Gwałtownie rosnące ceny akcji MicroStrategy i powiązane z nimi lewarowane fundusze ETF-y doprowadziły głównych brokerów do granic możliwości, ponieważ popyt na te zmienne produkty wystawia na próbę apetyt Wall Street na ryzyko.

Kluczowe wydarzenia:

  • Nadwyrężeni brokerzy główni: T-Rex 2X Long MSTR Daily Target ETF (MSTU), uruchomiony przez Matta Tuttle'a, napotkał wyzwania związane z zabezpieczeniem ekspozycji na swapy dla swojego mandatu, ponieważ brokerzy osiągnęli limity pojemności. Fundusz oferuje dwukrotnie wyższy zwrot z akcji MicroStrategy i wzrósł o ponad 600% od debiutu w październiku.

  • Rosnąca zmienność: Konkurenci, tacy jak Defiance Daily Target 2X Long MSTR ETF (MSTX), również wprowadzili opcje zarządzania dźwignią, co odzwierciedla turbulencje w MicroStrategy, największym publicznie notowanym posiadaczu bitcoinów.

  • Ogromny wzrost: Łącznie dwa lewarowane fundusze MicroStrategy ETF mają obecnie aktywa o wartości około 4 miliardów dolarów. Cena akcji MicroStrategy wzrosła o ponad 70% od czasu zwycięstwa Donalda Trumpa w wyborach pro-krypto 5 listopada.

Wyzwania dla brokerów prime:

Prime brokerzy, w tym Cantor Fitzgerald, Marex i Clear Street, narzucają surowsze wymogi dotyczące depozytu zabezpieczającego, ponieważ zmienność akcji MicroStrategy wzrasta. Swapy i opcje są szeroko stosowane w celu spełnienia wymogów ETF, co wprowadza złożoność i wyższe progi ryzyka.

Wpływ na rynek:

ETF-y wzmocniły rajd akcji MicroStrategy, a jego akcje wzrosły prawie cztery razy szybciej niż Bitcoin od sierpniowego startu MSTX. Ten szybki wzrost wywołał pytania, czy rynek osiągnął już punkt nasycenia dla tak wysokooktanowych produktów finansowych.

Dynamika handlu detalicznego i regulacji:

Lewarowane ETF-y na pojedyncze akcje, wprowadzone w 2022 r., przyciągają inwestorów detalicznych poszukujących szybkich zysków, ale są oznaczane przez organy regulacyjne ze względu na ryzyko. Obecnie istnieje ponad 90 lewarowanych lub odwrotnych ETF-ów opartych na pojedynczych akcjach, co podkreśla rosnący popyt na te spekulacyjne instrumenty.

W miarę jak akcje MicroStrategy kontynuują paraboliczny wzrost, uczestnicy rynku dostosowują się do wyzwań związanych z zarządzaniem tymi ETF-ami, przy czym w tym niestabilnym otoczeniu rosną zarówno szanse, jak i ryzyka, zgodnie z informacjami Bloomberga

#ETF