Prezydent Banku Japonii, Kazuo Ueda, w wywiadzie z zeszłej soboty stwierdził, że jeśli wyniki gospodarcze będą zgodne z prognozami, Bank Japonii przeprowadzi trzecie w tym roku podwyżki stóp. Rynek oczekuje, że Fed będzie kontynuować obniżki stóp w tym miesiącu, a ciągłe zmniejszanie różnicy stóp między USA a Japonią może pomóc w dalszym wzroście jena.

Czy Bank Japonii podniesie stopy procentowe po raz trzeci w tym roku?

Pierwszy pełny rok kadencji prezydenta Banku Japonii, Kazuo Uedy, od jego objęcia stanowiska w kwietniu 2023 roku, sprawił, że 2024 rok ma być rokiem przełomowym. W marcu zakończył on masowy program luzowania ilościowego banku centralnego i przeprowadził pierwszą od 17 lat podwyżkę stóp. W lipcu po raz kolejny podniósł stopy o 15 punktów bazowych, co zaskoczyło wielu obserwatorów i doprowadziło do zamknięcia transakcji arbitrażu na jenie, co wywołało globalną korektę na giełdach.

Następna podwyżka stóp podniesie stopę procentową Banku Japonii z 0,25% do 0,5%, co będzie najwyższym poziomem od 2008 roku i stanowi znaczną zmianę po długotrwałym utrzymywaniu stopy procentowej na poziomie -0,1.

Jak informuje Bloomberg, w wywiadzie udzielonym w sobotę, Ueda zauważył, że uważnie obserwuje negocjacje płacowe oraz wszelkie ryzyka dla amerykańskiej gospodarki, ponieważ japońskie władze starają się osiągnąć miękkie lądowanie w okresie politycznego przejścia. Silny wzrost wynagrodzeń osiągnięty wiosną tego roku był motorem decyzji banku centralnego o rozpoczęciu redukcji programu stymulacyjnego w marcu.

Różnica stóp między USA a Japonią będzie się dalej zmniejszać.

Różnica w stopach procentowych między Stanami Zjednoczonymi a Japonią może się zmniejszyć w tym miesiącu w wyniku decyzji dotyczących stóp procentowych obu stron. Do poniedziałku traderzy szacowali, że prawdopodobieństwo obniżki stóp przez Fed wynosi około 67%, a prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Bank Japonii wynosi około 61%, co stanowi podwojenie w porównaniu do miesiąca temu.

Główny ekonomista Okayama Securities oraz były urzędnik Banku Japonii, Ko Nakayama, uważa, że następna podwyżka stóp może nastąpić w grudniu. Bank Japonii już zadeklarował, że jeśli gospodarka spełni oficjalne prognozy, podejmie działania. Istnieje coraz więcej dowodów na to. Jeśli jednak Fed podejmie działania, a Bank Japonii nie, może to podkreślić ostrożne podejście Banku Japonii i osłabić jena, co może być źródłem zamieszania i zagrażać stabilności rynków finansowych.

Niektórzy ekonomiści uważają, że polityczne czynniki związane z utratą większości przez rządzącą koalicję mogą spowodować, że Bank Japonii opóźni działania związane z podwyżkami stóp do stycznia.

Bank Japonii ogłosi decyzję w sprawie stóp procentowych 19 grudnia, podczas gdy Fed zakończy swoje posiedzenie FOMC dzień wcześniej, 18 grudnia.

Czy era taniego jena dobiega końca?

Japonia, z powodu długoterminowej polityki niskich stóp, jest wykorzystywana przez inwestorów jako narzędzie do handlu różnicą stóp (carry trade), co jest jedną z głównych przyczyn długoterminowej deprecjacji jena. Jen zaczął się osłabiać od 2021 roku, a kurs dolara do jena w lipcu tego roku kilkakrotnie przekroczył 160. Japonia interweniowała na rynku walutowym w maju, aby powstrzymać dalsze osłabienie jena.

Uwaga: handel różnicą stóp (carry trade) odnosi się do pożyczania pieniędzy w krajach o niskich stopach procentowych (takich jak Japonia) i wymiany ich na waluty krajów o wyższych stopach procentowych (takich jak USA), aby zarobić na różnicy stóp.

Indeks Nikkei 225 wzrósł w tym roku o blisko 20%, stając się jednym z najlepiej radzących sobie głównych indeksów na świecie. Powrót kapitału, wraz z malejącą różnicą stóp między USA a Japonią, powinien pomóc w dalszym wzroście jena, choć różnica stóp nadal pozostaje duża, co może ograniczać zakres wzrostu w krótkim okresie.

Czy era taniego jena dobiegła końca? Można tylko powiedzieć, że wcześniejsze historyczne minimum jena zwróciło uwagę Banku Japonii i rządu, a także wpłynęło na życie codzienne w Japonii, co sprawia, że jen prawdopodobnie nie będzie mógł kontynuować długoterminowej deprecjacji.

(Ten tekst nie jest poradą inwestycyjną, proszę zrobić własny research.)

Artykuł: Czy Bank Japonii podniesie stopy procentowe po raz trzeci w grudniu? Czy jen znów wzrośnie? Po raz pierwszy opublikowany w Chain News ABMedia.