Opracowanie: Yuliya, PANews
Po tym, jak platforma do pozyskiwania funduszy DAO Daos.fun uruchomiona przez ai16z zyskała popularność, niedawno platforma nazywana rewolucyjną platformą funduszy DAO Daos.World zwróciła na siebie dużą uwagę. Platforma działa jednocześnie w ekosystemach Base i Solana (daos.fun), wprowadzając nowy paradygmat zarządzania inwestycjami zdecentralizowanymi poprzez swój model operacyjny i mechanizmy. Artykuł ten analizuje cechy, potencjał oraz punkty ryzyka tej nowej platformy z wielu perspektyw, w tym architekturę platformy, mechanizm działania, sposoby uczestnictwa itp.
Konstrukcja rdzenia platformy
Daos.World stosuje trójwarstwową architekturę:
W zakresie zarządzania funduszami: Platforma realizuje przechowywanie funduszy za pomocą inteligentnych kontraktów, zapewniając bezpieczeństwo funduszy i przejrzystość operacji. Wszystkie fundusze są przechowywane przez inteligentne kontrakty, co zapewnia, że aktywa nie są kontrolowane przez centralne podmioty.
W zakresie ekonomii tokenów: Platforma wydaje łącznie 1,1 miliarda tokenów ERC20, z czego 1 miliard jest przeznaczony dla uczestników pozyskiwania funduszy, a 100 milionów na utworzenie puli płynności Uniswap V3, tworząc kompletny ekosystem tokenów. Pula płynności ma zabezpieczenie dolnej granicy cenowej, zapewniając, że wartość aktywów w puli nie spadnie poniżej ilości pozyskanego ETH, co stanowi podstawową ochronę dla inwestorów.
W zakresie zarządzania: Platforma wprowadza mechanizm wygaśnięcia funduszu, w momencie wygaśnięcia funduszu wszystkie działania handlowe zostaną wstrzymane, a aktywa w puli funduszu będą rozdzielane pomiędzy inwestorów proporcjonalnie do ich udziałów w tokenach. Ponadto, zarządca funduszu ma elastyczne uprawnienia zarządzające, które mogą wydłużyć termin wygaśnięcia funduszu, zapewniając ochronę praw inwestorów w określonych sytuacjach.
Mechanizm działania
Proces operacyjny platformy jest zaprojektowany w sposób prosty i efektywny, podzielony na kilka głównych kroków:
1. Pozyskiwanie funduszy i zarządzanie kapitałem: Pozyskiwanie ETH jako początkowego kapitału funduszu w drodze przedsprzedaży, wszystkie fundusze trafiają do portfela zarządzanego przez DAO, a zarządca ma pełną autonomię i może prowadzić transakcje oraz inwestycje w zależności od sytuacji rynkowej.
2. Projektowanie puli płynności: Po uruchomieniu Uniswap V3 zastosowano projekt jednokierunkowej puli płynności, co oznacza, że pula płynności zawiera tylko tokeny funduszu, zapewniając skuteczność mechanizmu odkrywania cen. Handel tokenami odbywa się za pośrednictwem tej puli płynności, a platforma pobiera 1% opłat transakcyjnych, z czego 0,4% trafia do zarządcy funduszu, a 0,6% do platformy. Działalność handlowa funduszu wpływa na „rzeczywistą” cenę tokenów, co pomaga traderom podejmować bardziej świadome decyzje inwestycyjne.
3. Opłaty transakcyjne i mechanizm motywacyjny: Zarządca funduszu otrzymuje 0,4% prowizji z obrotu tokenami, a platforma pobiera 0,6%. Dodatkowo, zarządca funduszu może uzyskać dodatkowy udział w zyskach, w zależności od wyników funduszu.
4. Ochrona dolnej granicy puli płynności: Projekt puli płynności zapewnia ochronę dolnej granicy cenowej, gwarantując, że całkowita wartość aktywów w puli nie spadnie poniżej początkowej ilości pozyskanego ETH, co zapobiega poważnym stratom wartości aktywów spowodowanym fluktuacjami rynkowymi.
Sposoby uczestnictwa
Platforma zaprojektowała zróżnicowane plany zysków dla różnych typów uczestników:
Zarządca funduszu: Zarządca funduszu, oprócz uzyskiwania dochodów z opłat transakcyjnych, może również uzyskać dodatkowe zyski w momencie wygaśnięcia funduszu.
Wczesny inwestor: Uzyskuje niskoriskową okazję inwestycyjną poprzez przedsprzedaż, uczestnicy przedsprzedaży mogą otrzymać odpowiednią ilość tokenów w zależności od pozyskanej ilości ETH. Jednocześnie inwestorzy mogą wybierać opcję dostarczania płynności, aby uzyskać dodatkowe zyski.
Dostawcy płynności (LP): Z powodu niskiej płynności platformy na początku, dostawcy płynności (LP) mogą otrzymać znaczne zyski roczne, a roczna stopa zwrotu może przekroczyć 1000%. Jednak dostawcy płynności muszą być świadomi ryzyka związanego z fluktuacjami rynkowymi, które mogą wpływać na moment handlu i zyski puli płynności.
Innowacje technologiczne
Z technicznego punktu widzenia platforma korzysta z inteligentnych kontraktów do przechowywania funduszy, a zarządca funduszu wykonuje operacje inwestycyjne za pomocą funkcji onlyOwner execute(), mogąc wywoływać inne inteligentne kontrakty do realizacji strategii DeFi. NFT płynności Uniswap V3 pozostaje zablokowane przed upływem terminu funduszu, zapewniając stabilność płynności. Funkcja nagłego wycofania działa jako mechanizm bezpieczeństwa na początku działania platformy, mogąc być aktywowana w przypadku wykrycia luk w okresie pozyskiwania funduszy, zapobiegając stratom finansowym. Po zakończeniu przedsprzedaży i uruchomieniu tokenów platforma nie będzie mogła ingerować w przepływy finansowe, co wymaga od niej doskonalenia mechanizmów bezpieczeństwa po dalszej stabilizacji.
Platforma wspiera również zarządców funduszy w korzystaniu z różnych inteligentnych kontraktów na blockchainie w zależności od sytuacji rynkowej, co zapewnia szeroką przestrzeń do realizacji strategii DeFi. Obejmuje to między innymi handel z dźwignią, arbitraż między protokołami, wydobywanie dochodów i inne strategie, rozszerzając możliwości i elastyczność inwestycji, co pozwala zarządcom funduszy na szybkie dostosowanie strategii inwestycyjnych w odpowiedzi na zmiany rynkowe, zwiększając efektywność inwestycji.
Ryzyko i perspektywy
Chociaż platforma wykazuje dobre perspektywy rozwoju, inwestorzy muszą być czujni na wiele czynników ryzyka:
Ryzyko decyzji inwestycyjnych zarządcy funduszu: Decyzje inwestycyjne zarządcy funduszu mogą wiązać się z dużym ryzykiem, szczególnie w przypadku wyboru niedojrzałych lub słabo radzących sobie aktywów. Na przykład, jeśli zarządca funduszu zainwestuje środki w wysoko ryzykowne aktywa takie jak mocno spadające monety Meme, może to doprowadzić do zerowania podstawowej wartości funduszu i deprecjacji tokenów.
Potencjalne ryzyko techniczne inteligentnych kontraktów: Chociaż inteligentne kontrakty platformy zostały poddane audytowi, mogą wciąż zawierać nieznane luki lub wady techniczne, co wymaga ostrożności ze strony inwestorów przy uczestnictwie.
Ryzyko płynności związane z fluktuacjami rynkowymi: Z powodu niskiej płynności platformy na początku, fluktuacje rynkowe mogą mieć znaczny wpływ na ceny tokenów i momenty handlu. Dostawcy płynności (LP) muszą ponosić ryzyko związane z fluktuacjami rynkowymi.
Mimo to platforma skutecznie rozwiązała wiele problemów, z jakimi borykają się tradycyjne monety Meme dzięki innowacyjnym mechanizmom, zwłaszcza w zakresie zapewnienia podstawowej wartości i zapobiegania atakom na moment uruchomienia. W przyszłości, w miarę dalszego doskonalenia platformy i rozwoju ekosystemu, istnieje szansa na dostarczenie bardziej dojrzałych rozwiązań dla zarządzania funduszami w sposób zdecentralizowany.
Funkcja nagłego wycofania
Inteligentny kontrakt platformy zawiera funkcję nagłego wycofania, która działa w okresie pozyskiwania funduszy, aby chronić fundusze w przypadku wykrycia luk w kontrakcie lub innych anomalii. Ten mechanizm zapewnia, że w przypadku wystąpienia problemów inwestorzy mogą bezpiecznie się wycofać, ale należy zauważyć, że funkcja ta przestaje obowiązywać po zakończeniu przedsprzedaży, więc inwestorzy powinni monitorować bezpieczeństwo platformy w okresie obowiązywania kontraktu. W miarę dojrzewania platformy i dalszego rozwoju, w przyszłości możliwe będzie stopniowe doskonalenie tej funkcji, aby zwiększyć ogólne bezpieczeństwo.
Podsumowanie
Daos.World reprezentuje innowacyjne podejście do zarządzania funduszami w sposób zdecentralizowany, osiągając równowagę między efektywnością, bezpieczeństwem a elastycznością dzięki starannie zaprojektowanym mechanizmom. Platforma oferuje różnorodne możliwości zysku dla inwestorów kryptowalutowych dzięki unikalnej ekonomii tokenów, elastycznemu zarządzaniu funduszami oraz zróżnicowanym mechanizmom zysku. Inwestorzy powinni jednak dokładnie zrozumieć mechanizm działania platformy przed podjęciem decyzji o inwestycji oraz ocenić różne czynniki ryzyka.
Oryginał: Amir Ormu, AzFlin, VNekriach