Autor: Aiying艾盈; Źródło: AiYing Compliance
19 listopada 2024 roku, orzeczenie sądu federalnego w północnym okręgu Kalifornii wydało sygnał ostrzegawczy dla zdecentralizowanych organizacji autonomicznych (DAO) w Web3. Sąd orzekł, że Lido DAO powinno być traktowane jako ogólne przedsiębiorstwo partnerskie. To orzeczenie nie tylko neguje twierdzenie Lido DAO, że jego zdecentralizowana struktura unika odpowiedzialności prawnej, ale również ma dalekosiężny wpływ na mapę zgodności całej branży Web3. Jako globalny doradca ds. zgodności Web3, Aiying, przeanalizujemy ryzyko i możliwości związane z tym wydarzeniem z perspektywy prawnej, zarządzającej i branżowej.
Jedno, dylemat prawny DAO: decentralizacja nie oznacza braku odpowiedzialności
Jednym z kluczowych punktów orzeczenia sądu jest wyraźne wskazanie, że chociaż Lido DAO działa pod szyldem decentralizacji, jego sposób działania spełnia cechy ogólnego przedsiębiorstwa partnerskiego, w którym kilka podmiotów współpracuje dla wspólnego dobra, co prowadzi do określonych relacji prawnych. Zgodnie z prawem stanu Kalifornia, utworzenie spółki partnerskiej nie wymaga formalnej procedury rejestracji, wystarczy, że istnieje wspólny interes i odpowiednie działania współpracy. Dlatego sąd uznał, że sposób zarządzania Lido DAO oraz rozpoznawalność ról członków czynią go zgodnym z prawną definicją spółki partnerskiej.
To orzeczenie stanowi precedens w kwestii, jak „decentralizacja” może być lokowana w ramach prawnych. Zdecentralizowane organizacje autonomiczne (DAO) są ważną innowacją w dziedzinie Web3, zazwyczaj charakteryzującą się brakiem centralnej władzy i wspólnym zarządzaniem przez posiadaczy tokenów. Wiele DAO próbuje uniknąć tradycyjnego prawa korporacyjnego i odpowiedzialności partnerskiej poprzez tę zdecentralizowaną strukturę, twierdząc, że nie są formalnymi podmiotami prawnymi, a między uczestnikami nie istnieje prawna odpowiedzialność solidarnościowa. Jednak to orzeczenie jasno wysyła sygnał: model organizacyjny bazujący na decentralizacji nie może być prostym narzędziem do unikania odpowiedzialności prawnej.
Decentralizacja jest podstawowym ideałem Web3, ale orzeczenie sądu wskazuje, że „decentralizacja” w zarządzaniu nie oznacza, że można całkowicie uwolnić się od tradycyjnych ram prawnych. Członkowie Lido DAO, w tym ci, którzy uczestniczą w głosowaniu, w rzeczywistości ponoszą potencjalne zobowiązania prawne. To orzeczenie pokazuje, że droga do realizacji idealnych technologii wciąż musi zmierzyć się z rzeczywistymi granicami prawnymi.
Dwa, główni uczestnicy Lido DAO: ryzyko prawne związane z statusami partnerów
Zgodnie z orzeczeniem sądu, Paradigm Operations, Andreessen Horowitz (a16z) oraz Dragonfly Digital Management zostały uznane za „partnerów” Lido DAO, ponieważ te instytucje aktywnie uczestniczyły w zarządzaniu Lido i głosowaniu nad propozycjami. Innymi słowy, sąd uznał, że te podmioty, które posiadają tokeny i aktywnie uczestniczą w zarządzaniu, przekroczyły jedynie status inwestora, stając się wspólnymi zarządzającymi przedsiębiorstwem, a tym samym ponoszą solidarną odpowiedzialność za ogólne działania Lido.
Ryzyko prawne polega na tym, że „partnerzy” DAO nie ograniczają się tylko do twórców organizacji i kluczowych deweloperów, ale mogą obejmować wszystkich członków aktywnie uczestniczących w zarządzaniu. Z prawnego punktu widzenia oznacza to, że ryzyko i odpowiedzialność między członkami DAO znacznie wzrastają. Jeśli DAO jest traktowane jako ogólne przedsiębiorstwo partnerskie, jego partnerzy będą ponosić nieograniczoną odpowiedzialność za długi i działania organizacji. W przypadku Lido DAO, to orzeczenie może skłonić członków DAO do ponownego przemyślenia konsekwencji uczestnictwa w zarządzaniu — nawet prosta aktywność, jak zamieszczanie postów na forach społecznościowych czy głosowanie, może być postrzegana jako „aktywny udział”, co może prowadzić do złożonych sporów prawnych.
Trzy, prawne wyzwania i możliwości decentralizacji w zarządzaniu
Niniejszy wyrok niewątpliwie wpłynął na zdecentralizowane zarządzanie w całej dziedzinie Web3. Główny doradca prawny a16z, Miles Jennings, uważa, że orzeczenie sądu „stanowi ogromny cios dla zdecentralizowanego zarządzania”, ponieważ oznacza to, że nawet drobne uczestnictwo w zarządzaniu może wiązać się z ogromną odpowiedzialnością prawną. Dla deweloperów i inwestorów projektów Web3 niewątpliwie zwiększa to ryzyko operacyjne i prawne.
Jednak takie wyzwania mogą również stać się szansą na wprowadzenie zmian w branży. W projektowaniu i działaniu DAO, kluczowym wyzwaniem, które różne projekty muszą stawić czoła, jest znalezienie najlepszego balansu między decentralizacją a zgodnością prawną. Oznacza to, że zdecentralizowane organizacje autonomiczne mogą w przyszłości potrzebować stopniowo przyjmować hybrydowe struktury zarządzania lub ponownie przemyśleć swoją formę prawną, być może wybierając rejestrację jako spółkę z ograniczoną odpowiedzialnością lub inny rodzaj podmiotu prawnego, aby ograniczyć ryzyko odpowiedzialności uczestników.
Jednocześnie otwiera to nowe kierunki eksploracji w dziedzinie zgodności Web3. Jak zaprojektować ramy zarządzania, które zachowują cechy decentralizacji, a jednocześnie zapewniają uczestnikom ochronę prawną, jest jednym z najtrudniejszych tematów w zakresie usług zgodności obecnie oraz w nadchodzących latach. Przyszłość DAO może nie leżeć w całkowitej decentralizacji, ale w połączeniu elastycznej struktury organizacyjnej i tożsamości prawnej, aby znaleźć najlepszy punkt połączenia innowacji i zgodności. Aiying będzie nadal wspierać przedsiębiorstwa Web3 w planowaniu ścieżek zgodności, pomagając profesjonalistom w branży zrozumieć i stawić czoła złożonym ryzykom prawnym.
Cztery, długoterminowy wpływ na branżę i kierunki rozwoju
To orzeczenie może być tylko początkiem przyszłej fali regulacyjnej. W miarę jak technologia Web3 stopniowo przenika do różnych dziedzin, takich jak finanse, gry, media społecznościowe, tradycyjne organy regulacyjne będą stopniowo zwiększać swoją uwagę i kontrolę nad organizacjami zdecentralizowanymi. Sprawa Lido DAO oznacza przejście zarządzania DAO z eksperymentalnego konceptu technologicznego do rzeczywistości prawnej. W tym procesie jasność regulacyjna może być istotnym zabezpieczeniem dla zdrowego rozwoju DAO.
Dla DAO jednym z przyszłych kierunków może być wprowadzenie „opakowania prawnego”, czyli poprzez rejestrację podmiotów prawnych, aby zapewnić uczestnikom zwolnienia prawne pod powierzchnią decentralizacji. To może zaspokoić potrzeby innowacji w zakresie decentralizacji, a jednocześnie prawnie zmniejszyć ryzyko. Widzimy, że przyszłość Web3 może nie dążyć do całkowitej decentralizacji, ale bardziej pragmatycznie znaleźć pośrednią drogę. Zdecentralizowane projekty, takie jak Lido, potrzebują bardziej szczegółowych doradców prawnych i wsparcia w zakresie zgodności, aby zapewnić, że podczas ciągłej innowacji będą mogły stawić czoła niepewności wynikającej z ciągle zmieniającego się otoczenia prawnego.
Czasy o wysokim tempie wymagają bardziej elastycznych rozwiązań prawnych, przyszłe DAO mogą już nie być całkowicie wolnymi utopiami, ale znajdą dynamiczną równowagę między ideałami a rzeczywistością. Dla wszystkich uczestników DAO, zgodność i kontrola ryzyka nie będą już opcjonalnymi dodatkami, ale kluczowymi kwestiami dotyczącymi życia i śmierci projektu.