Ani autor, Tim Fries, ani ta strona, The Tokenist, nie udzielają porad finansowych. Proszę zapoznać się z polityką naszej strony przed podjęciem decyzji finansowych.
Od momentu pokrycia Broadcom (NASDAQ: AVGO) w połowie czerwca, akcje AVGO wzrosły o 27%. W tym czasie, tuż przed podziałem akcji 10 do 1, założyliśmy, że podwójny model biznesowy Broadcom (centrum danych/cyberbezpieczeństwo) jeszcze nie przyniósł znaczących zysków dla akcjonariuszy.
Najbardziej niedawno w czwartek Broadcom przyjemnie zaskoczył akcjonariuszy AVGO. Nie tylko Broadcom przewyższył prognozę zysku na akcję (EPS) wynoszącą 1,25 dolara w porównaniu do oszacowanej wartości 1,13 dolara, ale firma zgłosiła wzrost przychodów z AI o 220% rok do roku.
W ciągu tygodnia akcje AVGO wzrosły o 20%, osiągając obecnie cenę 215,23 dolarów za akcję w momencie pisania. Ale czy to odpowiedni moment, aby zainwestować w akcje Broadcom?
Zróżnicowany i komplementarny model biznesowy Broadcom
Po przejęciu VMware za ogromne 69 miliardów dolarów, zakończonym w listopadzie 2023 roku, Broadcom dokonał znaczącego zwrotu. Działając w tej samej niszy w chmurze jako Crowdstrike, VMware dodał Infrastrukturę jako usługę (IaaS) do modelu biznesowego Broadcom.
Ten ruch jest dość podobny do prób Tesli zmaterializowania pełnego autonomicznego prowadzenia (FSD) na rozwijającym się rynku robotaxi. W przypadku Broadcom firma zyskała model przychodów powtarzalnych na bazie cyklicznej infrastruktury sprzętowej. Zarządzanie wieloma chmurami i wirtualizacja VMware doskonale uzupełniają istniejące rozwiązania sieciowe, pamięci masowej i półprzewodników Broadcom.
Innymi słowy, Broadcom dążył do pełnego pakietu w zakresie infrastruktury centrów danych, obejmującego zarówno oprogramowanie, jak i sprzęt. Zgodnie z najnowszym raportem zysków za Q4 2024, dział oprogramowania infrastrukturalnego nadal przewyższa wyniki.
Gambit IaaS Broadcomu nadal przynosi korzyści
Podczas gdy dział rozwiązań półprzewodnikowych Broadcom wygenerował 8,23 miliarda dolarów przychodu, co stanowi 12% wzrostu r/r, segment oprogramowania infrastrukturalnego osiągnął 5,82 miliarda dolarów przychodu, co stanowi 196% wzrost. Broadcom zwiększył swoje roczne przychody o 51% do 14,05 miliarda dolarów. To podniosło zysk netto firmy (GAAP) o 23% r/r, do 4,32 miliarda dolarów.
Inwestorzy AVGO mogą również spodziewać się skupu akcji i wypłat dywidend. Wydatki te pochodzą z wolnego przepływu gotówki (FCF) Broadcomu, który wzrósł o 16% r/r do 5,48 miliarda dolarów, co stanowi 39% przychodów.
Dołącz do naszej grupy na Telegramie i nie przegap żadnej ważnej informacji.
Dywidendy i skup akcji Broadcom, które zwiększają pewność siebie
Kończąc rok fiskalny 2024, Broadcom wydał 5,2 miliarda dolarów na program skupu akcji, jednocześnie zwracając 7,17 miliarda dolarów akcjonariuszom w formie wypłat dywidend. Obecnie akcje AVGO mają stopę dywidendy wynoszącą 1,17% przy rocznej wypłacie 2,12 dolarów na akcję. Jednocześnie Broadcom ma forwardowy wskaźnik cena/zysk (P/E) wynoszący 29,24.
Dla porównania, Meta Platforms (NASDAQ: META) ma stopę dywidendy wynoszącą 0,32% przy rocznej wypłacie 2 dolarów na akcję, co daje inwestorom wskaźnik P/E wynoszący 24,88. Na rok fiskalny 2025 Broadcom zwiększył swoją dywidendę o 11%, do 2,36 dolarów na akcję (rocznie). To oznacza 14. z rzędu coroczny wzrost dywidendy Broadcom.
Przypomnienie: firmy arystokratów dywidendowych muszą zwiększać swoje dywidendy przez co najmniej 25 kolejnych lat, aby zdobyć ten tytuł.
Prognozy Broadcomu wzmocnione przez AI
Biorąc pod uwagę stosunkowo wysoki wskaźnik P/E, jasne jest, że inwestorzy oczekują więcej od przychodów napędzanych AI przez Broadcom. Z całkowitych przychodów firmy w wysokości 51,6 miliarda dolarów za FY24, rozwijający się rynek infrastruktury AI przyczynił się do 12,2 miliarda dolarów, rosnąc o 220% rok do roku.
Broadcom osiągnął to dzięki swoim niestandardowym akceleratorom nowej generacji (XPUs) dla AI. Mianowicie, 3,5D XDSiP znacznie redukuje opóźnienie komponentów (między pamięcią, CPU, I/O) oraz przepustowość sygnału dzięki zastosowaniu metody montażu chipów 3D – 2,5D. Ta technika produkcji czyni platformy obliczeniowe AI tańszymi, bardziej energooszczędnymi i bardziej kompaktowymi.
Biorąc pod uwagę, że hiperskalery AI, takie jak Microsoft i Alphabet, potrzebują energii jądrowej, aby skalować swoje operacje w centrach danych, oczekuje się, że Broadcom wniesie wkład dzięki swoim umiejętnościom optymalizacji obliczeń.
Na Q1 2025 firma przewiduje przychody na poziomie 14,6 miliarda dolarów, o 22% wyższe niż w tym samym kwartale roku ubiegłego.
Gdzie jest limit wzrostu AI?
Produkty AI pozostają w niezbadanym terytorium. Podczas gdy ChatGPT od OpenAI zaimponował generacją tekstu do tekstu, a Claude od Anthropic zrobił to samo w kodowaniu i agentach AI, nadal muszą wykazać większą spójność i niezawodność.
Ponadto, prawdopodobne jest, że generacja tekstu na wideo będzie prawdziwym przełomem. Nie tylko ludzie są skoncentrowani na wizualnych aspektach, ale znacznie wyższe wymagania obliczeniowe przytłoczą obecne infrastruktury AI. W końcu generacja wideo w wysokiej rozdzielczości wymaga do 100 razy więcej mocy obliczeniowej na sekundę w porównaniu do tekstu do tekstu.
W rezultacie popyt na optymalizację obliczeń AI od Broadcomu znacznie wzrośnie. Jednocześnie popyt ten może okazać się kluczowy dla zrównoważenia limitu szkolenia modeli AI w zakresie tekstu do tekstu. Niedawno magazyn Nature przewidział, że dane tekstowe dla modeli AI mogą osiągnąć limit do 2028 roku.
Zdjęcie: Nature.com
Obejście tego problemu skupia się głównie na dostępie do danych niepublicznych i symulacji w celu generowania nowych danych. MarketsandMarkets prognozuje, że globalny rynek AI wzrośnie z 214,6 miliarda dolarów w 2024 roku do 1,3 biliona dolarów w 2030 roku, co daje inwestorom AI przybliżony roczny wskaźnik wzrostu (CAGR) wynoszący 35,7%.
Prognoza akcji Broadcom
W ciągu ostatnich dwóch lat Nvidia (NASDAQ: NVDA) zyskała publiczną uwagę, uzyskując przewagę pierwszego ruchu w sektorze centrów danych AI, tak jak Bitcoin w świecie kryptowalut. To przekłada się na nieco rozcieńczone zainteresowanie innymi firmami, w tym Broadcom.
W stosunku do średniej 52-tygodniowej wynoszącej 147,23 dolarów, akcje AVGO są obecnie wyceniane na 215,23 dolarów za akcję. Ten poziom cenowy jest zgodny z medianą prognozy cenowej WSJ wynoszącą 216,51 dolarów. Wysoka prognoza wynosi 260 dolarów, podczas gdy najniższa prognoza ceny AVGO to 160 dolarów za akcję.
Podsumowując, należy oczekiwać korekty na rynku akcji. W zeszłym tygodniu, dyrektor generalny BlackRock, Larry Fink, sprzedał akcje BLK o wartości 50,4 miliona dolarów, co stanowi najwyższą sprzedaż wewnętrzną w historii zarządzającego aktywami. Biorąc pod uwagę, że Fink ma dostęp do wewnętrznych mechanizmów Aladdin Analytics, można uczciwie powiedzieć, że to sygnał, którego nie należy ignorować.
Jeśli taka korekta rynku wystąpi, inwestorzy powinni ponownie rozważyć akcje AVGO jako jedną z najlepszych firm zajmujących się danymi AI w centrum danych/cyberbezpieczeństwie, z solidnymi fundamentami.
Czy wolisz narażenie na AI oparte na akcjach czy blockchainie dla potencjalnych zysków? Daj nam znać w komentarzach poniżej.
Zastrzeżenie: Autor nie posiada ani nie ma pozycji w żadnych papierach wartościowych omawianych w artykule.
Artykuł "Dekodowanie wyników kwartalnych Broadcom: Co to oznacza dla wzrostu AI" pojawił się po raz pierwszy na Tokenist.