Według Bloomberga tygodniowy spadek w niemal każdej większej grupie spółek wywołał spekulacje, że bank centralny może złagodzić wysiłki mające na celu kontrolę inflacji. Spowodowało to zmianę orientacji inwestorów. Choć dane sugerujące, że Rezerwa Federalna jest bliska obniżek stóp procentowych, zazwyczaj potwierdzają tę tendencję, czwartkowy wzrost rynku nie w pełni pokrywał się z tymi oczekiwaniami.

Inwestorzy odeszli od „przepełnionych” liderów megakapitalizacji i obecnie badają możliwości spółek o niższej kapitalizacji. W późnych godzinach handlu rentowności obligacji skarbowych również doświadczyły znaczących zmian. Analitycy ostrzegają, że choć panuje entuzjazm w związku z poszerzaniem amerykańskich rynków akcji, istnieje również ryzyko powstania potencjalnych pułapek byków. Rotacja w kierunku spółek o mniejszej kapitalizacji jest wciąż na wczesnym etapie i nie można jeszcze potwierdzić, że jest to długoterminowy trend inwestycyjny.

Po znaczących ruchach na rynku w zeszłym tygodniu konieczne jest pewne przetrawienie tej rotacji. Chociaż rotacja może utrzymywać się tygodniami, napędzana korzystnymi danymi gospodarczymi i przeciążonym sektorem technologicznym, niektórzy eksperci odradzają agresywne alokacje w spółki cykliczne w celach innych niż kapitał taktyczny. Utrzymują się obawy o wzrost gospodarczy, a zyski przedsiębiorstw i komentarze Rezerwy Federalnej sugerują, że inwestorzy mogą być zbyt zadowoleni z ryzyka spowolnienia.

Gdy Rezerwa Federalna rozpoczyna cykl obniżek stóp procentowych, rynki często początkowo i przez krótki okres później reagują pozytywnie. Jednakże Fed zazwyczaj obniża stopy procentowe pod koniec cyklu gospodarczego, a nie na początku, kiedy uwaga skupia się na akcjach spółek o małej kapitalizacji. W najbliższej perspektywie rotacja w kierunku mniejszych akcji może być kontynuowana, ponieważ rynki spodziewają się łatwiejszych warunków monetarnych tej jesieni. Kluczowe pytanie brzmi, czy doprowadzi to do stopniowego ochłodzenia inflacji i rynków pracy, czy też do bardziej gwałtownej i bolesnej korekty.