Jak długoterminowo posiadać dobre aktywa oraz jak dostosować swoje podejście po sprzedaży?
Redaktor: Wu mówi o blockchainie
Dzisiejsza treść pochodzi z AMA, które odbyło się na Twitter Space, w którym uczestniczyli goście, w tym Shen Yu (Twitter @bitfish1), Odyssey (Twitter @OdysseyETH), Zhen Dong (Twitter @zhendong2020), Peicai Li (Twitter @pcfli). To AMA zgłębiło dwa kluczowe pytania w dziedzinie kryptowalut Web3: jak długoterminowo utrzymywać dobre aktywa i jak dostosować swoje podejście oraz zwiększyć zaangażowanie po sprzedaży.
Goście przedstawili wiele metod i strategii na podstawie rzeczywistych przypadków: poprzez zasadę „czterech portfeli” alokowali aktywa, unikając emocjonalnych decyzji; w inwestycjach w aktywa kluczowe (takie jak Bitcoin, Ethereum) stosowali metodę stopniowego zakupu i blokady w portfelach zimnych, aby zapewnić długoterminowe posiadanie. Ponadto w przypadku aktywów eksperymentalnych (takich jak NFT) zastosowali strategię małych portfeli obserwacyjnych, aby odkryć potencjał rynkowy. W trakcie dyskusji dzielili się doświadczeniami w zakresie budowy psychologicznej w obliczu wahań rynkowych, na przykład poprzez ustalanie zasad ograniczających irracjonalne zachowania i odwagę do dostosowywania strategii w przypadku korekty cen. Te praktyczne doświadczenia dostarczają inwestorom racjonalnych ram i wsparcia dla długoterminowych strategii w obliczu wahań rynku kryptowalut.
Proszę zauważyć: opinie poszczególnych gości nie reprezentują poglądów Wu, Wu nie popiera żadnych produktów ani tokenów, prosimy czytelników o ściśle przestrzeganie prawa i regulacji obowiązujących w ich lokalizacji.
Nagranie audio zostało wygenerowane przez GPT, więc mogą wystąpić pewne błędy. Proszę posłuchać pełnego podcastu:
Mały wszechświat:
https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/673a2ca943dc3a43875e8b0d
YouTube:
https://youtu.be/yRk-5d85eHU
Definicja dobrego aktywa, zarządzanie emocjami i zasada „czterech portfeli”
E2M: Cześć wszystkim, witamy na naszym AMA E2M Research w ten piątek. Temat dzisiejszego AMA to jak długoterminowo posiadać dobre aktywa oraz jak ponownie zaangażować się po sprzedaży. Zanim zaczniemy, chcemy podkreślić kwestię ryzyka, ponieważ ostatnie ruchy na rynku były naprawdę dobre, ale w takich momentach szczególnie chcemy, aby wszyscy zachowali spokój i nie czuli FOMO. Dlatego przed rozpoczęciem programu podkreślamy, że treści programu są tylko do podzielenia się i nie stanowią żadnej porady inwestycyjnej.
Z przyjemnością zapraszam Shen Yu jako specjalnego gościa, aby porozmawiać na ten temat. Wierzę, że zarówno w kontekście długoterminowego posiadania dobrych aktywów, jak i ponownego zaangażowania po sprzedaży, Peicai i Shen Yu będą mieli wiele historii do podzielenia się. Czekam na ich perspektywy, które połączą doświadczenia z branży.
Temat dzisiaj jest naprawdę interesujący; kilka dni temu Shen Yu opublikował post, mówiąc, że od 2021 do 2024 roku Bitcoin wzrósł 100 razy. Więc jeśli chodzi o to, jak posiadać dobre aktywa oraz temat długoterminowego posiadania dobrych aktywów, może najpierw oddamy głos Shen Yu, aby zobaczyć, czy ma jakieś pomysły lub doświadczenia, którymi mógłby się z nami podzielić?
Shen Yu: OK, na początku to pytanie można podzielić na dwa części: pierwsza to definicja „dobrego aktywa”, a druga to „jak długoterminowo je posiadać”.
Pierwsze pytanie: definicja „dobrego aktywa” może wymagać od nas dokonania długoterminowej oceny na podstawie aktualnej wiedzy. Jeśli aktywo ma wyraźną krzywą rozwoju lub jego przyszły potencjalny wzrost i kluczowe punkty zwrotne są już widoczne, może trafić do koszyka „dobrych aktywów”. Następnie porównujemy je z innymi aktywami, aby ostatecznie zdecydować, czy jest to „dobre aktywo”. Nie rozwijam tu oceny dobrych aktywów, ponieważ każdy ma swoje subiektywne zrozumienie.
Ostatecznym kluczowym pytaniem jest to, jak długoterminowo utrzymać i „trzymać” dobre aktywa po ich odkryciu? Chciałbym podkreślić, że istotą nie jest racjonalny aspekt, ale psychologiczny, czyli czynniki irracjonalne. Ludzie mają tendencję do irracjonalności, dlatego musimy ustalić zasady i metody w racjonalnym i spokojnym stanie umysłu, aby zapewnić, że nawet w stanie emocjonalnego szaleństwa lub FOMO, będziemy w stanie zachować względną racjonalność. Nawet po podjęciu irracjonalnej decyzji, te zasady mogą pomóc nam uniknąć zbyt dużego wpływu na nasze ogólne inwestycje.
Jak zbudować ten system, uważam, że to kluczowy element. To wiąże się z tak zwaną metodą zarządzania portfelem. Kiedy niedawno wszedłem do branży, starsi koledzy mówili mi o znaczeniu tej umiejętności. Po latach praktyki podsumowałem zasadę „czterech portfeli”, dzieląc aktywa na cztery części.
Po pierwsze, jest portfel zimny, który służy głównie do gromadzenia kluczowych aktywów i ustawiania różnych przeszkód operacyjnych, aby trudno było je łatwo wykorzystać. Kiedy jesteś w stanie FOMO i chcesz sprzedać większość aktywów, odkryjesz, że potrzebujesz szeregu operacji, aby to zrealizować, a ten czas może pomóc Ci się uspokoić. Zazwyczaj ten portfel zajmuje ponad 60% całkowitych aktywów.
Po drugie, jest portfel ciepły, który głównie służy do zarządzania aktywami i zapewnienia stabilnego wsparcia przepływów gotówkowych, aby utrzymać stabilny stan umysłu, szczególnie w ekstremalnie pesymistycznych warunkach rynkowych. Ta część aktywów stanowi około 20% do 30%.
Trzecim jest portfel gorący, który służy głównie do konsumpcji i spekulacji, na przykład na próby nowych produktów, zakupy NFT i inne działania o wysokim ryzyku. Ta część aktywów jest stosunkowo niewielka, stanowiąc zaledwie niewielką część całkowitych funduszy. Cechą portfela gorącego jest to, że jeśli jego aktywa znacznie wzrosną, należy natychmiast przenieść zyski do portfela zimnego lub ciepłego, aby unikać długoterminowych ryzyk.
Ostatni jest portfel fiat, w którym stosuję strategię „tylko wypłata, nie wpłata”. Portfel fiat służy głównie do wydatków na życie; przestrzegam zasady „4%”, co oznacza, że aktywa w portfelu fiat oraz odsetki, które generują, muszą pokryć moje roczne wydatki. Nawet jeśli inne portfele ponoszą straty, portfel fiat wciąż może zabezpieczyć moje codzienne wydatki, pomagając mi w utrzymaniu stanu finansowej niezależności.
Dzięki temu systemowi mogę utrzymać stabilność emocjonalną w krótkoterminowym stanie FOMO lub irracjonalności. Nawet jeśli aktywa w portfelu gorącym osiągną zerową wartość, nadal są w akceptowalnym zakresie, ponieważ te ryzyka zostały przewidziane, gdy byłem w stanie racjonalnym. Również w przypadku niektórych „zazdrosnych” aktywów, takich jak tokeny meme, próbuję używać portfela gorącego, więc nawet w przypadku porażki nie wpłynie to na ogólny plan.
To jest moja podstawowa strategia i metoda zarządzania psychologią przy długoterminowym posiadaniu aktywów.
Poznanie i wiara decydują o tym, czy można długoterminowo posiadać dobre aktywa
Peicai: Myślę, że z mojego doświadczenia najważniejsze jest zrozumienie. Jeśli nie masz wiary w aktywo, gdy jego cena wzrasta zbyt mocno, powiedzmy szczerze, trudno jest je utrzymać. Szczególnie często rynki mają tendencję do wahań.
Uważam, że impulsywność również jest problemem. Wiele osób odciąga się od skupienia na dobrych aktywach, angażując się w działalność generującą przepływy gotówkowe, co staje się przeszkodą. Mogę podzielić się dwoma przykładami.
Pierwszy przykład dotyczy Litecoin. W okresie od 2017 do 2018 roku posiadaliśmy sporo Litecoinów, które wzrosły z 20 do ponad 100, a następnie spadły z powrotem do 20-80. Wówczas czuliśmy się bardzo przestraszeni, obawiając się utraty zysku, i ostatecznie sprzedaliśmy je w okolicach 80. Jednak pół roku później Litecoin wzrósł do około 2500 RMB. To odzwierciedla, że nasza wiedza o aktywach była wówczas niewystarczająca, nie tylko o Litecoinie, ale również o Bitcoinie. W tamtym czasie mieliśmy niewiele pieniędzy i bardzo potrzebowaliśmy pieniędzy, więc trudno nam było długoterminowo utrzymać.
Drugi przykład dotyczy Bitcoina. Kiedy Bitcoin kosztował około 6000 RMB, sprzedaliśmy połowę z powodu strachu. Wówczas Bitcoin przeszedł przez incydent Bitfinex, cena spadła z 6000 do 3000, a potem znowu wzrosła do 6000. Sprzedaliśmy, obawiając się kolejnego spadku, ale później cena Bitcoina nadal rosła.
Jest też przykład Dogecoina. Gdy Dogecoin wzrósł z 0,002 dolara do 0,02 dolara, impulsywnie sprzedałem go w nocy, a następnego dnia cena wzrosła nawet dwukrotnie lub pięciokrotnie. Wówczas nie zgłębiłem logiki napędzającej Maslka i nie pomyślałem, że takie wahania cen będą się utrzymywać. Te doświadczenia głęboko uświadomiły mi znaczenie poznania i oczekiwań.
Obecnie posiadamy Bitcoin w bardziej stabilny sposób, ponieważ mamy długoterminowe optymistyczne oczekiwania. Na przykład wierzymy, że Bitcoin w przyszłości może wzrosnąć do 5 milionów dolarów, a nawet 10 milionów dolarów za sztukę. Dzięki takiej wierze, gdy cena wzrasta do 100 tysięcy lub 200 tysięcy, nie będziemy łatwo odczuwać impulsu do sprzedaży.
Przypominając sobie początki, brakowało nam wyraźnego zrozumienia aktywów, co prowadziło do wielu błędnych decyzji, na przykład sprzedaży Ethereum, gdy wzrosło z 2 dolarów do 6 dolarów, przez co straciliśmy możliwość uzyskania większych zysków później.
Podsumowując, poznanie jest podstawą długoterminowego posiadania dobrych aktywów. Jeśli nie ma jasnego osądu górnej granicy aktywów, ani nie rozumie się logiki wspierającej ich wartość, trudno będzie utrzymać długoterminowe posiadanie. Zasady portfela zimnego i metoda „sprzedania połowy”, o których wspomniał Shen Yu, są skutecznymi uzupełnieniami w kontrolowaniu impulsywności w sytuacji braku wystarczającej wiedzy. Ale w końcu, poznanie i wiara są kluczowe.
Jak pokonać impulsy do krótkoterminowego handlu i osiągnąć długoterminowe posiadanie dobrych aktywów?
Zhen Dong: Właściwie możemy podzielić ten temat na dwie części: po pierwsze, jak rozpoznać dobre aktywa; po drugie, jak długoterminowo posiadać dobre aktywa.
Jeśli chodzi o zrozumienie dobrych aktywów, już dużo rozmawialiśmy, dlaczego uważamy, że Bitcoin i Ethereum to dobre aktywa? Lub dlaczego uważamy, że Tesla to dobre aktywo? To wymaga wiedzy i perspektywy, na przykład wiedzy finansowej, rozumienia przepływów gotówkowych i tradycyjnych teorii inwestycyjnych, a nawet nauki o cyklach inwestycyjnych od mistrzów, takich jak Buffett i Munger. Jednocześnie w dziedzinie kryptowalut musimy również rozumieć skomplikowane systemy, nieliniowy wzrost i modele dyfuzji innowacji, szczególnie w erze internetu, gdzie prędkość przepływu informacji i wiedzy jest szybsza niż kiedykolwiek, co daje nam więcej możliwości zrozumienia dobrych aktywów.
Największym wrogiem długoterminowego posiadania dobrych aktywów jest zamiłowanie do krótkoterminowego handlu. Wiele osób myli długoterminowe posiadanie z krótkoterminowym handlem, co jest błędnym rozumowaniem. Na przykład, wiele osób polega na krótkoterminowym handlu, aby zarobić na przepływach gotówkowych, zaspokajając swoje wydatki życiowe, ale takie działania zakłócają długoterminowe inwestycje. Szczególnie ci, którzy właśnie zgromadzili swoją pierwszą fortunę, są bardziej podatni na wpływ krótkoterminowych wahań cen.
Z mojej obserwacji, wielu ludzi stara się osiągnąć zyski w krótkoterminowych wahaniach rynkowych poprzez częste transakcje, na przykład sprzedając przy wzroście ceny o 20%, lub podejmując krótkoterminowe działania w oparciu o pozytywne oczekiwania dotyczące wyborów. Takie działania mogą przynieść im pewne zyski w krótkim okresie, ale z perspektywy długoterminowej, często prowadzą do utraty większych zysków z dobrych aktywów.
Rozwiązaniem tego problemu jest wyraźne rozdzielenie funduszy na krótkoterminowy handel i długoterminowe inwestycje. Możesz w swoim psychologicznym portfelu wydzielić część na handel, ale kluczowe aktywa muszą być utrzymywane długoterminowo. To tak, jakby założyciel Nvidii, gdyby zachował połowę akcji, a nawet 1/10, mógłby w dziesięć lat uzyskać ogromne zyski. Podobnie, w przypadku aktywów kryptograficznych, długoterminowe posiadanie Bitcoina lub Ethereum może przynieść znacznie większe korzyści niż częste transakcje.
Jeśli chodzi o problem ponownego zaangażowania po sprzedaży, uważam, że kluczowe jest uświadomienie sobie własnych ograniczeń i szybkie korygowanie błędów. Na przykład, gdy zdasz sobie sprawę, że Twoje spojrzenie jest jednostronne, powinieneś natychmiast podjąć działania, aby odbudować portfel. Ten proces wymaga racjonalnej i pokornej postawy. Racjonalność polega na ciągłym podejmowaniu inwestycyjnych decyzji o pozytywnych oczekiwaniach, a pokora to przyznanie się i poprawienie własnych błędów.
Na koniec chciałbym podkreślić, że zarówno długoterminowe inwestycje, jak i ponowne zaangażowanie po sprzedaży wymagają ciągłego uczenia się i dostosowywania, aby naprawdę osiągnąć długoterminowy wzrost wartości złożonego. Błędy nie są straszne, straszne jest ich nie poprawianie. Posiadanie aktywów jest jak relacje międzyludzkie; gdy zauważysz nieporozumienie, przeproszenie i naprawienie relacji może być najlepszym rozwiązaniem. Szczerość i otwartość są zawsze fundamentem sukcesu.
Jak długoterminowo posiadać i ponownie zaangażować się w dobre aktywa na podstawie poznania i przewagi monopolistycznej?
Odyssey: Jeśli chodzi o długoterminowe posiadanie dobrych aktywów, myślę, że są dwa kluczowe punkty: zrozumienie i długoterminowość.
W aspekcie poznania, można to podzielić na dwa: racjonalne zrozumienie i emocjonalne zrozumienie. Zgadzam się z poglądem Peicai, że „kupno i sprzedaż są symetryczne”. Kiedy kupujesz, jesteś impulsywny, a kiedy sprzedajesz, zazwyczaj również jesteś impulsywny. Jeśli przemyślane badania i refleksje towarzyszą zakupowi, sprzedaż również będzie bardziej racjonalna, a nie impulsywna. Ta symetria kupna i sprzedaży często odzwierciedla połączenie poznania i emocji.
Budowa zrozumienia dobrego aktywa wymaga procesu. Wiele osób myśli, że od samego początku powinni w pełni zrozumieć potencjał aktywów, na przykład Bitcoina lub Ethereum, gdy ich cena była bardzo niska. Jednak informacje na świecie ujawniają się stopniowo, gdy czas redukuje niepewność. Budowanie zrozumienia wymaga nieustannej aktualizacji ocen i weryfikacji, na przykład przez obserwację, czy aktywa osiągnęły pewne krytyczne punkty monopolistyczne, czy wykazują efekty sieciowe itd.
Na przykład, ChatGPT ma silną przewagę technologiczną, ale nie wykazuje efektu sieciowego ani silnej monopolizacji. Dlatego podczas inwestycji należy czekać na pojawienie się pewnych punktów krytycznych, a nie jedynie opierać się na krótkoterminowym wzroście użytkowników czy sile technologicznej. Zrozumienie aktywów w kontekście przewagi monopolistycznej pozwala inwestorom wyjść poza zmienność cen, sprzedając jedynie w momencie osłabienia monopolizacji lub pojawienia się silniejszych konkurentów.
Co do długoterminowego posiadania, uważam, że to przynosi dwa rodzaje zysków: po pierwsze, zyski wewnętrzne, czyli aktywo osiągnęło przewidywaną ścieżkę rozwoju; po drugie, zyski zewnętrzne, czyli nieliniowy wzrost, który przekracza oczekiwania. Taki zysk, który wykracza poza poznanie, wymaga od inwestora otwartego umysłu, aby przyznać, że potencjał dobrego aktywa może być większy niż jego własne wyobrażenie.
Jak ponownie zaangażować się po sprzedaży? To wyzwanie psychologiczne. Wiele osób po sprzedaży odczuwa silne psychiczne ograniczenia, szczególnie gdy chodzi o kwestie honoru lub pragnienia udowodnienia czegoś sobie. Ta presja psychiczna może zakłócić racjonalne podejmowanie decyzji. Moja rada to, że popełnianie błędów nie jest straszne; kluczowe jest, jak zareagujesz na błąd. Jeśli możesz postrzegać poprawę błędów jako osiągnięcie, to ponowne zaangażowanie po sprzedaży nie będzie już „klapą”, a raczej poprawnym wyborem opartym na nowej wiedzy.
W kontekście operacyjnym, jestem skłonny do stopniowego zwiększania zaangażowania w miarę realizacji planu produktowego aktywów, jednocześnie wykorzystując krótkoterminowe korekty rynkowe i pozytywne wiadomości do znalezienia okazji. Na przykład, ostatnie zmiany polityki Tesli mogą krótkoterminowo wpływać na zyski, ale również zwiększać przewagę konkurencyjną na dłuższą metę, a takie okazje są dobrymi momentami na zwiększenie zaangażowania.
Ogólnie rzecz biorąc, istota inwestycji polega na nieustannym aktualizowaniu wiedzy, przyznawaniu się do błędów i dostosowywaniu strategii w celu maksymalizacji długoterminowej wartości.
Od lekcji innych do osobistego wzrostu: jak zbudować długoterminową strategię inwestycyjną w niepewności
Odyssey: Chciałbym zadać Shen Yu pytanie; wcześniej wspomniałeś, że na początku nie rozumiałeś zarządzania portfelem i psychologicznych kont, o których mówili starsi koledzy. Czego doświadczyłeś, co sprawiło, że teraz zbudowałeś ten system? Czy to było spowodowane jakimiś wielkimi lekcjami, które zmieniły Twoje spojrzenie?
Shen Yu: Właściwie widziałem wiele lekcji od innych ludzi, szczególnie niektóre przypadki, które zrobiły na mnie duże wrażenie. Przytoczę dwa przykłady.
Pierwszy przykład dotyczy historii sprzedaży. W 2012 roku w chińskiej społeczności Bitcoin był człowiek z tradycyjnym tłem finansowym o nazwisku Lao Duan Hongbian. Zainicjował fundusz, zbierając 3 miliony RMB. Wówczas cena Bitcoina wahała się między 30 a 50 RMB, a on wykorzystał te fundusze do zakupu dużej ilości Bitcoinów, część z nich kupił ode mnie. Jednak gdy cena Bitcoina wzrosła z kilkudziesięciu RMB do kilkudziesięciu dolarów, wyprzedał fundusz. Następnie Bitcoin wzrósł do 1000 dolarów, ale stał się przeciwnikiem Bitcoina. To typowy przypadek sprzedaży, po której nie potrafił się dostosować.
Drugi przykład miał miejsce 8 grudnia 2013 roku. Wówczas chiński bank centralny ogłosił politykę związaną z Bitcoinem, a cena Bitcoina spadła z 8000 do 2000. Na własne oczy widziałem przyjaciela, który na platformie Bitcoin China sprzedawał „cały portfel”, co bezpośrednio zredukowało cenę do 2000. Ci ludzie z powodu psychicznych urazów nigdy więcej nie wrócili na rynek Bitcoina.
Sam doświadczyłem podobnych lekcji, na przykład sprzedając wcześniej Litecoin i Dogecoin. W tych doświadczeniach stopniowo uświadomiłem sobie pewien fakt: każdy jest irracjonalny. Musimy być uczciwi wobec własnych emocji i działań. Choć wiele błędów wydaje się absurdalnych z perspektywy czasu, gdyby sytuacja się powtórzyła, prawdopodobnie zrobilibyśmy podobny wybór.
Również przeanalizowałem swoje decyzje handlowe, które miały około 40% do 43% skuteczności, nigdy nie przekraczając 45%. Dlatego zacząłem pisać „dziennik decyzji”, aby rejestrować tło, emocje i prognozy na przyszłość dla ważnych decyzji, a następnie regularnie przeglądać te decyzje, analizując, czy żałuję i czy są rzeczy do poprawy. To uświadomiło mi, że świat jest pełen niepewności; nawet jeśli sądzisz, że jakaś technologia jest bardzo dobra, rynek może tego nie zaakceptować. Dlatego musimy podchodzić do tego skomplikowanego świata z otwartym umysłem.
Błąd jest zasadniczo informacją zwrotną od świata, a te najbolesniejsze błędy są często kluczowe dla wzrostu. Kiedy uzyskujemy prawdziwe i skuteczne informacje z błędów, ważne jest, aby nie dać się ponieść emocjom, lecz podnieść się poprzez refleksję. Byłem świadkiem wielu osób, które zaczynały od zera, a następnie doświadczały wzlotów i upadków, i zauważyłem, że ci, którzy potrafią przetrwać w przestrzeni kryptowalut, niezależnie od tła, mają wspólną cechę: utrzymują otwarty umysł i myślenie rozwojowe.
Podsumowując, te doświadczenia uświadomiły mi, że nie jestem dobry w handlu, ale poprzez obserwację, naukę i refleksję stopniowo zbudowałem system zarządzania portfelem, który jest dla mnie odpowiedni. Ten system pomaga mi lepiej zarządzać emocjami i aktywami w niepewnym środowisku, osiągając długoterminowe cele inwestycyjne.
Jak unikać pułapek inwestycyjnych poprzez zarządzanie hierarchiczne?
Odyssey: Mam jeszcze jedno pytanie, które można podzielić na dwie warstwy: pierwsza warstwa to jak rozpoznać błędy, a druga to jak skutecznie refleksyjnie i przyczynić się do tego. Niektórzy ludzie, na przykład sprzedając niektóre meme coiny, reflektują, że powinni zawsze je trzymać i nie sprzedawać. Ale taka refleksja może prowadzić do innego problemu, na przykład ostatecznie doprowadzić do zera aktywów. Jak zapewniasz, że refleksja jest poprawna, a nie wpadasz w nowe pułapki? Na przykład, niektórzy trzymają monety, które osiągnęły zerową wartość, ale wciąż stosują zwykłe metody zarządzania portfelem, co skutkuje jeszcze większymi stratami.
Shen Yu: Oczywiście miałem również monety, które osiągnęły zerową wartość, trzymałem ich sporo. Jednak moje zarządzanie portfelem ma duże założenie, że alokacje aktywów są głównie zarządzane według wartości rynkowej lub pewnych proporcji, a nie prostego średniego podziału. W związku z tym różne aktywa w moim systemie mają wyraźne priorytety.
Wiele aktywów w moim systemie zarządzania portfelem nie jest nawet w stanie wejść w próg portfela zimnego. Większość z nich znajduje się w kategorii aktywów zabawowych i aby awansować do poziomu core asset w portfelu zimnym, muszą przejść długotrwałą obserwację i głęboką refleksję. To długi proces, zwykle aktywa, które nie przeszły przez jeden lub dwa pełne cykle rynkowe, mają trudności z wejściem do wyższego poziomu alokacji.
Taki sposób zarządzania hierarchicznego pomógł mi skuteczniej selekcjonować i zarządzać aktywami, unikając wpadania w nowe pułapki inwestycyjne z powodu błędnych refleksji.
Jak ocenić punkt zwrotny po sprzedaży i ponownie zaangażować się w kluczowe aktywa?
Odyssey: Czy miałeś doświadczenie ponownego zakupu po sprzedaży? Na przykład, ponownie angażując się w kluczowe aktywa, które wcześniej sprzedałeś? Wiem, że większość Bitcoinów i Ethereum Peicai zdobył poprzez kopanie, nie mając doświadczenia w bezpośrednim dużym zakupie, więc to pytanie bardziej dotyczy Ciebie.
Shen Yu: Tak, na przykład Ethereum. Kiedy Ethereum kosztowało dwa dolary, kupiłem go wiele. Później, gdy wzrosło do 20 dolarów, sprzedałem dużą część posiadanych akcji. Gdy Ethereum wzrosło do około 140 RMB i utrzymało się przez jakiś czas, ponownie sprzedałem większość pozycji, pozostawiając około 1/4 na obserwację.
Wówczas miało miejsce kluczowe wydarzenie, czyli hard fork Ethereum, które zasadniczo zakwestionowało rdzeń logiki POW. To osłabiło moją wiarę w Ethereum, więc niemal całkowicie sprzedałem. Następnie z powodu wybuchu fali DeFi, Ethereum zaczęło ukazywać nowe cechy i zalążki ekosystemu. Gdy te cechy stopniowo się ujawniały i osiągnęły punkt zwrotny, ponownie zaangażowałem się w zakup Ethereum.
Uważam, że ten punkt zwrotny jest niezwykle istotny. Sprawił, że Ethereum zyskało pewną monopolistyczną pozycję, choć wówczas mogłem tego nie dostrzegać. Jako obserwator pierwszej linii, poprzez ciągłe gromadzenie wiedzy, oceniłem, że stało się to aktywem wartym dużego zaangażowania. Tak więc, to jest typowy przykład, kiedy sprzedałem, a potem odkupiłem.
Jak selekcjonować i odrzucać aktywa, które nie są odpowiednie do długoterminowego posiadania?
Odyssey: Może niektórzy pomyślą, że łatwo jest ponownie kupić aktywa, ponieważ masz wystarczająco dużo zapasów i nie musisz się martwić, czy zakupione aktywa osiągną wartość zerową. Ale z drugiej strony, jeśli łatwo jest Ci ponownie zaangażować się w aktywa, to jak wybierzesz, które z nich odrzucić, gdy odkryjesz, że nie są odpowiednie? Na przykład rozmawialiśmy około rok temu o NFT BAYC; czy zamierzasz je trzymać aż do zera, czy masz inne plany?
Shen Yu: Jeśli chodzi o NFT takie jak BAYC, wówczas nie miałem dużego zaangażowania, lecz umieściłem je w portfelu obserwacyjnym. Ta partia NFT zasadniczo była konfigurowana z mentalnością konsumpcyjną, czując, że ma pewien potencjał, ale może również nie osiągnąć sukcesu. W całkowitej alokacji aktywów nie pozwoliłem, aby udział NFT przekroczył krytyczny poziom, dlatego większość z nich została umieszczona w portfelu gorącym lub wydatków, a tylko niektóre o rzadkiej wartości lub znaczeniu emocjonalnym trafiły do portfela zimnego.
Moja podstawowa zasada jest taka, że aby aktywo mogło być dużym zaangażowaniem, musi przejść długotrwałą obserwację i głębokie przemyślenia. Musi spełniać wiele warunków i przekroczyć pewien, co uważam, istotny punkt zwrotny, zanim zostanie uznane za kluczowe aktywo. W międzyczasie, takie aktywa mogą być traktowane bardziej jako proces budowania zrozumienia, z niewielką alokacją funduszy konsumpcyjnych lub spekulacyjnych. W przypadku aktywów, które nie spełniają warunków do dużego zaangażowania, zachowam pewną elastyczność, a nie ślepo trzymam je aż do zera.
Odkrywanie dobrych aktywów a ponowne zaangażowanie po sprzedaży, co jest trudniejsze i dlaczego?
Shen Yu: Mam pytanie do wszystkich: co myślicie, jakie są trudności związane z odkrywaniem dobrych aktywów i ponownym zaangażowaniem po sprzedaży? Ponieważ z mojego punktu widzenia, odkrywanie dobrych aktywów nie jest trudne; dobre aktywa są często widoczne dla wszystkich, kluczowe jest to, czy masz odwagę do dużego zaangażowania.
Odyssey: Uważam też, że trudność polega na ponownym zaangażowaniu się po sprzedaży. Ponowne zaangażowanie po sprzedaży i samo zaangażowanie wymagają w zasadzie tych samych umiejętności, które wymagają bardzo silnej budowy psychologicznej. Zawiera to kilka kluczowych umiejętności, na przykład umiejętność stopniowego zwiększania zaangażowania w miarę monopolizacji aktywów oraz zdolność do spokojnego korygowania błędów po ich popełnieniu. To oznacza, że musisz nie tylko ocenić wartość aktywów, ale także umieć szybko wycofać się po błędnej ocenie, a nawet ponownie zaangażować się po wyższej cenie.
Peicai: Moje zdanie jest podobne. Uważam, że wyzwanie związane z dużymi inwestycjami jest znacznie większe niż odkrycie dobrego aktywa. Wiele osób posiadało Bitcoiny, ale większość sprzedała je, gdy cena wzrosła, a tylko nieliczni potrafili je przechować lub odkupić na dłuższą metę. Nawet wśród moich bliskich, bardzo niewielu sprzedających Bitcoiny zdołało je później odkupić, nie mówiąc już o ponownym dużym zaangażowaniu.
Trudność z dużymi inwestycjami polega na naturalnej niezdolności ludzi do dużych transakcji. Na przykład, gdy kupowałem Teslę, mimo że przeprowadziłem głębokie badania, odczuwałem ograniczenia psychiczne. Gdy wartość aktywów wzrasta, nawet jeśli nie stanowią one dużego procentu całości, ogromna kwota może wywołać psychiczne uciski. Zjawisko to jest podobne do tego, jak podejmujemy decyzje dotyczące małych codziennych wydatków w porównaniu do dużych transakcji nieruchomości.
Jednocześnie trudność ponownego zaangażowania po sprzedaży polega również na postawie wobec błędów. Przyznanie się do błędu wymaga odwagi oraz przełamania dotychczasowej logiki i zbudowania nowego systemu poznawczego. To niezwykle wyczerpujący proces, wielu ludzi woli ukrywać swoje błędy za pomocą prostych założeń, zamiast dokładnie reflektować. Błędne przypisanie przyczyn i obsesja na punkcie własnego wizerunku również zwiększają tę trudność.
Z filozoficznego punktu widzenia, na przykład w nauce Poppera podkreśla się, że postęp wiedzy ludzkiej zasadniczo zależy od hipotez i ich obalenia. Popełnianie błędów i korygowanie ich jest jedyną drogą do odkrywania nowej wiedzy. To zrozumienie może pomóc nam bardziej swobodnie podchodzić do błędów, ale w rzeczywistych inwestycjach emocjonalna presja i punkty kotwiczące wciąż stanowią ogromne przeszkody.
Na przykład moja percepcja ceny Bitcoina była wpływana przez doświadczenia z wczesnych lat. Chociaż wiem, że długoterminowa logika Bitcoina jest jasna, historyczne punkty odniesienia ceny sprawiają, że czuję dyskomfort przy zakupie po wysokiej cenie. Podobne zjawisko miało miejsce przy Tesli; czuję się komfortowo przy zakupach w pewnym przedziale cenowym, ale gdy cena odbiega od tego przedziału, niezależnie od tego, czy wzrasta, czy spada, trudno jest podjąć decyzję.
Podsumowując, trudność w odkrywaniu dobrych aktywów jest znacznie mniejsza niż w dużym zaangażowaniu, a ponowne zaangażowanie po sprzedaży jest jeszcze trudniejsze. To nie tylko kwestia oceny aktywów, ale także stawienia czoła własnym psychologicznym i poznawczym wyzwaniom, które są na zupełnie innym poziomie trudności.
Czy nie zarabianie na zysku rzeczywiście pozwala zdobyć więcej?
Shen Yu: Mam jeszcze pytanie do Odyssey. Zauważyłem, że oprócz arbitrażu, jako sposobu na pewny zysk, gdy działasz z zamiarem, który nie jest bezpośrednio związany z zarabianiem pieniędzy, często łatwiej jest zarobić duże pieniądze. Z drugiej strony, jeśli cel jest bezpośrednio związany z zarabianiem pieniędzy, wydaje się, że trudność w osiągnięciu zysku rośnie wykładniczo. Jak postrzegasz ten fenomen?
Odyssey: Haha, w pełni się zgadzam z Twoim zdaniem. Uważam, że to ma związek z różnicą między podejściem procesowym a wynikiem. Kiedy cel skupia się całkowicie na „zarabianiu” jako wyniku, może to prowadzić do obniżenia jakości decyzji z powodu zmienności samego pieniądza. Na przykład, cena akcji Tesli wynosiła ponad 300 dolarów, ale wartość gotówki była bardzo trudna do zmierzenia. Jeśli ciągle zwracamy uwagę na te niestabilne wyniki, nasze osądy i decyzje będą przez nie ograniczone, co sprawia, że trudno jest podejmować stabilne wybory.
Racjonalne inwestowanie wymaga od nas przekroczenia bieżącej zmienności i dostrzegania długoterminowych konsekwencji. Istota inwestycji polega na podejmowaniu decyzji dotyczących przyszłości na podstawie przeszłych informacji, dlatego konieczne jest połączenie racjonalności, wglądu w przyszłość i podejścia procesowego. Jeśli skoncentrujemy się jedynie na pieniądzu jako zmiennym wskaźniku, łatwo wpadniemy w krótkoterminowe wahania, co prowadzi do chaotycznych decyzji.
Ogólnie rzecz biorąc, całkowicie zgadzam się z Twoim zdaniem; ta zmiana w myśleniu jest rzeczywiście ważnym elementem inwestycji.
