Według CoinDesk, JPMorgan wyraził obawy dotyczące centralizacji i zmniejszonych zysków ze stakowania w sieci Ethereum po aktualizacjach Merge i Shanghai. W raporcie z badania bank zauważył, że wzrost liczby staków w eterze (ETH) doprowadził do bardziej scentralizowanej sieci i spadku ogólnego zysku ze stakowania.
W raporcie wspomniano, że wielu członków społeczności kryptograficznej postrzegało Lido, zdecentralizowaną platformę do stakowania na płynach, jako lepszą alternatywę dla scentralizowanych platform do stakowania na płynach powiązanych ze scentralizowanymi giełdami. Lido dodaje więcej operatorów węzłów, aby rozwiązać problemy związane z centralizacją i uniemożliwić pojedynczemu operatorowi kontrolowanie dużej liczby postawionego eteru.
Jednak w raporcie ostrzegł, że centralizacja przez jakikolwiek podmiot lub protokół stwarza ryzyko dla Ethereum. Skoncentrowana liczba dostawców płynności lub operatorów węzłów może działać jako pojedynczy punkt awarii, stać się celem ataków lub zmówić się w celu stworzenia oligopolu, który promowałby ich własne interesy kosztem społeczności.
Kolejnym ryzykiem, na które zwrócił uwagę JPMorgan, jest ponowne założenie hipoteki, które ma miejsce, gdy tokeny płynności są ponownie wykorzystywane jako zabezpieczenie w wielu protokołach zdecentralizowanych finansów (DeFi) jednocześnie. Może to skutkować kaskadą likwidacji, jeśli wartość postawionego aktywa gwałtownie spadnie lub zostanie zhakowana lub uszkodzona w wyniku złośliwego ataku lub błędu protokołu.
Wzrost stawek zmniejszył również atrakcyjność eteru z punktu widzenia rentowności, szczególnie w kontekście rosnących rentowności tradycyjnych aktywów finansowych. Całkowita stopa zwrotu z inwestycji spadła z 7,3% przed aktualizacją w Szanghaju do około 5,5%.
