularniejszym stablecoinem na scentralizowanych giełdach, stanowiąc 77,2% całego wolumenu obrotu. FDUSD pozostaje drugim najczęściej handlowanym stablecoinem z udziałem w rynku wynoszącym 11,6%, a następnie USDC z 10,9%.