Według CoinDesk firma badawcza 10x Research zaproponowała inwestorom Bitcoin strategię polegającą na generowaniu dodatkowego dochodu z posiadanych przez nich udziałów na rynku kasowym. Firma zaleca wdrożenie strategii opcji typu „covered strangle”, która polega na trzymaniu instrumentu bazowego na rynku kasowym przy jednoczesnej sprzedaży opcji kupna i sprzedaży out-of-the-money (OTM) powiązanych z Bitcoinem.
Strategia obejmuje sprzedaż opcji strajku o wartości 100 000 USD, czyli o 50% powyżej aktualnej ceny rynkowej Bitcoina, oraz opcji sprzedaży wykonania o wartości 50 000 USD, oba wygasające w grudniu 2024 r. Premia uzyskana ze sprzedaży opcji kupna, która chroni kontrahenta przed wzrostami cen, oraz sprzedaż opcja sprzedaży, która zapewnia zabezpieczenie przed tendencjami spadkowymi, stanowi dodatkowy zysk. „Sprzedaż opcji kupna może przynieść zysk 11%, a sprzedaż opcji sprzedaży 6%” – stwierdził w notatce dla klienta Markus Thielen, założyciel 10x Research.
Strategia ta jest szczególnie skuteczna, gdy perspektywy rynkowe są optymistyczne, ale oczekuje się, że trend wzrostowy będzie rozwijał się powoli, utrzymując implikowaną zmienność lub oczekiwania inwestorów dotyczące zawirowań cenowych na niskim poziomie. W takich warunkach opcje, w szczególności opcje kupna i sprzedaży OTM, tracą na wartości szybciej w miarę zbliżania się wygaśnięcia, na korzyść sprzedających. Strategia ta nie jest jednak pozbawiona ryzyka i wymaga dużej tolerancji na ryzyko, gdyż ryzyko jest lewarowane poniżej poziomu, przy którym sprzedawana jest opcja sprzedaży, w tym przypadku 50 000 USD.
„Poniżej niższej ceny wykonania zarówno pozycja długa, jak i krótka, ponoszą straty, w wyniku czego straty procentowe są dwukrotnie większe niż w przypadku samej objętej pozycji kupna [kup spot = sprzedaj połączenie OTM]” – wyjaśniła Fidelity w wyjaśnienie „ukrytego uduszenia”. Dlatego też tę strategię zaleca się tym, którzy wierzą, że hossa Bitcoina będzie postępować powoli, a ewentualne korekty nie spowodują spadku cen poniżej 50 000 dolarów. W momencie pisania tego tekstu cena Bitcoina wynosiła 67 170 dolarów, co stanowi wzrost o 58% od początku roku.
