Autor: @BMANLead, @Wuhuoqiu, @Loki_Zeng, @Kristian_cy, ABCDE
Wielkie wydarzenia w Crypto w 2024 roku, gdy cena Bitcoina zbliża się do 100 tysięcy dolarów. Halving Bitcoina i zatwierdzenie ETF, Trump wkrótce wprowadzi Bitcoina jako rezerwę strategiczną, a jego coraz głębsze związki z tradycyjnym finansami zmuszają nas do ponownego przemyślenia pewnych kwestii:
Czym jest finansowanie?
Esencją finansów jest alokacja aktywów w przestrzeni i czasie.
Typowa alokacja w przestrzeni: pożyczki, płatności, transakcje
Typowa alokacja w czasie: staking, odsetki, opcje
W przeszłości Bitcoin był tylko przechowywany w portfelach, w czasie i przestrzeni pozostając w stanie spoczynku. Ponad 65% Bitcoinów nie ruszyło się przez ponad rok, a „BTC powinien być przechowywany tylko w portfelu” stało się myślowym odciskiem.
Dlatego BTCFi przez długi czas nie był postrzegany w pozytywnym świetle.
Mimo że Bitcoin został stworzony jako zabezpieczenie przed tradycyjnym systemem finansowym, już w 2010 roku Satoshi Nakamoto wskazał na forum, że Bitcoin będzie wspierał różne możliwe scenariusze, które zaprojektował wiele lat temu, w tym różnorodne scenariusze DeFi, jednak w miarę jak Bitcoin staje się coraz bardziej postrzegany jako cyfrowe złoto, eksploracja scenariuszy finansowych dotyczących Bitcoina stopniowo ustała.
A w innej linii czasowej, Rune Christensen ogłosił wizję MakerDAO w marcu 2013 roku, a następnie w 2016 roku uruchomiono pierwszy DEX na ETH - Oasis DEX. W 2017 roku, będąc jeszcze studentem, Stani Kulechov założył AAVE w Szwajcarii, a w sierpniu 2018 roku wszyscy znają Bancor i Uniswap, które rozpoczęły wspaniałą Erę DeFi. To również ogłosiło, że przyszłość DeFi może na tym etapie tymczasowo trafić w ręce ETH.
Jednak w miarę jak linia czasowa Bitcoina przesuwa się w stronę 2024 roku, Bitcoin wraca do centrum świata crypto, a cena Bitcoina osiąga 99759 dolarów, nieuchronnie zbliżając się do granicy 100 tysięcy dolarów, kapitalizacja przekracza 2 biliony, BTCFi stał się 2 bilionowym planem, a ludzie zaczynają ponownie rozmawiać o innowacjach i dyskusjach związanych z BTCFi...
1. Plan Bitcoina na 2 biliony dolarów: BTCFi
Choć to Ethereum otworzyło nową erę DeFi, BTCFi, choć spóźnione, nigdy nie będzie nieobecne. Ethereum jako pole próbne DeFi dało Bitcoinowi wiele inspiracji, dzisiejszy Bitcoin jest jak XV-wieczna Europa, na progu nowego kontynentu.
1.1 BTC przechodzi z aktywa pasywnego do aktywa aktywnego
Rosnąca tendencja posiadaczy Bitcoina do Fomo oraz motywacja do aktywnego zarządzania będą napędzać przekształcenie Bitcoina z aktywa pasywnego w aktywo aktywne, tworząc grunt pod rozwój BTCFi.
Instytucjonalne posiadania rosną. Z danych feixiaohao wynika, że obecnie 47 firm posiada $1413,42 miliarda BTC, co stanowi 7,7% całkowitej podaży BTC. Po zatwierdzeniu BTC ETF trend ten nadal przyspiesza, od początku roku BTC spot ETH przyczynił się do netto wpłynięcia blisko 17,000 BTC. W porównaniu do wcześniejszych górników i inwestorów, instytucje są bardziej wrażliwe na efektywność wykorzystania funduszy i stopy zwrotu, mają nie tylko wyższą skłonność do uczestnictwa, ale mogą również stać się aktywnymi promotorami BTCfi.
Wzrost inskrypcji i ekosystemu BTC sprawił, że skład społeczności BTC stał się bardziej złożony. Tradycyjni posiadacze BTC bardziej koncentrują się na bezpieczeństwie, stawiając je na wyższej pozycji, podczas gdy nowi członkowie mają większe zainteresowanie nowymi narracjami i nowymi aktywami.
ETH DeFi stopniowo wychodzi na drogę zrównoważonego rozwoju. Takie projekty jak Uniswap/Curve/AAVE/MakerDAO/Ethena już znalazły sposoby na realizację cyklu ekonomicznego niezależnie od bodźców tokenowych, polegając na wewnętrznych lub zewnętrznych dochodach.
Pod wpływem wielu czynników, zainteresowanie społeczności Bitcoinem w kontekście skalowalności BTCFi wyraźnie wzrosło, dyskusje na forach stały się bardziej aktywne, a ubiegłoroczna propozycja [zakazu inskrypcji] przedstawiona przez głównego dewelopera Bitcoina, Luke Dashjr, nie uzyskała poparcia i została oficjalnie zamknięta w styczniu tego roku.
1.2 Udoskonalenie infrastruktury obiektywnie utorowało drogę
Obiektywne ograniczenia technologiczne są również powodem, dla którego Bitcoin od dawna postrzegany jest jedynie jako narzędzie przechowywania wartości, co stopniowo zaczyna się zmieniać. Spór o drogę od 2010 do 2017 roku zakończył się rozdzieleniem BTC i BCH, ale poprawa skalowalności nie zatrzymała się, a dwie aktualizacje SegWit i Taproot utorowały drogę do emisji aktywów, po czym inskrypcje zaczęły pojawiać się w życiu ludzi. Szerokie tworzenie aktywów przyniosło obiektywną potrzebę transakcji i finansowania, a dzięki pojawieniu się technologii takich jak Ordinal, Side-chain, L2, OP_CAT, BitVM, budowa scenariuszy BTC Fi stała się realnie wykonalna.
1.3 Ogromny popyt napędza rozwój
Jeśli chodzi o wolumen transakcji, różnorodność aktywów już zwiększyła częstotliwość transakcji. Dane The Block pokazują, że w ciągu ostatniego roku średnia dzienna liczba transferów BTC przekroczyła 500k dziennie, a RUNES i BRC-20 zajmują dominującą pozycję. Następnie potrzeby związane z transakcjami, pożyczkami, pochodnymi kredytowymi i generowaniem dochodów stały się płynne, BTC Fi może sprawić, że Bitcoin stanie się aktywem produkcyjnym, pozwalając BTC zarabiać na posiadanych aktywach.
Źródło: The Block
Pod względem TVL, BTC jako dominująca kryptowaluta o wysokiej kapitalizacji ma ogromny potencjał. Obecnie całkowita wartość zablokowana (TVL) w sieci BTC wynosi około 1,6 miliarda dolarów (w tym L2 i sidechainy), co stanowi tylko 0,14% całkowitej kapitalizacji rynkowej Bitcoina. W porównaniu z tym, stosunek TVL do kapitalizacji rynkowej w innych głównych łańcuchach publicznych jest znacznie wyższy, ETH wynosi 15,7%, Solana i BNBChain odpowiednio 5,6% i 6,8%. Obliczając średnią tych trzech, BTCFi nadal ma 65-krotne możliwości wzrostu.
Powszechnie stosowane główne łańcuchy publiczne z funkcją inteligentnych kontraktów mają znacznie wyższy stosunek TVL do kapitalizacji rynkowej: Ethereum 14%, Solana 6%, Ton około 3%. Nawet przy 1% BTCFi ma potencjał do dziesięciokrotnego wzrostu.
Źródło: Defillama, Coinmarketcap
2. Rok BTCFi
Więc w 2024 roku, gdy BTC wzrośnie do 2 bilionów, nastąpi również rok BTC Fi.
Bitcoin połączony z „finansami” natychmiast otworzył możliwość 2 bilionów, rozszerzając granice czasowe i przestrzenne Bitcoina.
Jak już wspomnieliśmy: esencją finansów jest alokacja aktywów w przestrzeni i czasie.
Zatem finansowanie Bitcoina BTCFi to alokacja Bitcoina w czasie i przestrzeni.
Alokacja w czasie: zwiększenie atrybutów generowania dochodu Bitcoina, takie jak staking, czasowe blokady, odsetki, opcje itp.
· Otwieranie wymiaru czasowego dla Bitcoina @ babylonlabs_io
· Wejście do generowania dochodów z Bitcoina @ SolvProtocol
· „Półzdecentralizowane może być najlepszym rozwiązaniem” @ Lombard _ Finance
· @ LorenzoProtocol z atrybutem „Pendle”
· Łańcuch stworzony dla BTCFi @ use _ corn
Alokacja w przestrzeni: zwiększenie płynności Bitcoina, na przykład pożyczki, zarządzanie, aktywa syntetyczne itp.
· Platformy zarządzające @ Antalpha Global, @ Cobo _ Global, @ SinohopeGroup
· Nowa gwiazda pożyczek @ avalonfinance _
· Pionier CeDeFi @ bounce _ bit
· Różnorodność Wrapped BTC
· Nowa gwiazda stabilnych monet @ yalaorg
Aplikacje finansowe nie tylko wróciły do działalności uczestników ekosystemu BTC, ale także stworzyły zupełnie nowe możliwości, w wyniku czego innowacyjne projekty BTC Fi zaczęły powstawać w sposób wykładniczy, tworząc finansową mapę Bitcoina:
Źródło: ABCDE Capital
Niezależnie od tego, czy sprawiają, że „cyfrowe złoto” ma atrybuty generowania dochodu, czy też że staje się bardziej płynne, te dwie główne funkcje BTC Fi są niezwykle zgodne z aktualną główną narracją BTC. Niezależnie od tego, czy rynek jest byczy, czy niedźwiedzi, tak długo, jak BTC pozostaje stały, a BTC jest nadal uznawane za najbardziej akceptowane cyfrowe złoto, kategoria BTC Fi prawdopodobnie nie będzie wymagała, ani też „nie ma potrzeby” zaprzeczenia.
Biorąc pod uwagę złoto, jego wartość zazwyczaj opiera się na trzech filarach:
1. Zastosowanie biżuterii i przemysłowe
2. Inwestycje
3. Potrzeba rezerw strategicznych banków centralnych w różnych krajach
Z punktu widzenia potrzeb inwestycyjnych, złoty ETF przez 20 lat podniósł cenę złota o 7 razy, ponieważ przed ETF inwestycja w złoto była możliwa tylko w postaci fizycznego złota, co wiązało się z wymaganiami dotyczącymi ubezpieczenia, transportu i przechowywania, które dla wielu osób były zbyt wysokie. Złoty ETF, który nie wymagał przechowywania i mógł być handlowany jak akcje, był niewątpliwie przełomowym rozwiązaniem, które znacznie zwiększyło płynność i wygodę inwestycyjną złota.
Patrząc wstecz na BTC, BTC ETF wyraźnie nie jest przełomowy jak złoty ETF, ponieważ pierwotnie próg wejścia dla użytkowników handlującym tym „cyfrowym złotem” nie był wysoki, ETF tylko wzmocnił zgodność, regulację i ideologiczne aspekty. Dlatego wpływ na cenę BTC prawdopodobnie nie będzie równy wpływowi złotego ETF. Ale BTC Fi, nadając Bitcoinowi właściwości finansowej alokacji czasu i przestrzeni, czyni BTC bardziej „użytecznym” niż wcześniej, co bardziej przypomina biżuterię i przemysłowe zastosowania złota. Dlatego w dłuższej perspektywie BTC FIi może więcej pomóc w podniesieniu wartości i ceny BTC niż Bitcoin ETF.
2.1. Czas: zwiększenie atrybutów generowania dochodu Bitcoina 2.1. Czas: zwiększenie atrybutów generowania dochodu Bitcoina
2.1.1. Otwieranie wymiaru czasowego dla Bitcoina przez Babylon
Koncepcja BTC FI nie może obejść się bez Babilonu, ponieważ to dzięki Babilonowi po raz pierwszy pojawiła się prawdziwa koncepcja „BTC generującego dochody na łańcuchu”.
Wszyscy wiedzą, że BTC używa POW, który nie ma koncepcji inflacji/generowania dochodu, dlatego nie jest w stanie generować rocznych zysków na poziomie 3-4% w sposób względnie pewny (w zależności od krzywej stakingu, która jest dostosowywana). Jednak w miarę jak Eigenlayer wprowadza koncepcję Restaking do kręgu, ludzie nagle zdali sobie sprawę, że jeśli Restaking to dodatek do ETH, to dla BTC jest to bez wątpienia wsparcie w trudnych czasach.
Oczywiście, nie można po prostu wrzucić BTC do Eigenlayer, to zupełnie inne łańcuchy. Technicznie nie da się całkowicie odwzorować Eigenlayer na łańcuchu BTC, w końcu BTC nie ma nawet Turingowo kompletnych inteligentnych kontraktów. Czy więc istnieje możliwość przeniesienia kluczowego elementu Eigenlayer, jakim jest Restaking for POS Security, na BTC? To jest coś, co robi Babylon.
Mówiąc prościej, Babylon wykorzystuje istniejące skrypty Bitcoina i zaawansowaną kryptografię, aby zasymulować funkcje stakingu i slashing oparte na Bitcoinie, a cały proces nie angażuje mostków ani trzecich stron, co jest powszechnie spotykane w ekosystemie EVM, gdzie pojawiają się zagrożenia związane z bezpieczeństwem i decentralizacją. Ponieważ skrypt Bitcoina pozwala na pojęcie „czasowej blokady”, co oznacza, że użytkownicy mogą dostosować okres blokady, w którym Bitcoin (UTXO) nie może być przenoszony, to funkcjonalnie przypomina staking w łańcuchu POS. Babylon wykorzystuje tę funkcję, aby uczestniczące w stakingu BTC nie opuszczały łańcucha BTC, a jedynie były zablokowane na adresie „stakingowym” w Bitcoinie.
Źródło: Babylon
BTC został zablokowany przez skrypty, więc jak Babylon poradził sobie z potrzebą mechanizmu slashing w przypadku problemów bez umowy?
Mówimy o zaawansowanej technologii kryptograficznej, której używa Babylon - EOTS (Extractable One-Time Signatures), gdy sygnatariusz podpisuje dwa różne informacje tym samym kluczem prywatnym, klucz prywatny zostanie automatycznie ujawniony. To równoważne z najczęściej spotykanym w łańcuchu POS założeniem naruszenia bezpieczeństwa - „podpisanie dwóch różnych bloków na tym samym poziomie bloku przez weryfikatora”. Poprzez złośliwe działania ujawnienie klucza prywatnego, Babylon wprowadza mechanizm „automatycznego slashing”.
Dzięki technologii „Restaking”, Babylon jest głównie używany do poprawy bezpieczeństwa łańcucha POS. Jednak aby zrealizować pełny stos technologiczny Eigenlayer (na przykład funkcje podobne do EigenDA), lub bardziej złożony mechanizm kar (slashing), potrzebne będą inne projekty w ekosystemie Babylon.
Babilon zastosował innowacyjne podejście: poprzez samo-zarządzane blokowanie Bitcoina, w połączeniu z wewnętrznym stakingiem i mechanizmem kar, po raz pierwszy zaoferował posiadaczom BTC sposób uzyskiwania dochodów bez zaufania. Wcześniej, aby uzyskać dochody, posiadacze BTC musieli polegać na scentralizowanych giełdach (CEX) i innych platformach inwestycyjnych, lub konwertować BTC na W BTC, aby uczestniczyć w ekosystemie DeFi Ethereum. Te metody nie mogły obyć się bez zaufania do bezpieczeństwa centralizacji.
Dlatego, mimo że Babylon nawiązuje do ekosystemu Eigenlayer Restaking na Ethereum, ze względu na naturalny brak mechanizmu stakingowego w BTC, wolimy postrzegać Babylon jako ważny element budowy ekosystemu BTC Staking.
2.1.2 Wejście do generowania dochodów Bitcoina Solv Protocol
Mówiąc o ekosystemie stakingowym, nie można nie wspomnieć o innym projekcie - Solv Protocol. Solv nie jest bezpośrednim konkurentem Babilonu, ale poprzez wprowadzenie struktury technicznej warstwy abstrakcji stakingu może tworzyć różnorodne produkty LST (płynne tokeny stakingowe). Źródła dochodów tych LST mogą być bardzo zróżnicowane, na przykład:
· Dochody z stakingu pochodzące z protokołu (takiego jak Babylon);
· Dochody pochodzące z węzłów sieci POS (takich jak CoreDAO, Stacks);
· Lub dochody z strategii handlowych (takich jak Ethena).
Obecnie Solv wprowadził różnorodne udane produkty LST, w tym Solv BTC. BBN (Babylon LST), Solv BTC. ENA (Ethena LST) i Solv BTC. CORE (CoreDAO LST), które wszystkie odniosły sukces. Z danych DeFiLlama wynika, że obecny TVL Solv BTC na głównym łańcuchu Bitcoina przekroczył już Lightning Network, zajmując pierwsze miejsce.
Źródło: Solv
Sposoby generowania dochodów obejmują, ale nie ograniczają się do poniższych:
SolvBTC - może być mintowane na 6 łańcuchach, w pełni krąży na 10 łańcuchach, podłączając ponad 20 protokołów DeFi w celu generowania dochodów
· Solv BTC. BBN - BTC można przynieść do Babilonu przez Solv w celu uzyskania dochodów
· Solv BTC. ENA - BTC można przynieść do Ethena przez Solv w celu uzyskania dochodów
· Solv BTC . CORE - BTC może przynieść dochody przez Solv w Core
· SolvBTC . JUPITER i inne aktywa generujące wzrost wartości
Źródło: Solv
Zatem zamiast postrzegać Solv jako protokół stakingowy BTC, wolimy określać go jako „skarbnik BTC”. Solv oferuje różnorodne źródła dochodów, niezależnie od tego, czy są to dochody ze stakingu, dochody z węzłów, czy dochody z strategii handlowych, dając posiadaczom BTC bardziej elastyczne możliwości dochodowe.
Dlatego zamiast postrzegać Solv jako protokół stakingowy BTC, wolimy określać go jako „skarbnik BTC”. Solv oferuje różnorodne źródła dochodów, niezależnie od tego, czy są to dochody ze stakingu, dochody z węzłów, czy dochody z strategii handlowych, dając posiadaczom BTC bardziej elastyczne możliwości dochodowe.
Co więcej, warto zauważyć, że Solv obecnie wykazuje najbardziej imponujące dane wśród wszystkich protokołów BTCFI:
1. Szeroki zasięg: Solv obecnie działa na 10 łańcuchach i jest podłączony do ponad 20 protokołów DeFi.
2. Innowacyjne współprace: na przykład współpraca Solv z Pendle, oferująca użytkownikom Bitcoina blisko 10% stałego dochodu APY, a zyski z LP mogą sięgać 40%.
3. Szeroka akceptacja: liczba posiadaczy SolvBTC przekroczyła 200 tysięcy, a całkowita kapitalizacja rynkowa przekracza 1 miliard dolarów.
4. Silne rezerwy: ilość rezerw Bitcoina w SolvBTC przekroczyła 20,000 monet.
Na podstawie tych osiągnięć, Solv Protocol osiągnął w BTC FI etap wiodącej pozycji i nadal nieprzerwanie iteruje produkty. Następnym celem będzie wprowadzenie większej liczby typów produktów LST. Podobno Solv planuje wspólnie z Jupiter wprowadzić nowy produkt o nazwie Solv BTC . JUP, który wprowadzi zyski z rynku Perp DEX do produktów LST BTC, aby dalej rozszerzyć granice stakingu BTC.
W międzyczasie Babylon oferuje mechanizm bez zaufania, który umożliwia posiadaczom BTC uzyskiwanie dochodów podobnych do stakingu. To również utorowało drogę do rywalizacji projektów o miejsce w ekosystemie podobnym do Lido, czyli stworzenie płynnych aktywów LST podobnych do stETH. Chociaż Babylon zrealizował bezpieczne zablokowanie Bitcoina i zapewnił podstawowe dochody, aby dalej uwolnić płynność BTC i zwiększyć dochody, BTC zablokowane w Babylonie może być uczestniczyć w aplikacjach DeFi EVM i nie-EVM w formie tokenów warrantów. W pełni wykorzystanie unikalnych cech blockchaina, jakimi są cechy składane, stanie się kluczowe w budowie ekosystemu LST, a Solv BTC . BBN jest udanym przykładem.
Oprócz Solv, na rynku są także inne znaczące projekty, które rywalizują o miejsce w ekosystemie LST, takie jak Lombard i Lorenzo. Te projekty LST są zasadniczo zgodne w kierunkach technicznych, które uwalniają płynność BTC i uczestniczą w dochodach DeFi.
Kluczową zaletą Solv jest to, że może oferować użytkownikom Bitcoina bardziej różnorodne typy dochodów, w tym dochody z ponownego stakowania, dochody z węzłów weryfikacyjnych i dochody z strategii handlowych. Dzięki tej różnorodności źródeł dochodów, Solv oferuje użytkownikom Bitcoina bardziej elastyczne i zróżnicowane możliwości.
2.1.3 BTCHub ekosystemu Move: protokół Echo
Echo jest centrum BTC Fi w ekosystemie Move, oferując kompleksowe rozwiązania finansowe dla Bitcoina w ekosystemie Move, umożliwiając BTC bezproblemową interoperacyjność z ekosystemem Move.
Echo jako pierwszy wprowadza płynne stakingi BTC, ponowne stakingi i infrastrukturę dochodową do ekosystemu Move, wprowadzając nową klasę płynnych aktywów do ekosystemu Move. Dzięki współpracy z ekosystemem Bitcoina, Echo bezbłędnie integrowało wszystkie natywne rozwiązania BTC 2 warstwy, w tym Babylon, i wspiera różnorodne tokeny płynnego stakowania BTC, co czyni Echo kluczowym punktem przyciągania nowego kapitału do ekosystemu DeFi Move.
Flagowy produkt Echo, a BTC, to token Bitcoina o płynności międzyłańcuchowej, wspierany w stosunku 1:1 przez BTC. Ta innowacja promuje interoperacyjność Bitcoina w DeFi, umożliwiając użytkownikom uzyskiwanie rzeczywistych zysków w ekosystemach takich jak Aptos, a a BTC będzie w pełni wspierane w całej sieci Aptos DeFi.
Echo po raz pierwszy wprowadza ponowne stakowanie do ekosystemu Move poprzez innowacyjny produkt eAPT. Umożliwi to ponowne stakowanie w celu ochrony łańcucha Move VM lub jakiegokolwiek projektu, który rozwija własny łańcuch bloków, co pozwoli im polegać na Aptos w zakresie bezpieczeństwa i weryfikacji.
W związku z tym Echo stanie się BTChub ekosystemu Move, dostarczając 4 produkty związane z Bitcoinem do ekosystemu Move:
· Most: może zintegrować aktywa BTC L2 z Echo, umożliwiając interoperacyjność ekosystemu Move i BTC L2;
· Płynne staking: stakowanie BTC na Echo w celu uzyskania punktów Echo;
· Ponowne stakowanie: syntetyzowanie tokena LRT aBTC w ekosystemie Move, co pozwala na interoperacyjność Bitcoina w ekosystemie Move i uzyskanie wielowarstwowych zysków;
· Pożyczki: Wkładając APT, uBTC i aBTC, oferując usługi pożyczkowe z stakingiem, zyski z działalności pożyczkowej są dzielone z użytkownikami, aby uzyskać blisko 10% dochodu APT.
2.1.4 „Półzdecentralizowane może być najlepszym rozwiązaniem” Lombarda
Główną cechą Lombarda jest równowaga między bezpieczeństwem a elastycznością jego aktywów L BTC. Zasadniczo, całkowita decentralizacja, chociaż może przynieść wyższe bezpieczeństwo, zwykle wiąże się z dużymi poświęceniami w elastyczności. Na przykład, ogromna różnica w kapitalizacji rynkowej Ren BTC i T BTC w porównaniu do W BTC jest klasycznym przykładem tej równowagi. Całkowicie scentralizowane zarządzanie, chociaż może zapewnić największą elastyczność, ma ograniczony rozwój z powodu potrzebnego zaufania oraz potencjalnych zagrożeń bezpieczeństwa. To także jedna z przyczyn, dla których udział W BTC w całkowitej kapitalizacji rynkowej BTC zawsze pozostaje stosunkowo niski.
Lombard sprytnie znalazł równowagę między bezpieczeństwem a elastycznością. Przy zachowaniu względnego bezpieczeństwa, w miarę możliwości zrealizowano elastyczność jego L BTC, otwierając nowe przestrzenie rozwoju dla płynnych aktywów BTC.
Źródło: Lombard
W porównaniu do tradycyjnych stylów multisig Mint/Burn, Lombard wprowadza bardziej zabezpieczoną koncepcję „sojuszu bezpieczeństwa Consortium”. Ta koncepcja pojawiła się po raz pierwszy w wczesnych łańcuchach sojuszniczych i różni się od wielu obecnych projektów DeFi, szczególnie projektów mostów cross-chain, gdzie węzły multisig są kontrolowane przez projekt. Sojusz Lombarda składa się z węzłów o dużej reputacji, w tym zespołu projektowego, znanych instytucji, market makerów, inwestorów i giełd, a węzły osiągają konsensus poprzez algorytm Raft.
Mimo że ten mechanizm nie może być całkowicie określony jako „100% zdecentralizowany”, jego bezpieczeństwo jest znacznie wyższe niż w tradycyjnych modelach multisig, jednocześnie zachowując cechy pełnej cyrkulacji danych 2/3 notariusza, elastycznego mintowania i wykupu. Dodatkowo, całkowita decentralizacja nie zawsze oznacza absolutne bezpieczeństwo. Na przykład, niezależnie od tego, czy to POW, czy POS, koszty ataku i modele bezpieczeństwa mogą być obliczane w oparciu o projekt mechanizmu i kapitalizację rynkową. Oprócz BTC, ETH i Solany, większość zdecentralizowanych projektów może nie być tak bezpieczna jak model „sojuszu bezpieczeństwa” Lombarda. Dzięki temu projektowi Lombard osiągnął równowagę między bezpieczeństwem a elastycznością, oferując użytkownikom wiarygodne i efektywne rozwiązanie płynności BTC.
Oprócz projektu sojuszu bezpieczeństwa, Lombard używa również CubeSigner, platformy zarządzania kluczami z obsługą sprzętową. W różnych aspektach, takich jak zapobieganie kradzieży kluczy, łagodzenie naruszeń, ataków hakerskich i zagrożeń wewnętrznych, zapobiegając nadużyciom kluczy, wprowadzono rygorystyczne ograniczenia polityki, co stawia dodatkowy zamek na bezpieczeństwo LBTC.
Ponadto, 16-milionowe finansowanie seedowe kierowane przez Polychain z pewnością ogłasza bogactwo zasobów Lombarda, co będzie miało ogromny wpływ na reputację jego węzłów Consortium oraz na przyszłe połączenia z projektami DeFi i innymi łańcuchami publicznymi. LBTC z pewnością stanie się jednym z największych konkurentów WBTC.
Źródło: Lombard
2.1.5 „Z atrybutem Pendle” Lorenzo
W porównaniu do unikalnej przewagi Lombarda w zakresie bezpieczeństwa aktywów, Lorenzo, jako inwestycja Binance w Babylon LST, również wykazuje bardzo atrakcyjne cechy.
W obecnej fali innowacji DeFi, tradycyjne DEX i protokoły pożyczkowe w większości nadal kontynuują dynamikę DeFi Summer lub „żyją na starych zasobach”. Po upadku Terra w obszarze stabilnych monet, poza Etheną, która można by uznać za względnie innowacyjną, inne innowacje wydają się być niewiele warte. Jedynym wartym uwagi obszarem są LST (płynne tokeny stakingowe) i LRT (płynne tokeny ponownego stakingu), co jest wynikiem efekty LST wynikających z przejścia Ethereum na POS oraz efektu dźwigni inspirowanego Eigenlayer Restaking.
W tej kategorii największym zwycięzcą niewątpliwie jest Pendle. Można bez przesady powiedzieć, że zdecydowana większość aktywów generujących dochody w ekosystemie Ethereum ostatecznie trafia do Pendle. Projekt oddzielający kapitał i dochody wprowadza nowy sposób działania w DeFi: użytkownicy, którzy chcą kontrolować ryzyko, mogą uzyskać doskonały mechanizm zabezpieczający przez Pendle, podczas gdy bardziej agresywni gracze dążący do wyższych zysków mogą poprzez pośrednie wykorzystanie dźwigni zwiększać swoje dochody.
Lorenzo wyraźnie pragnie zintegrować tę drogę. Po otwarciu funkcji stakingu w Babilonie, jego produkty LST mają operacyjność podobną do stETH, Renzo i EtherFI. Produkty LST Lorenzo mogą być dzielone na dwa rodzaje tokenów: tokeny główne LPT (st BTC) i tokeny akumulujące dochody YAT. Oba rodzaje tokenów można swobodnie przenosić i handlować, a posiadacze mogą korzystać z nich do uzyskiwania dochodów lub wypłacania stakowanych BTC. Ten projekt nie tylko zwiększa elastyczność aktywów, ale także oferuje użytkownikom więcej opcji inwestycyjnych.
Źródło: Lorenzo
Dzięki temu projektowi Lorenzo odblokowuje więcej możliwości związanych z uczestnictwem w DeFi na podstawie stakowania BTC w Babilonie. Na przykład, LPT i YAT mogą być parowane z ETH, BNB i stabilnymi monetami USD, co daje różnym typom inwestorów szansę na arbitraż i inwestycje. Ponadto Lorenzo może wspierać protokoły pożyczkowe i strukturalne produkty dochodowe związane z LPT i YAT (np. produkty inwestycyjne o stałym dochodzie dla BTC). Innymi słowy, większość innowacyjnych metod w Pendle, Lorenzo może naśladować i realizować.
Jako jeden z nielicznych projektów ekosystemu Bitcoina, w który osobiście zaangażował się Binance, a obecnie jedyny projekt LST z atrybutem „Pendle” w obszarze BTC FI, Lorenzo zdecydowanie zasługuje na szczególną uwagę rynku. Ten projekt nie tylko rozszerza granice płynności BTC, ale także wprowadza do ekosystemu DeFi bardziej elastyczne zarządzanie dochodami oraz różnorodne opcje inwestycyjne.
2.1.6 Łańcuch stworzony dla BTCFi Corn
Corn jest pierwszym przypadkiem Ethereum L2, który używa Bitcoina jako gazu, mając na celu dostarczenie użytkownikom różnych usług finansowych, w tym pożyczek, wydobywania płynności i zarządzania aktywami. Ta sieć w pełni koncentruje się na finansowych potrzebach Bitcoina, a jej unikalność polega na tym, że mapuje Bitcoina (BTC) jako natywny token gazowy sieci BTCN, co umożliwia szersze wykorzystanie Bitcoina w ekosystemie Ethereum.
Główne cechy:
Token BTCN:
Corn wprowadza token BTCN, który służy jako opłata gazowa do transakcji w sieci Corn. BTCN można traktować jako odwzorowanie Bitcoina w formacie ERC-20, podobnie jak wBTC, ale z różnicami w implementacji. Korzyści z używania BTCN jako gazu obejmują obniżenie kosztów transakcji, zwiększenie efektywności wykorzystania Bitcoina oraz stworzenie nowych możliwości przechwytywania wartości dla Bitcoina.
Ekosystem „Crop Circle”:
Corn zaproponował koncept ekosystemu o nazwie „Crop Circle”, mający na celu cykliczne wykorzystanie wartości Bitcoina na różne sposoby w celu generowania dodatkowych dochodów. Użytkownicy mogą stakować BTCN, aby uzyskać zyski sieciowe, uczestniczyć w wydobywaniu płynności, pożyczkach, rozwijać rynek pochodnych opartych na BTCN itp.
Model ekonomiczny tokenów:
Wprowadza $CORN i $pop CORN. $CORN jako token bazowy, użytkownicy mogą go uzyskać poprzez stakowanie BTCN lub udział w dostarczaniu płynności; $pop CORN to token zarządzania uzyskiwany przez blokowanie $CORN, dający użytkownikom prawo do uczestnictwa w zarządzaniu i uzyskiwania dodatkowych nagród. Ten model zachęca użytkowników do długoterminowego posiadania tokenów i wzmacnia poczucie uczestnictwa w społeczności poprzez dynamiczne wagi i mechanizmy blokady.
Corn wprowadza Bitcoina do ekosystemu Ethereum, oferując innowacyjne rozwiązanie L2, mające na celu stworzenie większych możliwości dochodowych dla posiadaczy Bitcoina.
2.2. Przestrzeń: zwiększenie płynności Bitcoina
2.2.1 Platformy zarządzające Antalpha, Cobo, Sinohope
Choć decentralizacja jest absolutnie „politycznie poprawna” w kręgu, jeśli wykluczymy czarny łabędź w postaci wybuchu FTX, główne scentralizowane platformy handlowe/zarządzające/finansowe w branży, jeśli chodzi o bezpieczeństwo funduszy, w rzeczywistości wypadają znacznie lepiej niż większość zdecentralizowanych platform, a straty spowodowane kradzieżą z portfeli nienadzorowanych/protokółów DeFi przekraczają kilkukrotnie straty z platform scentralizowanych.
W ten sposób czołowe platformy zarządzające Bitcoinem i usługi finansowe odgrywają kluczową rolę w uwalnianiu płynności Bitcoina, nadając mu funkcję alokacji w czasie lub przestrzeni.
Podaj trzy poniższe przykłady:
Antalpha - posiada największą społeczność Bitcoina w branży, strategiczny partner Bitmain, Bitmain, a produkt ekosystemowy Antalpha Prime rozwija się wokół ekosystemu BTC, oferując instytucjom usługi finansowania sprzętu energetycznego w produkcji BTC, takie jak finansowanie urządzeń górniczych, finansowanie energii oraz rozwiązania MPC dla przechowywania BTC.
Cobo - sława Shen Yu, myślę, że nikt w branży nie jest nieznany, portfel Cobo jest wspólnie założony przez Shen Yu i doktora Jiang Changhao, do tej pory ma już ponad 100 milionów adresów i transakcji o wartości 200 miliardów dolarów. Obecnie Cobo ma również wiele rozwiązań, takich jak MPC i portfele z inteligentnymi kontraktami, i jest zaufanym dostawcą portfela dla wielu instytucji i użytkowników.
Sinohope - licencjonowana spółka giełdowa w Hongkongu, oprócz rozwiązań portfelowych, oferuje również kompleksowe rozwiązania blockchain w pełnym stosie, w tym przeglądarki L1/L2, krany, podstawowe Dex, pożyczki, rynek NFT i inne usługi.
Kilka platform posiada dużą liczbę rzeczywistych użytkowników B i poziom bezpieczeństwa jest zawsze na wysokim poziomie, więc w zasadzie wiele protokołów DeFi współpracowało z powyższymi platformami, w tym w miejscu, gdzie koncepcje centralizacji i decentralizacji nie są tak wyraźne, wszystko opiera się na bezpieczeństwie i zaufaniu, aby znaleźć względnie stabilny punkt równowagi w technologii i komercjalizacji.
2.2.2 Nowa gwiazda pożyczek Avalon
Avalon to zdecentralizowana platforma pożyczkowa, która koncentruje się na zapewnieniu płynności dla posiadaczy Bitcoina. Użytkownicy mogą używać Bitcoina jako zabezpieczenia do pożyczek, a Avalon korzysta z inteligentnych kontraktów do automatyzacji procesu pożyczkowego. Oferowane przez Avalona stałe stopy procentowe zaczynają się od 8%, co czyni je atrakcyjnymi w konkurencyjnym rynku DeFi.
Skupiając się na Bitcoinie: Avalon uruchomił BTC layer2 w ramach Bitlayer, Merlin, Core, BoB, koncentrując się na zapewnieniu usług pożyczkowych dla posiadaczy Bitcoina, spełniając ich potrzeby płynności.
Zarządzanie zabezpieczeniem: Avalon przyjął mechanizm nadzwyczajnego zabezpieczenia, użytkownicy muszą dostarczyć więcej niż kwotę pożyczki w Bitcoinie jako zabezpieczenie, aby zminimalizować ryzyko platformy.
Dane pokazują, że platforma aktualnie przekracza 300M TVL, obecnie aktywnie współpracując z wieloma projektami BTCFi, takimi jak SolvBTC, Lorenzo, SwellBTC itp., aby rozszerzyć bazę użytkowników.
2.2.3 Pionier CeDeFi Bouncebit
BounceBit to innowacyjna platforma blockchain skoncentrowana na wzmocnieniu aktywów Bitcoina, łącząca centralizowane finanse (CeFi) i zdecentralizowane finanse (DeFi) oraz strategie ponownego stakowania (Restaking), przekształcając Bitcoin z pasywnego aktywa w aktywnego uczestnika ekosystemu kryptowalutowego.
Cechy BounceBit:
BTC ponownie stakowany: BounceBit pozwala użytkownikom wpłacać Bitcoin do protokołu, uzyskując dodatkowe dochody dzięki ponownemu stakowaniu. To zwiększa płynność aktywów i możliwości dochodowe. Użytkownicy mogą wpłacać różne rodzaje aktywów Bitcoin na BounceBit, w tym natywnego BTC, WBTC, renBTC itp.
Podwójny mechanizm konsensusu PoS: BounceBit stosuje hybrydowy mechanizm PoS BTC+BB (natywny token BounceBit) do weryfikacji. Weryfikatorzy akceptują jednocześnie BBTC (token Bitcoina wydany przez BounceBit) oraz token BB jako zabezpieczenie, co zwiększa elastyczność i bezpieczeństwo sieci oraz poszerza bazę uczestników.
BounceClub: BounceBit oferuje narzędzie BounceClub, które umożliwia użytkownikom bez podstaw programowania stworzenie własnych produktów DeFi.
Zarządzanie płynnością: BounceBit wprowadza koncepcję zarządzania płynnością, aby aktywa zabezpieczone zachowały płynność, oferując więcej możliwości dochodowe.
To różni się od tradycyjnego modelu blokady, przynosząc użytkownikom większą elastyczność.
BounceBit oferuje posiadaczom Bitcoina więcej możliwości dochodu dzięki innowacyjnemu modelowi ponownego stakowania oraz podwójnemu mechanizmowi konsensusu PoS, a także wspiera zastosowanie Bitcoina w ekosystemie DeFi. Jego płynne zarządzanie i narzędzia BounceClub sprawiają, że rozwój DeFi staje się prostszy i bardziej przyjazny.
2.2.4 Nowe gwiazdy stabilnych monet Yala
Yala jest protokołem stabilnych monet i płynności na BTC, który poprzez własną zbudowaną modułową infrastrukturę pozwala swojemu stabilnemu tokenowi $YU na swobodne i bezpieczne poruszanie się między różnymi ekosystemami, uwalniając płynność BTC i przynosząc ogromną aktywność kapitałową całemu ekosystemowi kryptowalutowemu.
Główne produkty obejmują:
· Przechowane nadzwyczajne stabilne monety $YU: ta stabilna moneta jest generowana poprzez nadwyżkowe zabezpieczenie Bitcoinem, a infrastruktura jest nie tylko oparta na natywnym protokole Bitcoina, ale również może być bezpiecznie i swobodnie wdrażana w EVM i innych ekosystemach.
· MetaMint: kluczowy składnik $YU, umożliwiający użytkownikom łatwe korzystanie z natywnego Bitcoina do mintowania $YU w różnych ekosystemach, wprowadzając płynność Bitcoina do tych ekosystemów.
· Ubezpieczeniowe pochodne: oferowanie kompleksowych rozwiązań ubezpieczeniowych w ekosystemie DeFi, tworząc możliwości arbitrażu dla użytkowników.
Yala i jej szereg infrastruktury i produktów służą jej wizji - wprowadzenia płynności Bitcoina do różnych ekosystemów kryptowalutowych. Dzięki $YU, posiadacze Bitcoina mogą uzyskiwać dodatkowe dochody w różnych protokołach DeFi cross-chain, zachowując jednocześnie bezpieczeństwo i stabilność głównej sieci Bitcoina; poprzez token zarządzania $YALA, Yala realizuje zdecentralizowane zarządzanie różnych produktów i ekosystemów.
2.2.5 Różnorodność Wrapped BTC
WBTC
Wrapped Bitcoin (WBTC) to token ERC-20 łączący Bitcoina (BTC) z blockchainem Ethereum (ETH). Każdy WBTC jest zabezpieczony przez 1 Bitcoina, co zapewnia jego wartość powiązaną z ceną BTC. Wprowadzenie WBTC umożliwia posiadaczom Bitcoina korzystanie z ich aktywów w ekosystemie Ethereum, uczestnicząc w aplikacjach zdecentralizowanych finansów (DeFi). To znacznie zwiększa płynność i możliwości użycia Bitcoina w obszarze DeFi.
W BTC zawsze był liderem Wrapped BTC, jednak 9 sierpnia, instytucja zarządzająca W BTC, BitGo, ogłosiła plan wspólnego przedsięwzięcia z BiT Global, aby przenieść adresy zarządzania BTC W BTC do wspólnego multisig, co z pozoru wydawało się zwykłą współpracą przedsiębiorstw, ale z powodu faktu, że BiT Global jest kontrolowane przez Sun Yucheng, wywołało ogromne zamieszanie. MakerDAO natychmiast wniosło propozycję „redukcji skali zabezpieczeń W BTC”, domagając się, aby zabezpieczenia związane z WBC w głównym skarbcu zostały zredukowane do 0. Obawy rynku dotyczące W BTC dały nowym Wrapped BTC świeże możliwości.
BTCB
BTCB to token Bitcoina na Binance Smart Chain, który umożliwia użytkownikom handel i korzystanie z niego na BSC. Projekt BTCB ma na celu zwiększenie płynności Bitcoina, jednocześnie korzystając z niskich opłat transakcyjnych i szybkiego czasu potwierdzenia BSC.
Binance aktywnie rozwija funkcjonalność BTCB, planując wprowadzenie więcej produktów DeFi związanych z BTCB na BSC. Te nowe produkty będą obejmować pożyczki, transakcje pochodne itp., mające na celu zwiększenie wartości użytkowania BTCB i jego płynności. Zastosowanie BTCB na BSC zostało już wsparte przez wiele protokołów DeFi, w tym Venus, Radiant, Kinza, Solv, Karak, pStake i Avalon. Protokóły te pozwalają użytkownikom korzystać z BTCB jako zabezpieczenia do pożyczek, wydobywania płynności i mintowania stabilnych monet.
Binance ma nadzieję wzmocnić pozycję rynkową BTCB poprzez te działania i promować szersze zastosowanie Bitcoina w ekosystemie BSC. Wprowadzenie BTCB nie tylko oferuje nowe scenariusze użycia dla posiadaczy Bitcoina, ale także wprowadza więcej płynności do ekosystemu DeFi BSC.
dlcBTC (teraz iBTC) @ ibtcnetwork
iBTC to aktywo Bitcoin oparte na technologii dyskretnych kontraktów liczbowych (DLC), mające na celu zapewnienie użytkownikom bezpiecznego i chroniącego prywatność sposobu na tworzenie i realizację złożonych umów finansowych. Jego kluczową cechą jest pełna decentralizacja, użytkownicy korzystający z dlcBTC nie muszą polegać na scentralizowanej custodie ani mechanizmach multisig, co gwarantuje pełną kontrolę użytkowników nad ich aktywami, a tym samym zmniejsza ryzyko związane z centralizacją. Ponadto bezpieczeństwo iBTC wynika z jego unikalnego mechanizmu samozabezpieczającego, ponieważ Bitcoin użytkownika zawsze pozostaje pod ich kontrolą, a tylko pierwotny deponent może wypłacić środki, co skutecznie zapobiega ryzyku kradzieży aktywów lub ich zajęcia przez rząd.
iBTC wykorzystuje również technologię dowodów zerowej wiedzy, aby zwiększyć prywatność i bezpieczeństwo transakcji. Użytkownicy mogą wykonywać złożone transakcje finansowe w umowach, nie ujawniając szczegółów transakcji, co chroni ich dane osobowe. Dzięki temu innowacyjnemu mechanizmowi iBTC umożliwia posiadaczom Bitcoina uczestnictwo w aktywnościach zdecentralizowanych finansów (DeFi), jednocześnie zachowując prawa własności i kontroli nad swoimi aktywami.
iBTC to najbardziej zdecentralizowane rozwiązanie wśród wszystkich Wrapped BTC, które może rozwiązać problem braku przejrzystości w scentralizowanej custodie w trakcie komercjalizacji.
Oprócz powyższych rozwiązań Wrapped BTC, istnieje również wiele różnych rozwiązań BTC, takich jak F BTC, M-BTC, Solv BTC.
3. Zakończenie:
Bitcoin istnieje już od 15 lat, a Bitcoin przestał być jedynie cyfrowym złotem, a stał się systemem finansowym o wartości 2 bilionów dolarów, a rzesze budowniczych nieustannie rozszerzają granice Bitcoina, tworząc nową ścieżkę - BTCFi. Mamy następujące wnioski:
1. Esencją finansów jest alokacja aktywów w czasie i przestrzeni, typowa alokacja przestrzenna: pożyczki, płatności, transakcje itd., typowa alokacja czasowa: staking, odsetki, opcje. W miarę jak kapitalizacja rynkowa Bitcoina osiąga 2 biliony dolarów, stopniowo pojawiają się potrzeby związane z alokacją w czasie i przestrzeni, tworząc scenariusz BTCFi.
2. Bitcoin wkrótce stanie się rezerwą narodową USA, co jeszcze bardziej uczyni go aktywem alokacyjnym dla państw i instytucji, co stworzy ogromne zapotrzebowanie finansowe związane z Bitcoinem, takie jak pożyczki, staking itp., generując instytucjonalne projekty BTCFi;
3. Po wydaniu aktywów Bitcoin, sieci drugiej warstwy, stakingu i innych podstawowych infrastruktur, również utorowało drogę dla scenariuszy BTCFi;
4. TVL sieci Bitcoin wynosi około 2 miliardy dolarów (w tym L2 i sidechainy), co stanowi tylko 0,1% całkowitej kapitalizacji rynkowej Bitcoina, podczas gdy Ethereum wynosi 15,7%, Solana 5,6%. Uważamy, że BTCFi nadal ma dziesięciokrotne możliwości wzrostu.
5. BTC Fi rozwija się w dwóch głównych kierunkach, po pierwsze, poprawa właściwości generowania dochodu Bitcoina, reprezentowane przez projekty takie jak Babylon, Solv, Echo, Lombard, Lorenzo, Corn itp.; po drugie, zwiększenie płynności Bitcoina, reprezentowane przez projekty takie jak Wrapped BTC, Yala, Avalon itp.;
6. W miarę rozwoju BTCFi Bitcoin przechodzi z aktywa pasywnego do aktywa aktywnego; z aktywa, które nie generuje dochodu, w aktywo generujące dochód.
7. W porównaniu do historii złota, wprowadzenie złotego ETF 20 lat temu spowodowało siedmiokrotny wzrost ceny złota, co w zasadzie polegało na przekształceniu złota z aktywa pasywnego w finansowe, na bazie którego można prowadzić więcej działalności finansowej. Dziś BTCFi nadaje Bitcoinowi właściwości finansowe czasu i przestrzeni, zwiększając finansowe scenariusze i przechwytywanie wartości Bitcoina, co długofalowo ma ogromny wpływ na wartość i cenę Bitcoina.
