Analitycy JPMorgan Chase & Co. wyrazili sceptycyzm co do obecnego wzrostu na rynkach kryptowalut. W niedawnym raporcie kwestionują trwałość wzrostu i wskazują na pewne czynniki leżące u jego podstaw. W szczegółowym raporcie zakwestionowali optymizm związany z zatwierdzeniem spot bitcoin ETF w USA, sugerując przegrupowanie funduszy w przestrzeni kryptowalut, a nie napływ nowych pieniędzy. Doświadczeni analitycy banku, na czele z Nikolaosem Panigirtzoglou, stwierdzili, że fundusze mogą zostać przeniesione z produktów takich jak bitcoin trust i bitcoin futures ETF Grayscale do nowo zatwierdzonych spot bitcoin ETF.
Przeszkody regulacyjne pozostają niesłabnące
Drugi element wpływający na nastroje rynkowe dotyczy ostatnich wydarzeń prawnych związanych z SEC. Zwycięstwa Ripple i Grayscale sugerują potencjalne złagodzenie regulacji, jednak analitycy JPMorgan pozostają ostrożni. Podkreślili spekulacyjny charakter łagodzenia regulacji, zwłaszcza biorąc pod uwagę brak regulacji w sektorze. Pomimo niepowodzeń przewidują oni stałą rygorystyczność regulacyjną, szczególnie w obliczu ostatnich głośnych błędów, takich jak skandal FTX w umysłach decydentów.
Co więcej, powszechnie oczekiwane wydarzenie halvingu bitcoina w kwietniu/maju 2024 r., które zazwyczaj prognozuje pozytywną zmianę rynku, jest uważane za niewystarczające, aby wywołać znaczącą zmianę. Analitycy JPMorgann twierdzą, że implikacje tego wydarzenia są już brane pod uwagę w obecnych wycenach bitcoina. Przedstawiają oni zniuansowaną perspektywę, sugerując, że halving może nie przynieść znacznych wzrostów cen, jakich oczekują niektórzy uczestnicy rynku. Dlatego analitycy przewidują, że efekt halvingu może nie mieć transformacyjnego potencjału rynkowego, którego wielu oczekuje.
W związku z tym raport odzwierciedla konserwatywne stanowisko w kwestii potencjalnego trwałego wzrostu kryptowalut. Analitycy JPMorgan przewidują, że rynek kryptowalut może doświadczyć zjawiska „kup plotki/sprzedaj fakty” po oczekiwanym zatwierdzeniu przez SEC spot bitcoin ETF. Ta prognoza jest zgodna z ich szerszą tezą, podkreślając prawdopodobną realokację kapitału w domenie kryptowalut, a nie przełomowy napływ kapitału. Ponadto podkreślają globalny kontekst, zauważając, że podobne spot bitcoin ETF w Kanadzie i Europie nie spotkały się ze znacznym zainteresowaniem inwestorów, co dodatkowo podsyca ich sceptycyzm co do wpływu takich produktów na rynek amerykański.
Analityczna perspektywa JPMorgan łagodzi zatem euforię rynku odrobiną ostrożności. Ich ocena sugeruje, że ostatnie pozytywne trendy na rynkach kryptowalut mogą nie być tak silne, jak niektórzy sądzą.
