Według CoinDesk, indeks National Financial Conditions Index (NFCI) Rezerwy Federalnej w Chicago spadł do -0,56, co oznacza najluźniejsze warunki finansowe od szczytu cyklu bitcoina w 2021 r. NFCI co tydzień aktualizuje informacje o warunkach finansowych w USA na różnych rynkach, w tym na rynkach pieniężnych, rynkach długu i akcji oraz w systemach bankowości tradycyjnej i cieni. Ujemna wartość NFCI wskazuje na luźniejsze niż przeciętne warunki finansowe, co sugeruje środowisko, w którym płynność jest łatwiej dostępna, podczas gdy dodatnia wartość wskazuje na warunki ciaśniejsze niż przeciętne, w których dostęp do kapitału staje się bardziej ograniczony.
W tygodniu kończącym się 13 września NFCI zarejestrował -0,56, co wskazuje, że warunki finansowe uległy dalszemu złagodzeniu w stosunku do już luźnych poziomów z poprzedniego tygodnia. Ten poziom luzu finansowego nie był obserwowany od listopada 2021 r., okresu, w którym bitcoin osiągnął swój szczyt cyklu w 2021 r. wynoszący 69 000 USD. Związek między NFCI a bitcoinem został podkreślony przez Fejau, gospodarza podcastu Forward Guidance, który zwrócił uwagę na negatywną korelację między NFCI a bitcoinem. Fejau twierdzi, że luźniejsze warunki finansowe często działają jak wiatr w żagle dla ryzykownych aktywów, w tym bitcoina, które mają tendencję do wzrostu w takich warunkach.
Analiza Fejau śledzi tę negatywną korelację w kilku cyklach rynkowych. W 2013 r., gdy warunki finansowe się poprawiły, bitcoin wzrósł z około 100 USD w lipcu do ponad 1000 USD w listopadzie, co zbiegło się z indeksem NFCI rejestrującym najniższy poziom około -0,80. Podobnie w latach 2017–2018 poluzowanie warunków finansowych zbiegło się z gwałtownym wzrostem bitcoina z 2000 USD do 20 000 USD w ciągu zaledwie sześciu miesięcy pod koniec 2017 r. Jednak podczas pandemii COVID-19 warunki finansowe znacznie się zaostrzyły, co doprowadziło do krachu zarówno tradycyjnych aktywów ryzykownych, jak i bitcoina.
Ostatnio Fejau zauważa, że wraz z rozluźnieniem warunków finansowych w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy, bitcoin ponownie gwałtownie wzrósł, wzrastając z 25 000 USD do ponad 73 000 USD w marcu 2024 r., jeszcze zanim globalne banki centralne zaczęły obniżać stopy procentowe. Sugeruje to, że warunki finansowe były luźne w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy. Jednak związek ten nie jest całkowicie prosty, ponieważ inne czynniki, takie jak indeks DXY (miara siły dolara amerykańskiego), również wpływają na trajektorię bitcoina. Rosnący DXY ma tendencję do negatywnych implikacji dla bitcoina, ponieważ silniejszy dolar sprawia, że aktywa spekulacyjne stają się mniej atrakcyjne.
W miarę jak warunki finansowe ulegają dalszej poprawie, perspektywy dla bitcoina i innych spekulacyjnych inwestycji mogą pozostać pozytywne, pod warunkiem, że inne czynniki ekonomiczne pozostaną sprzyjające.
