Listopad wprowadził globalne rynki w tryb turbo po tym, jak Donald Trump wygrał wybory prezydenckie w USA 5. listopada. Wall Street rozbłysła, dolar pokazał swoją siłę, a Bitcoin ruszył naprzód, jakby miał coś do udowodnienia. I rzeczywiście, udowodnił.
Ale nie wszyscy dostali kawałek ciasta. Podczas gdy amerykańskie aktywa wchłonęły dolary inwestorów, europejskie waluty, meksykańskie peso i branże wrażliwe na taryfy odczuły presję. To był miesiąc zwycięzców i przegranych, a cień ekonomiczny Trumpa unosił się nad globalnym handlem i inwestycjami.
Teraz grudzień puka, a wygląda bardziej jak pole minowe niż czerwony dywan. Analitycy ostrzegają przed potencjalnym odwrotem rynku obligacji w odpowiedzi na politykę fiskalną Trumpa.
Inflacja również czai się, napędzana zawirowaniami w łańcuchach dostaw spowodowanymi taryfami. BCA Research powiedziało: „Wysokie (amerykańskie) wyceny akcji odzwierciedlają complacency, ponieważ bardziej wymagające otoczenie, którego się spodziewamy, nie zostało wycenione.”
Zamach walutowy, gdy dolar dominuje
Dolar zgniótł swoich rywali w listopadzie, rosnąc o 2% wobec głównych walut i miażdżąc rynki, które nie były gotowe na groźby taryfowe Trumpa. Euro, w szczególności, miało najgorszy miesiąc od 2022 roku, spadając prawie o 3% do około 1,05 USD.
Słaba niemiecka gospodarka i polityczne bóle głowy we Francji przyczyniły się do spadku euro. Pytanie teraz: jak nisko może spaść?
Meksykańskie peso również nie radziło sobie lepiej, spadając o 2% wobec dolara. To nie tylko zły kurs wymiany – to odzwierciedlenie obaw o przyszłość Meksyku pod rządami polityki handlowej Trumpa. Funt spadł o ponad 1%, podczas gdy offshore juan chiński spadł o 1,5%.
Nawet koreański won i dolar kanadyjski nie mogły uciec przed efektem buldożera dolara, dołączając do listy walut tracących na wartości od końca września.
Bitcoin przekracza oczekiwania
Jeśli jest jedna aktywa, która naprawdę skradła show w listopadzie, to Bitcoin. Apex crypto eksplodował o 37%, zbliżając się niebezpiecznie do kamienia milowego 100 000 dolarów, spadając tylko o 300 dolarów.
Oczekiwania dotyczące regulacji sprzyjających kryptowalutom pod rządami Trumpa rozpalilił ogień. Ostatni raz Bitcoin przeżył taki rajd w lutym, kiedy popyt na nowe produkty Bitcoin notowane na giełdzie wystrzelił w górę.
Jednak zmienność Bitcoina to nie żarty, a niektórzy analitycy obawiają się, że ostatni wzrost może otworzyć drogę do gwałtownej korekty. Jeśli rynek przeszacuje, nieprzygotowani inwestorzy mogą znaleźć się w ostrym spadku.
Mimo to, osiągnięcie pułapu 100 000 dolarów byłoby wydarzeniem przełomowym, wprowadzającym Bitcoin głębiej w mainstream, zwłaszcza że wydaje się jasne, że prezydent Trump spełnia wszystkie obietnice, które złożył branży.
Technologia kwitnie, ale ryzyko pozostaje
Sektor technologiczny również miał udany listopad, a Nasdaq 100 odnotował najlepszy miesiąc od czerwca. Wybór Trumpa spowodował wzrost Tesli o 33%, podczas gdy Nvidia cieszyła się blaskiem nieustającego entuzjazmu AI. Ale nie wszystko w krainie technologii to słońce i tęcza.
Plany taryfowe Trumpa mogą wprowadzić zamieszanie w globalnych łańcuchach dostaw, uderzając w gigantów technologicznych, takich jak Microsoft, Meta i Amazon, tam, gdzie ich to boli. Niektórzy inwestorzy już hamują na akcjach AI.
Europejski Bank Centralny również ostrzegł o efektach domina, jeśli bańka AI pęknie. Na razie akcje technologiczne osiągają wysokie wyniki, ale jest poczucie, że sektor porusza się po cienkim lodzie.
Miesiąc był jednak w rzeczywistości opowieścią o dwóch sektorach bankowych. W USA akcje banków wzrosły o 13%, co było ich najlepszym miesiącem od roku. Inwestorzy stawiają na deregulację i napędzany Trumpem boom gospodarczy, aby banki miały pełno gotówki.
Europejskie banki? Nie tak szczęśliwe. Sektor spadł o 5%, obciążony osłabiającą się gospodarką i oczekiwaniami na obniżki stóp procentowych. Ale oto zwrot akcji: europejskie banki nadal osiągnęły 16% zysku od początku roku, dzięki wcześniejszym podwyżkom stóp. Fundusze hedgingowe pozostają jednak sceptyczne.
JPMorgan poinformował, że fundusze hedgingowe są netto sprzedawcami europejskich banków, nawet mimo ich ostatniej wydajności. Deutsche Bank zasugerował, że europejskie banki muszą przejść w stronę bardziej zyskownych działalności, takich jak zarządzanie majątkiem i bankowość inwestycyjna, aby pozostać konkurencyjne. Zwycięstwo Trumpa wyraźnie przechyla szalę na korzyść wszystkich.
Rynki obligacji łamią szeregi
Jednak zwykły rytm rynku obligacji został zakłócony, a główne regiony poruszają się w różnych kierunkach. Rentowności obligacji skarbowych USA pozostały w większości stabilne przez miesiąc, ale wzrosły o 60 punktów bazowych od połowy września.
Silne dane gospodarcze i obietnice Trumpa dotyczące fiskalnej hojności napędzają oczekiwania na wyższą inflację i większe deficyty. Capital Economics przewiduje, że rentowności obligacji skarbowych USA mogą osiągnąć 4,5% do końca roku, w górę z obecnych 4,24%.
Niemcy jednak doświadczyły przeciwnych trendów. Rentowności 10-letnich obligacji spadły o prawie 30 punktów bazowych do 2,11%, co oznacza ich największy miesięczny spadek w tym roku. Słabość gospodarcza, groźby taryfowe Trumpa i konflikt rosyjsko-ukraiński przyczyniły się do tego spadku.
Japonia tymczasem doświadczyła gwałtownego wzrostu rentowności obligacji, częściowo z powodu spekulacji na temat potencjalnej podwyżki stóp po spadku jena po wyborach.
Zdobądź dobrze płatną pracę w Web3 w 90 dni: Ostateczny plan działania
