Do 23 listopada, wolumen otwartych kontraktów terminowych na Dogecoin (DOGE) osiągnął niesamowite 4,6 biliona dolarów, łamiąc wcześniejszy rekord i rosnąc o 100%.
Te dane odzwierciedlają ogromny wzrost popytu na handel z dźwignią na rynku, co zasługuje na szczególną uwagę. W końcu obecna cena DOGE jest o 35% niższa niż historyczny szczyt 0,74 dolara z maja 2021 roku.
Od 3 do 23 listopada cena DOGE wzrosła o 224%, co prawdopodobnie było spowodowane rynkiem instrumentów pochodnych. Ten gwałtowny wzrost może oznaczać, że DOGE zbliża się do cyklicznego szczytu, podobnie jak w przypadku wahań cenowych z kwietnia 2024 roku.
Od 20 do 28 marca cena Dogecoina (DOGE) wzrosła o 82%, osiągając 0,23 dolara, a w tym czasie wolumen otwartych kontraktów na rynku terminowym osiągnął szczyt 2,3 miliarda dolarów.
Z powodu nadmiernego lewarowania pozycji długich doszło do licznych przymusowych zamknięć, a cena DOGE spadła o ponad 15% w ciągu zaledwie 5 dni. Następna korekta trwała 3 tygodnie, a cena spadła o 40% z 0,23 dolara, aż do 0,14 dolara 19 kwietnia.
Czy więc ostatni skok liczby otwartych pozycji na DOGE oznacza podobne ryzyko?
Aby to zrozumieć, musimy spojrzeć na stopę finansowania kontraktów wieczystych. Na rynku instrumentów pochodnych pozycje kupujących i sprzedających są zawsze zrównoważone, ale popyt na dźwignię może się wahać. Pozytywna stopa finansowania zazwyczaj oznacza, że kupujący płacą określoną opłatę za utrzymanie swoich pozycji, co wskazuje na silny popyt na dźwignię na rynku.
Obecnie miesięczny koszt utrzymania długiej pozycji lewarowanej DOGE wynosi około 2%, co należy do powszechnego neutralnego zakresu (między 0,5% a 2,1%). Chociaż stopa w dniu 23 listopada chwilowo wzrosła do 7,5%, ta liczba nie odzwierciedla całkowicie normalnych kosztów dźwigni, ponieważ stopa ta jest przeliczana co 8 godzin. W przeciwieństwie do wcześniejszych wzrostów cen DOGE, tym razem wzrost był głównie napędzany przez działalność handlową na rynku spot.
Chociaż wzrost o 161% DOGE w dniu 25 listopada wygląda bardzo imponująco, w porównaniu z innymi kryptowalutami, takimi jak Stellar (XLM), Cardano (ADA) i XRP (XRP), jego wyniki są gorsze.
Obecnie nie jest pewne, czy czynniki zwiększające popyt na dźwignię dla DOGE są zgodne z modelem zysków znanych „dinozaurów” altcoinów przed 2018 rokiem.
Na przykład, jeśli wzrost ceny DOGE był głównie spowodowany częstymi postami dyrektora generalnego Tesli i SpaceX, Elona Muska, na temat nowej inicjatywy Trumpa - nazwanej D.O.G.E., to wyniki DOGE mogą różnić się od innych altcoinów. Jeśli wzrost DOGE rzeczywiście ma związek z tym ruchem politycznym, może to oddzielić go od tradycyjnych reguł rynków kryptowalut.
Biorąc pod uwagę kontekst historyczny Dogecoina, bardziej przypomina on ciekawy projekt napędzany przez społeczność, a nie próbę zmiany świata za pomocą technologii blockchain, jak niektóre „dinozaury” altcoinów. W międzyczasie, szeroka rozpoznawalność Shiba Inu jako maskotki może również napędzać wzrost ceny DOGE, czyniąc ją w pewnym stopniu niezależną od wyników innych kryptowalut.
Jeśli chodzi o znaczny wzrost liczby otwartych pozycji na DOGE, ryzyko natychmiastowego zautomatyzowanego zamknięcia nie wystąpi, o ile popyt na dźwignię na rynku pozostanie zrównoważony.
