Federal Reserve stoi w obliczu odnowionych presji inflacyjnych, ponieważ kluczowe wskaźniki pokazują jednoczesne wzrosty po raz pierwszy od lutego 2022 roku. Oto szczegółowe zestawienie obecnego krajobrazu inflacyjnego, jego implikacji i dlaczego budzi alarm:
🔶 Kluczowe wskaźniki inflacji znów rosną
Inflacja CPI podstawowa, PCE i PPI wzrasta jednocześnie, sygnalizując zsynchronizowany wzrost inflacyjny.
To oznacza znaczną zmianę, potwierdzając, że inflacja już nie łagodnieje.
🔶 Inflacja PCE podstawowa: Bliższe spojrzenie
1-miesięczna roczna stopa annualizowana inflacji PCE podstawowej: Blisko 4%, sygnalizująca rosnące ceny dla konsumentów.
3-miesięczna roczna stopa annualizowana inflacji PCE podstawowej: Ponownie powyżej 2%, wskazująca na impet inflacyjny.
🔶 CPI podstawowe: Historyczna seria
Inflacja CPI podstawowa w październiku wyniosła 3,3%, wzrastając z 3,2%.
To już 42. z rzędu miesiąc inflacji CPI podstawowej powyżej 3,0%—najdłuższa seria od początku lat 90-tych.
🔶 Złożona inflacja i wzrost płac
Wzrost płac odbudowuje się w różnych sektorach, zwiększając koszty pracy dla firm.
Te koszty są przenoszone na konsumentów, co dodatkowo napędza inflację.
Roczne wskaźniki inflacji malują niepokojący obraz
🔶 Stawki inflacji CPI podstawowej
1. Roczna stopa annualizowana: 3,4%
2. 3-miesięczna roczna stopa annualizowana: 3,6%
3. Roczna stopa annualizowana: 2,6%
4. Roczna stopa annualizowana: 3,3%
Każdy okres utrzymuje się powyżej 2%, co jest oznaką, że presje inflacyjne są trwałe.
🔶 Analiza inflacji PCE
1-miesięczne, 3-miesięczne i 6-miesięczne stawki annualizowane PCE sugerują trend w kierunku 3,0%.
Implikacje rynkowe i polityczne
🔶 Najnowsze uwagi przewodniczącego Fedu Powella
Powell niedawno wycofał się z polityki Fedu, wskazując, że Fed nie „spieszy się” z obniżaniem stóp.
Ta zmiana odzwierciedla rosnące obawy Fedu dotyczące utrzymującej się inflacji powyżej docelowych poziomów.
🔶 Odbicie inflacji w stylu lat 70-tych?
Historyczne porównania do lat 70-tych stają się coraz bardziej istotne.
Inflacja osiągnęła szczyt w pobliżu 12% w 1975 roku, spadła do 4% w 1976 roku, a następnie wzrosła ponownie do 15% do 1980 roku.
Czy zmierzamy w kierunku podobnego wzorca odbicia inflacji?
🔶 Globalne trendy inflacyjne
Europa również odnotowała niewielki wzrost inflacji, odzwierciedlając trend w USA.
Skonsolidowany wzrost globalnej inflacji może dodatkowo skomplikować politykę monetarną.
Koniec "Zawrócenia Fedu"?
„Zawrócenie” Fedu w kierunku cięć stóp procentowych staje się coraz bardziej niepewne. Choć rynki finansowe początkowo złagodziły sytuację, jakby podwyżki stóp nigdy nie miały miejsca, rosnące wskaźniki inflacji sugerują coś innego. Fed musi ostrożnie nawigować, aby uniknąć wywołania kolejnej fali niepohamowanej inflacji.
Pytanie pozostaje:
Czy era łatwej polityki monetarnej naprawdę dobiegła końca? A może zmierzamy w kierunku nowego cyklu inflacyjnego przypominającego lata 70-te?
Bądź czujny, gdy te trendy się rozwijają—zarówno gospodarki USA, jak i globalne mogą stawić czoła burzliwym czasom.