Jest powszechnie rozumiane, że były prezydent Donald Trump nie może bezpośrednio zwolnić przewodniczącego Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella. Ale reszta Rady Rezerwy Federalnej? To inna historia - i Trump o tym wie. Z kilkoma mianowanymi przez Bidena zajmującymi obecnie kluczowe stanowiska, Trump może wykorzystać okazję, aby przeorganizować kierownictwo Fed, jeśli wróci do urzędu.

Zarząd i jego wrażliwości

Rada Rezerwy Federalnej składa się z siedmiu członków, wszystkich mianowanych przez Prezydenta i zatwierdzonych przez Senat. Każdy pełni kadencję rozłożoną na 14 lat, z dodatkowymi rolami takimi jak Przewodniczący i Wiceprzewodniczący, które mają określone limity kadencji. Chociaż Przewodniczący, Jerome Powell, cieszy się ochroną prawną, która utrudnia usunięcie, pozostali członkowie nie mają tego samego poziomu bezpieczeństwa zatrudnienia.

Powell, mianowany przez Trumpa w 2017 roku, pozostaje przewodniczącym do 2026 roku. Zgodnie z prawem federalnym, może być usunięty tylko „z przyczyn”, co wymaga dowodu rażącego niewłaściwego zachowania lub znaczącego naruszenia obowiązków - nie tylko różnic w polityce. Powell jasno dał do zrozumienia, że nie ustąpi, chyba że zostanie do tego prawnie zmuszony. Gdy zapytano go, czy zrezygnuje, jeśli poprosi go Trump, odpowiedź Powella - „Nie” - wiele mówiła.

Jednak Trump obecnie nie koncentruje się na Powellu. Zamiast tego, jak podają doniesienia, jego uwaga zwraca się w stronę innych członków zarządu, szczególnie tych mianowanych przez prezydenta Joe Bidena.

Kto jest na celowniku?

Michael Barr – Wiceprzewodniczący ds. Nadzoru

Michael Barr, odpowiedzialny za nadzór nad regulacjami bankowymi, jest głównym celem. Powierzony przez Bidena, kadencja Barra trwa do 2026 roku. Doradcy Trumpa badają sposoby na jego usunięcie, twierdząc, że jego rola w regulacjach nie jest tak dobrze chroniona jak pozycja Powella w polityce monetarnej. Barr, wyraźnie świadomy zbliżającego się zagrożenia, już zasięgnął wsparcia prawnego od Arnold & Porter, czołowej kancelarii prawnej.

Adriana Kugler – Gubernator

Inna mianowana przez Bidena, Adriana Kugler, pełni kadencję kończącą się w styczniu 2026 roku. Trump może dostrzegać łatwiejszą drogę do jej usunięcia, biorąc pod uwagę doniesienia o jej napiętej reputacji i braku silnego wsparcia.

Philip Jefferson i Lisa Cook – Gubernatorzy

Zarówno Jefferson, jak i Cook zostali mianowani przez Bidena w 2022 roku i również mogą znaleźć się na celowniku Trumpa. Choć ich konkretne role w zarządzie nie są tak kontrowersyjne, ich powiązanie z administracją Bidena czyni ich potencjalnymi celami w przekształceniu Fed przez Trumpa.

Sojusznicy Trumpa w zarządzie

Christopher Waller, mianowany w 2020 roku, oraz Michelle Bowman, która dołączyła w 2018 roku, to lojaliści Trumpa. Waller koncentruje się na polityce monetarnej, a Bowman reprezentuje interesy bankowości społecznej. Oczekuje się, że oboje zachowają swoje stanowiska w potencjalnej prezydenturze Trumpa.

Luki prawne i strategie

Prawo federalne stanowi, że gubernatorzy Fed mogą być usunięci tylko „z przyczyn”, co pozostaje niejasnym sformułowaniem. Chociaż niewłaściwe zachowanie wyraźnie kwalifikuje, nieporozumienia w sprawie polityki prawdopodobnie nie. Ale Trump, znany z testowania granic prawnych, może to zaskarżyć.

Alan Blinder, były wiceprzewodniczący Fed i ekonomista z Princeton, zasugerował, że sądy prawdopodobnie staną po stronie Powella i gubernatorów. Jednak Blinder uznał nieprzewidywalność obecnego Sądu Najwyższego, co sprawia, że wynik w przypadku eskalacji takiej sprawy jest niepewny.

Inny potencjalny ruch? Zdegradowanie Powella. Trump mógłby pozbawić go pozycji przewodniczącego, pozwalając mu pozostać w zarządzie. To nigdy wcześniej się nie zdarzyło, co czyni sytuację prawną niejasną.

Trump mógłby także obejść walki prawne, lobbując w Kongresie. Ustawa o Rezerwie Federalnej nie jest niezmienna, a Kongres z przewagą Republikanów mógłby ją zmienić, aby osłabić niezależność Fed.

Perspektywa historyczna

Niezależność Fed od wpływów politycznych była fundamentem jego działalności od lat 50. XX wieku, kiedy to oficjalnie oddzielił się od Departamentu Skarbu. Większość prezydentów szanowała tę autonomię. Trump jednak konsekwentnie kwestionował normy, co czyni go prawdopodobnym zakłóceniem status quo.

Historyczne próby usunięcia urzędników niezależnych agencji były rzadkie, ale znaczące. W czasie prezydentury Franklina D. Roosevelta, przełomowa sprawa w Sądzie Najwyższym chroniła niezależność agencji. Eksperci prawni uważają, że ten precedens byłby kluczowy, jeśli Trump spróbuje usunąć Powella lub innych członków zarządu.

Szerszy obraz

Decyzje Rezerwy Federalnej mają wpływ na globalną gospodarkę, wpływając na wszystko, od inflacji i zatrudnienia po rynki międzynarodowe. Każda próba podważenia jej niezależności może wstrząsnąć zaufaniem inwestorów i zdestabilizować rynki finansowe.

Wall Street już jest niespokojne. Ostatnie antykryptowalutowe komentarze Powella, które spowodowały 8% spadek Bitcoina, podkreślają moc Fed do wpływania na rynki. Zmiany pod rządami Trumpa mogą wzmocnić zmienność rynku, z nieprzewidywalnymi konsekwencjami dla gospodarki USA i globalnej.

Potencjalny powrót Trumpa do Białego Domu stawia kluczowe pytania o równowagę między władzą wykonawczą a niezależnością instytucjonalną. Choć

wynik pozostaje niepewny, stawka jest niewątpliwie wysoka.