Bitcoin się koryguje, a ETF-y altcoinów szaleją.
Fala entuzjazmu rynkowego wciąż trwa, mimo że Bitcoin wzrósł i spadł, Ethereum z kolei przełamało opór i przekroczyło 3,600 dolarów, a sektory DeFi i Layer 2 zaczynają rosnąć, rynek altcoinów w końcu wydaje się odradzać. Jednak kilka dni temu sytuacja była zupełnie inna; wtedy Bitcoin zbliżał się do 100,000 dolarów, a altcoiny były w lamentach, a rynek był pełen dramatycznych prób przetrwania.
Altcoiny przeżywają trudności, ale Wall Street zaczyna się nimi interesować. W obliczu niespotykanego wsparcia regulacyjnego, Wall Street zwróciło uwagę na ETF-y altcoinów, co przyniosło długoterminowe wsparcie dla osłabionego rynku altcoinów.
Zaledwie tydzień temu Bitcoin nadal przekraczał 90,000 dolarów, zdobywając czołówki mediów, ale tradycyjnie aktywna społeczność wykazywała niezwykłą ciszę. W tym cyklu byka, zdominowanym przez instytucje, większość uczestników rynku nie skorzystała na nadmiarze płynności, a posiadane altcoiny były nieustannie 'wysysane' przez Bitcoina, co skutkowało spadkami, co w porównaniu do głośnej promocji byka sprawiało, że uczestnicy czuli się zniechęceni.
Typowym przykładem jest Ethereum, które w porównaniu do innych altcoinów jest uznawane za główną kryptowalutę, ale z perspektywy cenowej, jego wzrost jest znacznie mniej dynamiczny niż Bitcoina. Kurs wymiany Ethereum w stosunku do Bitcoina w ciągu roku stale malał, osiągając najniższy poziom 0.032 z 0.053, a dopiero niedawno zaczął odbijać.
Źródło: PANews
Jednak ostatnio, rynek altcoinów wydaje się ożywiać. Kryptowaluty takie jak $SOL, $XRP, LTC i $Link rozpoczęły działalność w miniony weekend, a dzienne obroty DEX Solany przekroczyły 6 miliardów dolarów, a $XRP wzrosło do 1.63 dolarów. Dziś rano Ethereum wzrosło do ponad 3,600 dolarów, a sektor altcoinów zaczął rosnąć, z sektorem DeFi, który wzrósł o 8.47% w ciągu 24 godzin.
Mówiąc o przyczynach wzrostu altcoinów, poza pozytywnym nastrojem związanym z rynkiem byka, Wall Street również odegrało znaczącą rolę, a ETF-y są najbardziej bezpośrednim tego odzwierciedleniem.
Odkrywając początek obecnego rynku byka, 11 ETF-ów na spot Bitcoin wywołało falę entuzjazmu, a wejście gigantów Wall Street takich jak BlackRock i Fidelity przyspieszyło proces mainstreamizacji Bitcoina, obniżając barierę wejścia na rynek kryptowalut. Wtedy ETF-y na spot Bitcoin i Ethereum przeszły pomyślnie przez zatwierdzenie, a rynek dyskutował o następnej kryptowalucie, która mogłaby przyciągnąć uwagę Wall Street. Z uwagi na kapitalizację rynkową, Solana była wówczas najgłośniejszą kryptowalutą.
27 czerwca, gigant zarządzania aktywami VanEck jako pierwszy złożył formularz S-1 dotyczący „VanEck Solana Trust” do SEC, a następnego dnia 21Shares złożył wniosek o S-1. 8 lipca, giełda opcji w Chicago Cboe formalnie złożyła dokument 19b-4 dla ETF-ów Solana VanEck i 21Shares, co doprowadziło do kulminacji spekulacji związanych z $SOL ETF.
Dobrze, że nie trwało to długo, ponieważ twarda postawa SEC szybko schłodziła entuzjazm dotyczący ETF-ów altcoinów. W sierpniu, według informacji rynkowych, CBOE usunęło dwa potencjalne wnioski o ETF Solana z sekcji „oczekujące zmiany zasad” na swojej stronie, a analitycy jasno stwierdzili, że „zatwierdzenie jest mało prawdopodobne”.
Jednak w obecnej chwili rynek wciąż istnieje, ale jego sytuacja jest zupełnie inna. 22 listopada dokumenty z giełdy Cboe BZX wykazały, że giełda zaproponowała notowanie i handel czterema ETF-ami związanymi z Solaną na swojej platformie. ETF-y są inicjowane przez Bitwise, VanEck, 21Shares i Canary Funds, klasyfikowane jako „fundusze powiernicze oparte na towarach”, złożone zgodnie z regulacją 14.11(e)(4). Jeśli SEC formalnie to rozpatrzy, przewidywana ostateczna data zatwierdzenia będzie na początku sierpnia 2025 roku.
Nie tylko Solana, więcej ETF-ów jest w drodze. Tylko w ostatnim miesiącu firma inwestycyjna Canary Capital złożyła wnioski o ETF-y na spot dla trzech kryptowalut, takich jak $XRP, $LTC, $HBAR do SEC w USA. Zgodnie z informacjami od Nate’a Geraci, prezesa ETF Store, co najmniej jeden wydawca próbuje złożyć wniosek o ETF dla ADA (Cardano) lub AVAX (Avalanche).
Źródło: X
Pojawiające się ETF-y altcoinów wywołały szeroką dyskusję, a napływ kapitału z daleka sprawił, że rynek się ożywił. Czy dziki zachód kryptowalutowych ETF-ów naprawdę nadchodzi?
Z obiektywnego punktu widzenia, przeglądając wcześniejsze procesy zatwierdzania ETF-ów na spot Bitcoin i Ethereum, kryptowaluty muszą spełniać dwa ukryte wymogi, aby uzyskać zatwierdzenie: po pierwsze, nie mogą być wyraźnie klasyfikowane przez SEC jako papiery wartościowe; po drugie, muszą mieć wcześniejsze wskaźniki potwierdzające stabilność i brak manipulacji rynku. Typową cechą jest to, że tokeny mogą być handlowane na Chicago Mercantile Exchange (CME), co oznacza, że najpierw muszą być notowane na rynku kontraktów futures. W tym kontekście, poza Bitcoinem i Ethereum, wydaje się, że obecnie nie ma innych kryptowalut spełniających te standardy. Jeszcze trudniejsze jest zatwierdzenie bardziej scentralizowanych monet, zwłaszcza $SOL, które nie tylko jest wyraźnie scentralizowane, ale także było wymienione jako papier wartościowy w oskarżeniu SEC przeciwko Binance.
Mimo to, rynek wykazuje pozytywne nastawienie do zatwierdzenia ETF-ów dla $SOL i $XRP. Analityk ETF z Bloomberga, James Seyffart, uważa, że decyzje o zatwierdzeniu ETF-ów $SOL, $XRP, LTC i $HBAR mogą się przedłużyć do końca 2025 roku, a SEC może zatwierdzić ETF związane z Solaną w ciągu najbliższych dwóch lat. Prezydent ETF Store, Nate Geraci, jest jeszcze bardziej optymistyczny, twierdząc, że przed końcem przyszłego roku Solana ETF ma dużą szansę na zatwierdzenie.
Optymizm z pewnością jest wspierany przez informacje, a kluczowym czynnikiem jest nowo wybrany prezydent Trump. Jego zobowiązania wobec kryptowalut są aktywnie realizowane, a zmiany w regulacjach wewnętrznych i zewnętrznych dały branży kryptowalutowej większą pewność siebie.
Z perspektywy regulacyjnej w branży, główny organ regulacyjny dla kryptowalut, SEC, szykuje się do zmiany kierownictwa. Obecny przewodniczący SEC, Gary Gensler, ogłosił, że ustąpi ze stanowiska 20 stycznia 2025 roku, kiedy Trump obejmie urząd, co w końcu wstrzyma dotychczasowe surowe regulacje SEC. W czasie swojej kadencji, Gensler podjął działania egzekucyjne przeciwko wielu podmiotom, takim jak Coinbase, Kraken, Robinhood, OpenSea, Uniswap, MetaMask, a łączna liczba spraw wyniosła tysiące, z nałożonymi karami w wysokości około 21 miliardów dolarów, co czyni go znanym przeciwnikiem kryptowalut w branży.
Chociaż następca przewodniczącego SEC jeszcze nie został wybrany, źródła sugerują, że były komisarz SEC Paul Atkins może zastąpić Gary’ego Genslera. W obliczu rosnącej rywalizacji w sektorze kryptowalut, krążyły także plotki, że administracja Trumpa chce zwiększyć uprawnienia CFTC, aby wzmocnić regulacje dotyczące przemysłu aktywów cyfrowych. Jeśli to się spełni, klasyfikacja aktywów kryptograficznych jako papierów wartościowych może zostać osłabiona.
Z szerszej perspektywy zewnętrznej, administracja Trumpa staje się centrum dla graczy kryptowalutowych. Wśród wszystkich członków gabinetu nowej administracji Trumpa, oprócz znanych nazwisk takich jak Musk i Howard Lutnick, pięciu członków, w tym sekretarz skarbu Scott Bessent, doradca ds. bezpieczeństwa narodowego Michael Waltz, dyrektor wywiadu narodowego Tulsi Gabbard, sekretarz handlu Howard Lutnick oraz sekretarz zdrowia i usług publicznych Robert F. Kennedy Jr., są zwolennikami kryptowalut, a Waltz, Lutnick i Gabbard faktycznie posiadają kryptowaluty. Lutnick jest superfanem Bitcoina, posiadającym nie tylko setki milionów dolarów w Bitcoinie, ale jego firma Cantor Fitzgerald również od lat świadczy usługi powiernicze dla Tether.
Jest oczywiste, że skład tego rządu jest zupełnie inny niż wcześniej, ponieważ większość liderów to zwolennicy, co oznacza, że regulacje dotyczące kryptowalut będą zapewne luźniejsze. Jeśli w trakcie tej kadencji zostanie zbudowana kompleksowa struktura regulacyjna dla aktywów kryptograficznych, przyszłe kierunki regulacji branżowych będą również bardziej jasne.
Poza regulacjami, firmy związane z Trumpem wcześniej dostrzegły możliwości biznesowe. Niedawno intensyfikują działania, dążąc do poszerzenia granic przemysłu kryptowalutowego poprzez inwestycje. W wiadomościach rynkowych podano, że firma Trump Media Technology prowadzi negocjacje z Intercontinental Exchange (ICE) w sprawie planowanego przejęcia giełdy kryptowalut Bakkt. Niedawno Trump Media Technology Group złożyła wniosek o usługę płatności kryptowalutowych o nazwie Truth Fi, planując wejść na rynek płatności kryptowalutowych. Ruchy firm ponownie odzwierciedlają proaktywną postawę samego prezydenta wobec kryptowalut.
Właśnie z powodu powyższych czynników, rynek na nowo wzbudził nadzieję na ETF-y altcoinów, ponieważ wraz z końcem kadencji przewodniczącego SEC, debata dotycząca klasyfikacji altcoinów jako papierów wartościowych może ustąpić, co stanowi wstępną podstawę do realizacji ETF-ów.
Z drugiej strony, nawet jeśli kierunek ETF-ów altcoinów jest nieprzewidywalny, Wall Street nie zamierza rezygnować z tego ogromnego rynku o wartości przekraczającej 3 biliony dolarów; tradycyjne instytucje budują nowe produkty inwestycyjne i instrumenty pochodne wokół aktywów kryptograficznych, aby ułatwić inwestorom włączenie aktywów kryptograficznych do swojego portfela.
Sui Chung, który zarządza dostawcą indeksów kryptowalutowych CF Benchmarks, powiedział, że główni inwestorzy będą budować bezpośrednią ekspozycję poprzez ETF-y na spot Bitcoin, a także będą korzystać z dodatkowych produktów, aby dostosować ekspozycję na różne klasy aktywów. Najpopularniejsze produkty obejmują te związane z produktami futures opartymi na kryptowalutach, które generują zyski, oraz produkty zapewniające ochronę w dół poprzez opcje. Obecnie firma planuje wprowadzenie opcji na indeks Bitcoin na NASDAQ.
John Davi, dyrektor inwestycyjny Astoria Portfolio Advisors, również wspomniał, że rozważa zwiększenie ekspozycji na Bitcoin w swoim modelu portfela ETF.
Ogólnie rzecz biorąc, mimo że obecna fala ETF-ów altcoinów może być trudna do zrealizowania w obecnym kontekście regulacyjnym, z długoterminowego punktu widzenia, w miarę jak regulacje się luzują i rośnie zainteresowanie inwestorów, głębsze badania nad aktywami kryptograficznymi przez instytucje staną się obiektywną rzeczywistością. Po stronie produktów instytucje nie będą już ograniczone do Bitcoin i Ethereum, a produktowe i standaryzowane podejście do aktywów kryptograficznych zostanie wzmocnione, co może prowadzić do wybuchu instrumentów finansowych pochodnych, mających na celu uproszczenie wejścia inwestorów na rynek. Można przewidzieć, że inwestorzy będą mieli więcej sposobów na inwestowanie w produkty związane z kryptowalutami.
Poza nowymi produktami, istniejące ETF-y również skorzystają na tym trendzie. Weźmy na przykład ETF-y na spot Ethereum, które od dłuższego czasu przyciągają mniej kapitału niż Bitcoin. Z danych wynika, że do 27 listopada, netto wpływy kapitałowe do ETF-ów na spot Ethereum wyniosły około 240 milionów dolarów, podczas gdy netto wpływy do ETF-ów na spot Bitcoin osiągnęły aż 30.384 miliarda dolarów, co pokazuje dużą różnicę między nimi.
Mówiąc o przyczynach, Ethereum ma naturalną przewagę w porównaniu do Bitcoina z powodu różnic w wartości i pozycjonowaniu, a kluczowa funkcja stakowania została odrzucona przez SEC, co ponownie osłabiło entuzjazm inwestorów. Tłumacząc to kosztami, inwestorzy, którzy posiadają Ether, mogą uzyskać prawie 3.5% zysków z stakowania, ale jeśli posiadają ETF instytucjonalny, nie tylko nie mogą uzyskać tego bezryzykownego zysku, ale muszą dodatkowo zapłacić wydawcy od 0.15% do 2.5% w różnicy opłat za zarządzanie.
Jednak wraz z wymianą regulacji, ETF na spot Ethereum może jednak nie być obcy stakowaniu, ponieważ wcześniejsze stanowisko SEC, które stanowczo odrzuciło stakowanie, uległo zmianie, a Europa ma już precedens w tym zakresie. Niedawno, europejski wydawca ETP 21Shares AG ogłosił dodanie funkcji stakowania do swojego podstawowego produktu ETP Ethereum.
Oczywiście, mimo że ETF-y są kuszące, rzeczywisty napływ kapitału pozostaje do zbadania. Nawet Ethereum ma ograniczoną atrakcyjność dla tradycyjnego kapitału, a całkowita wartość aktywów w Solana Trust firmy Grayscale wynosi zaledwie 70 milionów dolarów, co sugeruje, że siła nabywcza inwestycyjna altcoinów może być mniej optymistyczna niż się wydaje. W związku z tym, Robert Mitchnik, szef cyfrowych aktywów BlackRock, wspomniał, że firma nie jest szczególnie zainteresowana produktami kryptograficznymi innymi niż Bitcoin i Ethereum.
Niezależnie od tego, jak będą postępować późniejsze zatwierdzenia, spekulacje dotyczące ETF-ów altcoinów już się rozpoczęły, a dla rynku altcoinów, który od dawna boryka się z problemami, ten bodziec przyszedł w odpowiednim momencie.
【Zastrzeżenie】Rynek wiąże się z ryzykiem, inwestycje powinny być przemyślane. Ten artykuł nie stanowi porady inwestycyjnej, użytkownicy powinni rozważyć, czy jakiekolwiek opinie, poglądy lub wnioski zawarte w tym artykule odpowiadają ich specyficznym okolicznościom. Inwestując w oparciu o ten artykuł, ponoszą odpowiedzialność.
Artykuł opublikowany za zgodą: (PANews)
Autor oryginału: Tuo Luo Finance
„Wall Street zaczyna bawić się altcoinami! Te 4 kryptowaluty złożyły już wnioski o ETF, czy nadchodzi sezon byka dla altcoinów?” Artykuł ten został pierwotnie opublikowany w „Kryptomieście”.
