Autor: Nan Zhi;
Redaktor: Hao Fangzhou
W poprzednim artykule (Przegląd danych rynkowych z ostatnich 4 lat, na jakim etapie rynku byków jesteśmy?) opartym na danych rynkowych z czterech lat od 2020 roku, uzyskaliśmy, że stawka, aktywna wartość zakupów i całkowita wartość obrotu są skutecznymi wskaźnikami wczesnymi. Jednak te trzy wskaźniki dały dwa skrajnie przeciwne wnioski: stawka wskazuje, że obecny rynek właśnie wszedł w lekko FOMO, podczas gdy aktywna wartość zakupów i całkowita wartość obrotu osiągnęły historyczne maksimum, co sugeruje szczyt etapu.
Autor uważa, że rozbieżności w wnioskach wskaźników są głównie spowodowane powszechnością ETF na spot Bitcoina oraz gromadzenia monet w stylu „MicroStrategy”, które przyciągnęły kapitał spoza „tradycyjnego kręgu kryptowalut”, co napędzało ciągły wzrost ceny i wolumenu Bitcoina. Z drugiej strony ich handel był odizolowany od takich CEX jak Binance, a forma dźwigni była całkowicie inna, co prowadziło do odłączenia stawki od ceny.
Dlatego Odaily Star Daily ma na celu zbadanie, na jakim etapie rynku byków się znajdujemy, korzystając z innych bardziej uniwersalnych, intuicyjnych i historycznie dłuższych wskaźników.
MVRV-Z score
MVRV (wskaźnik kapitalizacji rynkowej do wartości zrealizowanej) jest algorytmem służącym do oceny, czy rynek jest przewartościowany czy niedowartościowany. Osiąga to poprzez porównanie bieżącej kapitalizacji rynkowej Bitcoina z jego zrealizowaną wartością.
Wartość rynkowa odnosi się do kapitalizacji rynkowej w obiegu, podczas gdy wartość zrealizowana odnosi się do sumy ostatnich cen transferów każdego Bitcoina. Na przykład, jeśli trzy lata temu 100 000 Bitcoinów zostało ostatni raz przeniesionych, a wówczas cena wynosiła 65 000 dolarów, to zapisywane jest jako 100 000 × 65 000, i w ten sposób oblicza się całkowitą wartość. MVRV uzyskuje się, dzieląc wartość rynkową przez wartość zrealizowaną.
Algorytm MVRV-Z score to (kapitalizacja rynkowa - wartość zrealizowana) ÷ odchylenie standardowe kapitalizacji rynkowej. Metoda ta eliminuje krótkoterminowy hałas cenowy, co czyni ją bardziej odpowiednią do uchwycenia ekstremalnych emocji rynkowych.
Według coinglass, obecna wartość MVRV-Z wynosi 3.2, co jest bliskie szczytu z listopada 2021 roku, ale wciąż znacznie różni się od szczytów z pierwszej połowy 2021 roku i końca 2017 roku.
indeks ahr999
Indeks ahr999 Bitcoina to parametr zaproponowany przez ahr999 w 2018 roku, który ma na celu prowadzenie do gromadzenia monet. Zgodnie z danymi ahr999 z tamtego roku, przez 8,5% czasu indeks był mniejszy niż 0,45, definiowany jako strefa kupna; przez 46,3% czasu znajdował się w przedziale od 0,45 do 1,2, definiowany jako strefa regularnych zakupów; a przez 29,3% czasu był powyżej 1,2, co jest strefą oczekiwania na zatrzymanie inwestycji.
Według coinglass, obecna wartość tego wskaźnika wynosi 1.49, co jest stosunkowo bliskie szczytu z marca tego roku, wynoszącego 1.75, ale wciąż znacznie różni się od dwóch szczytów z 2021 roku, wynoszących 6 i 3.4.
PlanB: Bitcoin wzrośnie do 150 000 dolarów w grudniu
PlanB i jego model Stock-to-Flow (S2F) zyskał uznanie w okresie rynku byków w latach 2019-2021, ponieważ udało mu się przewidzieć, że Bitcoin osiągnie 55 000 dolarów na początku roku 2021, ale w drugiej połowie 2021 roku poszedł w złym kierunku, a w 2022 roku całkowicie zawiódł.
W miarę jak Bitcoin ponownie prowadzi cały rynek, PlanB zaczyna wracać na rynek. Wczoraj PlanB opublikował post na platformie X, stwierdzając, że na podstawie jego prognoz dotyczących ruchu cen Bitcoina na następne kilka lat, BTC już zasadniczo osiągnęło dwa pierwsze cele, tj. wzrost do 70 000 dolarów w październiku oraz wzrost do 100 000 dolarów w listopadzie (w rzeczywistości to 99 800 dolarów, ale wystarczająco blisko), a kolejnym celem BTC jest wzrost do 150 000 dolarów w grudniu.
cykl obniżek stóp
W artykule (Podsumowanie 35-letnich cykli stóp procentowych w USA, czy obniżka stóp procentowych po 36 dniach może otworzyć drugą rundę rynku byków dla Bitcoina?) autor podsumował wyniki amerykańskich giełd i złota podczas pięciu obniżek stóp procentowych w ciągu ostatnich 35 lat, stwierdzając, że obniżka stóp nie jest podstawową przyczyną wzrostu lub spadku rynku, a wpływ obniżki na rynek zależy od ogólnej sytuacji gospodarczej w danym czasie, czy jest to obniżka mająca na celu wsparcie rozwoju gospodarki, czy obniżka wymuszona przez czarny łabędź. Z punktu widzenia amerykańskiego rynku akcji jest to walka o elastyczność gospodarczą i luzowanie płynności.
Aby przeprowadzić porównanie w stylu „szukać miecza w wodzie”, obecnie najbliżej 1989 roku cyklu obniżek stóp, kiedy to Stany Zjednoczone doświadczyły siedmioletniego okresu ekspansji i w latach 88-89 zmagały się z wysoką inflacją, stosując bardzo wysokie podwyżki stóp w odpowiedzi na inflację, gdzie najwyższa stopa wynosiła prawie 10%. Następnie przez trzy lata Stany Zjednoczone zaczęły nieprzerwanie obniżać stopy, od 9,75% w dniu 24 lutego 1989 roku do 3,00% w dniu 4 września 1992 roku.
Zgodnie z opublikowaną we wrześniu mapą punktową, stopy procentowe Rezerwy Federalnej mają zredukować się o około 2% z obecnego poziomu 4,75% w ciągu dwóch lat. Jak wyglądały rynki po obniżkach stóp? Można je podzielić na dwa etapy: 1989 i 1995. W pierwszych trzech latach cyklu obniżek stóp amerykański rynek akcji wykazywał ciągłe wahania, w 1992 roku obniżki stóp zostały wstrzymane i utrzymane przez dwa lata, a po krótkiej prewencyjnej podwyżce stóp w 1994 roku nie dokonano już większych zmian stóp, co zapoczątkowało ciągły rynek byków w USA. Dlatego z makroekonomicznego punktu widzenia wciąż znajdujemy się w wczesnym etapie średnim.
Inne klasyczne wskaźniki
Indeks strachu i chciwości
Dziś indeks chciwości wynosi 76, co oznacza spadek w porównaniu do najwyższego poziomu, który wyniósł 94 w dniu 22 listopada, kiedy cena Bitcoina wynosiła 95 829 dolarów. Ten poziom chciwości przewyższa poziomy z listopada 2021 roku i marca 2024 roku, osiągając ten sam poziom, co szczyt z lutego 2021 roku wynoszący 95.
200-tygodniowa średnia krocząca
Historycznie, cena Bitcoina zazwyczaj osiąga dno w pobliżu 200-tygodniowej średniej kroczącej, a znaczne odchylenie od tej średniej wskazuje na szczyt. W szczycie 2021 roku cena Bitcoina wynosiła około czterokrotności 200-tygodniowej średniej, a obecnie wynosi około dwukrotności (96 500: 41 500), wciąż znajduje się na stosunkowo niskim poziomie.
