Tłumaczenie: Prosty blockchain
W miarę jak Bitcoin wkracza w sześciocyfrowy zakres, wyższe ceny wydają się być nieuniknione. Analizując kluczowe dane na łańcuchu, można uzyskać cenne wnioski dotyczące podstawowej kondycji rynku. Zrozumienie tych wskaźników pozwala inwestorom lepiej przewidywać ruchy cenowe i przygotować się na potencjalne szczyty rynku lub nadchodzące korekty.
1. Cena końcowa
Wskaźnik „cena końcowa” łączy liczbę dni zniszczenia monet (CDD) i podaż Bitcoina, uznawany jest za skuteczne narzędzie do przewidywania szczytów cyklu Bitcoina. Liczba dni zniszczenia monet to prosto mówiąc wskaźnik mierzący aktywność transakcyjną Bitcoina, który uwzględnia zarówno czas trzymania, jak i liczbę Bitcoinów zaangażowanych w transakcjach.
Uwaga tłumacza:
Cena końcowa (Terminal Price) to wskaźnik służący do przewidywania szczytów cenowych Bitcoina i innych kryptowalut. Łączy on podaż Bitcoina z danymi transakcyjnymi na łańcuchu, takimi jak liczba dni zniszczenia monet (CDD), aby ocenić aktywność rynku i zachowanie inwestorów.
Liczba dni zniszczenia monet (CDD): Mówiąc prosto, chodzi o to, jak długo Bitcoin był trzymany, zanim został przeniesiony, biorąc pod uwagę również ilość przeniesionych monet.
Rola ceny końcowej: Kiedy cena końcowa rośnie, zazwyczaj oznacza to, że rynek jest aktywny, a nawet przegrzany, co może wskazywać na zbliżanie się do szczytu obecnego rynku byka.
Mówiąc prościej, cena końcowa działa jak „termometr rynkowy”, pomagając inwestorom ocenić, czy Bitcoin znajduje się w późnej fazie rynku byka lub zbliża się do korekty.
Rysunek 1: Cena końcowa Bitcoina przekroczyła 185 tys. USD
Obecnie cena końcowa Bitcoina przekroczyła 185 tys. USD i może wzrosnąć jeszcze bardziej w miarę postępu cyklu w kierunku 200 tys. USD. Biorąc pod uwagę, że Bitcoin przekroczył 100 tys. USD, sugeruje to, że w nadchodzących miesiącach cena nadal może utrzymać pozytywny trend wzrostowy.
2. Mnożnik Puella
Mnożnik Puella oceniany jest poprzez porównanie dziennego dochodu górników (w dolarach) z jego 365-dniową średnią ruchomą. Po wydarzeniu halvingu, dochody górników znacznie spadły, co doprowadziło do okresu konsolidacji na rynku.
Rysunek 2: Mnożnik Puella wzrósł powyżej 1.00
Obecnie mnożnik Puella powrócił powyżej 1, co sugeruje, że rentowność górników się odbudowuje. Z danych historycznych wynika, że przekroczenie tej wartości krytycznej zazwyczaj zapowiada późną fazę cyklu rynku byka i często wiąże się z wykładniczym wzrostem cen. Ten wzór występował w każdym poprzednim rynku byka.
3. Z-score MVRV
Z-score MVRV dostarcza kluczowych sygnałów rynkowych poprzez pomiar relacji między wartością rynkową a wartością zrealizowaną (średni koszt bazowy posiadaczy Bitcoina). Aby uwzględnić zmienność aktywów, wskaźnik ten jest standaryzowany do z-score, co wykazuje wysoką dokładność w identyfikacji szczytów i dołków cykli.
Rysunek 3: Z-score MVRV nadal wyraźnie poniżej wcześniejszych szczytów cyklu
Obecnie z-score MVRV Bitcoina wynosi około 3.00 i nie wszedł jeszcze w czerwony obszar przegrzania, co sugeruje, że rynek ma jeszcze przestrzeń do wzrostu. Choć stopniowe obniżanie się szczytów w ostatnich cyklach stało się tendencją, z-score pokazuje, że rynek ma jeszcze drogę do osiągnięcia szczytu euforii.
4. Aktywne adresy emocji
Wskaźnik ten śledzi procentową zmianę aktywnych adresów w sieci w ciągu 28 dni i porównuje ją ze zmianą ceny w tym samym czasie. Gdy wzrost ceny przekracza aktywność sieci, wskazuje to, że rynek może być w krótkim okresie przewartościowany, ponieważ w warunkach niskiej wykorzystania sieci pozytywne wyniki cenowe mogą być trudne do utrzymania.
Rysunek 4: AASI wykazuje oznaki przegrzania, gdy Bitcoin przekroczył 100 tys. USD
Najnowsze dane pokazują, że po szybkim wzroście Bitcoina z 50 tys. USD do 100 tys. USD rynek trochę się ochłodził, co wskazuje na zdrowy okres konsolidacji. Ta korekta może stworzyć podstawy dla długoterminowego wzrostu i nie oznacza, że powinniśmy przyjąć pesymistyczne nastawienie do średnioterminowych trendów.
5. Wskaźnik zrealizowanego zysku wydatków (SOPR)
Wskaźnik zrealizowanego zysku wydatków (SOPR) mierzy zyski osiągnięte w transakcjach Bitcoin. Najnowsze dane pokazują, że wzrosła liczba realizacji zysków, co może sugerować, że wchodzimy w późną fazę cyklu.
Rysunek 5: Duża akumulacja SOPR pokazuje realizację zysków
Warto zauważyć, że wykorzystanie ETF-ów i instrumentów pochodnych w przypadku Bitcoina rośnie. Inwestorzy mogą przestawiać się z samodzielnego przechowywania na korzystanie z ETF-ów w poszukiwaniu wygody oraz korzyści podatkowych, co może wpływać na wartości SOPR.
6. Liczba dni zniszczenia wartości (VDD)
Mnożnik dni zniszczenia wartości (VDD) zwiększa wagę długoterminowych dużych posiadaczy w odniesieniu do liczby dni zniszczenia monet (CDD). Gdy wskaźnik ten wchodzi w czerwony obszar przegrzania, zazwyczaj oznacza to, że cena osiągnęła główny szczyt, ponieważ najbardziej doświadczeni uczestnicy rynku zaczynają realizować zyski.
Rysunek 6: VDD jest na wyższym, ale jeszcze nie przegrzanym poziomie
Obecny poziom VDD Bitcoina wskazuje, że rynek jest nieco przegrzany, ale historia pokazuje, że ten zakres może utrzymywać się przez kilka miesięcy przed osiągnięciem szczytu. Na przykład w 2017 roku VDD pokazywał oznaki przegrzania prawie rok przed szczytem cyklu.
7. Wnioski
Podsumowując, te wskaźniki sugerują, że Bitcoin stopniowo wchodzi w późną fazę rynku byka. Mimo że niektóre wskaźniki wskazują na krótkoterminowe ochłodzenie lub niewielkie przegrzanie, większość nadal podkreśla znaczną przestrzeń wzrostu w okresie 2025 roku. Kluczowe poziomy oporu w tym cyklu mogą znajdować się między 150 tys. USD a 200 tys. USD, a wskaźniki takie jak SOPR i VDD będą dostarczać jaśniejszych sygnałów w pobliżu szczytu.
