Autor: Nowy świat A Ray, Blockbeats

Od października wprowadzanie nowych kryptowalut na CEX stało się nową dziedziną. Niezależnie od tego, czy chodzi o ACT, PNUT czy MOODNEG, niezliczona liczba osób wzbogaciła się dzięki tym nowym kryptowalutom. Każda grupa graczy, którzy zasadzają się na te potencjalne kryptowaluty, trzyma oddech, czekając na ogłoszenie CEX, mając nadzieję, że to oni będą tym szczęśliwym dzieckiem.

Jednak oprócz wcześniejszych zasadzek, istnieje grupa graczy podobnych do Małego Z, którzy skupiają się na badaniu ogłoszeń CEX, tworząc zestaw strategii „handlu ogłoszeniami”. Mały Z, dzięki swojej wiedzy o CEX, nie tylko skutecznie zasadził się na niektóre potencjalne kryptowaluty (takie jak CAT MOODNEG), ale także uzyskał znaczące zyski po publikacji ogłoszeń CEX (takich jak PEPE, ACT, OL). Dlatego Blockbeats specjalnie porozmawiało z Małym Z na temat mniej znanego handlu ogłoszeniami.

Blockbeats: Od kiedy zacząłeś interesować się „handlem ogłoszeniami”?

Mały Z: Zacząłem wchodzić na rynek w ostatniej hossie, czyli w 2021 roku, więc mogę powiedzieć, że jestem doświadczonym graczem, który przeszedł przez jedną hossę i bessę. W 2022 roku na ZhiHu zobaczyłem artykuł założyciela firmy informacyjnej i zainspirowany artykułem Vidy, zacząłem badać ogłoszenia CEX. W rzeczywistości ogłoszenia mają wiele okazji, ale często są ignorowane. Na przykład w poprzedniej hossie efekty wprowadzenia na rynek binance i coinbase były bardzo dobre, wiele osób zarobiło na wcześniejszych zasadzkach, ale niektórzy również ścigali w pierwszym momencie po ogłoszeniu, również osiągając wyniki.

A w 2021 roku, w tamtej hossie, nie było tak wielu tokenów VC jak w tej rundzie. Na przykład na niektórych CEX przy otwarciu mogą być miliardy kapitalizacji, a po wprowadzeniu tylko ucinają zyski inwestorów. Wtedy wiele kryptowalut miało tylko kilka milionów lub kilkanaście milionów kapitalizacji, więc ci „traderzy ogłoszeń” mogli uzyskać znaczące zyski dzięki wcześniejszym zasadkom. Niektórzy mądrzy inwestorzy odkrywają pewne luki testowe w ogłoszeniach, odkrywając luki i wcześniej wchodząc. W tej rundzie efekty wprowadzenia na rynek są również dobre, ale wydaje się, że w chińskiej społeczności nie ma zbyt wielu osób, które się tym interesują. Uważam, że ten rynek jest dość nieodkryty, więc później zacząłem badać tę tematykę. Ale ta runda ma znacznie różne zasady w porównaniu do poprzedniej, efekty wprowadzenia na rynek Coinbase nie są tak silne, a mało jest projektów o niskiej kapitalizacji, które trafiają na giełdy.

Blockbeats: Czy możesz podać kilka przykładów testowania luk? Jak mądre pieniądze odkrywają te luki?

Mały Z: Podam kilka prostych przykładów luk. Pierwsza luka to zaniedbanie inżyniera. Weźmy za przykład jeden CEX, który ma nie tylko główną stronę, ale także różne strony ogłoszeń. Na przykład, jeśli ma ogłosić jakieś nowe listingi, opublikuje to na stronie ogłoszeń. W związku z tym na różnych stronach będą różne interfejsy, czasami deweloperzy lub inżynierowie testowi mogą popełnić błąd, co może skutkować tym, że wiadomość ogłoszeniowa, która miała zostać wydana o 22:00, wycieknie na stronie internetowej o 21:50, a potem po 10 minutach zostanie wydane formalne ogłoszenie, co jest dość powszechną luką.

Innym przykładem są luki testowe inżynierów. Na przykład inżynier testowy w pewnym CEX może lubić używać tego samego portfela do wielokrotnego testowania tokenów na danym łańcuchu, na przykład CEX chce przetestować token B na łańcuchu Solana, a ostatnio inżynier testował token A. Więc ten portfel może być portfelem, który inżynier testowy używał przez długi czas. Wówczas niektórzy eksperci z łańcucha mogą przechwytywać te testowe portfele, aby uzyskać potencjalne informacje o listingach.

Blockbeats: Jak oceniasz efekty wprowadzenia na rynek Coinbase w tej rundzie? Dlaczego w porównaniu do poprzedniej rundy są takie słabe?

Mały Z: Wydajność Coinbase w tej rundzie rzeczywiście nie jest tak imponująca, efekt korzyści nie jest tak silny jak w minionych latach. Myślę, że głównie z powodu regulacji. Ale są też niektóre kryptowaluty, które mają niezłe efekty na wprowadzeniu. Na przykład w segmencie RWA ONDO, początkowo wprowadzono na Coinbase, a potem wzrosło kilkanaście razy. Innym jest AERO, Aerodrome Finance to DEX na base, które przy wprowadzeniu na Coinbase na początku roku miało cenę tylko 0,09, a potem zaczęło gwałtownie rosnąć, osiągając maksymalnie 2,3 dolara, co oznacza wzrost o około 20 razy od dołu. Oczywiście to również zasługa niskiej kapitalizacji po wprowadzeniu, na przykład AERO miało na początku tylko 10 milionów dolarów kapitalizacji, co również sprawia, że łatwo jest pociągnąć w górę.

Oprócz wcześniej wspomnianych niskich kapitalizacji, istnieją również pewne okazje o wysokiej kapitalizacji, takie jak wprowadzenie niektórych tokenów meme. Na przykład niedawno PEPE wzrosło o 50% po wprowadzeniu na Coinbase. Oczywiście są w tym różne inne czynniki, takie jak upbit i robinhood. Ale WIF, FLOKI i inne tokeny meme o wyższej kapitalizacji również wzrosły o 30% lub więcej po wprowadzeniu na Coinbase. Ogólnie rzecz biorąc, chociaż są jeszcze okazje, w tej rundzie Coinbase może mieć do czynienia z regulacjami, więc sytuacja wprowadzenia jest dość przeciętna. Jednak ta runda hossy na Coinbase spowodowała, że wiele innowacji wyszło z ekosystemu base, jeśli Ethereum ma jeszcze szansę, jedynym ratunkiem jest ekosystem base. Wszystkie ciekawe innowacje w ekosystemie Ethereum, takie jak nowe koncepcje AI pump.fun, rozkwitają w ekosystemie base, podczas gdy inne łańcuchy L2 są zasadniczo martwe.

Blockbeats: Jakie aspekty badań ogłoszeń są dla ciebie najważniejsze?

Mały Z: W poprzedniej hossie byłem jeszcze na etapie początkującego gracza, po prostu błąkałem się, badałem dźwignie, kontrakty, gry łańcuchowe. W rzeczywistości zacząłem badać ogłoszenia w tej rundzie, od 23 do 24 roku. Mój przyjaciel stworzył program monitorujący ogłoszenia, podobny do firmy informacyjnej, który może monitorować więcej informacji o ogłoszeniach CEX. Oprócz kilku czołowych CEX, są również inne drugorzędne CEX, które są również śledzone.
Po każdym ogłoszeniu wydanym przez CEX, badam, czy są jakieś okazje. Badając treść ogłoszenia i efekt wiadomości, a następnie nieustannie przeprowadzając analizy. Z czasem również powoli zrozumiałem handel wiadomościami, lub jak to teraz popularnie nazywają, handel informacjami. Na przykład wszyscy znają firmę informacyjną, która zarobiła milion dolarów na ACT dzięki „handlowi wiadomościami”. Oczywiście sposób handlu informacyjnym wymaga pewnej technologii i nie jest odpowiedni dla każdego, aby stosować tę strategię. Dlatego zacząłem dokładnie badać pewne okazje do ręcznego handlu, które są bardziej przyjazne dla graczy bez technologii.

Na przykład wcześniej pojawił się spór o wielkie i małe litery dotyczący elizy a16z. Właściwie to jest to samo co logika neiro, ale ten drugi wprowadził się do czołowych CEX, czy można to powtórzyć? Uważam, że niekoniecznie. Eliza również ma kontrowersje dotyczące „społeczności” i „spiskowych grup”, obie strony walczyły na śmierć i życie. Wtedy wielkie litery ELIZA rosły znacznie szybciej niż małe litery, wiele osób polegało na wcześniejszej logice neiro i kupowało małe litery, co prowadziło do wielu strat. W momencie, gdy spór się rozpoczął, nie wsiadłem do pociągu, tylko obserwowałem. Kluczowym momentem, który zadecydował, było to, że zobaczyłem ogłoszenie HTX, że HTX wprowadzi małe litery, więc wtedy wszedłem. Ponieważ to oznaczało, że CEX wspiera małe tokeny. Okazało się, że małe litery rzeczywiście prześcignęły wielkie litery.
W rzeczywistości nie tylko kilka czołowych CEX, ogłoszenia wszystkich CEX zawierają ukryte skarby, ale trzeba je analizować w kontekście konkretnych trendów, ogólnych warunków, fundamentów tokenów itd.

Blockbeats: Czy możesz podać jeszcze kilka przykładów „handlu ogłoszeniami”?

Mały Z: Oczywiście, że mogę. Na przykład w ostatnich ogłoszeniach OKX jest wiele okazji. Na przykład token OL, kupiłem go po cenie 0,025, a potem sprzedałem po 0,1, w rzeczywistości bardzo niewiele osób zwróciło uwagę na takie okazje. 18 listopada OKX ogłosiło wprowadzenie natywnego tokena Openloot OL do obrotu na rynku spot. Czas otwarcia depozytu był o 14:00 tego samego dnia, czas zbiorczej wyceny wynosił od 20:00 do 21:00 19 listopada, a czas otwarcia wynosił 21:00. Większość ludzi kończy na tym etapie, a nawet może wcale nie kliknąć ogłoszenia. Spójrzmy na fundamenty Openloot. Openloot to platforma handlowa NFT dla gry bigtime, użytkownicy mogą używać OL jako metody płatności przy zakupie lub wynajmie, zakupie kryształów czasowych i innych przedmiotów premium lub przy zakupie NFT z głównych sprzedaży. Początkowa podaż OL wynosiła tylko 200 milionów, podczas gdy całkowita podaż wynosi 5 miliardów, więc początkowa stopa obiegu jest bardzo niska. Token gry bigtime, gdy został wprowadzony na rynek, również miał bardzo niską cenę otwarcia. Jednak bigtime początkowo miał ograniczenia regionalne, nie pozwalając Chińczykom na handel, można było tylko składać zamówienia przez API lub doładować bigtime do giełdy, więc wiele osób o tym nie wiedziało. Jego cena otwarcia wynosiła 0,002, a po jednym dniu wzrosła kilkadziesiąt razy.
Po przeprowadzeniu badań uważam, że OL ma geny niskiego otwarcia z wcześniejszego bigtime, a podczas fazy zbiorczej 19 listopada, cena zbiorcza OL wynosiła około 0,02 (ostatecznie otworzyła się około 0,025). Szacując według 0,02, kapitalizacja rynkowa OL wynosiła tylko 4 miliony dolarów. Nawet jeśli nie udało ci się kupić taniego OL w fazie zbiorczej, to po otwarciu OL utrzymywał się przez długi czas w okolicach 10 milionów kapitalizacji, a stosunek zysku do ryzyka wciąż był bardzo korzystny.

Innym przykładem jest niedawny Morpho. Chociaż kapitalizacja MORPHO nie jest tak „tania” jak OL, to jednak okazje nadal istnieją. Po pierwsze, nadal badamy fundamenty projektu. MORPHO to stary projekt Defi z 21 roku, podobnie jak OL, ma całkowitą podaż 1 miliarda tokenów, ale tylko 100 milionów tokenów jest w obiegu, a całkowita kapitalizacja wynosi około 100 milionów dolarów. Kapitalizacja 100 milionów dolarów nie jest ani wysoka, ani niska, w oczach większości ludzi nie ma korzystnego stosunku zysku do ryzyka. Jednak 21 listopada o godzinie 17:05-18:05 MORPHO rozpoczęło zbiorcze notowanie. Cena otwarcia podczas notowania wyniosła nawet 4 dolary, podczas gdy na łańcuchu MORPHO początkowo wahało się tylko w okolicach 1 dolara. Po zobaczeniu ceny notowania mieliśmy około godziny na wypłatę tokenów na łańcuchu i wpłatę ich na giełdę. Nawet jeśli szybkość wypłaty była dość wolna, po wprowadzeniu mieliśmy jeszcze 2 godziny, zanim całkowicie wyrównano różnicę cen.

Dlatego kluczowe jest badanie ogłoszeń CEX, badanie wszystkich ogłoszeń CEX, aby zobaczyć, czy są jakieś trudne do zauważenia okazje.

Blockbeats: Jakie strategie zastosujesz po zobaczeniu ogłoszenia na każdym z giełd?

Mały Z: Musisz zwrócić uwagę na różne typy ogłoszeń giełdowych, niektóre dają ci czas na reakcję, na przykład, jak wcześniej wspomniano, ogłoszenie o nowym OL, które zostało wydane dwa dni wcześniej, masz te dwa dni, aby dokładnie zbadać fundamenty i informacje o tej kryptowalucie. Na przykład, jaka jest płynność otwarcia, jakie są koszty dla graczy złotników lub wczesnych graczy? Albo ile tej kryptowaluty jest w obiegu, a ile jest zablokowane? Ile jest dostępnych do rzeczywistej sprzedaży? Ile każda giełda ma? Tego rodzaju ogłoszenia dają ci wystarczająco dużo czasu na badania.

Istnieje również ogłoszenie, które nie daje ci czasu na badania, musisz wcześniej przygotować się do zasadzek. Na przykład, kiedy zobaczysz ogłoszenie o wprowadzeniu na rynek kryptowaluty ACT na BN, natychmiast sprawdź jego fundamenty, takie jak kapitalizacja rynkowa, gdzie jest dostępność płynności itd. Następnie w zależności od swojej strategii, szybko kupuj. Zwykle efekt korzyści ze spotu jest znacznie większy niż na rynku futures. Kiedy zobaczysz, że kapitalizacja ACT wynosi zaledwie kilka milionów, natychmiast kupuj, ponieważ stosunek zysku do ryzyka jest bardzo korzystny. Już wprowadzone aktywa o wartości kilku milionów można uznać za wysoko opłacalne. Należy również przeprowadzać częste analizy, na przykład dlaczego wprowadzono te kryptowaluty oraz jakie są ich fundamenty? Jaką strategię powinienem przyjąć następnym razem, gdy spotkam taką sytuację? Jednak takie nagłe ogłoszenia wymagają szybkiej reakcji. Tacy jak firma informacyjna zarobili dużo przez takie podejście, a po wydarzeniu ACT, wierzę, że wszyscy zaczynają stopniowo rozumieć ich sposób handlu. Niektórzy nawet specjalnie kopiują ich adresy.

Oprócz ogłoszeń o spotach, są także ogłoszenia kontraktowe. Zwykle uważamy, że efekty wprowadzenia na rynek spot są znacznie większe niż efekty wprowadzenia na rynek kontraktów. Na przykład MOODENG, przed wprowadzeniem miało tylko 60 milionów kapitalizacji, przez długi czas spadało. Chociaż ta kryptowaluta była tylko kontraktem, jej kapitalizacja była wystarczająco niska, a fundamenty „hipopotama” były bardzo dobre, więc nawet przy wprowadzeniu na rynek kontraktów miała silny efekt wprowadzenia. Przy kapitalizacji MOODNE, kupując w tamtym czasie, maksymalnie można było stracić 50%, ale gdy tylko wejdzie na rynek spot binance, można oczekiwać wzrostu 3-5 razy, co daje bardzo korzystny stosunek zysku do ryzyka. Taki sposób gry jest możliwy, ale jeśli założymy, że kapitalizacja danej kryptowaluty wynosi już pięć, sześć miliardów, to niezależnie od tego, czy to wcześniejsza zasadzka, czy coś innego, nie jest to zbyt korzystne.

Blockbeats: Jak oceniasz projekty z innych ekosystemów? Na przykład ostatnio bardzo popularna koncepcja Desci.

Mały Z: Narracja Desci zaczęła pojawiać się już w 2022 roku, ale wtedy była to hossa. W tym czasie rynek nie miał zbyt wiele płynności.
Dlatego ta koncepcja nie rozwinęła się. W okresie bessy 2022-23, założyciel Coinbase zainwestował w projekt RSC, a on często „promował” ten projekt w mediach społecznościowych. Przez długi czas nie było żadnych echa, ale w grudniu zeszłego roku nagle wybuchła fala zainteresowania.
Potem znów zniknęło na długo, aż w tym roku BN ogłosiło inwestycję w Bio, w tym w Bangkoku CZ i V, dotyczące działań związanych z Desci, o których tutaj nie będę się rozpisywał. Dzięki tym wydarzeniom koncepcja Desci w tym roku znowu stała się popularna. Desci zdecydowanie należy do bardziej interesujących narracji, chociaż ta narracja została „wypromowana” przez „topowych graczy”, a nie naturalnie wykreowana przez masy. Taka silnie promowana koncepcja jest trudna do oszacowania.

Na przykład, niektóre koncepcje wprowadzone przez Coinbase, takie jak Depin. Depin w tej chwili jest dość chłodny, zasadniczo widzisz, że wszyscy rozmawiają o „meme” i „AI”, bardzo rzadko widzisz, żeby ktoś rozmawiał o Depin. Wtedy Coinbase wprowadził wiele tokenów Depin, takich jak MOBILE HONEY, a później BN również wprowadziło IO „na fali”. Ale takie narzucane koncepcje niekoniecznie znajdują zainteresowanie na rynku, co już widzieliśmy. W tym samym stylu funkcjonuje również Desci, dlatego uważam, że Desci wymaga dobrej analizy, aby być gotowym do działania i elastycznie reagować.