Tytuł oryginalny: (Instytucje kupują wbrew tendencjom, korekta BTC nie ukrywa sygnałów długoterminowego rynku byka)
Źródło oryginalne: BitpushNews
Wzrost rentowności amerykańskich obligacji skarbowych oraz dostosowanie oczekiwań inwestorów co do polityki monetarnej Rezerwy Federalnej doprowadziły do osiągnięcia nowego szczytu indeksu dolara (DXY), a rynek kryptowalutowy odnotował drugą z rzędu korektę.
Dane CMC pokazują, że w ciągu ostatnich 24 godzin BTC spadł do dołka 92,600 dolarów, a w chwili pisania tego tekstu wzrósł do około 94,400 dolarów, w ciągu ostatnich 24 godzin spadając o 2.1%, a Ethereum spadło do około 3,330 dolarów.
Ten trend jest ściśle związany z mocnymi danymi gospodarczymi ogłoszonymi przez Stany Zjednoczone, w tym wzrostem liczby wolnych miejsc pracy oraz lepszym niż oczekiwano wynikiem sektora produkcyjnego. Te dane dodatkowo umocniły opinię przewodniczącego Rezerwy Federalnej Powella, że w tym roku nie będzie potrzeby podejmowania agresywnej strategii obniżania stóp procentowych, aby skutecznie kontrolować inflację. «Głos Rezerwy Federalnej» Nick Timiraos zauważył, że publikacja protokołu z ostatniego posiedzenia Rezerwy Federalnej wskazuje, że na nadchodzącym posiedzeniu na koniec tego miesiąca, urzędnicy są generalnie skłonni do utrzymania stóp procentowych na niezmienionym poziomie. W związku z tym rynek dostosował swoje oczekiwania dotyczące przyszłej polityki monetarnej Rezerwy Federalnej, a aktywa ryzykowne odnotowały spadki.
Dane CoinGlass pokazują, że dwudniowa korekta spowodowała likwidację pozycji dźwigniowych o wartości bliskiej 1 miliarda dolarów, głównie pozycje długie zakładające wzrost.
Makroekonomia i oczekiwania polityczne dominują w nastrojach rynkowych
Korekta ceny Bitcoina odzwierciedla korektę wcześniejszych optymistycznych prognoz rynkowych. Wcześniejsze nastroje optymistyczne opierały się głównie na dwóch założeniach: po pierwsze, że Rezerwa Federalna podejmie bardziej luźną politykę monetarną, tzn. aktywnie obniży stopy procentowe; po drugie, że jeśli Trump zostanie ponownie wybrany na prezydenta USA, może to przynieść bardziej klarowną ramę regulacyjną dla branży kryptowalut. Jednak aktualne dane gospodarcze i stanowisko Rezerwy Federalnej wzbudzają wątpliwości co do realizacji powyższych dwóch założeń.
Philipp Pieper, współzałożyciel Swarm Markets, zauważył, że w obliczu braku nowych narracji rynkowych, rynek kryptowalutowy stopniowo wraca do logiki tradycyjnych rynków finansowych. Gdy stopy procentowe są niskie, inwestorzy zazwyczaj skłaniają się do zwiększenia alokacji w aktywa ryzykowne (takie jak kryptowaluty i akcje technologiczne), aby poszukiwać wyższych zwrotów. Jednak obecnie, z powodu niepewności co do polityki kryptowalutowej rządu Trumpa, nastroje rynkowe są dość ostrożne, a ta niepewność prawdopodobnie będzie się utrzymywać przez jakiś czas.
Raport analityczny 10x Research również podkreśla znaczenie danych makroekonomicznych dla ceny Bitcoina. Raport wskazuje, że reakcja Rezerwy Federalnej na dane gospodarcze USA oraz globalna sytuacja płynności są dwoma kluczowymi makro czynnikami wpływającymi na trend cenowy Bitcoina. W krótkim okresie cena Bitcoina może zatem wejść w strefę silnych wahań, określaną jako «strefa banana». «Strefa banana» opisuje dynamiczne wahania cen aktywów w wyniku działania czynników makroekonomicznych.
Założyciel BitMEX Arthur Hayes w swoim najnowszym wpisie na blogu również analizuje wpływ płynności dolara na cenę Bitcoina, wskazując, że ceny Bitcoina i kryptowalut zwykle rosną, gdy płynność dolara wzrasta.
W ciągu ostatnich 30 dni instytucje zwiększyły swoje udziały o ponad 34 tysiące Bitcoinów.
Mimo że rynek w krótkim okresie stoi przed presją korekty, analitycy wciąż pozostają optymistyczni co do długoterminowej perspektywy Bitcoina. Dane on-chain od CryptoQuant wskazują, że popyt na Bitcoina wciąż jest bardzo silny. Agencja ocenia popyt na rynku, porównując liczbę nieużywanych Bitcoinów do nowo wydobywanych Bitcoinów przez górników; gdy spadek liczby nieużywanych Bitcoinów znacznie przewyższa nową podaż, sygnalizuje to silny popyt na rynku.
Analityk CryptoQuant napisał, że w okolicach 21 grudnia 2024 roku inwestorzy instytucjonalni sprzedali około 79 tysięcy Bitcoinów w ciągu tygodnia, co spowodowało 15% korektę na rynku. Jednak duże instytucje później wykorzystały okres konsolidacji rynku do kontynuowania zakupów poniżej 95 tysięcy dolarów, stosując strategię średniej ważonej czasowo (TWAP). W ciągu ostatnich 30 dni instytucjonalni inwestorzy zwiększyli swoje udziały o ponad 34 tysiące Bitcoinów, co wsparło niedawny wzrost Bitcoina.
Mimo że w portfelach instytucjonalnych występują okresy korekty, od czerwca 2023 roku trend akumulacji Bitcoinów on-chain pozostaje wyraźny. To wskazuje, że w obliczu pięcioletnich minimów popytu detalicznego, zainteresowanie inwestorów instytucjonalnych Bitcoinem wciąż jest wysokie.
Analiza CryptoQuant pokazuje również, że korekta Bitcoina spowodowała znaczną redukcję niezrealizowanych zysków u traderów, co po dużych wzrostach jest zjawiskiem normalnym. Obecnie zrealizowana cena traderów wynosi około 88 tysięcy dolarów (zwykle tworzy wsparcie cenowe w trendzie wzrostowym).
Dane historyczne pokazują, że w styczniu po ostatnich dwóch wyborach prezydenckich w USA Bitcoin doświadczył korekty, spadając o 36% w styczniu 2017 roku oraz w styczniu 2021 roku.
Jamie Coutts, główny analityk kryptowalutowy w Real Vision, skomentował na platformie X: «W miarę jak umacnianie się dolara staje się realnym problemem, spodziewałem się, że Bitcoin będzie teraz w okolicach 80 tysięcy dolarów, ale nie spadł do tego poziomu, co wskazuje na silny potencjalny popyt oraz rynkowe oczekiwania, że Rezerwa Federalna będzie musiała podjąć działania; w przeciwnym razie sytuacja zacznie się pogarszać. Niezależnie od tego, jak potoczą się wydarzenia, więcej płynności nadchodzi, a Bitcoin powinien być znacznie wyżej za 6 miesięcy.»
Ogólnie rzecz biorąc, ostatnia korekta Bitcoina była głównie wynikiem zmian w danych makroekonomicznych oraz oczekiwań dotyczących polityki Rezerwy Federalnej. W krótkim okresie rynek może wciąż utrzymywać się w trendzie wahań. Niemniej jednak ciągłe gromadzenie przez inwestorów instytucjonalnych oraz silny popyt odzwierciedlony w danych on-chain będą wspierać długoterminowy trend.
Link do oryginału
