Michael Saylor, dyrektor generalny MicroStrategy, powiedział, że jest gotowy przekonać inwestora Warrena Buffetta do zakupu Bitcoina za pomocą 325 miliardów dolarów gotówki, które firma Berkshire Hathaway posiada. Zauważył na zgromadzeniu akcjonariuszy Microsoftu, że jeśli Microsoft przyjmie strategię Bitcoina, jego zyski mogą wzrosnąć. W wywiadzie w podcaście 18 listopada, krytykował strategię zarządzania gotówką Berkshire Hathaway pod przewodnictwem Buffetta, twierdząc, że ma ona swoje problemy. Podkreślił nieefektywność rezerw gotówki w wysokości 325 miliardów dolarów, twierdząc, że te rezerwy mogą generować maksymalnie 3% zysku po opodatkowaniu, podczas gdy stoją w obliczu 15% kosztu kapitału.
On dalej stwierdził, że wynikająca z tego 12% ujemna realna stopa zwrotu odpowiada stracie wartości akcjonariuszy wynoszącej 32 miliardy dolarów rocznie. Mówiąc o 325 miliardach dolarów gotówki, które posiada Berkshire, podkreślił: "Te 325 miliardów dolarów co roku traci 32 miliardy dolarów, a co miesiąc niszczy 3 miliardy dolarów kapitału." MicroStrategy pod przywództwem Saylor zdecydowanie popiera przyjęcie Bitcoina jako aktywa finansowego. Uważa, że Bitcoin ma unikalne zalety, takie jak ochrona przed inflacją i deprecjacją waluty, oraz zachęca firmy posiadające nadwyżki gotówki do postrzegania go jako części strategii finansowej. Przyznał jednak, że każda firma ma unikalne cele finansowe, tolerancję na ryzyko i czynniki regulacyjne, więc ogólne zalecenia są nierealistyczne. Zamiast tego, podejście MicroStrategy polega na badaniu, jak Bitcoin wpisuje się w proaktywne, technologicznie zorientowane strategie przedsiębiorstw, pozwalając poszczególnym firmom ocenić, czy ta metoda pasuje do ich specyficznych okoliczności. Zgodnie z najnowszymi ujawnionymi informacjami, firma aktywnie gromadzi Bitcoiny, a ich zasoby osiągnęły 386700 sztuk. Saylor spekuluje, że nawet tacy tradycjonaliści jak Buffett mogą być przekonani do przyjęcia Bitcoina. W swoim podcaście zacytował słowa zmarłego partnera biznesowego Buffetta, Charlie'ego Mungera: "Zaryzykowałbym, że jeśli mogę spędzić godzinę sam na sam z Buffettem w cichym otoczeniu, po moim wyjściu on powie, że Bitcoin to dobry pomysł. Munger by to polubił. Powinniśmy kupić trochę." Saylor następnie rozszerzył swoją krytykę na tych, którzy posiadają znaczne rezerwy gotówki, ale nie poszukują alternatyw, takich jak Bitcoin. "Chciałbym odwiedzić każdego, kto ma 100 miliardów dolarów gotówki, które co roku marnują i spalają 10 miliardów dolarów wartości akcjonariuszy. Przyjdę do ciebie, dostarczę wszystkie potrzebne informacje, aby przekonać cię, że powinieneś przejść na standard Bitcoin," dodał Saylor, podkreślając, że wierzy, iż Bitcoin jest lepszym aktywem do zachowania wartości bogactwa. Decrypt donosi, że podczas zgromadzenia akcjonariuszy Microsoftu w grudniu 2024 roku, wystąpienie Saylor zarysowało, jak Microsoft może przekształcić swoje obecne 200 miliardów dolarów alokacji kapitału w posiadanie Bitcoina, pokazując potencjał zmniejszenia ryzyka wartości przedsiębiorstwa z 95% do 59%, jednocześnie zwiększając roczną stopę zwrotu z 10,4% do 15,8%.
Saylor powiedział zarządowi: "Bitcoin to uniwersalny, trwały, zyskowny partner do fuzji." Porównał tę strategię do zakupu firmy o wartości 100 miliardów dolarów, z rocznym wzrostem wynoszącym 60% i przychodami równymi 1. Saylor postrzega Bitcoin jako unikalny cel przejęcia dla Microsoftu, a dane, które przedstawił, wskazują, że roczna stopa zwrotu Bitcoina (ARR) wynosi 62%, podczas gdy ARR Microsoftu wynosi 18%, a Bitcoin nie wiąże się z typową złożonością i ryzykiem tradycyjnych fuzji i przejęć (M&A). Saylor zauważył, że Bitcoin jest dostępny jako cel przejęcia, a w porównaniu do obecnej strategii dywidend i skupu akcji Microsoftu, może absorbowć kapitał, jednocześnie oferując wyższe zwroty. To porównanie wydaje się być głównie skierowane do zarządu i kierownictwa wykonawczego Microsoftu, którzy są zaznajomieni z tradycyjną dynamiką fuzji i przejęć, ale mogą szukać nowych sposobów na alokację kapitału w ramach istniejącej skali. Saylor uważa również, że Bitcoin ma unikalną zdolność do przeciwdziałania tradycyjnym ryzykom biznesowym i geopolitycznym. Podkreślił "ryzyko kontrahenta", co rozwiązuje kluczowy problem w działach finansowych przedsiębiorstw: konieczność polegania na wydajności, stabilności lub współpracy innych podmiotów. Gdy połączy się to z jego wcześniejszymi slajdami, które pokazują, że obecnie 95% wskaźnika ryzyka wartości w Microsoft, staje się to jeszcze bardziej przekonujące: Saylor zasadniczo argumentuje, że obecna strategia finansowa Microsoftu wystawia ich na wszystkie te ryzyka kontrahentów, a Bitcoin oferuje znaczącą drogę do ich znacznego zmniejszenia.
Saylor kontynuował, opisując różnicę między Bitcoinem jako "towarem, a nie firmą" i podkreślił swój punkt widzenia: w przeciwieństwie do obecnych aktywów skarbu Microsoftu, wartość Bitcoina nie zależy od wydajności lub stabilności żadnego pojedynczego podmiotu. Stwierdził, że jest to zgodne z szerszym trendem wśród przedsiębiorstw poszukujących niepowiązanych aktywów do zarządzania ryzykiem. Korzystając z modelu Bitcoin24, otwartego modelu symulacyjnego stosowanego do przyjęcia Bitcoina, Saylor pokazał, jak Microsoft może przekształcić swoją obecną pozycję (wartość rynkowa około 3 bilionów dolarów, netto gotówki 27 miliardów dolarów, przepływ gotówki 70 miliardów dolarów, roczny wzrost wynoszący 10%) w silniejszą, bardziej solidną podstawę finansową. W październiku Microsoft poprosił akcjonariuszy o głosowanie, aby zdecydować, czy powinni zainwestować w Bitcoina. "Zrób to, co właściwe dla swoich klientów, pracowników, akcjonariuszy, kraju, świata i twojego dziedzictwa," podsumował Saylor, składając ostateczną prośbę o jedną z najważniejszych dotychczas adopcji Bitcoina przez przedsiębiorstwa. Na końcu zaapelował do akcjonariuszy Microsoftu: "przyjmijcie Bitcoina."