Autor: Nan Zhi, Odaily Planet Daily
W poprzednim artykule (przeglądając dane rynkowe z ostatnich 4 lat, w jakim etapie byka się znajdujemy?) opierając się na danych z rynku i trendów od 2020 roku, stwierdziliśmy, że wskaźniki, takie jak wskaźnik opłat, wolumen aktywnych zakupów i całkowity wolumen transakcji są skutecznymi wskaźnikami wczesnymi, jednak te trzy wskaźniki dały dwa całkowicie przeciwne wnioski; wskaźnik opłat sugeruje, że rynek właśnie przeszedł z okresu spokoju do lekkiego etapu FOMO, podczas gdy wolumen aktywnych zakupów i całkowity wolumen transakcji osiągnęły historyczne maksima, co sugeruje szczyt etapu.
Autor uważa, że rozbieżności w wynikach wskaźników wynikają głównie z popularności ETF na Bitcoin oraz „strategii mikro” gromadzenia Bitcoinów, te fundusze, które nie są związane z „tradycyjnym kręgiem kryptowalut”, napędzają ciągły wzrost ceny i wolumenu Bitcoina, z drugiej strony ich transakcje są odizolowane od giełd CEX, takich jak Binance, a forma dźwigni jest całkowicie inna, co prowadzi do rozbieżności między wskaźnikiem a ceną.
Dlatego autor ma na celu badanie, w jakim etapie byka się obecnie znajdujemy, przy użyciu innych, bardziej ogólnych, intuicyjnych i historycznie ugruntowanych wskaźników.
Wskaźnik MVRV-Z
MVRV (Wskaźnik wartości rynkowej do wartości zrealizowanej) jest algorytmem używanym do oceny, czy rynek jest przewartościowany, czy niedowartościowany, poprzez porównanie bieżącej kapitalizacji rynkowej Bitcoina z wartością zrealizowaną.
Kapitalizacja rynkowa odnosi się do kapitalizacji rynkowej w obiegu, a wartość zrealizowana odnosi się do łącznej wartości ostatnich ruchów każdego Bitcoina, na przykład trzy lata temu 100 000 Bitcoinów miało ostatni transfer przy cenie 65 000 dolarów, co daje 100 000 × 65 000, i tak dalej, aby uzyskać całkowitą wartość, a następnie dzieląc kapitalizację rynkową przez wartość zrealizowaną można otrzymać MVRV.
Algorytm obliczania wskaźnika MVRV-Z to (kapitalizacja rynkowa - wartość zrealizowana) ÷ odchylenie standardowe kapitalizacji rynkowej, ta metoda wyklucza krótkoterminowe zakłócenia cenowe, co czyni ją bardziej odpowiednią do uchwycenia ekstremalnych emocji rynkowych.
Według coinglass, bieżąca wartość MVRV-Z wynosi 3,2, blisko szczytu z listopada 2021 roku, ale wciąż w znacznej odległości od szczytu z pierwszej połowy 2021 roku i końca 2017 roku.
Wskaźnik AHR 999
Wskaźnik AHR 999 dla Bitcoina to parametr zaproponowany przez AHR 999 w 2018 roku do kierowania gromadzeniem Bitcoinów. Na podstawie statystyk AHR 999 z tamtego roku, 8,5% czasu wskaźnik był mniejszy niż 0,45, co definiuje jako strefę dołka; 46,3% czasu znajdował się w przedziale od 0,45 do 1,2, co definiuje jako strefę regularnych zakupów; 29,3% czasu było powyżej 1,2, co to za strefa oczekiwania na zakończenie zakupów.
Według coinglass, bieżąca wartość tego wskaźnika wynosi 1,49, co jest stosunkowo bliskie szczytowi 1,75 z marca tego roku, ale wciąż w znacznej odległości od dwóch szczytów z 2021 roku wynoszących 6 i 3,4.
PlanB: Bitcoin wzrośnie do 150 000 dolarów w grudniu
PlanB i jego model Stock-to-Flow (S2F) zyskały na popularności w czasie rynku byka od 2019 do połowy 2021 roku, ponieważ skutecznie przewidziały, że Bitcoin na początku 2021 roku osiągnie 55 000 dolarów, ale w drugiej połowie 2021 roku ich prognozy się rozminęły i w 2022 roku całkowicie zawiodły.
W miarę jak Bitcoin ponownie prowadzi cały rynek, PlanB zaczyna wracać na rynek. Wczoraj PlanB opublikował na platformie X, że zgodnie z jego spekulacjami na temat przyszłych trendów Bitcoina w ciągu następnych kilku lat, BTC osiągnął już zasadniczo dwa pierwsze cele, czyli wzrost do 70 000 dolarów w październiku oraz wzrost do 100 000 dolarów w listopadzie (w rzeczywistości to 99 800 dolarów, ale wystarczająco blisko), a kolejnym celem BTC jest wzrost do 150 000 dolarów w grudniu.
Cykl obniżania stóp procentowych
W artykule (Podsumowanie 35-letnich wzorców stóp procentowych w USA, czy obniżka stóp po 36 dniach może otworzyć drugą rundę rynku byka dla Bitcoina?) autor podsumował wyniki pięciu obniżek stóp w USA w ciągu ostatnich 35 lat, stwierdzając, że decyzja o obniżce nie jest kluczowym powodem wzrostów lub spadków rynku, a wpływ obniżek na przyszłość zależy od ogólnej sytuacji gospodarczej w danym czasie, czy obniżka była aktywną decyzją w celu stymulacji wzrostu gospodarczego, czy też efektem nieprzewidywalnych zdarzeń, z perspektywy rynku akcji w USA jest to walka między odpornością gospodarki a luzowaniem płynności.
Aby porównać to do cyklu obniżania stóp procentowych z 1989 roku, obecny cykl jest najbliższy tamtemu okresowi, kiedy Stany Zjednoczone przeżyły siedmioletni okres ekspansji, a w latach 88-89 zmagały się z wysoką inflacją, reagując na nią drastycznymi podwyżkami stóp, które osiągnęły niemal 10%. W następnych trzech latach Stany Zjednoczone rozpoczęły ciągłe obniżanie stóp, spadając z 9,75% 24 lutego 1989 roku do 3,00% 4 września 1992 roku.
Zgodnie z wrześniowym wykresem punktowym, stopy procentowe Rezerwy Federalnej mają spaść z obecnych 4,75% o około 2% w ciągu najbliższych dwóch lat. Jak wyglądały rynki po obniżeniu stóp w przeszłości? Można to podzielić na dwa etapy: 1989 i 1995. W pierwszych trzech latach cyklu obniżania stóp rynki akcji w USA były wciąż w wahaniach, w 1992 roku zatrzymano obniżki stóp na dwa lata, a po krótkiej prewencyjnej podwyżce w 1994 roku nie dokonano już znacznych zmian stóp procentowych, co otworzyło drogę do ciągłego rynku byka. Dlatego z makroekonomicznego punktu widzenia jesteśmy nadal w wczesnym lub średnim etapie.
Inne klasyczne wskaźniki
Wskaźnik strachu i chciwości
Wskaźnik chciwości dzisiaj wynosi 76, co oznacza spadek od najwyższego poziomu, który wynosił 94 w dniu 22 listopada, kiedy cena Bitcoina wynosiła 95 829 dolarów. Ta wartość chciwości przekraczała wartości z listopada 2021 oraz marca 2024, a także jest na tym samym poziomie co szczyt z lutego 2021 roku wynoszący 95.
200-tygodniowa średnia krocząca
Z historycznego punktu widzenia cena Bitcoina zazwyczaj osiąga dno w pobliżu 200-tygodniowej średniej kroczącej, a znaczne odchylenie od tej średniej sugeruje szczyt. W 2021 roku cena Bitcoina wynosiła około czterokrotności 200-tygodniowej średniej, podczas gdy obecnie jest to około dwukrotności (96 500 : 41 500), co wciąż znajduje się na względnie niskim poziomie.
