Wiadomość ChainCatcher, według CoinDesk, analityk James Van Straten stwierdził, że od 20 listopada liczba otwartych pozycji na CME spadła o prawie 30 tysięcy do 185,485. W tym samym czasie netto wpływy do amerykańskich ETF na rynku spot przekroczyły 3 miliardy dolarów. To nietypowe zjawisko sugeruje, że inwestorzy zwracają się w stronę czystej strategii byka, a nie wcześniej stosowanego powszechnie modelu arbitrażu pomiędzy rynkiem spot a futures.
James Van Straten wyjaśnia, że od momentu wprowadzenia ETF na rynek w styczniu tego roku, instytucjonalni inwestorzy głównie stosowali strategię arbitrażu pomiędzy rynkiem spot a futures, czyli jednoczesne posiadanie długiej pozycji w ETF i krótkiej pozycji w futures w celu uzyskania zysku z różnicy cen. Obecnie roczna baza futures na CME na trzy miesiące nadal utrzymuje się na imponującym poziomie 16%, znacznie przewyższając rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA oraz stawkę zysku z stakowania Ethereum, ale inwestorzy wydają się być bardziej skłonni do bezpośredniego obstawiania wzrostu wartości Bitcoina za pośrednictwem ETF.
