Autor: Ben Weiss, DL News; Tłumaczenie: Deng Tong, Golden Finance
MicroStrategy chce, aby inwestorzy wiedzieli, że gromadzi bitcoiny.
Nagłówek raportu wyników pierwszego kwartału MicroStrategy brzmiał: "Obecnie posiadamy 214 400 bitcoinów."
W drugim kwartale treść ogłoszenia brzmiała: "Obecnie posiadamy 226 500 bitcoinów."
A założyciel i przewodniczący firmy Michael Saylor wydaje się, że poza pochwałami dla największej kryptowaluty na świecie, praktycznie nic nie robi na platformie X.
"Bitcoin to sieć dużych pszczół, które służą bogini mądrości, żywiących się ogniem prawdy," napisał w wyróżnionym poście na swoim profilu X.
Jednak MicroStrategy nie tylko kupuje bitcoiny. Posiada 1637 pracowników.
Wiceprezes wykonawczy i dyrektor ds. produktów Saurabh Abhyankar stwierdził, że większość tych pracowników zajmuje się produktami analitycznymi firmy.
Tak, szaleństwo zakupów bitcoinów przez MicroStrategy przyciągnęło nagłówki – szczególnie w momencie, gdy największa kryptowaluta na świecie osiągnęła rekordowy poziom i przekroczyła 100 000 dolarów.
Wraz z gwałtownym wzrostem ceny bitcoinów, cena akcji MicroStrategy również wzrosła.
Akcje spółki notowanej na NASDAQ wzrosły w tym roku o ponad 450%, przekraczając wzrost o 135% bitcoinów.
Mimo wzrostu zainteresowania bitcoinami, pracownicy MicroStrategy nadal opracowują dyskretne oprogramowanie dla operatorów hoteli Hilton, detalistów mebli Crate & Barrel oraz linii lotniczych Emirates.
Abhyankar stwierdził, że produkty oprogramowania MicroStrategy są kluczową częścią jej działalności – a także częścią codziennego życia wielu ludzi w USA i gdzie indziej.
"Możesz już korzystać z MicroStrategy," powiedział, "ponieważ masz do czynienia z niektórymi dużymi bankami i detalistami."
Kogo obsługuje MicroStrategy?
Flagowy produkt MicroStrategy, MicroStrategy ONE, nie jest skierowany do codziennych użytkowników, jak Uber czy Google Search.
Ich oprogramowanie dla przedsiębiorstw działa w tle dużych firm.
Abhyankar mówił o detalistach jako przykładzie.
"Kierownicy sklepów muszą robić wiele rzeczy, aby prowadzić swoje firmy."
Obejmuje to dane dotyczące zapasów sklepów, harmonogramów pracowników i przewidywanych dostaw. Te dane oraz oprogramowanie do ich klasyfikacji są zazwyczaj izolowane.
Innymi słowy, kalendarz używany do zarządzania pracownikami jest innym programem niż kalendarz używany do śledzenia zapasów sklepów.
Jednak dla dużych firm menedżerowie i wyższe kierownictwo efektywniej przeglądają wszystko na jednej platformie.
"Zasadniczo nasza platforma pozwala ci połączyć dane z wszystkich tych różnych systemów," powiedział Abhyankar.
A ponieważ oprogramowanie i zestawy danych każdej firmy są różne – Hilton i Crate & Barrel to nie ta sama firma – oprogramowanie MicroStrategy musi być elastyczne.
"Banki, detaliści, szpitale, firmy farmaceutyczne itd. – większość ich działalności korzysta z MicroStrategy do operacji," dodał Abhyankar.
Obecni klienci obejmują różnorodne firmy: Pfizer, United States Postal Service, a nawet gigantów fast foodów, takich jak KFC.
Pierwsza oferta publiczna
Jednak inwestorzy nie rzucili się na akcje MicroStrategy po więcej niż 370 dolarów, ponieważ mieli nadzieję na zdolność firmy do bardziej efektywnego działania w szpitalach.
MicroStrategy po raz pierwszy zadebiutował na giełdzie w 1998 roku. Jednak w 2020 roku, gdy Saylor ogłosił, że jego firma kupiła około 21 454 bitcoinów za około 250 milionów dolarów, MicroStrategy przyciągnęło nową falę inwestorów.
W oświadczeniu prasowym powiedział: "Ta inwestycja odzwierciedla nasze przekonanie, że bitcoin, jako najszerzej stosowana kryptowaluta na świecie, jest wiarygodnym środkiem przechowywania wartości i atrakcyjnym aktywem inwestycyjnym, mającym większy potencjał długoterminowego wzrostu wartości niż trzymanie gotówki."
Według analityków z Bernstein, strategia finansowa MicroStrategy dotycząca bitcoinów jest następująca: użycie pozostałych środków z działalności oprogramowania do zakupu bitcoinów. Zakup bitcoinów poprzez emisję akcji lub obligacji. Wraz ze wzrostem ceny bitcoinów (oby tak było) wartość funduszy MicroStrategy również wzrośnie, co podniesie ceny akcji MicroStrategy.
Od 2020 roku firma zgromadziła ponad 402 100 bitcoinów, o wartości około 40 miliardów dolarów.
Agent bitcoinów
Ceny akcji MicroStrategy oscylują w synchronizacji z cenami bitcoinów, szczególnie w tym roku, gdy firma coraz bardziej inwestuje swoje zasoby w kryptowaluty.
Inwestorzy często postrzegają akcje kryptowalutowe jako substytut bitcoinów – prosty, tani sposób na zabezpieczenie zysków z bitcoinów bez bezpośredniego interakcji z rynkiem kryptowalut.
Faktycznie, analitycy z Wall Street, którzy doradzają instytucjonalnym klientom w zakresie akcji, rzadko wspominają o tym oprogramowaniu.
W środę Bernstein nawet uznał dział oprogramowania za potencjalną przeszkodę w włączeniu MicroStrategy do indeksu S&P 500.
Analityk Bloomberg Intelligence James Seyffart podziela tę opinię, twierdząc, że "brak zysków" firmy jest przeszkodą w włączeniu jej do indeksu S&P 500.
Bernstein przewiduje, że MicroStrategy będzie nadal intensywnie inwestować w bitcoiny, co doprowadzi do wzrostu ich ceny akcji do 600 dolarów w ciągu najbliższych 12 miesięcy.
Pożegnanie z działalnością oprogramowania?
Fascynacja MicroStrategy największą kryptowalutą na świecie rodzi pytanie: czy jego działalność oprogramowania zmierza ku upadkowi?
Od 2020 do 2024 roku kwartalne przychody ze sprzedaży oprogramowania utknęły w przedziale od 110 do 135 milionów dolarów.
Od końca 2020 roku do trzeciego kwartału 2024 roku liczba pracowników MicroStrategy spadła o 22%.
Abhyankar odmówił ujawnienia, czy MicroStrategy jest gotowe stać się czysto funduszem bitcoinowym. "Moim celem jest rozwój działalności analitycznej," powiedział.
Przeciwnie, powiedział, że uważa, iż zainteresowanie firmy bitcoinami uzupełnia jej działalność oprogramowania.
Uważa, że gwałtowny wzrost cen akcji MicroStrategy pomaga przyciągnąć i zatrzymać talenty w dziedzinie oprogramowania, podczas gdy ich bilans oparty na bitcoinach zmniejsza potrzebę poświęcania długoterminowych zysków na rzecz krótkoterminowych zysków.
Powiedział, że inwestorzy zazwyczaj oceniają dostawców oprogramowania poprzez wzrost kwartalnych przychodów i klientów. Jednak bilans bitcoinów MicroStrategy dodaje nowy wskaźnik do oceny firmy przez analityków.
"Moim celem jest rozwój działalności analitycznej." – Saurabh Abhyankar
"Nasza strategia dotycząca bitcoinów łagodzi tę presję, dzięki czemu możemy przyjąć długoterminowe podejście do realizacji naszych inwestycji inżynieryjnych i strategii innowacyjnych," powiedział Abhyankar.
Ostatecznie wiedział, że działalność analityczna MicroStrategy nie stanie się nagłówkiem. Jednak Abhyankar zapewnia, że większość z 1637 pracowników firmy zajmuje się innymi rzeczami, a nie tylko gromadzeniem bitcoinów dla Michaela Saylora.
"Może jesteśmy tylko małą częścią MicroStrategy," powiedział Abhyankar, odnosząc się do znaczącej pozycji działalności oprogramowania w bilansie firmy. "Ale wciąż jesteśmy ważną częścią."
