Autor: Nan Zhi (@Assassin_Malvo)
W poprzednim artykule (Przegląd danych rynkowych z ostatnich 4 lat, na jakim etapie hossy się znajdujemy?) opierając się na danych rynkowych i rynkowych od 2020 roku, ustaliliśmy, że stawki, aktywność zakupowa oraz całkowity wolumen transakcji są skutecznymi wskaźnikami rynkowymi, jednak te trzy wskaźniki dają dwa całkowicie sprzeczne wnioski: stawki sugerują, że rynek właśnie wszedł w lekki etap FOMO, podczas gdy aktywność zakupowa i całkowity wolumen już osiągnęły historyczne maksimum, co sugeruje szczyt etapu.
Autor uważa, że rozbieżność w wnioskach wskaźnika jest głównie spowodowana rosnącą popularnością ETF-ów na Bitcoina oraz „strategicznym” gromadzeniem kryptowalut, które przyciąga kapitał spoza „tradycyjnego kręgu kryptowalut”. Te fundusze, które nie są związane z giełdami CEX, takimi jak Binance, powodują wzrost cen i wolumenu obrotu Bitcoinem, a ich struktura dźwigni jest zupełnie inna, co prowadzi do oderwania stawek od cen.
W związku z tym autor dąży do zbadania, na jakim etapie ostatecznie znajdujemy się w hossie, korzystając z innych bardziej uniwersalnych, intuicyjnych i długoterminowych wskaźników.
Wynik MVRV-Z
MVRV (wskaźnik wartości rynkowej do wartości zrealizowanej) to algorytm służący do oceny, czy rynek jest przewartościowany czy niedowartościowany, poprzez porównanie aktualnej wartości rynkowej Bitcoina z wartością zrealizowaną.
Wartość rynkowa odnosi się do wartości rynkowej w obiegu, a wartość zrealizowana odnosi się do całkowitej wartości ostatniej ceny przesunięcia każdego Bitcoina. Na przykład, jeśli trzy lata temu było 100 000 Bitcoinów, które przeszły ostatnią transakcję po cenie 65 000 USD, to zapisuje się to jako 100 000 × 65 000, a następnie oblicza się łączną wartość, a następnie wartość rynkowa ÷ wartość zrealizowana daje MVRV.
Algorytm dla wskaźnika MVRV-Z to (wartość rynkowa - wartość zrealizowana) ÷ odchylenie standardowe wartości rynkowej; ta metoda eliminuje krótkoterminowy hałas cenowy, co czyni ją bardziej odpowiednią do uchwycenia ekstremalnych emocji rynkowych.
Zgodnie z danymi z Coinglass, obecna wartość MVRV-Z wynosi 3,2, blisko szczytu z listopada 2021 roku, ale wciąż daleko od pierwszej połowy 2021 roku i końca 2017 roku.
Wskaźnik ahr 999
Wskaźnik ahr 999 dla Bitcoina to parametr wprowadzony przez ahr 999 w 2018 roku, który służy do kierowania gromadzeniem kryptowalut. Z danych ahr 999 wynika, że 8,5% czasu wskaźnik ten był poniżej 0,45, co określa się jako strefę dołka; 46,3% czasu mieści się w przedziale 0,45 do 1,2, co definiuje się jako strefę regularnych inwestycji; a 29,3% czasu, gdy wskaźnik był powyżej 1,2, co oznacza strefę oczekiwania na zakończenie inwestycji.
Zgodnie z danymi z Coinglass, obecna wartość tego wskaźnika wynosi 1,49, co jest stosunkowo bliskie szczytowi z marca tego roku wynoszącemu 1,75, ale nadal daleko od dwóch szczytów z 2021 roku, które wyniosły 6 i 3,4.
PlanB: Bitcoin wzrośnie do 150 000 USD w grudniu
PlanB i jego model Stock-to-Flow (S2F) zdobyli uznanie w okresie hossy od 2019 do połowy 2021 roku, ponieważ udało im się przewidzieć, że Bitcoin na początku 2021 roku osiągnie 55 000 USD, ale w drugiej połowie 2021 roku model się skiepścił, a w 2022 roku całkowicie zawiódł.
W miarę jak Bitcoin ponownie przewodzi całemu rynkowi, PlanB zaczyna wracać na rynek. Wczoraj PlanB opublikował post na platformie X, stwierdzając, że zgodnie z jego prognozami na temat ruchu Bitcoina w nadchodzących latach, które opublikował pod koniec września, BTC osiągnął już dwa pierwsze cele, czyli wzrost do 70 000 USD w październiku oraz wzrost do 100 000 USD w listopadzie (w rzeczywistości to 99 800 USD, ale wystarczająco blisko), a następny cel BTC to wzrost do 150 000 USD w grudniu.
Cykl obniżek stóp procentowych
W artykule (Podsumowanie 35-letnich cykli stóp procentowych w USA, czy obniżka stóp po 36 dniach może uruchomić drugą falę hossy dla Bitcoina?) autor podsumował wyniki amerykańskiego rynku akcji i złota w pięciu obniżkach stóp procentowych w ciągu ostatnich 35 lat, dochodząc do wniosku, że to obniżki stóp nie są podstawową przyczyną wzrostów lub spadków rynkowych, a wpływ obniżek na przyszłe rynki zależy od ogólnych warunków gospodarczych w danym czasie; czy były one podejmowane w celu stymulowania rozwoju gospodarki, czy też były wymuszone przez czarne łabędzie. Z punktu widzenia rynku akcji jest to zmaganie się między elastycznością gospodarki a luzowaniem płynności.
Aby porównać do zjawiska, które można określić jako „pływający po rzece”, obecnie najbliższe jest cyklowi obniżek stóp procentowych w 1989 roku, kiedy to Stany Zjednoczone przeszły przez siedmioletni okres ekspansji i w latach 88-89 zmagały się z wysoką inflacją, reagując na nią poprzez bardzo wysokie podwyżki stóp procentowych, osiągając maksymalną stopę bliską 10%. Następnie przez następne trzy lata Stany Zjednoczone zaczęły systematycznie obniżać stopy procentowe, z 9,75% 24 lutego 1989 roku do 3,00% 4 września 1992 roku.
Zgodnie z wrześniowym wykresem punktowym, stopy procentowe Rezerwy Federalnej mają spaść z obecnych 4,75% o około 2% w ciągu dwóch lat. Jak wyglądały rynki po obniżeniu stóp procentowych w przeszłości? Można je podzielić na dwa etapy: 1989 i 1995. W pierwszych trzech latach cyklu obniżek stóp procentowych amerykański rynek akcji pozostawał w ciągłych wahaniach, w 1992 roku zaprzestano obniżek i utrzymano je przez dwa lata, a po krótkiej, prewencyjnej podwyżce stóp procentowych w 1994 roku, nie dokonano już znacznych korekt stóp. Następnie rozpoczęła się nieprzerwana hossa na amerykańskim rynku akcji. Dlatego z makroekonomicznego punktu widzenia nadal znajdujemy się w wczesnym etapie.
Inne klasyczne wskaźniki
Wskaźnik strachu i chciwości
Obecny wskaźnik chciwości wynosi 76, co oznacza spadek w porównaniu do najwyższego poziomu, który wynosił 94 22 listopada, kiedy cena Bitcoina wynosiła 95829 USD. Wartość ta przekracza poziomy z listopada 2021 roku oraz marca 2024 roku, osiągając ten sam poziom co szczyt w lutym 2021 roku, wynoszący 95.
200-tygodniowa średnia ruchoma
W historii cena Bitcoina zazwyczaj osiąga dno w pobliżu 200-tygodniowej średniej ruchomej, a znaczne odchylenie od tej średniej sugeruje osiągnięcie szczytu. W szczycie 2021 roku cena Bitcoina wynosiła około 4-krotności 200-tygodniowej średniej, podczas gdy obecnie wynosi około dwukrotności (96500: 41500), co nadal znajduje się w stosunkowo niskim punkcie.
