Według ChainCatchera, dyrektor generalny Real Vision, Raoul Pal, powiedział, że około dwie trzecie wpływów netto do kasowych ETF-ów Bitcoin może pochodzić z transakcji arbitrażowych. Dane pokazują, że „80 największych posiadaczy” amerykańskich funduszy ETF na Bitcoin to fundusze hedgingowe, których kapitał pochodzi od różnych inwestorów instytucjonalnych i indywidualnych. Raoul Pal zauważył dalej, że jeśli jest to prawdą, sugeruje to, że zdecydowana większość przepływów ETF to po prostu arbitrzy i że handel detaliczny nie jest jeszcze kluczowym czynnikiem napędzającym.