Tytuł oryginalny: (Dlaczego Fluid zabije Aave & Curve (lub Uniswap))
Autor: Foxi_xyz, kryptograficzny Kol
Tłumaczenie: zhouzhou, BlockBeats
Notka redakcyjna: Ten artykuł opisuje, jak Fluid może zrewolucjonizować tradycyjny model DeFi poprzez połączenie pożyczek i transakcji. Jego mechanizm dynamicznego zadłużenia nie tylko pozwala na zarabianie na opłatach transakcyjnych, ale także znacząco zwiększa efektywność kapitałową, generując 39 dolarów płynności na każdy dolar TVL. Analizuje również potencjał INST, sugerując, że w obliczu silnego wzrostu i nadchodzącego DEX, cena może wzrosnąć powyżej 8 dolarów, co czyni go projektem wartym uwagi.
Oto treść oryginalna (w celu ułatwienia zrozumienia oryginalna treść została nieco uporządkowana):
Protokół pożyczkowy Fluid wzbudził wielkie zainteresowanie: miesięczny wzrost o 300%, a TVL osiągnęło 800 milionów dolarów. Jednak pożyczki nie są nowym koncepcją w DeFi. Prawdziwą siłą napędową jest nadchodzący zdecentralizowany exchange Fluid. Spójrzmy, dlaczego ten nowy typ DEX może zrewolucjonizować rynek, czy obecna wycena INST jest warta zakupu i jaki jest jego przyszły potencjał.
Czym jest Fluid?
Fluid to protokół rynku pieniężnego wprowadzony przez zespół Instadapp, posiadanie INST równa się bezpośredniemu uczestnictwu w wzroście Fluid. Jest podobny do innych protokołów rynku pieniężnego (takich jak Aave i Kamino), ale z ulepszonym mechanizmem likwidacji. Pożyczki same w sobie nie mogą mieć rewolucyjnej innowacji, ale gdy Fluid łączy pożyczki z DEX, ukazuje nowe możliwości rynku pożyczkowego, co jest kluczowe dla sukcesu Fluid.
Fluid może stać się super DeFi w tym cyklu
Przekroczenie tradycyjnych rynków pieniężnych
Aby zrozumieć potencjał Fluid, należy najpierw zrozumieć ograniczenia obecnego ekosystemu płynności DeFi: tradycyjne rynki pieniężne i DEX są od siebie niezależne, co znacznie ogranicza efektywność kapitałową. Te aktywa mają tylko jeden cel - generować przychody z pożyczek. Podobnie, płynność dostarczana do DEX, takich jak Uniswap, może zarabiać tylko na opłatach transakcyjnych.
Tradycyjny model pożyczkowy
Ta fragmentacja prowadzi do wysokich kosztów dla użytkowników:
Niska efektywność kapitałowa
Płynność rozproszona w różnych protokołach
Fluid DEX: doskonałe połączenie pożyczek i transakcji
Fluid DEX redefiniuje sposób działania DEX, w przeciwieństwie do tradycyjnych DEX, które koncentrują się na transakcjach, Fluid DEX łączy funkcje platformy transakcyjnej i rynku pieniężnego, co może uczynić go najefektywniejszym kapitałowo projektem DEX w DeFi.
Kluczowa innowacja: inteligentne zabezpieczenie i inteligentne zadłużenie
Inteligentne zabezpieczenie (standardowa funkcja)
Użytkownicy mogą używać par płynności (takich jak ETH/wstETH lub ETH/WBTC) jako zabezpieczenia. Tokeny dostarczające płynność (LP) są jednocześnie wykorzystywane jako zabezpieczenie pożyczkowe i zarabiają na opłatach transakcyjnych w DEX. To już zostało odzwierciedlone w wielu nowych protokołach pożyczkowych.
Inteligentne zadłużenie (prawdziwa innowacja)
To najbardziej rewolucyjny projekt Fluid DEX. Tradycyjne DeFi traktuje zadłużenie jako czysty dług, a użytkownicy pożyczają i płacą tylko odsetki. Fluid rewolucjonizuje ten model, sprawiając, że pozycje zadłużenia mogą być wykorzystywane do dostarczania płynności i zarabiania na opłatach transakcyjnych.
Kluczową innowacją jest automatyczne równoważenie „inteligentnego zadłużenia”, które staje się płynnością w DEX.
Mechanizm dynamicznego zadłużenia i automatycznego równoważenia
W przeciwieństwie do tradycyjnych aktywów pożyczkowych, użytkownicy w Fluid pożyczają dynamiczne pozycje zadłużenia. Gdy traderzy chcą dokonać wymiany (na przykład USDC na USDT), system nie musi korzystać z tradycyjnych puli płynności, lecz automatycznie dostosowuje strukturę zadłużenia pożyczkobiorcy (zmniejszając zadłużenie w USDC, zwiększając zadłużenie w USDT). Ten mechanizm równoważenia zadłużenia działa jako źródło płynności dla DEX, jednocześnie przynosząc przychody z opłat transakcyjnych dla pożyczkobiorców.
Przykład automatycznego równoważenia:
Pożyczając 1000 USDC i 1000 USDT, a następnie wpłacając do Fluid DEX, ktoś wymienia 500 USDC na USDT:
Twoje zadłużenie w USDC zmniejsza się do 500
Twoje zadłużenie w USDT wzrasta do 1500
Zarobiłeś przychody z opłat z tej transakcji
Całkowite zadłużenie pozostaje niezmienne, a przychody są generowane poprzez działalność transakcyjną.
Efektywność kapitałowa na dużą skalę
Połączenie inteligentnych zabezpieczeń i inteligentnego zadłużenia osiąga niespotykaną dotąd efektywność kapitałową. Dzięki innowacyjnemu projektowi Fluid może generować do 39 dolarów skutecznej płynności na każdy dolar TVL. To nie są teoretyczne dane, lecz osiągnięcia zrealizowane w oparciu o starannie zaprojektowany system:
Wysoki współczynnik wartości pożyczki (LTV), w przypadku niektórych aktywów może wynosić nawet 95%, dzięki zaawansowanemu mechanizmowi likwidacji.
Jednoczesne wykorzystanie zabezpieczeń i zadłużenia jako źródła płynności.
Zautomatyzowany system zarządzania ryzykiem, dostosowujący pozycje w zależności od warunków rynkowych.
W rynku byka rynek goni wysoką dźwignię i wysoką efektywność kapitałową, co może dodatkowo zwiększyć TVL i przychody z opłat Fluid.
Wycena: Czy teraz warto kupić INST?
Źródła: Coingecko, Token Terminal, Defillama, inne źródła
Wielkość TVL/FDV ma nadal potencjał wzrostu
Wskaźnik FDV/TVL Fluid wynosi 0,78x, co w porównaniu do 0,19x Aave nadal wykazuje duży potencjał wzrostu. Co ważniejsze, Fluid zwiększył TVL do 516 milionów dolarów bez dużych zachęt tokenowych, co pokazuje jego silną zdolność do organicznego wzrostu.
Silna zdolność generowania opłat
Fluid generuje około 15,95 miliona dolarów rocznie dzięki protokołowi pożyczkowemu, a jego wskaźnik opłat /FDV wynosi 3,98%, co jest konkurencyjne w porównaniu do nowych protokołów pożyczkowych, takich jak Morpho i Euler. Wraz z nadchodzącym DEX, przychody mogą jeszcze bardziej wzrosnąć:
Standardowe opłaty transakcyjne
Dodatkowe przychody z inteligentnego zadłużenia
Podsumowując, przewiduje się, że cena INST osiągnie przynajmniej 8 dolarów.
Patrząc w przyszłość: DEX będzie killer app Fluid
Fluid nie polegał na zachętach tokenowych, aby napędzać wzrost, lecz osiągnął organiczny cykl wzrostu poprzez efektywne wykorzystanie kapitału:
Wysoka efektywność wykorzystania kapitału -> obniżenie kosztów pożyczek -> przyciągnięcie większego TVL -> zwiększenie płynności DEX -> więcej opłat transakcyjnych -> dalsze obniżenie kosztów pożyczek
Chociaż sukces Fluid w obszarze pożyczek jest imponujący, to nadchodzący DEX może być prawdziwym punktem innowacyjnym. Przez redefiniowanie relacji między pożyczkami a transakcjami, Fluid nie tylko poprawia istniejące narzędzia, ale także tworzy nowe możliwości efektywności kapitałowej.
