Oryginalne | Odaily 星球日报 (@OdailyChina)
Autor｜南枳 (@Assassin_Malvo)
Od momentu wprowadzenia ETF na Bitcoin, cena Bitcoina wystrzeliła w górę, pozostając o krok od 100 tysięcy. Jednak w tej hossie tylko Bitcoin rośnie, a jego udział w całkowitej kapitalizacji rynku kryptowalut rośnie.
Czy sezon altcoinów jeszcze nadejdzie? Czy może 100 tysięcy Bitcoinów to już szczyt rynku byka? Porównaliśmy dane z ostatnich czterech lat, aby odpowiedzieć na to pytanie.
Podstawowe informacje
Źródło danych
Dane zawarte w tym artykule obejmują: ① cena Bitcoina, ② stawka kontraktu Bitcoin, ③ kwota transakcji kontraktu Bitcoin, ④ aktywna kwota transakcji kupna kontraktu Bitcoin, ⑤ całkowita kapitalizacja rynkowa stablecoinów, ⑥ całkowita kapitalizacja rynkowa rynku kryptowalut, ⑦ całkowita kapitalizacja rynkowa Bitcoina, ⑧ kwota transakcji na Nasdaq.
Ceny kontraktów w punkcie ① pochodzą z Binance, a ceny spot z CoinGecko; dane ②-④ pochodzą z kontraktu Binance; ⑤, ⑥, ⑦ pochodzą z CoinGecko i DefiLlama; ⑧ pochodzi z Yahoo Finance.
Kluczowe punkty wykresu
Celem tego artykułu jest "jakościowe" zbadanie etapów rozwoju rynku, a nie analiza ilościowa, dlatego aby zwiększyć czytelność wykresów, wszystkie wykresy użyte w artykule zostały stworzone za pomocą Origin, a oprócz danych o "kapitalizacji rynkowej stablecoinów", wszystkie dane zostały wygładzone (parametry to wygładzanie Savitzky-Golay, rozmiar okna 30, dopasowanie 2. stopnia, stopień wygładzenia jest wysoki, zaleca się czytelnikom skupienie się jedynie na zmianach trendów, a potrzebne do osobnego podkreślenia liczby zostaną bezpośrednio wskazane w treści).
Patrząc wstecz, jakie dane wskazują na nadchodzący szczyt?
Stawka finansowa
Stawka finansowa jest niewątpliwie jednym z najbardziej znanych i intuicyjnych danych. Najpierw przeanalizowaliśmy pierwszą dużą hossę w latach 2021-2021, a związek między stawką finansową Bitcoina a jego ceną przedstawiono na poniższym wykresie:
Można zauważyć bardzo wyraźny wzorzec, w którym cena szczytowa współistnieje z ekstremalnymi stawkami, a ekstremalne wartości stawek często pojawiają się przed szczytem cenowym. Trzy ekstremalne wartości stawek wystąpiły odpowiednio na początku stycznia, w połowie lutego i w połowie kwietnia, odpowiadając cenom 40000, 45000 i 60000 dolarów.
Jednak należy zauważyć, że wysoka stawka nie zawsze oznacza absolutny szczyt; stawki rosną znacznie bardziej wyraźnie na początku hossy.
Stawki i trendy Bitcoina od końca 23 roku do kwietnia 24 roku przedstawione są na poniższym wykresie:
Można zauważyć, że rynek wokół roku 24 wyraźnie "uciszył się", chociaż Bitcoin osiągnął nowy rekord, stawka nie przekroczyła ponownie 0,1% (maksimum miało miejsce 5 marca, przy cenie 66839 USDT). Jednak również zauważamy, że stawka osiągnęła szczyt przed osiągnięciem szczytu cenowego.
Aktywna kwota transakcji kupna
Wybieramy aktywną kwotę transakcji kupna kontraktu Bitcoin na Binance jako przedmiot badania, wybierając jednocześnie okres od stycznia do maja 2021 roku. Można zauważyć, że ten wskaźnik jest "odwrotnym wskaźnikiem" lub "wskaźnikiem opóźnionym".
Szczyty aktywnej kwoty transakcji kupna często występują później niż szczyty cenowe, a podczas spadku cen aktywna kwota transakcji kupna rośnie szybciej, co wskazuje, że użytkownicy w 21 roku preferowali aktywne kupowanie na spadkach.
Dane od końca 23 roku do kwietnia 24 roku przedstawione są poniżej. Co ciekawe, ten wskaźnik stał się ponownie "pozytywnym wskaźnikiem", aktywna kwota transakcji kupna pojawia się równolegle lub nieco wcześniej niż szczyt cenowy, a zmienność jest większa i bardziej wyraźna, co może stać się skutecznym wskaźnikiem odniesienia.
Kapitalizacja rynkowa stablecoinów
W hossie 21 roku, nieograniczone QE Rezerwy Federalnej, napływ gorących pieniędzy z zewnątrz przyczynił się do szalonego zwiększenia emisji USDT przez Tether, co przyspieszyło rozwój hossy. Najpierw przeanalizowaliśmy całkowitą kapitalizację rynku USDT i rynku kryptowalut od 21 do 23 roku:
Można zauważyć, że stabilne monety nie mają związku z mniejszymi poziomami i trendami, należy spojrzeć na poziom roczny, aby dostrzec pewną korelację.
Cena Bitcoina a sezon altcoinów
W ciągu ostatnich 4,5 roku ceny Bitcoina, kapitalizacja rynkowa Bitcoina oraz całkowita kapitalizacja rynkowa altcoinów i ich udziały przedstawione są na poniższym wykresie:
Porównując lata 2020 i 2021, w pierwszej fali rozpoczęcia Bitcoina, udział altcoinów gwałtownie spadł, a następnie na początku 2021 roku nastąpił cichy zwrot. Im bardziej Bitcoin rośnie, tym wyższy jest udział altcoinów.
Wracając do teraźniejszości, Bitcoin już zakończył pierwszą i drugą falę rozpoczęcia, ale spadek udziału altcoinów nie jest szybki, nie ma jeszcze wyraźnych oznak tworzenia dołków i odbicia.
Trudno jest ocenić dynamikę, ale patrząc na wartości bezwzględne, dwa kluczowe udziały w ostatniej hossie wyniosły odpowiednio 30% na początku stycznia 21 roku oraz 40% w połowie lutego 21 roku, a obecna wartość wynosi 46%, co oznacza, że jest blisko najnowszego punktu startowego.
Aktywność rynkowa
W zeszłym tygodniu analityk on-chain @ai_ 9684 xtpa opublikował na platformie X: "Od momentu wprowadzenia kontraktu GOAT na Binance na końcu października, wyraźnie widać, że podejście Binance do Memecoinów zaczęło się zmieniać. W ciągu ostatnich 30 dni handlowych (2024.10.07 - 11.15), wolumen handlowy Binance był o 10% wyższy niż na Nasdaq, 2 razy wyższy niż na Nowojorskiej Giełdzie Papierów Wartościowych (NYSE) i 16 razy wyższy niż na Coinbase, co stanowi około 50% globalnego wolumenu obrotu na giełdach scentralizowanych.
Najpierw pytanie, a potem co——czy wolumen transakcji osiągnął historyczny szczyt? Po przeglądzie danych zauważyliśmy, że 12 listopada wolumen transakcji kontraktów Bitcoin ustanowił czwarty najwyższy rekord od czterech lat (pierwsze trzy miały miejsca 5 marca 24 roku, 5 sierpnia i 28 lutego), a piąte najwyższe miejsce miało miejsce 19 maja 2021 roku.
Czy szczyt wolumenu transakcji oznacza szczyt rynku? Dane z ostatnich czterech lat przedstawione są na poniższym wykresie:
Można zauważyć, że tylko trzy szczyty przekroczyły 30 miliardów dolarów, a dwa z nich wystąpiły w pobliżu szczytu.
Na jakim etapie obecnie jesteśmy?
Podsumowując, wskaźniki takie jak stawka, aktywna kwota transakcji kupna oraz całkowita kwota transakcji są wskaźnikami wiodącymi na rynku. Jeśli całkowita kwota transakcji wysłała ostrzeżenie, to na jakim etapie są teraz pozostałe dwa wskaźniki?
Oto stawki, które można zobaczyć, obecnie nadal znajdują się w niskim punkcie, znacznie poniżej marca tego roku, nie wspominając o szalonym okresie 21 roku.
Aktywna kwota transakcji kupna przedstawiona jest na poniższym wykresie, ten wskaźnik również ustanowił historyczny rekord 21 listopada.
