Kiedy w USA zabraknie pieniędzy na obsługę zobowiązań rządu?

USA osiągnęły limit długu publicznego, obecna pamięć skarbowa USA wynosi 677 miliardów, co dalej?

Od października 2013 r. Kongres Stanów Zjednoczonych stosuje innowacyjną technikę „nieograniczonego limitu”, w ramach której skarb państwa otrzymuje władzę wysysania z rynku wszystkiego, co się da, w celu maksymalnego zwiększenia długu publicznego.

Od 2013 r. limit ten nie został jeszcze ustalony, ale stwarza on okazję do zaszaleństwa.

W okresach, gdy dług publiczny zbliżał się do limitu, Departament Skarbu USA podejmował „nadzwyczajne środki” w celu zapobieżenia niewypłacalności. Środki te obejmowały zamrożenie inwestycji w niektóre fundusze rządowe i inne manewry finansowe mające na celu tymczasowe zwolnienie przestrzeni w ramach limitu zadłużenia.

Limit zadłużenia państwa nie oznacza, że ​​występują problemy z obsługą długu publicznego – został on już wielokrotnie osiągnięty i przekroczony. Najważniejsze zmiany polegają na braku możliwości zaciągania nowych pożyczek netto, podczas gdy zmiany w strukturze długu publicznego są dopuszczalne w granicach możliwości (np. zastąpienie weksli długiem średnioterminowym lub odwrotnie).

Brak możliwości zaciągnięcia pożyczki netto oznacza, że ​​budżet musi być albo nadwyżkowy, albo zerowy, a deficyt jest możliwy w ramach opróżniania rezerw gotówkowych (obecnie 677 mld).

Jeżeli zasoby gotówkowe ulegną wyczerpaniu, a budżet nadal będzie deficytowy, Skarb Państwa USA nie będzie miał dużego pola manewru:

🔘Zmniejsz wydatki rządowe, aby zrekompensować lukę gotówkową – kwota wydatków będzie porównywalna z kwotą wpływów podatkowych, co zmniejszy saldo budżetowe do zerowego deficytu.

🔘Zawieszenie inwestycji w fundusze rządowe: fundusz emerytalny rządu (Fundusz G), Fundusz świadczeń zdrowotnych dla emerytów poczty i inne fundusze rządowe.

🔘Zawieszenie reinwestowania środków rządowych: Zamiast reinwestować wpływy z wykupu papierów wartościowych rządowych, Ministerstwo Finansów może wykorzystać te środki na finansowanie bieżących zobowiązań.

🔘Wycofanie inwestycji z niektórych rachunków rządowych: Skarb Państwa może tymczasowo wycofać lub zawiesić inwestycje z niektórych rachunków rządowych.

Zazwyczaj manipulacje długiem krajowym skutkują powstaniem płynnego bufora w wysokości 200–400 miliardów dolarów, który następnie, niemal natychmiast po podniesieniu limitu, zostaje przeniesiony na dług publiczny rządu, a niewypełnione zobowiązania wobec funduszy rządowych podlegają rekompensacie.

Na czym polega praktyka przebywania na progu limitu zadłużenia państwa?

  Ostatni raz trwało to 135 dni od 19 stycznia do 3 czerwca 2023 r. (następnie obowiązywał stały limit 2,5 biliona od 14 grudnia 2021 r., który został zniesiony w styczniu 2023 r.)

• 136 dni od 31 lipca do 14 grudnia 2021 r.

• 154 dni od 1 marca do 2 sierpnia 2019 r.

• 63 dni od 8 grudnia 2017 r. do 9 lutego 2018 r.

• 177 dni od 15 marca do 8 września 2017 r.

• 232 dni od 15 marca do 2 listopada 2015 r.

• 5 dni od 7 do 12 lutego 2014 r.

Średnio 150 dni, nie licząc salwy testowej w 2014 r. Pokaz klaunów potrwa prawdopodobnie do maja 2025 r.

Nowy limit obowiązuje od 1 stycznia 2025 r.

Doświadczenie pokazuje, że limit ten jest podwyższany na kilka godzin lub nawet minut (zgodnie z najlepszymi tradycjami Hollywood) przed „niewypłacalnością” Departamentu Skarbu USA, co zmusi go do cięcia wydatków.

Ciekawie jest więc nie to wygłupianie się z limitem (który, jak zwykle, w ostatniej chwili zostanie podniesiony), ale to, kiedy pieniądze się skończą.

Pierwszy kwartał uchodzi za bardzo żarłoczny. WI kwartale 2024 r. deficyt wyniósł 555 miliardów, a w I kwartale 2023 r. 680 miliardów. Biorąc pod uwagę, że obecnie nabierają one tempa, a głównym czynnikiem kształtującym deficyt są koszty odsetkowe, planowany deficyt w I kw. 2025 r. może przekroczyć 700 mld.

Dolna granica środków pieniężnych wynosi 200–250 miliardów dolarów, co ma na celu uniknięcie luki w refinansowaniu długu publicznego i zamykaniu zobowiązań wydatkowych rządu. Pozostało 400 miliardów gotówki i 300 miliardów środków nadzwyczajnych, łącznie 700 miliardów.

Do kwietnia 2025 roku będą one całkowicie puste, ale będzie ich nadmiar. Od maja będzie naprawdę fajnie, bo Obżarstwo Ministerstwa Finansów przekracza wszelkie granice, a wszystkie rezerwy jego sił zostały wyczerpane.