Wywiad & artykuł: Anderson Sima, redaktor naczelny Foresight News
Rozmówca: Jason Huang (@Jhy256), założyciel NextGen Digital Venture
Brytyjski pisarz science fiction Douglas Adams skomentował postęp technologiczny w ten sposób: „Każda technologia, która powstaje, gdy mam od 15 do 35 lat, jest rewolucyjnym produktem, który zmieni świat. Każda technologia, która powstaje po 35 roku życia, jest sprzeczna z naturą i będzie ukarana przez niebo.” Jason ma w tym roku 36 lat, wierzy, że znalazł ten rewolucyjny produkt.
W czasie świąt Bożego Narodzenia 2023 Jason spędził czas z rodziną w Osace. W drodze powrotnej na lotnisku dokonał prognozy dotyczącej rynku kryptowalut (wówczas cena Bitcoina wynosiła około 43 tysiące dolarów), przewidując, że cena Bitcoina może przekroczyć 50 tysięcy dolarów w maju 2024 roku, a do końca roku osiągnąć 100 tysięcy dolarów.
Rzeczywistość często przewyższa prognozy, a grudzień 2024 jeszcze nie nastał, a Bitcoin już przekroczył 99 tysięcy dolarów, a proroczy głos Jasona jest tylko krok od spełnienia. Szacuje, że LP pierwszego funduszu NextGen Digital Venture, który założył, otrzyma ponad 300% zwrotu.
Pierwszy fundusz NDV koncentruje się na akcjach związanych z kryptowalutami i został założony we współpracy z firmą zarządzającą aktywami kryptowalutowymi Metalpha (symbol akcji na NASDAQ: MATH). W momencie założenia amerykański ETF nie został jeszcze zatwierdzony, a tradycyjne pieniądze nie zwróciły jeszcze uwagi na aktywa cyfrowe, NDV uchwycił wzrost wartości aktywów cyfrowych podczas całego procesu zatwierdzania ETF.
Jason Huang ma bogate doświadczenie w obszarze inwestycji, pracował dla Huaxing Capital, Qiming Venture Partners i innych instytucji. W 2022 roku, w wieku 34 lat, zdecydował się opuścić rodzinne biuro Blue Pool Capital, założone przez Jacka Ma i Cai Chongxina. W oczach wielu ludzi, którzy nie rozumieli jego decyzji, zainwestował w obszar kryptowalut, zakładając NextGen Digital Venture. W tym samym roku drużyna Golden State Warriors, prowadzona przez Stephena Curry'ego, który ma tyle samo lat, zdobyła mistrzostwo NBA, to jego ulubiona drużyna i ulubiony gracz. „Zwycięstwo Curry'ego w 2022 roku dało mi ogromną odwagę do założenia firmy.” - powiedział Jason Huang.
Po założeniu NDV w 2023 roku, autor miał okazję przeprowadzić wywiad z Jasonem na temat dynamicznych wydarzeń na rynku kryptowalut, niektóre treści są powiązane z dzisiejszymi wydarzeniami. Po roku ponownie zaprosiłem założyciela NDV, Jasona Huanga, aby wspólnie omówić zmiany w branży kryptowalutowej w minionym roku oraz przyszłe trendy inwestycyjne. Oto zredagowana treść wywiadu.
Po 20 miesiącach stopy zwrotu przekraczają 3 razy
Foresight News: Kiedy robiliśmy wywiad w zeszłym roku, pierwszy fundusz NDV dopiero co wystartował. Wtedy Bitcoinowy ETF jeszcze nie był uruchomiony, ale byliście bardzo zdecydowani w posiadaniu produktów trustowych Grayscale. Czy możesz krótko opisać sytuację NDV w tym roku?
Jason: Pierwszym najważniejszym zadaniem w pierwszym roku było umieszczenie większości pozycji funduszu w GBTC, ponieważ wówczas był on sprzedawany z rabatem w stosunku do Bitcoina, a później powoli się to zmieniało, a po zatwierdzeniu ETF rabat całkowicie zniknął. Pod koniec zeszłego roku zdaliśmy sobie sprawę, że po zatwierdzeniu ETF stanie się to czystym indeksem Bitcoina, dlatego zrealizowaliśmy zmianę strategii i zaczęliśmy inwestować w akcje związane z kryptowalutami, na przykład w tym roku mamy więcej pozycji w Coinbase, MicroStrategy i innych.
Ogólnie rzecz biorąc, od początku uważaliśmy, że najlepszą formą inwestycji są papiery wartościowe lub akcje związane z kryptowalutami, ponieważ pierwszym krokiem tradycyjnych finansów w cyfrowe aktywa jest bardzo trudne bezpośrednie kupno monet, akcje są formą, którą inwestorzy instytucjonalni znają lepiej, naszym celem jest pomoc tradycyjnym finansom w inwestowaniu w obszary związane z kryptowalutami i osiąganiu zysków. Weszliśmy na rynek 29 marca zeszłego roku, gdy cena wynosiła 29,000 dolarów, a teraz całkowita wartość funduszu wzrosła ponad 3-krotnie, co przewyższa wzrost Bitcoina.
Foresight News: Pamiętasz, podejmując decyzję, że przychodzisz z tradycyjnego obszaru VC, musiałeś usłyszeć wiele różnych głosów, prawda?
Jason: Rzeczywiście wiele osób tego nie rozumie, do tej pory mam przyjaciół pytających mnie o powody mojej decyzji. Ale uważam, że finanse to nic innego jak innowacje w zakresie kapitału i aktywów, więc trzeba się skupić na jednym z tych elementów. W przeszłości Sequoia China i Hillhouse również korzystały z dwóch wielkich fal przemysłowych związanych z internetem i medycyną w Chinach. Jeśli kryptowaluty się rozwiną, będziemy mieli podobny poziom szans, tylko potrzeba czasu. Nasz fundusz ma jeszcze niecałe dwa lata, wszystko dopiero się zaczyna.
Foresight News: Jakie jest położenie NDV na rynku?
Jason: Właśnie wspomniałem, że istota finansów polega na innowacjach w zakresie kapitału i aktywów, a pozycjonowanie NDV w zasadzie polega na robieniu dwóch rzeczy:
1） Wprowadzanie pieniędzy z tradycyjnych finansów do Crypto
2） Wprowadzenie doskonałych aktywów do Crypto
Zrealizowaliśmy pierwszą rzecz za pomocą funduszu akcyjnego, a teraz, wraz ze zmianą regulacji w USA, możemy zająć się drugą rzeczą. Zmiana w zarządzie amerykańskiej SEC może przynieść zupełnie nowe możliwości dla Crypto, gdy Tokeny będą mogły wypłacać dywidendy i być wydawane z niższymi kosztami zgodności, może to przynieść nowe zmiany w świecie monet. Poważnie badam, które aktywa mogą przynieść nowe zmiany. To będzie duży temat w nadchodzących latach.
Przyszłość Bitcoina: Aktywo rezerwowe kraju?
Foresight News: Jakie zmiany mogą nastąpić na rynku kryptowalut po objęciu władzy przez Trumpa?
Jason: Uważam, że najważniejsze jest to, że przewodniczący SEC może się zmienić, prawdopodobieństwo rezygnacji Gary'ego jest bardzo duże (przypis redakcyjny: niedługo po zakończeniu wywiadu Gary ogłosił rezygnację). To może spowodować zmiany w polityce regulacyjnej rynku Bitcoina, jeśli chodzi o reakcję rynku, wcześniej, jeśli wygra Partia Demokratyczna, wzrost mógłby być łagodniejszy, teraz polityka rządu Trumpa jest bardziej przyjazna, rynek szybko reaguje, więc trudniej to przewidzieć.
W tych wyborach Partia Republikańska zdobyła większość w obu izbach oraz w Sądzie Najwyższym, w historii USA tylko dwóch prezydentów miało taką sytuację - Lincoln i mały Roosevelt, teraz trzeci to Trump, a w jego otoczeniu wiele osób posiada dużą ilość Bitcoinów, w tym wiceprezydent JD Vance oraz Musk, a także Peter Thiel, który stoi za Vancem.
Jeśli Kongres USA zacznie dyskutować o zakupie Bitcoina z budżetu Rezerwy Federalnej, nawet sama dyskusja może znacząco podnieść cenę Bitcoina, a cena jednej monety może osiągnąć 200 - 300 tysięcy dolarów, ale nie jest pewne, czy to będzie priorytetowa opcja dla rządu Trumpa.
Foresight News: Obecnie Bitcoin ma tendencję do przekształcania się z cyfrowego złota w aktywo strategiczne kraju, jak to widzisz?
Jason: Nie mogę mówić o konkretnych instytucjach, ale rzeczywiście są pewne fundusze suwerenne, które dyskutują. Po rozmowach z funduszami suwerennymi niektórych średnich krajów, nie osiągnęli jeszcze etapu, w którym Bitcoin jest traktowany jako aktywo rezerwowe, wręcz przeciwnie, uważam, że działania USA mogą być szybsze. Niektóre fundusze suwerenne są ostrożne z powodu wcześniejszych inwestycji w nieudane giełdy lub powiązane firmy, w tej chwili wolą obserwować, co zrobią w USA.
Jednak gdy rynek się zmienia, ten trend może być szybszy, niż się spodziewamy. Myślałem, że to może być historia czekająca sześć lat, ale może da się to zrealizować w dwa lata.
Foresight News: Czy te tradycyjne obszary inwestycyjne będą bezpośrednio inwestować w samego Bitcoina?
Jason：Bardzo rzadko inwestuję bezpośrednio w samego Bitcoina. Wiele osób, z którymi się spotykam, w radach inwestycyjnych uniwersyteckich funduszy i funduszy emerytalnych, ma od 60 do 70 lat. Dla nich Bitcoin jest trudnym do zrozumienia nowym zjawiskiem, ale jeśli przedstawisz to jako nowy obszar technologii, akceptacja będzie znacznie lepsza, a wtedy mogą być skłonni inwestować w powiązane firmy, zamiast w samego Bitcoina. Jednak zatwierdzenie ETF-u pozwoli instytucjonalnym inwestorom na bardziej zgodne z regulacjami inwestycje w BTC, co jest powodem, dla którego ta runda hossy to „byk na Bitcoinie”.
Ethereum to Alibaba, Solana to Pinduoduo?
Foresight News: W waszej strategii wydaje się, że nie ma zbyt wielu odniesień do ETF Ethereum. W ostatniej rundzie cyklu wzrost Ethereum znacznie przewyższył Bitcoin, ale teraz wielu ludzi jest niezadowolonych z Ethereum. Jakie były względy, że nie angażowaliście się w Ethereum?
Jason: Kiedy przedstawiam tradycyjnym funduszom świat kryptowalut, odkrywam, że rozumienie Bitcoina już jest trudne, a zrozumienie Ethereum jest jeszcze trudniejsze. A moja logika inwestycyjna bardziej skłania się do inwestowania w rzeczy, które mogą zmienić porządek na rynku, takie jak czynnik X, na przykład Pinduoduo, które później zdobyło rynek i zmieniło układ w obszarze e-commerce. Uważam, że teraz Ethereum nie ma istotnych innowacji ani szerokiej aplikacji, to widać w gorączce rynku i przepływie funduszy, a wręcz przeciwnie, Solana ma coś z Pinduoduo, chociaż nie posiadam Solany, lubię takie zmieniające się historie.
Foresight News: Jaki jest obecny rozkład twoich osobistych aktywów?
Jason: Kiedy zakładałem NDV, prawie wszystkie moje płynne aktywa zainwestowałem w kryptowaluty, z wyjątkiem nieruchomości czy aktywów na rynku pierwotnym. Większość moich osobistych środków płynnych zainwestowałem w swój fundusz, uważam, że to najlepsze wyjaśnienie dla LP, obecnie proporcja Bitcoina i innych kryptowalut w moich aktywach wynosi około 5:1 do 4:1.
Nie-Bitcoiny to projekty, które są prowadzone przez znajomych, których umiejętności są bardzo mocne lub polecone przez przyjaciół. Na przykład na początku października napisałem na X, że kupiłem Meme polecone przez mojego partnera Christiana, które od dołka wzrosło około 20-krotnie. Kluczowym punktem jest zaufanie, uważam, że to, co robią wiarygodni ludzie, lub co polecają osoby, którym bardzo ufam. Ale kiedy to kupuję, traktuję to jak inwestycję ryzykowną, są to pozycje, które jestem gotów zaakceptować jako stratę.
Foresight News: Jakie masz plany na nadchodzący rok?
Jason: Obiecałem inwestorom pierwszego funduszu, że wyczyścimy fundusz na szczycie czteroletniego cyklu kryptowalutowego, osobiście uważam, że szczyt powinien pojawić się w ciągu następnych 12 miesięcy, ale wszystko zależy od dużego makroekonomicznego otoczenia i zmian politycznych. Potem poważnie rozważę kwestie przekształcenia Web2 w Web3.
