Jessy, złoty finans

Wraz z coraz jaśniejszymi regulacjami w USA dotyczącymi kryptowalut, DeFi stało się jednym z głównych wątków tego rynku byka.

Obecnie, gdy mówimy o DeFi regulowanym w USA, częściej odnosimy się do aktywów rzeczywistych na łańcuchu RWA, stabilnych monet w dolarach amerykańskich oraz PayFi itp. Te praktyki zazwyczaj opierają się na Ethereum i jego warstwie drugiej lub na niektórych nowoczesnych blockchainach o wysokiej wydajności. Wszystko to wydaje się być związane tylko z zapakowanym Bitcoinem, który bierze udział w finansowych aktywnościach na łańcuchu.

Aby zmienić wcześniejszą sytuację, w której tylko zapakowany Bitcoin mógł uczestniczyć w finansach na łańcuchu, BTCFi powstało, a BTCFi odnosi się do platformy i protokołów usług finansowych zbudowanych wokół Bitcoina i jego ekosystemu, łącząc technologie zdecentralizowanych finansów, aby rozszerzyć funkcję finansową Bitcoina.

Konkretnie, to umożliwia samemu Bitcoinowi udział w finansowych aktywnościach na łańcuchu, a wcześniej uboga funkcjonalność inteligentnych kontraktów Bitcoina została wzmocniona. W ekosystemie Bitcoina pojawiły się również bardziej skomplikowane protokoły DeFi, takie jak zdecentralizowane giełdy, nadmiernie zabezpieczone stabilne monety, ponowne stakowanie itp. Oprócz samego BTC, niektóre aktywa związane z ekosystemem BTC, takie jak inskrypcje, runy, RGB++ itp. również uczestniczą w działaniach związanych z DeFi.

Według danych DeFiLlama, całkowite TVL BTC wynosi obecnie 6,545 miliarda dolarów, podczas gdy całkowite TVL Solany wynosi 8,297 miliarda dolarów, a całkowite TVL Ethereum wynosi 68,31 miliarda dolarów. Widać, że BTCFi to wciąż błękitny ocean z wysokim potencjałem rozwoju.

Obecnie w BTCFi pojawiły się gwiazdorskie projekty, takie jak Babylon, który wprowadza protokół stakowania Bitcoina, pozwalając użytkownikom stakować Bitcoiny na innym łańcuchu PoS i uzyskiwać zyski bez użycia osób trzecich, rozwiązań mostowych czy usług pakowania. Jakie inne projekty warto obserwować?

Ogólny stan rozwoju BTCFi

Według danych DeFiLlama, całkowite TVL reprezentatywnych projektów w sektorze BTCFi, takich jak Babylon, przekroczyło 5 miliardów dolarów. Protokóły pożyczek i ponownego stakowania są dwoma głównymi składnikami ekosystemu BTCFi, zajmującymi największy udział w rynku.

Ranking TVL protokołu BTCFi (dane na 24 grudnia 2024 roku)

Według prognoz DefiLlama, do 2030 roku rynek BTCFi ma wzrosnąć do około 1,2 biliona dolarów. W tym roku ekosystem BTC rozwija się szybko, na początku 2024 roku całkowite TVL BTC wynosiło 300 milionów dolarów, a do końca 2024 roku wzrosło do 6,5 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o ponad 20 razy.

W sektorze BTCFi protokoły pożyczkowe są jedną z najważniejszych aplikacji. Tradycyjnie Bitcoin jako aktywo cyfrowe nie brał udziału w rynku pożyczek. Niemniej jednak protokoły BTCFi umożliwiają Bitcoinowi bycie zabezpieczeniem w zdecentralizowanych pożyczkach. Typowymi projektami są Liquidium, Shell Finance itp.

Następnie mamy protokół stabilnych monet, w którym protokół stabilnych monet w BTCFi wykorzystuje Bitcoin i jego pochodne aktywa (np. Ordinals i Rune) jako zabezpieczenie, aby wyemitować stabilne monety powiązane z ceną Bitcoina. W praktyce stabilnych monet mamy stabilne monety powiązane z Bitcoinem od Shell Finance oraz stabilne monety zabezpieczone Bitcoinem od Babylon.

Mechanizm ponownego stakowania jest również innowacją w ekosystemie BTCFi, w tym roku projekty te osiągnęły znaczne wyniki w zakresie zamkniętego kapitału, w ekosystemie BTCFi obecnie istnieje wiele protokołów ponownego stakowania. Użytkownicy mogą ponownie stakować już stakowane Bitcoiny lub inne aktywa kryptograficzne, aby uzyskać dodatkowe nagrody, takie jak BounceBit czy Lombard Protocol w ekosystemie Babylon, które wspierają ponowne stakowanie.

Wprowadzenie czołowych projektów BTCFi

Babylon

Mówiąc o BTCFi, Babylon z pewnością jest projektem, którego nie można zignorować, jest to pierwszy projekt w branży, który wprowadza własny standard Stakingu dla Bitcoina, w istocie jest to protokół stakowania, bezpieczeństwa i płynności.

Główne innowacje polegają na wprowadzeniu własnego standardu Stakingu dla Bitcoina, poprzez aktualizacje technologiczne osiągnięte za pomocą propozycji ulepszeń Bitcoina, takich jak podpisy Schnorra, aktualizacja Taproot oraz aktualizacje Tapscript, co zwiększa efektywność i prywatność transakcji Stakingu, pozwalając posiadaczom Bitcoina na blokowanie aktywów BTC w formie kontraktu kodowego na głównym łańcuchu Bitcoina bez potrzeby korzystania z osób trzecich, a na wielu warstwach BTC 2 oferując „usługi konsensusu zabezpieczeń”, a tym samym uzyskując bogate zyski z innych rozszerzeń.

Obecnie TVL przekracza 5 miliardów dolarów, posiadając bogaty ekosystem, według publicznych danych, jego projekty obejmują 7 kategorii, w tym Layer2, DeFi, płynne stakowanie, portfele i depozytariuszy, Cosmos, dostawców ostatecznych i infrastrukturę Rollup, w sumie 91 projektów, w tym wiele znanych projektów, takich jak BisonLabs i BSquared Network w dziedzinie Layer2; Kina Finance i LayerBank w dziedzinie DeFi; Bedrock, Chakra, Lombard w dziedzinie płynnego stakowania, te projekty tworzą ogromny ekosystem wokół Babylon, przyczyniając się do różnorodnego rozwoju ekosystemu Bitcoina.

Shell Finance

To pierwszy zdecentralizowany protokół pożyczkowy i stabilnych monet zbudowany na pierwszej warstwie Bitcoina, mający na celu zapewnienie zdecentralizowanego protokołu pożyczkowego i stabilnych monet dla ekosystemu Bitcoina, umożliwiając posiadaczom Bitcoina i powiązanych aktywów bardziej elastyczne zarządzanie aktywami i uzyskiwanie płynności.

Jedną z jego kluczowych funkcji jest usługa pożyczkowa, użytkownicy mogą stakować Bitcoiny, Ordinals NFT, BRC-20, Runy i inne aktywa ekosystemu Bitcoina jako zabezpieczenie, aby pożyczyć syntetyczny aktyw, zwany BTCX, ten proces nie wymaga zaufania do osób trzecich i realizuje mechanizm pożyczek peer-to-protocol, a Shell Finance jako strona protokołu działa jako przeciwna strona dla pożyczkobiorców. W przeciwieństwie do tradycyjnych protokołów pożyczkowych, Shell Finance pobiera jednorazową opłatę za pożyczkę od pożyczkobiorcy, a nie nalicza odsetek przez zmienną stopę, co umożliwia pożyczki bezodsetkowe na żądanie, oferując unikalną szansę na zyski dla posiadaczy inskrypcji.

Drugą kluczową funkcją jest emisja stabilnych monet, Shell Finance jest pierwszym zdecentralizowanym protokołem stabilnych monet w głównym łańcuchu BTC, użytkownicy po zabezpieczeniu powyższych aktywów ekosystemu Bitcoina mogą uzyskać stabilną monetę. Wprowadzenie tej stabilnej monety zwiększyło płynność aktywów na pierwszej warstwie BTC, kładąc podwaliny pod rozwój BTCFi, a w przyszłości zostanie rozszerzone na sieci modelu UTXO jak Bitcoin Fractal, dalej rozszerzając scenariusze użycia.

Pod względem technologicznym wykorzystuje technologię ostrożnych umów dziennych (DLC) oraz technologię PSBT, pierwsza z nich została zaproponowana przez współtwórcę sieci Lightning Network Bitcoina, Tada Gredryja, co umożliwia bardziej prywatny, bezpieczny i całkowicie zautomatyzowany proces wykonania umowy, na przykład automatyczne likwidacje, gdy wartość stakowanych aktywów spadnie poniżej krytycznego poziomu, aby spłacić pożyczkę.

4 grudnia 2024 roku, główny łańcuch Shell Finance został uruchomiony.

Liquidium

Platforma pożyczkowa oparta na blockchainie Bitcoina, która pozwala użytkownikom korzystać z rodzimych inskrypcji jako zabezpieczenia do pożyczania i pożyczania rodzimych Bitcoinów, eliminując potrzebę korzystania z pośredników lub depozytariuszy.

Produkt ten obsługuje różne zabezpieczenia, nie tylko wspiera Bitcoin Ordinals jako zabezpieczenie, ale także planuje wspierać tokeny BRC-20, oferując użytkownikom więcej opcji i dalej rozszerzając zastosowania aktywów Bitcoina.

Pod względem technologicznym opiera się na sieci Bitcoin, wszystkie operacje pożyczkowe odbywają się bezpośrednio w pierwszej warstwie sieci Bitcoin. Token projektu LIQUIDIUM został uruchomiony 22 lipca 2024 roku, jest pierwszym tokenem zarządzającym standardu tokenów runicznych na Bitcoinie. Token ten ma na celu decentralizację protokołu Liquidium i promowanie udziału społeczności w jego zarządzaniu.

BitSmiley

Projekt składa się z trzech głównych komponentów, pierwszym jest protokół stabilnych monet nadmiernie zabezpieczonych bitUSD, porównywany do DAI, użytkownicy mogą nadmiernie zabezpieczyć rodzimy BTC w bitSmiley Treasury, aby wyemitować stabilną monetę bitUSD;

Drugim jest rodzimy protokół pożyczek bez zaufania bitLending, który wykorzystuje technologię wymian atomowych w modelu peer-to-peer do realizacji transakcji, a także wprowadza system ubezpieczeń, aby optymalizować tradycyjne procesy likwidacji pożyczek.

Trzecim jest innowacyjny protokół pochodnych Credit Default Swaps (CDS), który w zasadzie jest instrumentem do przenoszenia ryzyka. Na platformie BitSmiley jedna strona (zwykle obawiająca się ryzyka niewypłacalności) regularnie płaci drugiej stronie (gotowej podjąć to ryzyko w zamian za pewne zyski) określoną kwotę, podobnie jak składkę ubezpieczeniową. Jeśli nastąpi niewypłacalność umowy podstawowej (na przykład związanej z pożyczkami aktywów ekosystemu Bitcoina), strona biorąca na siebie ryzyko musi wypłacić stronie płacącej zgodnie z umową, aby zarządzać i zabezpieczać ryzyko niewypłacalności. W operacjach integrowane są NFT z CDS, wykorzystując metody agregacji ofert, aby zwiększyć efektywność i sprawiedliwość rynku.

Obecnie jego token SMILE jest notowany na wielu giełdach, takich jak Bybit, Gate.io, Bitget, MEXC itp.

Chakra

Protokół ponownego stakowania Bitcoina, jego innowacje techniczne są następujące: po pierwsze, stakowanie w samodzielnym zarządzaniu, poprzez skrypty czasowego blokowania, posiadacze Bitcoina mogą stakować bez przenoszenia aktywów z własnego portfela, unikając ryzyka ze strony osób trzecich, zgodnie z zasadą „nie twoje klucze, nie twoje monety”, co zapewnia bezpieczeństwo aktywów. Po drugie, wykorzystuje technologię dowodów zerowej wiedzy, konkretnie wykorzystując Stark do realizacji systemu dowodowego. Wydarzenia stakowania Bitcoina są weryfikowane poza łańcuchem za pomocą dowodów zerowej wiedzy, aby uzyskać dostęp do informacji na łańcuchu, bez potrzeby łączenia się z siecią Bitcoin i bez potrzeby wiarygodnych ustawień, co zwiększa bezpieczeństwo w porównaniu do Snark.

Poprzez integrację rozproszonej płynności Bitcoina, Chakra oferuje bardziej bezpieczne i płynne doświadczenie rozliczeniowe. Użytkownicy mogą łatwo stakować Bitcoin jednym kliknięciem, korzystając z zaawansowanej sieci rozliczeniowej Chakra, biorąc udział w jeszcze większej liczbie możliwości zysku płynności, w tym w projektach LST/LRT ekosystemu Babylon.

Solv Protocol

Protokół stakowania Bitcoina, jego kluczowym atutem jest współpraca z wiodącymi protokołami ekosystemu, aby zapewnić różnorodne scenariusze zysku.

Projekt uruchomił SolvBTC, pierwszy produkt BTC, który pozwala na generowanie zysków, stakując, aby stworzyć bezpieczny podstawowy zysk z pierwotnie nieaktywnych Bitcoinów w portfelu użytkownika. SolvBTC przechwytuje zyski z stakingu z BTC Layer2, zyski z restakowania oraz zyski DeFi z ETH Layer2, a także bezproblemowo integruje różne protokoły na poziomie aplikacji, oferując posiadaczom Bitcoina bogate możliwości zysku, a ich zyski pochodzą z trzech strategii: stakingu, restakowania i strategii handlowych.

Możemy to rozumieć jako jednolitą macierz płynności Bitcoina, mającą na celu ujednolicenie rozproszonej płynności Bitcoina o wartości bilionów dolarów poprzez SolvBTC. To jak agregator zysków aktywów Bitcoina, niezależnie od BTCB, FBTC, MBTC... różne aktywa BTC na różnych łańcuchach mogą być przekształcone w SolvBTC, co upraszcza doświadczenia zarządzania aktywami dla użytkowników.

To także oznacza integrację różnych możliwości płynności aktywów Bitcoin, jeden SolvBTC przechodzi przez łańcuch, tworząc jednolitą pulę aktywów, przynosząc posiadaczowi bardziej zróżnicowane możliwości zysku.

Bedrock

Bedrock to protokół ponownego stakowania płynności wieloaktywnych.

W zakresie BTCFi, używa uniBTC wspieranego przez Babylon do ponownego stakowania, w wojnie Babylon Bedrock wyróżnił się, zdobywając 297,8 BTC w stakowaniu, co stanowi prawie 30% całkowitej początkowej kwoty stakowania Babylon.

Użytkownicy tego produktu mogą stakować w BTC swoim wBTC na Babylon, po stakowaniu ich WBTC otrzymują 1:1 token uniBTC, który mogą w każdej chwili wymienić na wBTC. Babylon zapewnia w tym procesie wsparcie technologiczne. Użytkownicy stakują wBTC i posiadają uniBTC, co pozwala im zdobywać punkty Bedrock i Babylon. Poprzez uniBTC i współpracę z Babylon, Bedrock oferuje usługi płynności stakowania, aby wspierać PoS łańcuch Babylon. Poprzez wyemitowanie uniBTC, zapewnia stabilność i bezpieczeństwo łańcucha Babylon oraz dalej rozszerza produkty Bedrock do łańcucha BTC.

Bouncebit

Dąży do stworzenia infrastruktury zysków dla Bitcoina, oferując produkty zyskowe na poziomie instytucjonalnym, aplikacje związane z ponownym stakowaniem oraz usługi CeDeFi, a jego konkretne działania obejmują:

Bouncebit Protocol: Użytkownicy mogą wpłacać BTC i inne aktywa, aby otrzymać odpowiednie tokeny Liquid Custody, a aktywa są zarządzane na platformie Binance poprzez bezpieczne konto i mechanizm lustrzany, generując zyski dla użytkowników.

Bouncebit Chain: Layer1 blockchain z mechanizmem konsensusu opartym na delegowaniu stakowania, który jest w pełni kompatybilny z maszyną wirtualną Ethereum, użytkownicy mogą delegować tokeny do weryfikujących węzłów w celu stakowania, a uzyskane dowody stakowania mogą być wykorzystane w DApp na łańcuchu.

Klient Share Security: jego logika jest zgodna z Eigenlayer, pozwala na wynajmowanie bezpieczeństwa łańcucha Bouncebit do wsparcia dla takich aplikacji jak Bridge, Oracle, Sidechain itp.

Bouncebit zadebiutował na początku 2024 roku, zbierając w sumie 7,98 miliona dolarów. W maju 2024 roku jego rodzimy token BB zadebiutował na Binance.

Protokół Lorenzo

Modularna infrastruktura Bitcoin L2 oparta na Babylon, mająca na celu zapewnienie warstwy finansowej płynności Bitcoina.

Dzięki protokołowi stakowania Bitcoina i protokołowi czasowemu Babylon zbudowano podstawy dla rozszerzalnych i wydajnych aplikacji na Bitcoinie, zwiększając jego wydajność oraz umożliwiając wykonanie inteligentnych kontraktów i inne funkcje.

Projekt ten ma innowacyjny system tokenów, w tym tokeny płynności kapitałowej (LPT, takie jak stBTC) i tokeny akumulacji zysków (YAT). stBTC jest powiązany w stosunku 1:1 z zabezpieczonym BTC, ujednolicając płynność BTC w różnych ekosystemach, a posiadacze mogą odkupić kapitał po zakończeniu stakowania; YAT ma własny plan ponownego stakowania, czas rozpoczęcia i zakończenia, można go handlować przed terminem, a posiadacze mogą otrzymać nagrody z łańcucha POS, a YAT z tej samej planu stakowania można wymieniać, a jego wartość pochodzi z akumulowanych zysków i spekulacji na przyszłe zyski.

Projekt ten wspiera różne metody stakowania, takie jak stakowanie cykliczne i lewarowane. Stakowanie cykliczne wykorzystuje zewnętrzne partnerstwa DEX, pozwalając użytkownikom stakować BTC, pożyczać więcej BTC i zwiększać nagrody za stakowanie; stakowanie lewarowane upraszcza proces, oferując wewnętrzną płynność, co pozwala użytkownikowi jednym kliknięciem zastosować maksymalny lewar, zwiększając efektywność kapitałową i optymalizując zyski ze stakowania.

Obecne problemy w BTCFi

Obecnie w tym sektorze istnieje wiele projektów, a w 2024 roku jego całkowite TVL wzrosło do eksplozji, jednak ten sektor BTCFi jeszcze nie wywołał prawdziwej fali w branży.

Obecnie rozwój tego sektora napotyka wiele problemów, po pierwsze kluczowym problemem jest to, że w społeczności Bitcoina istnieje trudność w osiągnięciu konsensusu w dyskusjach na temat niektórych aktualizacji technologicznych i innowacyjnych rozwiązań, co prowadzi do trudności w postępach projektów związanych z ekosystemem Bitcoina.

Na poziomie technologicznym istnieją również znaczne trudności, po pierwsze, sam Bitcoin nie ma wystarczającej zdolności do rozszerzenia bloku, aby mógł osiągnąć zautomatyzowane transakcje finansowe i skomplikowaną logikę biznesową, jak Ethereum. Ponadto interoperacyjność Bitcoina z innymi blockchainami jest ograniczona, a większość rozwiązań opiera się na centralnych instytucjach do realizacji interakcji międzyłańcuchowych.

Co więcej, opłaty transakcyjne w projektach BTCFi są również dość wysokie, co znacznie zwiększa koszty uczestników, na przykład w Babylon w procesie stakowania ujawniono problem wysokich kosztów transakcyjnych, w tym wzrost opłat górniczych spowodowany efektem FOMO oraz wysokie opłaty za odblokowanie i wypłatę po stakowaniu.

Niedobór płynności to również powszechny problem w tym sektorze, z jednej strony ryzyko płynności związane z Wrapped BTC nadal istnieje, jak to ma miejsce w protokole Babylon, w którym płynność Wrapped BTC dostarczana przez węzły uczestniczące w stakowaniu nie jest całkowicie zgodna z płynnością rodzimych BTC, a utrzymanie wymaga reputacji różnych platform agregacyjnych. Z drugiej strony, sposoby dostarczania płynności dla finansowych działań związanych z stakowaniem Bitcoinów są dość jednorodne, głównie polegają na pożyczkach kapitałowych i nie uformowały jeszcze zróżnicowanych i efektywnych mechanizmów dostarczania płynności, jak to ma miejsce w tradycyjnych rynkach finansowych.

W tej sytuacji całkowita wartość zablokowana w projektach BTCFi jest nadal stosunkowo niewielka w porównaniu do głównych blockchainów, takich jak Ethereum, a akceptacja i zaangażowanie rynku są niskie, co stawia projekty w trudnej sytuacji pod względem rozwoju i promocji.

Patrząc w przyszłość

Obecnie giełdy takie jak Binance, OKX współpracują z Babylon, Chakra, Bedrock, B², Solv Protocol i innymi, aby przeprowadzić szereg działań związanych z pre-stakowaniem, farmingiem itp., w które użytkownicy mogą uczestniczyć, osiągając wysokie zyski, co jest bardzo wygodnym sposobem dla zwykłych użytkowników na udział w BTCFi.

Analizując powyższe projekty, można zauważyć, że obecny ekosystem BTCFi, poza samym BTC, ma już wiele różnych typów aktywów uczestniczących w BTCFi. Na przykład inskrypcje, runy to aktywa pierwszej warstwy oparte na BTC; rgb++, aktywa taproot oparte na sieci BTC to aktywa drugiej warstwy; WBTC na łańcuchu ETH i różne dowody LST lub LRT reprezentujące stakowanie BTC to aktywa wrap/stake; te aktywa rozszerzają płynność BTCFi i sprawiają, że scenariusze BTCFi są coraz bardziej zróżnicowane.

Patrząc w przyszłość, wraz z rozwojem technologii, takimi jak technologie Layer2, będą one nadal rozwijać się i doskonalić, a rozwiązania takie jak Rollups staną się bardziej dojrzałe, co przyniesie znaczną poprawę zdolności obliczeniowych transakcji Bitcoina.

Pojawienie się niezawodnych mostów międzyłańcuchowych umożliwi również bezpieczniejsze i bardziej efektywne transfery i interakcje aktywów między Bitcoinem a innymi sieciami blockchain. Bitcoin będzie mógł szerzej uczestniczyć w aplikacjach DeFi na różnych łańcuchach.

Dzięki rozwiązaniom takim jak rsk, avm, bitvm, funkcjonalność inteligentnych kontraktów Bitcoina zostanie wzmocniona, co pozwoli na wsparcie bardziej skomplikowanej logiki biznesowej i aplikacji finansowych.

Postępy w powyższych technologiach dostarczą potężnego wsparcia technicznego dla zdecentralizowanych finansowych usług w ekosystemie Bitcoina, umożliwiając bardziej elastyczne stakowanie, pożyczanie, handel instrumentami pochodnymi i inne produkty finansowe.

Wraz z odrodzeniem DeFi możemy być może zobaczyć, jak połączenie BTCFi z rzeczywistymi finansami stanie się coraz bardziej zacieśnione, na przykład wykorzystanie stabilnych monet w ekosystemie BTCFi będzie się stale rozszerzać, co przyczyni się do bardziej efektywnych i tańszych rozwiązań w zakresie płatności transgranicznych i handlu międzynarodowego. Na przykład stabilna moneta usdi wspierana przez rgb++, której projekt 1:1 jest powiązany z dolarem, a wymagania dotyczące zgodności aml/kyc czynią ją ważnym narzędziem w międzynarodowych płatnościach i w przyszłości ma potencjał do szerokiego zastosowania w globalnym handlu elektronicznym i międzynarodowych rozliczeniach, co przyczyni się do szerokiego zastosowania Bitcoina w globalnym systemie finansowym.