Tytuł oryginału: Administracja Trumpa zwraca się do CFTC o prowadzenie regulacji aktywów cyfrowych
Autor oryginału: Eleanor Terrett, FOX Business
Oryginalne źródło: https://www.foxbusiness.com/markets/trump-admin-eyes-cftc-lead-digital-asset-regulation
Tłumaczenie: Tom, Mars Finance
Ten krok będzie ważnym krokiem w kierunku zapewnienia przejrzystości regulacyjnej dla branży kryptowalut.
Jak donosi FOX Business, nadchodząca administracja Trumpa chce rozszerzyć uprawnienia Komitetu ds. Towarów Futures (CFTC), nadając mu władzę nad istotną częścią rynku aktywów cyfrowych o wartości 3 bilionów dolarów.
Ten plan jest częścią szerszych wysiłków mających na celu ograniczenie władzy SEC w regulacji branży aktywów cyfrowych pod przewodnictwem prezydenta Bidena i jego ustępującego przewodniczącego SEC, Gary'ego Genslera, po wyborze Trumpa.
CFTC jest często nazywana „siostrą” SEC, a jej uprawnienia nadane przez Kongres obejmują regulację amerykańskiego rynku instrumentów pochodnych o wartości 20 bilionów dolarów, w tym handel futures, opcjami oraz towarami fizycznymi, takimi jak złoto, ropa i pszenica.
Podobnie jak SEC, CFTC ma prawo ustanawiać zasady rynkowe i podejmować działania egzekucyjne, ale ze względu na to, że rynek instrumentów pochodnych jest głównie zdominowany przez profesjonalnych inwestorów, uważa się, że CFTC lepiej zarządza ryzykiem, dlatego zwykle postrzegana jest jako mająca łagodniejsze podejście do regulacji niż SEC.
23 grudnia 2022 roku, siedziba Komitetu ds. Towarów Futures (CFTC) w Waszyngtonie. (Fot.: Ting Shen/Bloomberg, zdjęcie dzięki uprzejmości Getty Images)
CFTC może przejąć nadzór nad rynkami spotowymi Bitcoin i Ethereum
Po objęciu urzędu przez Trumpa, w miarę jak wpływy branży kryptowalut w polityce republikańskiej rosną, rola CFTC może szybko rozszerzyć się o nadzór nad rynkami spotowymi aktywów cyfrowych (takich jak Bitcoin i Ethereum) oraz ich platformami handlowymi. Z informacji od osób bliskich myśli zespołu Trumpa wynika, że mimo iż obecnie ponad 50 milionów ludzi posiada aktywa cyfrowe, kluczowe osoby w nowym rządzie uważają, że potrzebna jest bardziej liberalna regulacja, aby wspierać innowacje w branży kryptowalut, w tym technologię blockchain. Technologia blockchain jest postrzegana jako potencjalnie przełomowa technologia, która może wyeliminować kosztowne pośrednictwo w transakcjach biznesowych.
„Uważam, że CFTC jest w stanie szybko rozpocząć regulację cyfrowych towarów, jeśli uzyska odpowiednie finansowanie i właściwe kierownictwo w pierwszym dniu kadencji prezydenta Trumpa” – powiedział były przewodniczący CFTC Chris Giancarlo w rozmowie z FOX Business.
Przyznanie CFTC uprawnień do regulacji rynku spotowego Bitcoin i Ethereum (które stanowią około 70% globalnego rynku kryptowalut), a także innych tokenów uważanych za cyfrowe towary, przyznałoby jej również uprawnienia do regulacji platform handlowych tych aktywów. Jeśli zostanie to wdrożone, ten krok będzie ważnym krokiem w kierunku zapewnienia przejrzystości regulacyjnej dla firm i osób handlujących tymi dwoma największymi kryptowalutami, ponieważ obecnie żadna agencja regulacyjna nie ma wyraźnych uprawnień do nadzoru nad tymi rynkami spotowymi.
27 lipca 2024 roku, kandydat na prezydenta z ramienia Partii Republikańskiej, były prezydent Donald Trump, prezentuje gesty podczas wydarzenia „Bitcoin 2024” w Nashville, Tennessee. (Fot.: Kevin Wurm/Reuters, zdjęcie dzięki uprzejmości Reuters)
Różnice w regulacji między SEC a CFTC oraz dylematy egzekucyjne
Z powodu niepewności związanej z klasyfikacją aktywów cyfrowych oraz niechęci obu agencji do ustanawiania konkretnych zasad, obie instytucje głównie regulują ten obszar poprzez działania egzekucyjne. SEC pod przewodnictwem Genslera w ciągu ostatnich trzech lat przeprowadziła intensywne działania przeciwko branży kryptowalut, podkreślając, że uważa, iż większość kryptowalut poza Bitcoinem to papiery wartościowe. To stanowisko sprawiło, że Gensler i SEC stali się niepopularni w amerykańskiej branży kryptowalut, co skłoniło branżę do większego wsparcia CFTC jako głównego organu regulacyjnego.
SEC nie skomentowała tej sprawy.
Giancarlo, znany jako „ojciec kryptowalut”, był przewodniczącym CFTC podczas pierwszej kadencji Trumpa i obecnie jest rozważany jako nowy „król kryptowalut” rządu – nowo powstałe, ale jeszcze nieokreślone stanowisko, mające na celu pomoc w wdrażaniu polityki kryptowalutowej i możliwe nadzorowanie branżowych komitetów doradczych.
8 listopada 2023 roku, były przewodniczący Komitetu ds. Towarów Futures (CFTC) Chris Giancarlo wygłosił przemówienie podczas wydarzenia D.C. FinTech Week w Waszyngtonie. (Fot.: Ting Shen/Bloomberg, zdjęcie dzięki uprzejmości Getty Images)
Potrzeby finansowe i prawne w rozszerzaniu roli CFTC w regulacji
Giancarlo od dłuższego czasu wzywał swoją byłą agencję do odegrania większej roli w regulacji walut cyfrowych. W 2022 roku napisał do senackiej komisji rolnictwa, która nadzoruje CFTC, wspierając przyznanie agencji prawa do regulacji rynku spotowego kryptowalut, podkreślając, że CFTC zaangażowała się w aktywa cyfrowe od 2015 roku, kiedy to uznała Bitcoin za towar. Pod jego przewodnictwem CFTC zatwierdziła handel kontraktami futures na cenę Bitcoin.
Ustępujący przewodniczący CFTC, Rostin Behnam, w lipcu tego roku poprosił komisję rolnictwa o dodatkowe fundusze, aby skuteczniej regulować rynek kryptowalut. Wspomniał, że w tym roku około 50% działań egzekucyjnych agencji dotyczy firm kryptowalutowych, co stanowi „zdumiewającą statystykę” dla agencji, która nie ma mandatu do regulacji tej branży.
Jednak aby rozpocząć regulację oszustw i manipulacji na rynku spotowym kryptowalut, CFTC potrzebuje dodatkowego wsparcia finansowego od Kongresu. W 2024 roku budżet operacyjny agencji wynosi 400 milionów dolarów, co stanowi mniej niż jedna piąta budżetu SEC (2,4 miliarda dolarów), a liczba pracowników CFTC wynosi około 700, również znacznie mniej niż 5300 pracowników SEC.
Chociaż branża kryptowalut ogólnie cieszy się z większej roli CFTC w regulacji cyfrowych towarów, wielu tradycyjnych interesariuszy CFTC obawia się, że nadanie agencji bezprecedensowych uprawnień nad niektórymi rynkami spotowymi może wpłynąć na regulację innych fizycznych i rolnych towarów, które zwykle są regulowane przez inne agencje, takie jak Departament Rolnictwa. Giancarlo stwierdził, że te obawy muszą być rozwiązane w wyraźnym języku każdej nowej legislacji, aby zapewnić, że uprawnienia CFTC dotyczące regulacji rynku spotowego są ograniczone tylko do cyfrowych towarów.
30 sierpnia 2020 roku, siedziba Komitetu ds. Towarów Futures (CFTC) w Waszyngtonie. (Fot.: Andrew Kelly/Reuters, zdjęcie dzięki uprzejmości Reuters)
Reforma kultury SEC w celu wspierania innowacji
Plan Trumpa, aby CFTC miała większą kontrolę nad branżą kryptowalut, jest częścią szerszej misji przekształcenia relacji między dwoma głównymi organami regulacyjnymi, mającej na celu zachęcenie ich do współpracy w niektórych politykach kryptowalutowych, takich jak egzekwowanie regulacji dotyczących stablecoinów. Ponadto Trump chce całkowicie zreformować kulturę SEC po trzech latach szerokiego tworzenia przepisów i wdrażania postępowej agendy pod przewodnictwem Genslera. Polityka Genslera doprowadziła do odejścia wielu wyższych urzędników oraz trwających napięć z związkami zawodowymi pracowników.
„SEC musi wykonać ogromną pracę – wielu kluczowych pracowników odeszło, więc musimy przywrócić jej sprawność i skupić jej misję na agendzie wspierającej innowacje” – powiedział Giancarlo. Został przewodniczącym CFTC w 2017 roku po Genslerze, wcześniej był jednym z głównych kandydatów na przewodniczącego SEC, ale jasno dał do zrozumienia zespołowi przejściowemu Trumpa, że nie chce „drugi raz zbierać bałaganu, który zostawił Gary Gensler”.
28 lipca 2023 roku, przewodniczący Amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) Gary Gensler uczestniczył w posiedzeniu Komitetu Nadzoru Stabilności Finansowej w Departamencie Skarbu USA. (Fot.: Kevin Dietsch/Getty Images, zdjęcie dzięki uprzejmości Getty Images)
Przyszły lider SEC
Obecnie nie jest jasne, kogo Trump nominowałby na stanowisko przewodniczącego SEC, ale osoby bliskie zespołowi przejściowemu wskazują, że wsparcie dla kryptowalut nie jest jedynym kryterium rozważanym dla kandydatów. Oprócz kryptowalut, SEC jest odpowiedzialna za nadzorowanie rynku papierów wartościowych o wartości 100 bilionów dolarów, w tym akcji, obligacji, funduszy inwestycyjnych i obligacji skarbowych.
„SEC ma solidne podstawy, ale jej następny lider musi mieć doskonałe umiejętności polityczne i zarządzające, aby znów stać się częścią agendy administracyjnej” – powiedział Giancarlo.
