Autor: Delphi Digital
Tłumaczenie: Shenchao TechFlow
W 2024 roku rynek kryptowalut znajduje się w kluczowym momencie: mimo że Bitcoin (BTC) radzi sobie dobrze, ogólna wydajność rynku jest słaba, dopóki zmiany regulacyjne pod koniec roku nie przyniosą nowej nadziei.
Historia kryptowalut jest na nowo budowana, a rok 2025 przyniesie nowe początki, które mogą zjednoczyć rynek. Oto kierunki rozwoju na przyszłość.
Niniejszy raport przedstawia coroczny przegląd rynku, przypominając nasze wcześniejsze prognozy i podkreślając nasze spojrzenie na rozwój w nadchodzących latach.
Przeczytaj artykuł (Prognoza rynku na 2025 rok).
Strategia cyklu przebiega zgodnie z planem
Pod koniec 2022 roku analizowaliśmy przyczyny, dla których dno rynku niedźwiedzia mogło już minąć.
15 miesięcy temu zaczęliśmy zdecydowanie wyrażać wiarę w ten cykl rynku byka. Raport z zeszłego roku przewidywał, że BTC ustanowi nowy rekord w czwartym kwartale 2024 roku.
Na poziomie makroekonomicznym rzeczywistość odpowiada naszym oczekiwaniom.
Obecnie rozumiemy, że halving Bitcoina nie jest głównym czynnikiem napędzającym cykle rynku kryptowalut, lecz kluczową rolę odgrywa cykl płynności.
Pod koniec zeszłego roku wskazaliśmy na sprzyjające warunki dla BTC, aby zapewnić mocne wyniki w pierwszym kwartale - jednym z nich był globalny wzrost płynności, który zaobserwowaliśmy w czwartym kwartale 2023 roku.
Ostrzegaliśmy również, że od końca pierwszego kwartału 2024 roku do początku drugiego kwartału, rynek może napotkać większe ryzyko korekty.
Przyczyna leży w tym, że zaobserwowaliśmy oznaki osłabienia dynamiki płynności w dwóch największych bankach centralnych na świecie.
BTC wzrósł o ponad 130% w tym roku - i to bez zbytniego wsparcia ze strony Fedu.
W rzeczywistości, płynność Fedu spadała stabilnie przez ostatnie 9-10 miesięcy.
Powrót optymizmu
Rok 2024 to nietypowy rok dla rynku kryptowalut. Z jednej strony, większość głównych kryptowalut wróciła do historycznych szczytów, a rynek altcoinów ogólnie również osiągnął znakomite wyniki.
Jednak na kryptograficznym Twitterze wielu ludzi przez większość tego roku prowadziło nieustanne spory. Chociaż kryptograficzny Twitter często wykazuje nadwrażliwość, negatywne nastroje w 2024 roku kontrastują z pozytywnymi trendami cenowymi.
Jakie są przyczyny tej rozbieżności? Przede wszystkim dominacja Bitcoina: cena BTC wzrosła o 130% w tym roku, osiągając najwyższy poziom dominacji od trzech lat.
Innym powodem negatywnych nastrojów jest zróżnicowanie wyników rynkowych: niektóre kryptowaluty wzrosły, inne nieznacznie wzrosły, ale większość spadła lub pozostała na niezmienionym poziomie.
Pomimo wzrostu Bitcoina o ponad 100%, niektóre kryptowaluty odniosły znaczący sukces w ogólnie spadającym rynku, co pokazuje różnorodność wyników rynkowych.
Klasyczna 'droga do sezonu altcoinów', na którą wielu liczyło, nie zaistniała.
Brakujący składnik
Jak wspomnieliśmy w wielu raportach w ciągu ostatniego roku, rynek kryptowalut stoi przed ogromnym brakiem równowagi popytu i podaży.
Krótko mówiąc, popyt na kryptowaluty nie nadąża za ogólną podażą kryptowalut. Ale dlaczego?
Zbyt wysoka podaż tokenów
Agregatory wymieniają ponad 10 000 tokenów, podczas gdy w 2017 roku było ich około 1 500, co oznacza dziesięciokrotny wzrost.
Aplikacje takie jak pump.fun ułatwiają tworzenie tokenów: od stycznia 2024 roku wydano ponad 4 miliony tokenów, z czego Solana Raydium wydał ponad 50 tysięcy tokenów.
Kontynuacja memów, zwrot ku fundamentom… czy może obie te rzeczy?
Rok 2024 świadkiem wzrostu strategii inwestycyjnych łączących główne kryptowaluty z memecoinami. Szczegółowo omawialiśmy te dynamiki rynkowe w naszych raportach The Dog Days of Summer i Attention Is All You Need.
Czy te trendy rynkowe będą się utrzymywać, wprowadzając kolejny rok zdominowany przez memecoiny? A może rynek kryptowalut już się zmienił, wracając do fundamentów?
Rzeczywistość jest znacznie bardziej skomplikowana, pod wpływem zarówno gorączki spekulacyjnej, jak i nieustannie ewoluujących trendów rynkowych.
Przyspieszenie rozwoju Solany
W poprzednim cyklu, $SOL wzrósł z $1 do $260 w ciągu zaledwie roku, dzięki 'transakcjom Alt L1' i jego statusowi 'Sam Coin'.
Chociaż ekosystem nadal jest w wczesnym etapie rozwoju, przyciągnął zespoły takie jak Jito, Drift i Helium, które ostatecznie stały się fundamentem sieci Solana.
Jednak Solana zbytnio dążyła do szybkiego wzrostu. Do 2022 roku ten feniks upadł z powodu oszustw FTX, rynku niedźwiedzia i wątpliwości co do stabilności łańcucha.
Od szczytu do dna, SOL doświadczył 96% spadku.
W Wigilię Bożego Narodzenia 2022 roku, 'Bonk' airdropował połowę swoich tokenów społeczności Solana. Wówczas cena handlowa SOL wynosiła $11, a nastroje rynkowe były niskie.
Jednak $BONK przyniósł nadzieję. Kilka dni później, SOL osiągnął dno na poziomie $8, kończąc trudny rok.
Z popiołów, Solana rozpoczęła odrodzenie w 2023 roku. Zespół rdzeniowy, który przeszedł przez wyzwania 2022 roku, podjął podwójną pracę.
@DriftProtocol, @jito_sol i @TensorFdn koncentrują się na obsłudze lojalnych użytkowników. Solana stopniowo się odbudowuje pod wpływem stabilnej innowacji.
Patrząc w przyszłość na rok 2025, wciąż pozostaje kilka nierozwiązanych kwestii:
Czy proces ponownej wyceny SOL został zakończony?
Czy memecoiny stracą na popularności?
Czy Base zdoła zdobyć udziały w rynku?
Czy Ethereum podejmie walkę?
Chociaż te obawy są uzasadnione, pomijają kluczowy problem. Historia Solany w 2025 roku opiera się na dwóch podstawowych wierzeniach, które zdefiniują jej przyszły rozwój:
Dane Solany wskazują, że SOLETH jest w trakcie ponownej wyceny. Podstawowe działania pokazują silne fundamenty, sugerując, że ma jeszcze przestrzeń do wzrostu w porównaniu do ETH.
Liderstwo i kultura: Kontynuowana innowacja i rozwijający się ekosystem Solany zajmują unikalną pozycję lidera w obszarze kryptowalut.
Rok 2024 traktujemy jako punkt zwrotny dla branży.
Chociaż nie możemy dokładnie przewidzieć sytuacji w 2025 roku, nasi analitycy już planują potencjalne możliwości i zagrożenia.
