Bańki rynkowe i krachy na przestrzeni dziejów miały głęboki wpływ na gospodarkę światową. Zdarzenia te często powstają w wyniku inwestycji spekulacyjnych, prowadzących do niezrównoważonego wzrostu cen, a następnie gwałtownych spadków. Oto 10 największych baniek i krachów rynkowych, z których każda zmieniła krajobraz finansowy.
1. Mania tulipanów (1636-1637)
Pierwsza duża bańka rynkowa, bańka tulipanowa, miała miejsce w Holandii, kiedy wzrosły ceny rzadkich tulipanów.
Kluczowy punkt: Zjawisko manii tulipanowej jest przykładem ryzyka stwarzanego przez bańki spekulacyjne na rynkach wschodzących.
2. Bańka Morza Południowego (1720)
U szczytu globalnego imperium Wielkiej Brytanii w XVIII wieku South Sea Company zakupiła prawa do całego handlu na morzach południowych za zadłużenie rządu brytyjskiego na kwotę 10 milionów funtów. W miarę rozkwitu imperium firma z łatwością przyciągała inwestorów, którzy ignorując niedociągnięcia w zarządzaniu na Morzu Południowym, nadal kupowali nowe emisje jej akcji. Kiedy członkowie zarządu zdali sobie sprawę z kruchej sytuacji finansowej firmy i niskiej rzeczywistej wartości jej akcji, sprzedali swoje akcje w 1720 r., a inni inwestorzy poszli w ich ślady, wywołując panikę i wyprzedaż po upadku firmy.
3. Panika 1907 r
W październiku 1907 roku nieudana próba zmonopolizowania giełdy United Cooper Company podjęta przez dwóch mężczyzn przyspieszyła i pogorszyła szerszy kryzys finansowy. W miarę rozprzestrzeniania się paniki napływ pieniędzy do wielu głównych banków, które pożyczyły pieniądze w ramach programu monopolistycznego, spowodował ich zamknięcie po wycofaniu milionów dolarów. Giełda nowojorska spadła o około 50% w stosunku do szczytu z poprzedniego roku. W miarę rozprzestrzeniania się paniki w całym kraju, a pieniądze w dalszym ciągu napływały do banków i firm kredytowych, wiele banków stanowych i lokalnych, a także przedsiębiorstw ogłosiło upadłość. J. Pierpont Morgan stłumił panikę, gdy on i inni nowojorscy bankierzy wsparli system bankowy zastawem własnych pieniędzy.
Kluczowy wniosek: Panika z 1907 r. pokazuje kluczową rolę, jaką zaufanie i płynność odgrywają w stabilności finansowej.
4. Krach na giełdzie w 1929 r. (Wielki Kryzys)
Po sześcioletnim rajdzie, w wyniku którego wartość indeksu Dow Jones Industrial Average wzrosła pięciokrotnie, ceny na nowojorskiej giełdzie osiągnęły najwyższy poziom 3 września 1929 r. W ciągu następnego miesiąca rynek gwałtownie spadł, tracąc 17%. W ciągu kolejnego tygodnia rynek odrobił ponad połowę strat, po czym ponownie spadł. W „Czarny Czwartek” 24 października 1929 r. w obrocie znalazło się 12,9 miliona akcji, co stanowi rekordowy poziom, a ceny akcji spadły. Spadał w niespotykanym dotąd tempie przez miesiąc, wywołując Wielki Kryzys na następne dwanaście lat.
Kluczowy punkt: Wielki Kryzys uwydatnił znaczenie regulacji rynku i zarządzania ryzykiem.
5. Srebrny czwartek (1980)
Próbując przejąć kontrolę nad rynkiem srebra, bracia z Teksasu, Nelson Banker Hunt i William Herbert Hunt, zainwestowali znaczne środki w kontrakty futures za pośrednictwem kilku brokerów. Cena srebra wzrosła z 6 dolarów za uncję do rekordowego poziomu 48,70 dolarów w 1979 roku i oszacowano, że bracia Hunt byli właścicielami jednej trzeciej światowych dostaw srebra, których nie posiadały rządy. Kiedy krótkoterminowe słabości ceny srebra spowodowały, że spadły one poniżej minimalnych wymogów dotyczących depozytu zabezpieczającego i nie były w stanie spełnić wezwania do uzupełnienia depozytu w wysokości 100 milionów dolarów, w czwartek 27 marca 1980 r. nastąpiła gwałtowna wyprzedaż.
Kluczowy punkt: Srebrny Czwartek ujawnił niebezpieczeństwa koncentracji kontroli rynkowej i handlu marżą.
6. Krach na giełdzie w 1987 r. (czarny poniedziałek)
Kiedy na początku 1987 roku amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd przeprowadziła serię dochodzeń w sprawie wykorzystywania informacji poufnych, zaniepokojeni inwestorzy zaczęli wycofywać się z giełdy. System komputerowy giełdy nowojorskiej nie nadążał za zleceniami sprzedaży, a w miarę rozprzestrzeniania się paniki inwestorzy zaczęli porzucać swoje akcje, nie znając wyniku. W Czarny Poniedziałek – 19 października 1987 r. – giełdy na całym świecie załamały się, począwszy od Hongkongu, a skończywszy na Europie i Stanach Zjednoczonych. Indeks Dow Jones Industrial Average spadł o 508 punktów (22,6%).
Kluczowy punkt: Czarny poniedziałek pokazał słabości skomputeryzowanych systemów transakcyjnych i nastrojów rynkowych.
7. Bańka cen aktywów w Japonii (1986-1991)
Bańka aktywów w Japonii pod koniec lat 80. spowodowała gwałtowny wzrost cen nieruchomości i akcji
Kluczowy wniosek: bańka spekulacyjna w Japonii uwydatnia ryzyko nadmiernej ekspansji kredytowej i deregulacji.
8. Bańka internetowa (1995-2001)
Ceny nieruchomości i akcji w Japonii doświadczyły znacznej inflacji w latach 1986–1991 w wyniku polityki rządu po II wojnie światowej, która udostępniła duże ilości pieniędzy na inwestycje. Liberalizacja rynków finansowych i luzowanie polityki pieniężnej przez Bank Japonii wywołały agresywną spekulację, zwłaszcza na giełdzie w Tokio i na rynku nieruchomości. Indeks akcji Nikkei osiągnął najwyższy poziom w historii 29 grudnia 1989 r., banki udzielały coraz bardziej ryzykownych pożyczek, a wybrane nieruchomości w tokijskiej dzielnicy Ginza sprzedawały się za równowartość 93 000 dolarów za metr kwadratowy.
Kluczowy punkt: bańka internetowa uwydatnia niebezpieczeństwa związane z przecenianiem powstających technologii...
9. Rosyjski kryzys finansowy 1998 r
W 1998 r. obawy przed dewaluacją rubla i niewypłacalnością krajowego długu doprowadziły do załamania na rosyjskich rynkach finansowych. Rząd nie spłacał swoich długów, co doprowadziło do inflacji i powszechnej niestabilności gospodarczej.
Kluczowa kwestia: Kryzys z 1998 r. uwypuklił ryzyko związane z niestabilnością polityczną i zarządzaniem długiem zagranicznym.
10. Światowy kryzys finansowy lat 2007-2008
Kryzys kredytów hipotecznych subprime w Stanach Zjednoczonych przyspieszył szerszy kryzys kredytowy w 2007 r. Kryzys kredytów hipotecznych subprime charakteryzował się wzrostem liczby niespłacanych kredytów hipotecznych i przejęć, a także spadkiem wartości papierów wartościowych zabezpieczających kredyty hipoteczne. Choć skutki kryzysu kredytów hipotecznych subprime początkowo ograniczały się do rynku nieruchomości mieszkaniowych, rozprzestrzeniły się na całą gospodarkę amerykańską i na rynki światowe. Skutki były szczególnie odczuwalne w sektorze usług finansowych, gdzie wiele banków inwestycyjnych korzystało z papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką w celu rozłożenia ryzyka i uwolnienia dodatkowego kapitału.
Ostatnie przemyślenia
Bańki rynkowe i krachy wyraźnie przypominają o ryzyku związanym z inwestycjami spekulacyjnymi, złym zarządzaniem i brakiem regulacji. Zrozumienie wniosków wyciągniętych z zaangażowania w strategiczne zarządzanie ryzykiem, zwiększanie przejrzystości i utrzymywanie ładu korporacyjnego.