Tytuł oryginalny: The Cure

Autor oryginalny: Arthur Hayes

Tłumaczenie oryginalne: Ismay, BlockBeats

Nota redakcyjna: Arthur Hayes w tym artykule analizuje wzloty i upadki ICO w branży kryptowalut z przenikliwym spojrzeniem, przedstawiając wnioski dotyczące tego, dlaczego ICO może powrócić na szczyt. Zauważa, że nadmierne poleganie na scentralizowanych platformach handlowych i projektach o wysokiej wycenie wspieranych przez venture capital stało się przeszkodą w rozwoju branży, porównując tokeny Meme z mechanizmami tworzenia kapitału ICO, wzywając do powrotu do decentralizacji i pierwotnej idei wysokiego ryzyka i wysokich zysków. Poprzez interpretację potencjału technologicznego i wirusowego rozprzestrzeniania, Arthur Hayes ponownie pokazuje swoje wizjonerstwo w kontekście przyszłości branży.

Poniżej znajduje się treść oryginalna:

Napięcie i stres czasami mogą wpływać na mężczyzn i kobiety, prowadząc do irracjonalnych zachowań. Niestety, wiele firm w portfelu Maelstrom zostało dotkniętych 'chorobą rozprzestrzenianą przez scentralizowane platformy handlowe (CEXually Transmitted Disease)'. Dotknięci założyciele wierzą, że muszą w pełni podporządkować się instrukcjom niektórych znanych scentralizowanych platform handlowych, w przeciwnym razie droga do ogromnych zysków zostanie zablokowana. Te scentralizowane platformy żądają: podnieś ten wskaźnik, zatrudnij tę osobę, przydziel mi tę część tokenów, uruchom swój token w tym dniu... itd., lepiej poczekaj na nasze powiadomienie, zanim uruchomisz. Ci 'pacjenci' uzależnieni od pragnienia platformy handlowej niemal całkowicie zapomnieli o użytkownikach i pierwotnym celu kryptowalut. Przyjdź do mojej kliniki, mogę was wyleczyć. Moja recepta to ICO. Pozwól, że wyjaśnię...

Mam trzy punkty teoretyczne na temat tego, dlaczego kryptowaluty stały się jedną z najszybciej rosnących sieci w historii ludzkości:

Rząd został przejęty

Duże przedsiębiorstwa, duże technologie, duże farmaceutyki, duża armia i inne 'duże XX' wykorzystują swoje bogactwo i władzę do kontrolowania większości głównych rządów i gospodarek. Od zakończenia II wojny światowej, pomimo szybkiego i powszechnego wzrostu poziomu życia i długości życia, ten wzrost spowolnił dla 90% populacji, która ma bardzo mało aktywów finansowych i niemal żadnej siły politycznej. Decentralizacja jest antidotum na koncentrację bogactwa i władzy.

Cudowna technologia

Blockchain Bitcoina i wiele innych blockchainów, które powstały później, to przełomowe technologie. Z niepozornego początku Bitcoin przynajmniej udowodnił, że jest jednym z najbardziej odpornych systemów walutowych. Dla każdego, kto mógłby zaatakować sieć Bitcoin, te blisko 2 biliony dolarów w Bitcoinie mogą być podwójnie wydane, jak ogromna nagroda za lukę.

Chciwość

Wzrost wartości kryptowalut napędzany przez blockchain i ich tokeny doprowadził użytkowników do bogactwa. Bogactwo społeczności kryptowalutowej ujawniało się w wyborach w USA w listopadzie. Stany Zjednoczone (i większość innych krajów) to system polityczny, w którym 'pieniądze kupują władzę'. 'Bandyci' kryptowalutowi są jednym z branż, które najwięcej wpłacają na kampanie polityczne, pomagając pro-kryptowalutowym kandydatom w zwycięstwie. Wyborcy kryptowalutowi mogą być hojni w kampaniach politycznych, ponieważ Bitcoin jest najszybciej rosnącym aktywem w historii ludzkości.

Utrata pamięci w tworzeniu kapitału

Większość osób z branży kryptowalut instynktownie rozumie powody sukcesu tego sektora; jednak czasami występują przypadki utraty pamięci. To zjawisko przejawia się w zmianach w tworzeniu kapitału kryptowalut. Czasami ci, którzy poszukują kapitału kryptowalutowego, podążają za chciwością społeczności i odnoszą ogromne sukcesy. A innym razem założyciele z brakiem funduszy zapominają, dlaczego użytkownicy zwracają się ku kryptowalutom. Tak, mogą wierzyć w rząd „dla ludu, przez lud, dla dobra ludu”, mogą stworzyć oszałamiającą technologię, ale jeśli użytkownicy nie mogą się wzbogacić, szybkość promocji jakiegokolwiek produktu lub usługi związanej z kryptowalutami będzie zbyt wolna.

Od zakończenia szaleństwa ICO w 2017 roku, tworzenie kapitału stało się mniej czyste, stopniowo odbiegając od ścieżki pobudzania chciwości społeczności. Zamiast tego pojawiły się projekty z wysokimi wartościami całkowitymi (FDV), niską podażą w obiegu lub tokeny wspierane przez venture capital (VC). Jednak tokeny wspierane przez venture capital w obecnej fali wzrostu (od 2023 roku) radzą sobie bardzo słabo. W moim artykule (PvP) wskazałem, że medianowa wydajność tokenów wydanych w 2024 roku była o około 50% niższa niż głównych aktywów (Bitcoin, Ethereum lub Solana). Kiedy zwykli inwestorzy ostatecznie kupują te projekty na scentralizowanych platformach handlowych (CEX), często rezygnują z powodu wysokich cen. W związku z tym wewnętrzne zespoły market makers, odbiorcy airdropów i zewnętrzni market makerzy sprzedają tokeny na rynkach o niskiej płynności, co prowadzi do katastrofalnej wydajności.

Dlaczego cała nasza branża zapomniała o trzeciej podstawie wartości kryptowalut… aby uczynić zwykłych inwestorów 'bogatymi jak król'?

Antidotum na tokeny Meme

Rynek nowych emisji kryptowalut przekształcił się w tradycyjny model, który powinien zastąpić – system przypominający łańcuch korzyści IPO w tradycyjnych finansach (TradFi). W tym systemie zwykli inwestorzy ostatecznie stają się 'przejętymi' tokenami wspieranymi przez venture capital (VC). Jednak w świecie kryptowalut zawsze są alternatywy. Tokeny Meme to kategoria tokenów, które nie mają praktycznego zastosowania oprócz wirusowego rozprzestrzeniania treści memów przez Internet. Jeśli ten mem rozprzestrzeni się na tyle, kupisz go, mając nadzieję, że ktoś później przejmie. Tworzenie kapitału przez tokeny Meme jest zrównoważone. Zespół uwalnia pełną ilość tokenów podczas emisji, a początkowa wartość całkowita (FDV) wynosi zazwyczaj tylko kilka milionów dolarów. Uruchamiając na zdecentralizowanej platformie handlowej (DEX), spekulanci podejmują ekstremalne ryzyko, stawiając na to, który mem dostanie się do zbiorowej świadomości branży, aby wywołać popyt na token.

Z perspektywy zwykłego spekulanta, najbardziej atrakcyjną cechą tokenów Meme jest to, że jeśli wejdzie się na rynek wcześnie, można przeskoczyć kilka szczebli w drabinie bogactwa. Ale każdy uczestnik ma świadomość, że kupowane przez nich tokeny Meme nie mają żadnej realnej wartości i nie generują żadnych przepływów pieniężnych, dlatego ich wewnętrzna wartość wynosi zero. Dlatego całkowicie akceptują ryzyko utraty wszystkich środków w dążeniu do swoich finansowych marzeń. Najważniejsze jest to, że nie ma żadnych barier ani pośredników mówiących im, czy mogą kupić dany token Meme, ani żadnych mrocznych puli kapitałowych czekających na wyprzedaż nowo odblokowanych zasobów, gdy cena osiągnie wystarczająco wysoki poziom.

Chcę stworzyć prostą klasyfikację, aby zrozumieć różne typy tokenów i dlaczego mają wartość. Zacznijmy od tokenów Meme.

Wewnętrzna wartość tokenów Meme = wirusowość treści memów

Ta koncepcja jest bardzo intuicyjna. Tak długo, jak jesteś aktywną osobą w jakiejkolwiek społeczności online lub offline, możesz zrozumieć znaczenie memów.

Jeśli to są tokeny Meme, to czym są tokeny VC?

Istota tokenów VC a kultura tradycyjnych finansów

Zwolennicy tradycyjnych finansów (TradFi) tak naprawdę nie mają prawdziwych umiejętności. Mam tego pełną świadomość, ponieważ przypominam sobie swoje doświadczenia w inwestycjach bankowych, gdzie wymagane umiejętności były minimalne; można je podsumować jako: prawie żadnych. Wiele osób chce wejść w tradycyjne finanse, ponieważ nie musisz posiadać substancjonalnej wiedzy, aby zarabiać dużo pieniędzy. Wystarczy mi trochę młodego człowieka, który rozumie podstawy algebry i ma dobrą postawę w pracy, a mogę go wyszkolić do każdej pracy związanej z usługami finansowymi. Jednak nie dotyczy to innych zawodów, takich jak lekarz, prawnik, hydraulik, elektryk czy inżynier mechanik. Wejście do tych zawodów wymaga czasu i umiejętności, ale średnie wynagrodzenie często jest niższe niż w przypadku początkującego bankiera inwestycyjnego, sprzedawcy czy tradera. Marnowanie zasobów intelektualnych w branży usług finansowych jest frustrujące, ale ja i inni tylko odpowiadamy na społeczne bodźce.

Ponieważ tradycyjne finanse to branża niskokwalifikowana, ale wysoko opłacana, próg wejścia do tego rzadkiego klubu często opiera się na innych czynnikach społecznych. Twoje tło rodzinne i uczelnia, do której uczęszczałeś, są ważniejsze niż twoja rzeczywista inteligencja. W tradycyjnych finansach stereotypy dotyczące rasy i klasy społecznej mają większy wpływ niż w innych zawodach. Gdy już zostaniesz włączony do tego unikalnego kręgu, będziesz kontynuować te normy, nadając większą wartość cechom, które zdobyłeś lub które nie zostały ci nadane. Na przykład, jeśli ogromnie się starasz i zadłużasz, aby dostać się do najlepszej uczelni, będziesz skłonny zatrudniać ludzi z tej samej uczelni, ponieważ wierzysz, że to najlepszy wybór. Jeśli tego nie zrobisz, przyznasz, że czas i energia, które poświęciłeś na zdobycie tych kwalifikacji, były niewarte wysiłku. W psychologii nazywa się to 'błędnym uzasadnieniem wysiłku'.

Zastosujmy ten framework, aby zrozumieć, jak nowicjusze w venture capital zbierają fundusze i przydzielają zasoby.

Aby zebrać wystarczająco dużo kapitału do inwestycji w wystarczającą liczbę firm w poszukiwaniu jednego zwycięzcy (np. Facebook, Google, Tencent, ByteDance itp.), czołowe firmy venture capital potrzebują znacznych zasobów finansowych. Fundusze te pochodzą głównie z funduszy dotacyjnych, funduszy emerytalnych, firm ubezpieczeniowych, funduszy majątku suwerennego i biur rodzinnych. A te pule kapitałowe są zarządzane przez ludzi z tradycyjnych finansów (TradFi). Ci menedżerowie muszą spełnić swoje obowiązki powiernicze wobec klientów i mogą inwestować tylko w 'odpowiednie' fundusze venture capital. Oznacza to, że w większości muszą inwestować w fundusze venture capital zarządzane przez 'kwalifikowanych' i 'doświadczonych' profesjonalistów.

Te subiektywne wymagania prowadzą do zjawiska, w którym partnerzy venture capital często kończą studia na niewielkiej liczbie elitarnej uczelni na całym świecie (takich jak Harvard, Oxford, Peking University itp.), a ich kariera często zaczyna się w dużych bankach inwestycyjnych (takich jak JPMorgan, Goldman Sachs), firmach zarządzających aktywami (takich jak BlackRock, Fidelity) lub dużych firmach technologicznych (takich jak Microsoft, Google, Facebook, Tencent itp.). Jeśli nie masz takiego tła, strażnicy tradycyjnych finansów uznają, że brakuje ci niezbędnego doświadczenia i kwalifikacji do zarządzania funduszami innych osób. W ten sposób formuje się wysoce jednorodna grupa – wszyscy wyglądają podobnie, mówią podobnie, ubierają się podobnie, a nawet żyją w tych samych elitarnych społecznościach na całym świecie.

Dla menedżerów muszących przydzielać fundusze venture capital, dylemat polega na tym, że jeśli zaryzykują inwestycję w fundusze zarządzane przez osoby z nietypowym tłem, a fundusz się nie powiedzie, mogą stracić pracę. Ale jeśli wybiorą bezpieczną drogę, inwestując w fundusze zarządzane przez 'odpowiednie' osoby, nawet jeśli fundusz się nie powiedzie, mogą to zrzucić na pecha, a tym samym zachować pracę w branży zarządzania aktywami. Jeśli zawiodą sami, stracą pracę; ale jeśli zawiodą razem z innymi, ich praca zazwyczaj nie będzie zagrożona. Ponieważ głównym celem tradycyjnych finansistów jest utrzymanie swojej dobrze płatnej i niskokwalifikowanej pracy, minimalizują ryzyko kariery, wybierając zarządzających o pozornie 'odpowiednim' tle, aby zapewnić sobie bezpieczeństwo.

Jeśli kryteria wyboru funduszy venture capital polegają na tym, czy zarządzający partnerzy pasują do jakiegoś akceptowanego stereotypu, to ci zarządzający będą inwestować tylko w firmy czy projekty, których założyciele pasują do stereotypu 'założyciela'. Dla założycieli nastawionych na biznes, ich doświadczenie musi obejmować pracę w dużych firmach konsultingowych lub bankach inwestycyjnych, a także oczekuje się, że ukończyli pewne konkretne globalne uczelnie elitarne. Z kolei założyciele technologiczni muszą mieć doświadczenie w wysoko sukcesywnych dużych firmach technologicznych oraz posiadać wyższe stopnie naukowe z uznawanych uczelni, które kształcą doskonałych inżynierów. Na koniec, z uwagi na ludzką naturę społeczną, mamy tendencję do inwestowania w osoby, które są nam bliskie. Dlatego inwestorzy venture capital w Dolinie Krzemowej inwestują tylko w firmy z siedzibą w Bay Area w Kalifornii, podczas gdy chińscy inwestorzy venture capital chcą, aby firmy w ich portfelu miały siedzibę w Pekinie lub Shenzhen.

Wynikiem jest stworzenie jednolitego środowiska przypominającego komorę echa. Wszyscy wyglądają, mówią, myślą, wierzą i żyją podobnie. Dlatego każdy odnosi sukces lub ponosi porażkę razem. To środowisko jest idealnym stanem dla tradycyjnych inwestorów venture capital, ponieważ ich celem jest minimalizacja ryzyka zawodowego.

Po pęknięciu bańki ICO, gdy założyciele projektów kryptowalutowych biegali, aby zebrać fundusze venture capital, w rzeczywistości zawierali umowy z 'diabłem'. Aby uzyskać finansowanie od firm venture capital, które głównie znajdują się w San Francisco, Nowym Jorku, Londynie i Pekinie, założyciele projektów kryptowalutowych musieli dokonywać zmian.

Wewnętrzna wartość tokenów VC = tło szkoleniowe założyciela, historia zatrudnienia, tło rodzinne, lokalizacja geograficzna

Inwestorzy venture capital przede wszystkim zwracają uwagę na zespół, a dopiero później na produkt. Jeśli założyciele pasują do stereotypu, fundusze będą płynąć. Ponieważ ci założyciele mają z natury 'właściwe' tło, tylko niewielka część zespołu znajdzie punkt dopasowania rynku produktu po wydaniu setek milionów dolarów, co prowadzi do powstania kolejnego Ethereum. Ponieważ większość zespołów ostatecznie poniesie porażkę, logika decyzyjna inwestorów venture capital nie będzie kwestionowana, ponieważ założyciele, których wspierają, są powszechnie uznawani za typy, które mogą odnieść sukces.

Jasne jest, że przy wyborze zespołu inwestycyjnego, profesjonalizm w zakresie kryptowalut jest tylko jednym z czynników, które są brane pod uwagę po fakcie. To początek rozłączenia między inwestycjami venture capital a ostatecznymi inwestorami indywidualnymi. Głównym celem nowicjuszy w venture capital jest utrzymanie pracy, podczas gdy zwykli inwestorzy indywidualni mają nadzieję na odwrócenie losu poprzez zakup tokenów, które wzrosną o tysiące razy. Zyski w wysokości miliona razy były kiedyś możliwe. Jeśli kupiłeś ETH za około 0,33 dolara podczas przedsprzedaży Ethereum, to przy obecnej cenie osiągnąłeś 9000-krotny zysk. Jednak obecny mechanizm tworzenia kapitału w kryptowalutach czyni takie zyski niemal niemożliwymi.

Inwestorzy venture capital zarabiają, handlując tymi gównianymi, niepłynnymi SAFT (umowy sprzedaży przyszłych tokenów) między funduszami, podnosząc wartość przy każdej transakcji. Gdy te pełne problemów projekty kryptowalutowe w końcu lądują na scentralizowanych platformach handlowych (CEX) na pierwszej liście, ich wartość całkowita (FDV) często przekracza 1 miliard dolarów. Aby uzyskać zwrot rzędu 10,000-krotnego, FDV musi wzrosnąć do skrajnie przesadzonej liczby – liczby, która przewyższa całkowitą wartość wszystkich aktywów wycenianych w walutach fiat… a to wszystko dotyczy tylko jednego projektu. Dlatego inwestorzy indywidualni chętniej stawiają na token meme o wartości 1 miliona dolarów niż na projekt wspierany przez 'najbardziej szanowaną' grupę venture capital z FDV wynoszącym 1 miliard dolarów. Zachowanie inwestorów indywidualnych jest zgodne z logiką maksymalizacji oczekiwanego zwrotu.

Jeśli inwestorzy indywidualni zaczynają odrzucać model tokenów VC, to co sprawia, że ICO wydaje się zasadniczo bardziej atrakcyjne?

Wewnętrzna wartość ICO = wirusowość treści + potencjalna technologia

Meme:

Zespół projektu, który może wydać produkt zgodny z aktualnymi trendami kryptowalutowymi, mający atrakcyjny wygląd, odczucia i jasny cel, zdobywa 'wartość memu'. Gdy ten 'mem' staje się atrakcyjny i zaczyna się rozprzestrzeniać, projekt zyskuje uwagę. Celem projektu jest przyciągnięcie użytkowników po jak najniższych kosztach, a następnie sprzedaż im produktów lub usług. Projekt, który głęboko zapadnie w pamięć, pozwala użytkownikom szybko wejść na szczyt leja wzrostu.

Potencjalna technologia:

ICO (Initial Coin Offering) zazwyczaj wydarza się na wczesnym etapie cyklu życia projektu. Ethereum jest przykładem, gdzie najpierw pozyskano fundusze, a potem rozwinięto produkt. W tym modelu zaufanie społeczności do zespołu projektu jest domniemane, zakładając, że jeśli dostaną wsparcie finansowe, będą w stanie stworzyć wartościowy produkt. Dlatego potencjalna technologia może być oceniana na kilka sposobów:

1. Czy zespół kiedykolwiek stworzył znaczące produkty w dziedzinie Web2 lub Web3?

2. Czy technologia, którą zespół planuje rozwijać, jest technicznie wykonalna?

3. Czy ta potencjalna technologia może rozwiązać problem o globalnym znaczeniu, przyciągając ostatecznie miliony, a nawet miliardy użytkowników?

Technologiczni założyciele, którzy spełniają powyższe warunki, mogą nie być tą samą grupą, w którą inwestują fundusze venture capital. Społeczność kryptowalutowa nie przywiązuje tak dużej wagi do tła rodzinnego, wcześniejszych doświadczeń zawodowych czy konkretnych kwalifikacji edukacyjnych. Te warunki są dodatkiem, ale jeśli te tła nie doprowadziły zespołu założycielskiego do dostarczenia doskonałego kodu w przeszłości, to są bez znaczenia. Społeczność woli wspierać Andre Cronje niż kogoś, kto ukończył Stanford i był członkiem Battery Club w Google.

Chociaż większość ICO (99,99%) po jednym cyklu prawie traci wartość, to istnieje kilka zespołów, które potrafiły opracować technologię przyciągającą użytkowników na podstawie 'efektu memów'. Wczesni inwestorzy tych ICO mają szansę na osiągnięcie 1000-krotnych, a nawet 10000-krotnych zysków. To właśnie jest gra, w którą chcą grać. Spekulacyjność i zmienność ICO to cecha, a nie wada. Jeśli inwestorzy indywidualni chcą bezpiecznych, nudnych inwestycji, mogą wybrać tradycyjne platformy akcji na całym świecie. W większości jurysdykcji IPO (pierwsza oferta publiczna) wymaga, aby firmy były rentowne, a zarząd musiał składać różne oświadczenia, aby zapewnić opinii publicznej, że nie będą oszukiwać. Ale dla zwykłego inwestora IPO ma problem, ponieważ nie mogą przynieść zwrotów zmieniających życie, ponieważ fundusze venture capital już w fazie wczesnej podzieliły swoje interesy.

Jeśli ICO wyraźnie może zapewnić finansowanie technologiom o wirusowym rozprzestrzenianiu się memów i potencjalnym globalnym wpływie, jak możemy sprawić, by stały się 'ponownie wielkie'?

ICO mapa drogowa

W najczystszej formie ICO pozwala każdemu zespołowi z dostępem do Internetu zaprezentować swój projekt społeczności kryptowalutowej i uzyskać wsparcie finansowe. Zespół uruchamia stronę internetową, na której szczegółowo opisuje członków zespołu, produkt lub usługę, którą planują zbudować, dlaczego mają stosowne kwalifikacje oraz dlaczego rynek potrzebuje ich produktów lub usług. Następnie inwestorzy – cóż, można ich nazwać „spekulantami” – mogą wysłać kryptowalutę na adres blockchain, a po pewnym czasie otrzymać dystrybuowane tokeny. Wszystkie aspekty ICO, takie jak harmonogram, kwota zbiórki, cena tokena, typ technologii deweloperskiej, skład zespołu i lokalizacja inwestorów, są całkowicie decydowane przez zespół ICO, a nie kontrolowane przez żadne instytucje (takie jak fundusze VC lub scentralizowane platformy handlowe). To właśnie dlatego scentralizowane pośrednictwo nienawidzi ICO – bo nie mają one żadnego uzasadnienia dla swojego istnienia. Jednak społeczność kocha ICO, ponieważ oferuje różnorodne projekty inicjowane przez ludzi z różnych środowisk, co daje tym, którzy są gotowi podjąć wysokie ryzyko, szansę na najwyższe zyski.

ICO wraca, ponieważ cała branża przeszła pełną pętlę. Cieszyliśmy się wolnością, ale przez to poparzyliśmy sobie skrzydła; następnie poczuliśmy ucisk ze strony władzy venture capital i scentralizowanych platform handlowych (CEX), nienawidząc ich narzucanych wysokowartościowych projektów. Dziś, w obliczu wschodzącego rynku byka napędzanego masowym drukowaniem pieniędzy w USA, Chinach, Japonii i UE, spekulanci kryptowalutowi znów są gotowi w pełni zaangażować się w ryzykowne transakcje ICO. Teraz jest odpowiedni moment, aby 'prawie zamożni' spekulanci kryptowalutowi szeroko rozsiali swój kapitał, mając nadzieję na złapanie kolejnego Ethereum.

Następnym pytaniem jest: co tym razem będzie inne?

Harmonogram:

Dziś, dzięki frameworkom takim jak Pump.fun, można uruchomić token w zaledwie kilka minut, w połączeniu z bardziej płynnościowymi zdecentralizowanymi platformami handlowymi (DEX), zespoły mogą zbierać fundusze poprzez ICO i dostarczać tokeny w ciągu kilku dni. To zupełnie różni się od poprzedniego cyklu ICO, kiedy to od subskrypcji do dostarczenia tokenów mogło minąć kilka miesięcy, a nawet lat. Teraz inwestorzy mogą natychmiast handlować nowo wydanymi tokenami na platformach takich jak Uniswap czy Raydium.

Dzięki inwestycji Maelstrom w portfel Oyl mieliśmy szczęście uzyskać wcześniejszy podgląd niektórych potencjalnie przełomowych technologii inteligentnych kontraktów opartych na blockchainie Bitcoina. Alkanes to zupełnie nowy meta-protokół, który ma na celu wprowadzenie inteligentnych kontraktów do Bitcoina za pomocą modelu UTXO. Nie mogę w pełni zrozumieć, jak to działa, ale mam nadzieję, że osoby mądrzejsze i bardziej utalentowane od mnie spojrzą na ich repozytorium kodu na GitHubie i same zdecydują, czy warto na tym budować. Z niecierpliwością oczekuję, że Alkanes przyczyni się do eksplozji wydania ICO w ekosystemie Bitcoina.

Płynność:

Z powodu pasji inwestorów indywidualnych do tokenów Meme, są oni głęboko pragnący handlu wysoce spekulacyjnymi aktywami na zdecentralizowanych platformach handlowych (DEX). Oznacza to, że po dostarczeniu tokenów do inwestorów, niezweryfikowane projekty ICO mogą być natychmiast przedmiotem obrotu, co umożliwia rzeczywiste odkrywanie cen.

Chociaż nie lubię Solany, muszę przyznać, że Pump.fun rzeczywiście pozytywnie wpłynęło na branżę, ponieważ ten protokół umożliwia nietechnicznym użytkownikom wydawanie własnych tokenów memów i rozpoczęcie handlu w ciągu kilku minut. Kontynuując ten trend demokratyzacji finansów i handlu kryptowalutami, Maelstrom zainwestował w projekt mający na celu stanie się preferowaną platformą handlową dla tokenów meme, wszystkich kryptowalut oraz nowo wydanych ICO.

Spot.dog buduje platformę do handlu tokenami meme, aby przyciągnąć użytkowników Web2. Ich 'przepis na sukces' nie opiera się na technologii, lecz na kanałach dystrybucji. Obecne platformy handlowe dla tokenów meme są głównie projektowane dla traderów kryptowalut. Na przykład, Pump.fun wymaga, aby użytkownicy mieli pewną wiedzę na temat portfela Solana, wymiany tokenów, slippage itd. Z kolei zwykli użytkownicy, którzy interesują się Barstool Sports, subskrybują r/wsb, handlują akcjami na Robinhoodzie i stawiają zakłady na swoje ulubione drużyny na DraftKings, wybiorą handel na Spot.dog.

Spot.dog od samego początku zawarł kilka znakomitych partnerstw. Na przykład, przycisk 'zakupu kryptowalut' na platformie handlowej Stocktwits (z 1,2 miliona aktywnych użytkowników miesięcznie) jest wspierany przez Spot.dog. Ponadto, jedynym partnerem robota handlowego Telegram **$MOTHER Iggy Azalei** jest – tak, zgadłeś, Spot.dog.

Mogę się założyć, że wy, spekulanci, na pewno chcecie wiedzieć, kiedy wasze tokeny zostaną wydane? Nie martwcie się, gdy nadejdzie odpowiedni moment, jeśli jesteście zainteresowani 'wszystko lub nic' tokenem zarządzania Spot.dog, powiem wam, kiedy to nastąpi!

UI/UX:

Społeczność kryptowalutowa jest już bardzo zaznajomiona z niezarządzanymi portfelami przeglądarkowymi, takimi jak Metamask i Phantom. Inwestorzy kryptowalutowi przyzwyczaili się do ładowania swoich portfeli kryptowalutowych, łączenia ich z dApp, a następnie kupowania aktywów. Ten nawyk użytkowania sprawi, że zbieranie funduszy przez ICO będzie łatwiejsze.

Szybkość blockchaina:

W 2017 roku popularne ICO często prowadziły do paraliżu sieci Ethereum. Koszty gazu wzrosły, a zwykli użytkownicy nie mogli korzystać z sieci w rozsądnych kosztach. A do 2025 roku koszty przestrzeni blokowej Ethereum, Solana i innych blockchainów Layer-1 będą znacznie niższe. Obecna zdolność przetwarzania zamówień wzrosła o kilka rzędów wielkości w porównaniu do 2017 roku. Jeśli zespół potrafi przyciągnąć dużą liczbę entuzjastycznych 'degen' zwolenników, ich zdolność do pozyskiwania funduszy nie będzie już ograniczona przez wolne i kosztowne blockchainy.

Dzięki bardzo niskim kosztom transakcji Aptos ma szansę stać się preferowaną platformą blockchain dla ICO.

Średni koszt transakcji (USD):

• Aptos: $ 0.0016 • Solana: $ 0.05

• Ethereum: $ 5.22

Konieczność mówienia 'nie'

Proponuję rozwiązanie 'choroby związanej z scentralizowanymi platformami handlowymi (CEX)' – ICO. Jednak teraz zespoły projektowe muszą podjąć właściwe decyzje. Aby zapobiec, by nie zrozumieli tej kwestii, zwykli inwestorzy kryptowalutowi muszą stanowczo 'mówić nie'.

Mówić 'nie' w przypadku:

• Projekty wspierane przez venture capital, o wysokim FDV (pełnej wartości rozcieńczenia) i niskiej podaży w obiegu

• Tokenów uruchamianych po zawyżonych wycenach na scentralizowanych platformach handlowych.

• Promujący rzekomo 'irracjonalne' zachowania handlowe

W ICO z 2017 roku było wiele oczywistych 'śmieciowych projektów'. Najbardziej destrukcyjnym ICO było EOS. Block.one zebrał 4,1 miliarda dolarów w kryptowalucie na budowę EOS, ale po uruchomieniu EOS niemal zniknęło. W rzeczywistości nie jest to do końca prawda, ponieważ wartość rynkowa EOS nadal wynosi 1,2 miliarda dolarów. To pokazuje, że nawet takie 'śmieciowe projekty' jak EOS, wydane w szczytowej fazie bańki, wciąż mają wartość, która daleko nie spadła do zera. Jako osoba, która kocha rynki finansowe, muszę przyznać, że struktura i wykonanie ICO EOS są sztuką. Założyciele projektu powinni dokładnie zbadać, jak Block.one zebrał najwięcej pieniędzy w historii przez ICO lub sprzedaż tokenów.

Wspominam o tym, aby wyjaśnić logikę inwestycyjną z uwzględnieniem ryzyka: jeśli prawidłowo przydzielisz udziały inwestycyjne, nawet projekty, które powinny stracić na wartości, mogą zachować pewną wartość po ICO. Wczesne inwestowanie w ICO jest jedynym sposobem na uzyskanie 10,000-krotnego zwrotu, ale nie ma nieba bez piekła. Aby dążyć do 10,000-krotnego zwrotu, musisz zaakceptować ryzyko, że wartość większości inwestycji po ICO może zbliżyć się do zera. Jednak jest to znacznie lepsze niż obecny model tokenów venture capital. W przypadku tokenów venture capital zwroty rzędu 10,000 razy są niemal niemożliwe, ale straty na poziomie 75% miesiąc po uruchomieniu na CEX są powszechne. Zwykli inwestorzy podświadomie dostrzegają złe wskaźniki ryzyka i zwrotu związane z tokenami venture capital, dlatego zwracają się ku memecoinom. Stwórzmy znowu ogromne wsparcie dla nowych projektów poprzez ICO, dając inwestorom szansę na zdobycie ogromnego bogactwa i przywracając ICO na szczyt! Link do oryginału.