Według CoinDesk: Bitcoin (BTC) jest przygotowany na potencjalne zmiany na rynku w oczekiwaniu na kluczowe dane o inflacji w USA i sygnały z rynku obligacji. Oczekuje się, że raport dotyczący indeksu cen towarów i usług konsumenckich (CPI), który zostanie opublikowany w czwartek o 12:30 UTC (8:30 ET), wykaże dalszy postęp w zakresie inflacji, co może umocnić argumenty przemawiające za Rezerwą Federalną (Fed) obniżki stóp procentowych.

Kluczowe oczekiwania i implikacje rynkowe

- Miesięczna inflacja CPI: Oczekuje się, że w czerwcu wzrośnie o 0,1% miesiąc do miesiąca (m/m), po utrzymaniu się na niezmienionym poziomie w maju.
- Roczna inflacja CPI: prognozowany wzrost o 3,1% rok do roku (r/r), w porównaniu z 3,3% w maju.
- Inflacja bazowa CPI: przewidywany wzrost o 0,2% m/m i 3,4% r/r, z wyłączeniem niestabilnych cen żywności i energii.

Wpływ na Bitcoin i ryzykowne aktywa

Zwiększone perspektywy obniżek stóp procentowych Fed mogą dobrze wróżyć ryzykownym aktywom, w tym Bitcoinowi, potencjalnie pomagając w jego odbiciu od najniższych poziomów z 5 lipca na poziomie około 53 500 dolarów. Jednak ożywienie gospodarcze utknęło w martwym punkcie, a nabywcy BTC mają trudności z zdobyciem pozycji powyżej poziomu 59 000 dolarów.

Firma zajmująca się handlem algorytmicznym Wintermute powiedziała CoinDesk: „Dane CPI będą uważnie obserwowane i oczekuje się, że rynki znacząco zareagują na tę publikację. Optymistyczne prognozy analityków na koniec 2024 i 2025 r. opierają się na obniżeniu przez FOMC stóp procentowych, ponieważ niższe stopy zazwyczaj zwiększają płynność, napędzając inwestorów w kierunku aktywów „z dłuższym ogonem”, takich jak kryptowaluty.”

Krzywa rentowności obligacji skarbowych i nastroje na rynku

Byki BTC powinny także monitorować potencjalne „wystromienie” krzywej rentowności obligacji skarbowych. Wolniejsza inflacja i większa liczba zakładów na obniżki stóp procentowych mogą podnieść ceny dwuletnich banknotów, powodując spadek ich rentowności. Tymczasem rentowność 10-letnich obligacji może pozostać podwyższona ze względu na obawy rynku przed większymi deficytami budżetowymi pod potencjalną prezydenturą Trumpa.

Efektem netto może być „bycze wystromienie” krzywej dochodowości, reprezentowane przez różnicę między rentownościami obligacji 10- i 2-letnich. Historycznie rzecz biorąc, okresy wzrostów byków zbiegały się ze spadkami gospodarczymi i awersją do ryzyka, co mogło mieć wpływ na szersze nastroje na rynku, w tym na Bitcoin.

Kontekst historyczny i spostrzeżenia ekspertów

Według stowarzyszenia CAIA okresy wzrostów byków, takie jak te z lat 1990–1992, 2001, 2003, 2008 i 2020, były okresami recesji. „Akcje zazwyczaj nie radzą sobie dobrze w tego typu reżimach, a ich wyniki w tych czasach wyraźnie odbiegają od ogólnej średniej historycznej” – zauważyła CAIA.

Noelle Acheson, autorka biuletynu „Crypto Is Macro Now”, zauważyła, że ​​gwałtowne wzrosty cen zawsze poprzedzały początek recesji. Acheson dodał, że krzywa ostatnio nieco się wystroiła ze względu na utrzymującą się niepewność polityczną w USA, co może oznaczać możliwy wzrost inflacji wynikający z ceł i zalewu emisji mających na celu sfinansowanie obiecanych obniżek podatków.

Perspektywy rynku

Banki inwestycyjne takie jak JPMorgan i Citi stawiają na wystromienie krzywej dochodowości. Według narzędzia FedWatch dostępnego na CME inwestorzy wyceniają około 70% szans na obniżkę stóp procentowych Fed we wrześniu i widzą rosnące prawdopodobieństwo kolejnej obniżki w grudniu.