Mam nadzieję, że każdy inwestor będzie mógł zarobić na łańcuchu majątek zmieniający życie. Nie ma? Może to dlatego, że twoje żetony zostały już sprzedane na koreańskim rynku. W obiegu w łańcuchu widziałem wiele przypadków zysków przekraczających milion dolarów, a nawet moi znajomi zarobili trochę. Ale jeśli nie inwestujesz w monetę Meme, wydaje się, że nie masz nawet biletu wstępu.
W przeszłości powszechnie uważano, że koreańscy inwestorzy koncentrują się wyłącznie na handlu na scentralizowanych giełdach (szczególnie Upbit), co ma swoje uzasadnienie. Ale gdy na łańcuchu pojawia się możliwość 1000-krotnego zysku, kto jeszcze będzie się trzymał scentralizowanych giełd?
Mimo to, takie monety jak $DOGE i $SHIB, Upbit wciąż jest ich drugą co do wielkości giełdą spotową. W rynku krążyło powiedzenie: 'Nie ignoruj szalonych zakupów z Korei.' Ale obecny rynek koreański wydaje się nie kontynuować swojej dawnej stylu.
Gdzie podziała się premia?
W ostatnich tygodniach postrzegałem premię na koreańskim rynku jako wskaźnik nastrojów rynkowych - gdy premia osiąga +10%, zazwyczaj oznacza to, że rynek może dążyć do stabilizacji. Jednak tym razem sytuacja jest nieco inna. Inwestorzy w metrze sprawdzają swoje konta na Binance, a ich znajomi dyskutują o $DOGE, ale premia wciąż nie występuje.
W przeszłości, gdy cena Bitcoina osiągała 90 tysięcy dolarów, premia na koreańskim rynku mogła sięgać nawet dwóch cyfr. A teraz, nawet przy wzroście wolumenu, trudno jest ponownie uzyskać premię. Gdzie tkwi problem?
Wprowadzenie USDT
Po wprowadzeniu USDT przez Upbit w czerwcu 2024 roku, inwestorzy nie muszą już przechodzić przez skomplikowane ścieżki (takie jak $TRX i $XRP) w celu transferu środków, co sprawia, że arbitraż premii staje się bardziej efektywny i bezpośredni.
Makroekonomiczne otoczenie rynkowe
Wraz z osłabieniem wonu, zainteresowanie inwestorów aktywami w dolarach znacząco wzrosło, a wolumen transakcji USDT szybko wzrasta. W porównaniu do tego, pary handlowe wyrażone w wonach stopniowo tracą na atrakcyjności.
Wpływ polityki regulacyjnej
(Ustawa o ochronie użytkowników aktywów wirtualnych) wprowadza większą presję na zgodność w koreańskim rynku, co powoduje, że zachowania rynkowe są bardziej restrykcyjnie regulowane.
Zniknięcie premii to dobra rzecz czy zła rzecz?
Z perspektywy sprawiedliwości inwestycyjnej, niższa premia pozwoliła koreańskim inwestorom uzyskać ceny bliższe globalnemu rynkowi. Jednakże, to również pozbawiło obserwatorów rynku ważnego wskaźnika, którego używają do oceny szczytów rynku byka.
W międzyczasie, wzmocnienie regulacji sprawiło, że inwestorzy stracili zaufanie do scentralizowanych giełd. Koreańskie instytucje regulacyjne zasugerowały umożliwienie giełdom wstępnego zamrażania kont, a miasto Pocheon nawet bezpośrednio sprzedaje kryptowaluty dłużników podatkowych, co dodatkowo zaostrza odpływ kapitału. Obawy inwestorów są oczywiste: gdy kapitał jest zamrożony, zarabianie nawet dużych pieniędzy nie ma sensu.
Perspektywy na przyszłość
Zniknięcie premii na koreańskim rynku może być oznaką dojrzałości rynku, ale również odzwierciedla trend przepływu kapitału w łańcuchu. W tym rynku o wartości bilionów dolarów, jeśli kapitał nie może swobodnie przepływać, wszelkie ograniczenia będą działać na niekorzyść.
Jedną z kluczowych wartości kryptowalut jest decentralizacja i wolność. W kontrolowanym środowisku, w którym kładzie się nacisk na kontrolę, witalność i atrakcyjność rynku będą z pewnością tłumione. Jeśli te wysokie środki kontrolne będą się utrzymywać, kapitał będzie przepływał w większym stopniu do łańcucha, co osłabi ekosystem rynkowy, który regulacje próbują chronić.
