COW wzrosło po uruchomieniu na Binance, czy tylko z powodu rodziny Trumpa?

CowSwap jest jedną z najszybciej rosnących monet DeFi, a także jednym z ulubionych DEX Vitalika, platformą specjalnie zaprojektowaną dla dużych graczy, a nawet jest DEX używanym przez zespół Trumpa.
Jednak wiele osób nie wie, że za CowSwap kryje się niedoceniane, czołowe inkubator w frakcji Ethereum – Gnosis. Uważam, że to jest prawdziwy powód gwałtownego wzrostu wartości $COW.
Ostatnio w chińskiej społeczności pojawiła się informacja o projekcie DeFi zespołu Trumpa, World Liberty Financial (WLFI), która przyciągnęła uwagę rynku. Mimo że lista aktywów WLFI nie zawiera $COW, analityk blockchainowy Ai Yi zauważył, że w ostatnich zakupach tokenów WLFI użyto CowSwap. To idealnie współczesne z nawykami Vitalika Buterina, który często korzysta z CowSwap.
Tego rodzaju szczególne zachowanie na łańcuchu bezpośrednio wpłynęło na nastroje rynkowe, a w 'przededniu' objęcia urzędowania przez Trumpa oraz w obliczu rosnącego zainteresowania politycznymi konceptami, cena $COW wzrosła o 62% w zaledwie tydzień, a w ciągu miesiąca wzrosła o 162%.
Osobą stojącą za CowSwap jest Gnosis
Gnosis to potężna siła stojąca za CowSwap.
CowSwap jest bezpośrednim następcą Gnosis Protocol V1, który został uruchomiony w 2020 roku jako pierwsza zdecentralizowana platforma handlowa realizująca transakcje cykliczne za pomocą mechanizmu masowych aukcji. Jego unikalny projekt pozwalał na współdzielenie płynności wśród wszystkich zamówień, co umożliwiało efektywne rozliczanie.
W 2021 roku Gnosis Protocol V2 wprowadził innowacyjny mechanizm rozliczeniowy (Solvers), który znacznie zwiększył efektywność dopasowywania zamówień i skutecznie poradził sobie z problemem MEV (wartość wydobywana przez górników), który od dawna trapił traderów DeFi. W tym samym roku Gnosis Protocol zmienił nazwę na CowSwap, stając się tym, co dziś znamy jako agregator transakcji.
Można powiedzieć, że wzrost CowSwap jest wynikiem głębokiej akumulacji systemu Gnosis. A tak naprawdę historia ekosystemu Gnosis sięga już 2015 roku.
W porównaniu do obecnie znanego Polymarket, współzałożyciel Gnosis Martin Koeppelmann rozpoczął badania nad zdecentralizowanymi rynkami predykcyjnymi znacznie wcześniej. W 2015 roku opublikował na swoim forum przemyślenia na temat połączenia MarketMaker i OrderBook, co było jednym z pierwszych pomysłów na zdecentralizowany rynek predykcyjny w branży.
Martin Koeppelmann jest jednym z najwcześniejszych deweloperów Ethereum, dołączył jeszcze przed erą TheDAO i ze względu na długotrwałe pobyty w Berlinie miał bliskie relacje z Vitalikiem, który wtedy często przebywał w berlińskim biurze.
Przez wszystkie te lata był aktywnym uczestnikiem w społeczności deweloperów Ethereum, często dyskutując z Vitalikiem na temat problemów związanych z L2, ZK oraz mapą drogową Ethereum. Z ocen Martin na mediach społecznościowych można też dostrzec, jak bardzo jest wkomponowany w społeczność.
Dzięki takiemu zgromadzeniu technologicznemu, Gnosis stopniowo rozwijał pełny ekosystem. Z Gnosis Protocol transformując się w CowSwap, Martin i jego zespół wprowadzili dodatkowe projekty, takie jak Gnosis Chain, Safe i Gnosis Pay, ostatecznie tworząc wysoko zintegrowany ekosystem.
Z tego powodu wzajemna integracja jest naturalna. Najbardziej reprezentatywnym przykładem jest integracja CowSwap z Safe.
Portfel używany przez rodzinę Trumpa
Jako gwiazda pakietu Gnosis, Safe jest najpopularniejszym portfelem wielosignacyjnym w ekosystemie Ethereum, a także portfelem przeznaczonym dla dużych graczy. Kiedy w tym roku Safe wypuścił swoje tokeny, pierwsze 100 adresów do airdropu w większości pochodziło od projektów lub instytucji.
To znaczy, że wczesne duże konta Safe to głównie zespoły projektów, a nie użytkownicy indywidualni. W tym OP, Polymarket, Drukula, Worldcoin, Lido itd.
Początkowo główną grupą docelową Safe były DAO oraz zespoły projektów kryptowalutowych. Jednak wraz z przejściem branży kryptowalut do następnego etapu, tradycyjne instytucje finansowe, fundusze rodzinne i zamożni inwestorzy zaczęli wchodzić na rynek, a ze względu na wysokie progi wejścia w kryptowaluty, najbezpieczniejszym sposobem na ochronę funduszy w sieci jest użycie portfela multisig, a wybór padł na Safe.
Projekt Safe znacznie zwiększył bezpieczeństwo zarządzania funduszami. Dzięki mechanizmowi multisig, fundusze są przechowywane w adresach inteligentnych kontraktów, a transakcja może być wykonana tylko po spełnieniu ustalonej liczby podpisów (np. 3/10). Ten mechanizm skutecznie zmniejsza ryzyko błędu jednopunktowego, a nawet jeśli klucz prywatny jednego z adresów podpisujących zostanie ujawniony, atakujący nie może uzyskać wystarczającej liczby podpisów, aby zakończyć transakcję. Ponadto, w procesie potwierdzania multisig, operacje podpisujących nie wymagają płacenia za Gas, ponieważ transakcja nadal znajduje się w 'oczekującym' stanie, a tylko ostatni podpisujący, który potwierdza wykonanie operacji (takich jak transakcje, przelewy itp.), musi płacić Gas. Ta optymalizacja nie tylko zmniejsza koszty użytkowania, ale sprawia, że Safe jest najlepszym wyborem dla użytkowników instytucjonalnych i dużych graczy.
Według strażników Safe, najprostszym sposobem na ocenę, czy adres na łańcuchu to adres portfela Safe, są dwie rzeczy: po pierwsze, wyświetlanie 'MultiSig' na ARKHAM, a po drugie, pod adresem na stronie debank poniżej będzie bezpośrednio widoczne 'MultiSig:Safe'.
Adres projektu Trumpa
Adres Vitalika
Co najważniejsze, jako część pakietu Gnosis, wbudowany DEX w Safe to właśnie CowSwap. To dlatego takie wieloryby jak Vitalik i zespół Trumpa preferują CowSwap.
Ponieważ z tego punktu widzenia, preferencje wielorybów, takich jak Trump i Vitalik, mogą wynikać nie tylko z faktu, że CowSwap jest DEX zabezpieczającym przed MEV, ale także z synergistycznego efektu pakietu Gnosis, który jest dostosowany do rzeczywistych potrzeb dużych graczy.
Od inkubatora do DAO inwestycyjnego
Jak wcześniej wspomniano, ekosystem Gnosis zaczął się rozwijać od 2015 roku. Początkowo był to platforma rynków predykcyjnych oparta na Ethereum, która później przekształciła się w ekosystem Gnosis, generując wiele projektów, takich jak Gnosis Chain, Safe, CowSwap i Gnosis Pay.
Gnosis Chain jest znanym na poprzedniej fali cyklem bocznym Ethereum, skoncentrowanym na efektywnym i bezpiecznym budowaniu zdecentralizowanych aplikacji. Z danych DefiLlama, na dzień pisania tego artykułu, całkowita wartość zablokowana (TVL) na Gnosis Chain wynosi 349,31 miliona dolarów, w tym 71,61 miliona dolarów aktywów natywnych oraz 277,7 miliona dolarów aktywów z mostów międzyłańcuchowych. Wartość stablecoinów osiąga 119,98 miliona dolarów, a DAI stanowi 74,07%, z stabilnym wolumenem transakcji.
Dane Gnosis Chain, źródło: DefiLlama
Gnosis Pay to z kolei karta debetowa do płatności na łańcuchu, która dzięki bezproblemowej integracji z technologią blockchain oferuje użytkownikom i instytucjom wygodne doświadczenie płatności. Oraz CowSwap i portfel wielosignacyjny Gnosis Safe (obecnie znany jako Safe).
GnosisDAO jest centralnym organem zarządzającym ekosystemu Gnosis, który promuje inkubację i rozwój innowacyjnych projektów poprzez zdecentralizowaną autonomię. Po coraz bardziej kwitnącej inkubacji ekosystemu, Gnosis DAO zaczęło również próbować działalności inwestycyjnej.
Oprócz inkubacji znanych projektów, takich jak Safe i CowSwap, GnosisDAO rozpoczęło w 2019 roku działania w obszarze blockchainu przez swoją sekcję inwestycyjną GnosisVS, wspierając już ponad 60 startupów.
Inwestowane projekty to: Monerium, infrastruktura walut fiducjarnych na blockchainie dla twórców Web3; Naptha AI, zdecentralizowana platforma do procesów roboczych w sztucznej inteligencji; oraz Schuman Financial, protokół stablecoin zgodny z MiCA.
W tym roku działalność inwestycyjna została rozszerzona, a w październiku GnosisDAO zatwierdziło wniosek o uruchomienie funduszu inwestycyjnego o wartości 40 milionów dolarów. Z tego GnosisDAO wniesie 20 milionów dolarów, a druga połowa pochodzi od zewnętrznych partnerów ograniczonych (LP), co nie tylko zwiększa fundusz, ale także stwarza więcej możliwości współpracy zewnętrznej.
Fundusz nosi nazwę GnosisVC Ecosystem i będzie priorytetowo inwestować w projekty angażujące się w tokenizację aktywów rzeczywistych (RWA), zdecentralizowaną infrastrukturę oraz kanały płatności finansowych.
Główne obszary inwestycyjne to trzy aspekty: 1. Tokenizacja aktywów rzeczywistych (RWA): promowanie tradycyjnych aktywów finansowych do cyfryzacji i wprowadzenia na blockchain, oferując większą płynność i przejrzystość na globalnym rynku finansowym; 2. Zdecentralizowana infrastruktura: obejmująca szeroki zakres, od operacji węzłów po zdecentralizowane obliczenia i przechowywanie, wspierająca efektywne działanie aplikacji blockchain nowej generacji; 3. Kanały płatności i oprogramowanie pośredniczące: wokół rozwiązań płatniczych, takich jak Gnosis Pay, zapewniających płynność płatności dla ekosystemu DeFi i Web3.
Czym naprawdę jest siła CowSwap?
Można powiedzieć, że wzrost CowSwap jest najlepszym odzwierciedleniem synergii ekosystemu Gnosis, ale to nie oznacza, że CowSwap nie stworzył nowego paradygmatu.
Mówiąc bardziej szczegółowo, CoW Protocol to zdecentralizowany protokół transakcyjny, a CowSwap to DEX zbudowany na CoW Protocol, działający jako jego interfejs frontendowy, gdzie użytkownicy interagują z CoW Protocol poprzez CowSwap.
Jako aplikacja frontendowa CoW Protocol, CowSwap jeszcze bardziej amplifikuje zalety protokołu. Nazywa się asystentem transakcji CoW Protocol, jest agregatorem Meta DEX, który potrafi przeskakiwać między wieloma AMM i innymi agregatorami, pomagając użytkownikom znaleźć najlepsze ceny na rynku. W przeciwieństwie do tradycyjnych DEX, które wymagają od użytkowników samodzielnego porównywania cen, misją CowSwap jest uproszczenie operacji użytkowników poprzez inteligentne dopasowywanie, zapewniając, że transakcje są realizowane w najbardziej korzystny sposób. Z tego punktu widzenia, CowSwap rozwiązał długoterminowy problem użytkowników DeFi: problem zależności front-end.
Ostatecznym celem walki z MEV jest intencja?
Wydobywana wartość przez górników (MEV) to długoterminowy problem, który trapi traderów. MEV oznacza dodatkową wartość, którą górnicy lub inni traderzy wydobywają z transakcji zwykłych użytkowników poprzez manipulację kolejnością transakcji lub wstawianie ich. Według raportu Galaxy Digital, tylko na sieci Ethereum roboty MEV wydobyły do 300-900 milionów dolarów zysków z transakcji użytkowników.
To jest bardzo nieprzyjazne dla dużych graczy i traderów wielorybów, nawet sam Vitalik Buterin, założyciel Ethereum, często ma z tym problemy, co sprawia mu duże kłopoty. Dlatego problem MEV jest jednym z najważniejszych zagadnień, na które Vitalik zwraca uwagę podczas budowy Ethereum i często wspomina ten temat w różnych przemówieniach oraz na mapie drogowej Ethereum.
A CowSwap dobrze rozwiązało ten problem.
W tradycyjnych interakcjach DeFi, operacje użytkownika (jak mosty aktywów, wymiany, stakowanie i wypłaty) odbywają się bezpośrednio z kontraktami na łańcuchu. Taki projekt jest nie tylko skomplikowany, ale także ujawnia potrzeby transakcyjne użytkowników, co czyni je łatwym celem dla ataków robotów MEV. Dlatego CoW Protocol przenosi potrzeby transakcyjne użytkowników z łańcucha do przetwarzania poza łańcuchem, co zasadniczo zmienia ten model interakcji. Ta koncepcja nosi nazwę 'przetwarzanie poza łańcuchem', a jej bardziej znaną nazwą jest 'transakcja intencyjna'.
Proces intencji jest zasadniczo czarnym pudełkiem przetwarzania poza łańcuchem, w którym intencje użytkowników są umieszczane w 'niewidocznym' centrum przetwarzania, zbierając i przetwarzając potrzeby transakcyjne użytkowników. CowSwap wprowadza zewnętrznych 'rozwiązywaczy (Solvers)', aby dopasować i przetworzyć transakcje. Ten mechanizm przynosi wiele korzyści, nie tylko znacznie obniża ryzyko bezpośredniego kontaktu z łańcuchem, ale także optymalizuje zarządzanie płynnością protokołu, co sprawia, że transakcje użytkowników są bardziej efektywne, bezpieczne i prywatne.
Mówiąc bardziej szczegółowo, poprzez narrację intencji, CoW Protocol zaprojektował trzy kluczowe mechanizmy ochrony przed problemem MEV:
1. Zjednoczone ceny rozliczeniowe w partiach
CoW Protocol wprowadza mechanizm 'zjednoczonego rozliczenia cen'. Kiedy ta sama para tokenów (np. ETH-USDC) jest wielokrotnie transakcjonowana w tej samej partii, wszystkie aktywa transakcji są rozliczane po tej samej cenie rynkowej. Ten mechanizm sprawia, że kolejność transakcji staje się nieistotna, zasadniczo eliminując możliwość, że roboty MEV zyskują na przekształcaniu kolejności transakcji. Co ważniejsze, ten mechanizm rozwiązuje problem niespójności cen wynikający z modelu stałej funkcji market makera (CFMM) w tradycyjnych AMM (jak Uniswap), oferując użytkownikom bardziej sprawiedliwe środowisko transakcyjne.
2. Zlecenie wykonania transakcji
Transakcje użytkowników są realizowane przez zabezpieczających rozwiązywaczy (Solvers), unikając narażenia na ryzyko MEV. Rozwiązywacze muszą zapewnić, że cena transakcji nie jest niższa niż cena podpisana przez użytkownika, a także optymalizują płynność poprzez dopasowywanie poza łańcuchem lub prywatnych market makerów. Taki projekt nie tylko zmniejsza ryzyko cenowe użytkowników, ale także znacznie poprawia efektywność realizacji transakcji.
3. Model przypadków zapotrzebowania
W porównaniu do tradycyjnych automatycznych makerów rynku (AMM) lub centralnych ograniczonych ksiąg zamówień (CLOB), CoW Protocol ma przewagę dzięki swojemu kluczowemu mechanizmowi aukcji. Ten mechanizm pozwala na jednoczesne przeprowadzanie wielu transakcji, jak podczas efektywnej dużej promocji rynkowej. W tej promocji, kto znajdzie najlepsze dopasowanie, ten zyskuje najwięcej. To, co nazywa się 'przypadkowym zapotrzebowaniem (Coincidence of Wants, CoWs)', jest również źródłem nazwy CoW Protocol, sprytnie łączącym litery słowa 'krowa'.
Dlatego dzięki ekosystemowi Gnosis i produktom CowSwap, CowSwap miał bardzo szybki wzrost wolumenu transakcji na łańcuchu Ethereum w ciągu ostatnich 30 dni.
Przeszłe animozje z Uniswap
Wiele osób nie wie, że CowSwap ma pewne przeszłe animozje z Uniswap. W zeszłym roku, lider DEX, Uniswap, ogłosił UniswapX, który wpadł w kontrowersje dotyczące plagiatu CowSwap.
Po ogłoszeniu wersji V4 Uniswap, natychmiast ogłoszono, że wkrótce zostanie wprowadzony UniswapX, ale społeczność była bardzo niezadowolona z UniswapX, a wiele osób bezpośrednio pytało: 'Czym różni się UniswapX od CowSwap?' Niektórzy nawet żartowali, że 'UniswapX powinien podziękować duchowi otwartego oprogramowania branży kryptowalut.'
Oficjalne konto Curve Finance wyraziło to w bardzo bezpośredni sposób: 'Mówiąc wprost. Zasady gry zmieniły się dawno temu: kiedy 1inch po raz pierwszy przeprowadził wysokiej jakości agregację, a CowSwap wprowadził model Solvers. UniswapX jest w porządku, ale nie jest pionierem, nawet nie jest drugim graczem.'
Taka presja opinii publicznej stawia Uniswap przed dużymi wyzwaniami. Wydaje się, że aby uwolnić się od tytułu 'Tencent DEX', dwa miesiące temu Uniswap Labs uruchomił oparty na OP Stack Ethereum Layer 2 Unichain, co wydaje się być 'małym' krokiem w dobrym kierunku.
Jednym z dużych innowacyjnych punktów jest to, że Unichain wprowadził innowacje w mechanizmie podziału zysków MEV, przy użyciu zaufanego środowiska wykonawczego (TEE), aby część zysków MEV była bezpośrednio przekazywana użytkownikom lub dostawcom płynności (LP), co pozwala na bardziej sprawiedliwy podział wartości.
Ponadto zyski MEV są proporcjonalnie wprowadzane do puli nagród dla weryfikatorów i użytkowników. Taki mechanizm nie tylko zmniejsza ryzyko uczestnictwa LP, ale także zachęca więcej użytkowników do zaangażowania się w budowę ekosystemu.
Wintermute 'przyszedł z tęczowym chmurą'
Z tego punktu widzenia, produkt CowSwap jest dobry, ale wiele produktów w branży kryptowalut ma wiele 'złych zakończeń', niewiele z nich dostaje się na topowe platformy handlowe, a jeszcze mniej zyskuje na wartości o 162% w ciągu miesiąca.
Kiedy cofniemy się o 4 miesiące, zauważymy, że wzrost ceny $COW rozpoczął się od współpracy z Wintermute.
Na początku, aby zwiększyć płynność na łańcuchu, CoW DAO zaproponowało przydzielenie 10 milionów tokenów $COW w celu zwiększenia płynności rynku ETH/COW. Propozycja ta zawierała innowacyjną strategię: część tokenów $COW została przekształcona w ETH, które razem z pozostałymi $COW zostały wprowadzone do nowego funkcjonalnego AMM (Function Maximizing AMM, FM-AMM). FM-AMM różni się od tradycyjnych AMM tym, że skutecznie eliminuje większość ataków MEV oraz wysokie zyski arbitrage'ów, a także zmniejsza ryzyko dla dostawców płynności (LP).
Jednak sama płynność na łańcuchu nie jest wystarczająca, aby zaspokoić potrzeby rynku; głęboki rynek na scentralizowanych platformach handlowych jest również bardzo ważny. W końcu tam rynek jest większy, a pieniędzy więcej. Wówczas jedynym sposobem na zdobycie $COW było korzystanie z zdecentralizowanych kanałów, a największym basenem był ETH/COW na Balancerze w głównym łańcuchu Ethereum. Bez scenariusza handlowego CEX, wielu użytkowników i instytucji nie mogło zainwestować w $COW.
W tym momencie Wintermute 'przyszedł z tęczowym chmurą'.
Wintermute zaproponował pożyczenie 7,5 miliona tokenów COW z kasy CoW DAO, aby wspierać płynność zarówno na zdecentralizowanych, jak i scentralizowanych platformach handlowych. Propozycja ta spotkała się z dużym poparciem społeczności i formalnie rozpoczęła nowy rozdział płynności $COW.
Jako czołowy maker rynku w branży kryptowalut, Wintermute jest niezwykle dobry w budowaniu efektywnych rynków pomiędzy scentralizowanymi a zdecentralizowanymi platformami handlowymi. Jego zespół założycielski pracował wcześniej w tradycyjnych gigantach finansowych, takich jak Optiver, i ma bogate doświadczenie w zarządzaniu głębokością rynku.
W ciągu kilku miesięcy współpracy Wintermute zapewnił COW wsparcie głębokości rynku ETH i innych par handlowych, co zapewniło płynność i stworzyło stabilne środowisko handlowe dla agregatorów DeFi (takich jak CowSwap, UniswapX i 1inch). W międzyczasie Wintermute zapewnił dużym firmom wsparcie w zakresie dużych transakcji na rynku OTC.
Ten dwukierunkowy efekt rynkowy bezpośrednio przyczynił się do wzrostu ceny $COW.
Nawet w drugim miesiącu, gdy Wintermute prowadził swoje działania, Coinbase ogłosił, że $COW znajdzie się na liście projektów do dodania, a trzy miesiące później wprowadzono kontrakt perpetualny na COW. Od tej pory $COW zaczął być dodawany do wielu czołowych platform handlowych, a Binance szybko za nim podążył, uruchamiając parę handlową COW/USDT.
To jest to, co uważam za prawdziwy powód wzrostu wartości $COW o 162% w ciągu miesiąca.
Efekt koła zamachowego między ekosystemem Gnosis a Ethereum
Patrząc na szerszą perspektywę publicznych blockchainów, w czasie hossy ekosystem Solana, na który stawia Wall Street, rośnie bardzo szybko, podczas gdy Ethereum wydaje się nieco zmęczone. Jednak z perspektywy ostatnich aktywności projektów WLFI zespołu Trumpa, Solana ma jeszcze wiele miejsca na wzrost w obszarze obsługi instytucji i dużych graczy, a wydajność produktów multisig nie jest w stanie konkurować z głębokim doświadczeniem Ethereum.
Na łańcuchu Solana także istnieją produkty multisig, ale zarządzane aktywa nie są na tym samym poziomie.
Na przykład, w Solanie, zarządzającej największymi aktywami w protokole multisig, Squads, ich fundusze wynoszą około 170 milionów dolarów. Natomiast w ekosystemie Gnosis, Safe zarządza aktywami na poziomie 89 miliardów dolarów.
Co ważniejsze, produkty ekosystemu Gnosis nie tylko mają niesamowitą skalę, ale poprzez współpracę i głęboką integrację tworzą potężny ekosystem, który może służyć instytucjom i dużym graczom. Bezpieczeństwo Safe, efektywność CowSwap i wygoda Gnosis Pay wspólnie pomagają Ethereum w tej rundzie wyścigu publicznych blockchainów 'walczyć o swoje'.
Co więcej, co najważniejsze, produkty ekosystemu Gnosis w ramach współpracy projektów już utworzyły dobry ekosystem, który obsługuje instytucje i dużych graczy, pomagając Ethereum w tej rundzie wyścigu publicznych blockchainów 'walczyć o swoje'.
To właśnie ten efekt synergii tworzy koło zamachowe między ekosystemem Gnosis a Ethereum.