Ceny kryptowalut i akcji wzrosły w tym roku, napędzane silnymi zyskami i obniżeniem stóp procentowych przez banki centralne.
Bitcoin
btc0.85% Bitcoin osiągnął rekordowy poziom prawie 105 000 dolarów, podczas gdy całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut wzrosła o 120%. Amerykańskie indeksy giełdowe, takie jak Nasdaq 100, Dow Jones i S&P 500, również wzrosły o ponad 20%.
Analitycy są optymistyczni co do dalszego wzrostu tych aktywów. Oppenheimer na przykład przewidział wzrost S&P 500 z obecnego poziomu około 6070 do 7100, przytaczając solidne fundamenty.
Podobnie, Matt Hougan, dyrektor inwestycyjny w Bitwise, oszacował, że cena Bitcoina może ostatecznie osiągnąć 3 miliony dolarów, napędzana przez przyjęcie Bitcoina jako aktywa rezerwowego przez korporacje i rządy.
Mark Zandi wyjaśnia, dlaczego kryptowaluty i akcje mogą załamać się w 2025 roku
Mark Zandi, główny ekonomista w Moody’s, ostrzegł, że zarówno akcje, jak i kryptowaluty są znacząco przewartościowane. Przypisuje ich obecną stabilność braku głównego niedźwiedziego katalizatora.
Twierdziłem, że większość rynków aktywów wydaje się być przewartościowana, granicząc z bańką. Akcje, obligacje korporacyjne, mieszkania jednorodzinne, kryptowaluty i złoto szybko przychodzą na myśl. Ale co mogłoby być katalizatorem ich spadku? Co powiesz na znaczną korektę na rynku obligacji skarbowych.
— Mark Zandi (@Markzandi) 8 grudnia 2024
Katalizatorem, jego zdaniem, będzie rynek obligacji skarbowych, który w ostatnich latach znacząco się rozszerzył. W USA dług publiczny wzrósł do ponad 36,2 biliona dolarów i rośnie o 1 bilion co cztery miesiące.
Zandi wierzy, że rynek obligacji stanie się bardzo zmienny w 2025 roku, gdy Federal Reserve zakończy ograniczenie ilościowe. W międzyczasie Chiny przestały kupować amerykańskie obligacje, podczas gdy Japonia zaczyna redukować swoje zakupy.
W związku z tym spodziewa się, że fundusze hedgingowe, które kupują te obligacje, wyjdą masowo, gdy pojawią się oznaki problemów. W tym samym czasie oczekuje się, że deficyty w USA będą nadal rosły pod rządami Trumpa.
W związku z tym Zandi oczekuje, że rentowności obligacji wzrosną, co doprowadzi do rotacji z przewartościowanych aktywów, takich jak akcje i kryptowaluty.
Ostatnia historia pokazuje, że kryptowaluty i akcje często spadają, gdy rentowności obligacji rosną. Dobrym przykładem jest to, co wydarzyło się w 2022 roku, kiedy rentowność 10-letnich obligacji skarbowych wzrosła z 1,33% do 4,3%, gdy Fed podniósł stopy, aby zwalczyć wysoką inflację.
Bitcoin spadł o 64% w tym roku, podczas gdy S&P 500 i Dow Jones spadły o 19% i 8,8%, odpowiednio. Te aktywa odbiły się w tym roku, gdy rentowności obligacji spadły, gdy Fed zaczął obniżać stopy procentowe.
