Tytuł oryginału: (Fundusz Bitcoin Pantera osiąga 1000x)
Autor oryginału: Dan Morehead, założyciel Pantera
Tłumaczenie oryginału: Wu mówi blockchain
Po wzroście po wyborach fundusz ten zwiększył swoje zyski o 30%. Całkowity zwrot z funduszu wynosi obecnie 131,165% (po odliczeniu opłat i wydatków).
Chciałbym podzielić się początkową logiką — ponieważ do dziś ma dla mnie ogromną moc perswazyjną.
Dzień, w którym zdecydowaliśmy się uruchomić fundusz bitcoinowy Pantera, był w rzeczywistości najniższym punktem w ciągu ostatnich jedenastu lat.
To pierwsze memorandum inwestycyjne do dziś jest dla mnie jasne.
W latach 2013-2015 zakupiliśmy 2% globalnych bitcoinów.
Notka: jeśli Pantera kupiła 2% globalnych bitcoinów w latach 2013-2015, to szacunkowo około 280 000 bitcoinów. Dla porównania, na dzień 24 listopada 2024 roku, MicroStrategy posiada 386 700 bitcoinów.
Nawet po jedenastu latach bitcoin wciąż jest wypychany w górę jak nasiona arbuza.
Szczerze mówiąc, nie mogę się powstrzymać od myślenia, że wciąż mamy wiele lat bardzo atrakcyjnego okresu zwrotów.
Złoto z 1000 roku p.n.e.
Mój kluczowy punkt został zapisany miesiąc później:
„Wczoraj, gdy rozmawiałem z jednym inwestorem o bitcoinie, odpowiedział z pewnym lekceważeniem, 'to jak kupowanie złota.' Nie, nie, to jak kupowanie złota w 1000 roku p.n.e. 99% bogactwa finansowego nie zetknęło się jeszcze z bitcoinem. Gdy zaczną uczestniczyć, bitcoin stanie się albo bezwartościowy, albo [wzrośnie do wielkości]”.
Jako branża poczyniliśmy pewne postępy. Teraz tylko „około” 95% bogactwa finansowego nie zostało jeszcze w pełni skonfigurowane.
Zmiana katalizatora z 5% w 2024 roku na wyższy procent właśnie miała miejsce: jasność regulacyjna w USA. Tacy wielcy zarządzający instytucjonalni jak BlackRock, Fidelity itp. teraz oferują niezwykle tanie i efektywne możliwości inwestycji w bitcoiny dla każdego, kto ma konto maklerskie. Ta nowa dogodność ostatecznie pozwoli milionom inwestorów i osób prywatnych na dostęp do tej ważnej nowej klasy aktywów.
Wierzymy, że cała branża znacznie skorzysta na objęciu urzędów przez pierwszego prezydenta w USA, który jest przyjazny blockchainowi. Uważamy, że sukces blockchainu leży w najlepszym interesie kraju, a my wierzymy, że wszyscy w Kongresie ostatecznie przyjmą neutralne lub wspierające stanowisko wobec blockchainu — ten trend już się rozpoczął. 15-letni opór regulacyjny dla blockchainu zmienia się w korzystny wiatr.
Wciąż gorąco wierzę w pogląd, który zapisałem 11 lat temu:
„Uważam, że prawdopodobieństwo globalnego przyjęcia jednego globalnego systemu walutowego/płatniczego przekracza 50%, w którym darmowe technologie kryptograficzne zastępują wysokie opłaty 'zaufania' pobierane przez instytucje takie jak banki Visa-Mastercard/Wester Union/PayPal. Bitcoin zastępuje gotówkę, elektroniczną walutę fiducjarną, złoto, obligacje na okaziciela, duże kamienie itp. Może to wszystko zrobić. Jest pierwszą globalną walutą od czasów złota. Jest pierwszym w historii systemem płatności bez granic.”
Cena bitcoina wynosiła wtedy 104 dolary.
Wciąż tak się czuję. Jesteśmy wciąż na początku. 95% bogactwa finansowego nie zetknęło się jeszcze z blockchainem. Dopiero zaczynają ten ogromny przełom. Kiedy wejdą, bitcoin może osiągnąć poziomy podobne do 740 000 dolarów/BTC.
Rynki rzeczywiście doświadczyły szybkiego wzrostu. W ciągu mniej niż miesiąca osiągnął 1 000 dolarów — a teraz wzrósł o trzy rzędy wielkości.
11-letnia złożona roczna stopa wzrostu wynosi 88%
Mogę sobie wyobrazić, że niektórzy inwestorzy mogą myśleć: „Bitcoin w tym roku już się podwoił. Cóż, prawdopodobnie to przegapiłem.” A potem się poddają.
Nie, to podejście jest błędne. Średnia wydajność bitcoina niemal co roku podwaja się. Od czasu uruchomienia funduszu 11 lat temu, jego złożona roczna stopa wzrostu wynosi 88%.
Wzrost o wielkość
Bitcoin przeszedł przez trzy rzędy wielkości wzrostu. Wzrost o kolejny rząd wielkości wydaje się możliwy. Jeśli bitcoin osiągnie 740 000 dolarów/BTC, to oznacza, że jego wartość rynkowa wyniesie 15 bilionów dolarów. W porównaniu do 500 bilionów dolarów całkowitego bogactwa finansowego, ta liczba nie wydaje się nie do pomyślenia.
Chociaż przeszłe wyniki niekoniecznie przewidują przyszłość, jeśli ten trend się utrzyma, bitcoin może osiągnąć 740 000 dolarów w kwietniu 2028 roku.
Myślę, że może to zająć jeszcze dłużej, ale rzeczywiście wierzę, że taka możliwość istnieje.
To zawsze była moja mentalność: nie stawiam całego majątku, nie jestem w 100% pewny, że aktywa blockchainowe wzrosną, ale kiedy pomnożysz prawdopodobieństwo ich wzrostu przez wielkość, o którą mogą wzrosnąć lub więcej — ten wynik jest znacznie lepszy niż oczekiwany zwrot z innych aktywów inwestycyjnych. W mojej prawie czterdziestoletniej karierze inwestycyjnej, ta transakcja ma największą oczekiwaną wartość, jaką kiedykolwiek widziałem.
Nie jest to łatwe
Teraz może wydawać się to oczywiste, ale wtedy było bardzo trudne.
Po 87% spadku, który rozpoczął się w grudniu 2013 roku, bitcoin stopniowo stracił na znaczeniu. Rynek nie odbudował się przez ponad trzy lata. Do 2016 roku prawie wszyscy stracili wiarę w bitcoina. Inwestorzy nie byli zainteresowani.
W tym roku latałem po całym świecie, przeprowadzając 170 spotkań z inwestorami. Ostatecznym wynikiem wszystkich tych starań — zebraliśmy tylko 1 milion dolarów.
Zarządzanie tym funduszem kosztuje 17 241 dolarów. Średnio każdy spotkanie przynosi 100 dolarów.
Moglibyśmy kupić hotele!!!
Z natury jestem lojalnym graczem zespołowym. Zawsze chciałem, aby zespół bitcoinowy odniósł sukces. Przez lata staraliśmy się wspierać tę społeczność. Więc kiedy w 2014 roku Expedia ogłosiła, że zaakceptuje bitcoiny, zapłaciliśmy wszystkie wydatki podróżne w bitcoinach.
W 2015 roku nasz zespół spędził 59 nocy w podróży służbowej — średnio wydając 1,5 BTC za noc, co łącznie daje 88 bitcoinów.
To odpowiada dzisiejszym 8 683 136 dolarom!?
Moglibyśmy kupić dwa hotele!
Niesamowity wzrost branży blockchain
W 2013 roku, gdy przygotowywaliśmy się do uruchomienia funduszu bitcoinowego Pantera, otworzyłem konta w kilku giełdach i wpłaciłem fundusze, aby być gotowym. Kiedy po raz pierwszy przeszedłem z naszego biura na rynku w San Francisco do Wells Fargo, aby przelać pieniądze do Lublany w Słowenii, nawet nie wiedziałem, jak napisać 'Lublana'. Wszystko wydawało się bardzo podejrzane. Na tyle, że menedżer banku przyszedł i długo mnie przesłuchiwał, pytając, co robię.
(Teraz wiem, że Słowenia to piękny kraj, położony na prawo od Wenecji i poniżej Austrii.)
Ale wtedy wątpiłem, czy nie oszalałem. Inny przelew był wysyłany do innej małej, brzmiącej podejrzanie firmy startupowej.
Wówczas cena bitcoina wynosiła około 130 dolarów. W ciągu kilku następnych dni widziałem, jak cena bitcoina spada z 130 dolarów poniżej 100 dolarów. To zabawne, że „strach, niepewność i wątpliwości” (FUD) w dzisiejszym rynku niedźwiedzia bitcoina wciąż są ulubionym zwrotem sceptyków. Mimo wszystkich tych problemów, gdy spadła do 65 dolarów, postanowiłem zaryzykować — uruchomić fundusz bitcoinowy Pantera. 30-letnia intuicja handlowa podpowiadała mi, że to jest okazja.
Wysłałem powyżej wspomniany e-mail do małej grupy entuzjastów bitcoina, której wtedy mogło być tylko dwadzieścia osób, mówiąc: „Po prostu chcę w tym uczestniczyć.”
(Dziś ta lista liczy już setki tysięcy, a kolejne listy były czytane 2,7 miliona razy.)
Zalogowałem się do startupu o nazwie Coinbase i próbowałem kupić 30 000 bitcoinów. Wyskończył komunikat, że dzienny limit funduszu wynosi 50 dolarów — to nie jest „500 000 dolarów” w języku Wall Street, ale prawdziwy banknot 50 dolarów Ulyssesa S. Granta. Prawie zemdlałem.
Ponieważ to była modna firma startupowa, nie miała adresu ani numeru telefonu. W pośpiechu wysłałem e-mail — tytuł był niespodziewanie cały napisany wielkimi literami: 'Chcę kupić bitcoiny za 2 miliony dolarów!' Cztery dni później jedyny pracownik — człowiek o imieniu Olaf — odpowiedział: 'Dobrze, twój limit to teraz 300 dolarów.' Nawet przy rozszerzonym limicie handlowym, zrealizowanie tej transakcji zajmie 6 667 dni.
Przy tym tempie, muszę handlować przez 2 522 dni!
Na szczęście kupiłem te bitcoiny na Bitstamp, podczas gdy branża wciąż się rozwijała. Dziś codzienny wolumen handlu kryptowalutami wynosi 130 miliardów dolarów. Rozwój branży do tej pory jest naprawdę niesamowity.
Blockchain jako klasa aktywów
Czasami czuję się jak goryl, który odkrywa błyszczący obiekt w lesie... podnosi go... obraca... ciekawi co to jest...
Bitcoin!
Z pewnością nie rozumiem wszystkich niesamowitych projektów technologicznych w tej dziedzinie, ale czuję, że widziałem coś podobnego.
Byłem pierwszym traderem ABS w Goldman Sachs. Dziś wszyscy postrzegają ABS jako klasę aktywów. Uczestniczyłem w tworzeniu GSCI (Goldman Sachs Commodity Index). Teraz wszyscy postrzegają towary jako klasę aktywów. W latach 90. inwestowałem w rynki wschodzące. Dziś rynki wschodzące (EM) są postrzegane jako klasa aktywów.
Blockchain również tak będzie. Wierzę, że w najbliższej przyszłości każda firma inwestycyjna będzie miała zespół blockchainowy i przeznaczy znaczne, długoterminowe inwestycje na blockchain.
Asymetryczna transakcja
Moje globalne tło makroekonomiczne było powodem, dla którego początkowo zwróciłem uwagę na blockchain. Asymetria tej transakcji — działająca na największym rynku na świecie — sprawiła, że ta okazja znacznie przewyższała handel, który ścigaliśmy na całym świecie. Uważam, że to jedna z najbardziej asymetrycznych transakcji, jakie kiedykolwiek widziałem.
Najlepszym przykładem tego tematu jest porównanie z drugiej edycji szczytu blockchain Pantera w marcu 2014 roku:
„Na kolacji przed nocną grą w pokera, Morehead żartobliwie zauważył, że całkowita wartość wszystkich bitcoinów na świecie była wówczas mniej więcej równa wartości firmy Urban Outfitters, która sprzedaje dziurawe dżinsy i ozdoby do akademików — około 5 miliardów dolarów. 'To szaleństwo, prawda?' powiedział Morehead.
„Myślę, że kiedy za kilka wieków będą badać pozostałości naszej cywilizacji, bitcoin może mieć większy wpływ na świat niż Urban Outfitters.”
— Nathaniel Popper, 2015, (Cyfrowe złoto)
Kiedy w listopadzie 2020 roku zaktualizowałem to stwierdzenie, wartość rynkowa bitcoina była porównywalna z L'Oréal. Wodoodporne tusze do rzęs to z pewnością niesamowity wynalazek, ale wciąż uważam, że bitcoin ma asymetrię.
Zagłębiaj się...
„W L'Oréal naszym celem jest uczynienie najlepszych i najbardziej dostępnych produktów piękności w dziedzinie pielęgnacji skóry, makijażu, pielęgnacji włosów i farbowania dostępnymi dla mas.”
To wspaniałe. A misja bitcoina wydaje się być zaskakująco podobna: uczynić finansowy dostęp dostępnym dla mas.
Uważam, że popularyzacja finansów ostatecznie będzie ważniejsza.
Bitcoin niedawno wyprzedził Meta (dawniej Facebook). Dzielenie się zdjęciami jest naprawdę fajne, ale uważam, że zapewnienie finansowej inkluzji dla każdego, kto ma smartfona, będzie znacznie bardziej znaczące.
Pięć celów do pokonania...
Link do oryginału
