Akcje Microstrategy wzrosły o 171% w zaledwie sześć miesięcy, przyciągając zarówno podziw, jak i sceptycyzm. Choć akcje MSTR handlują się z premią, krytycy i sprzedawcy krótkoterminowi twierdzą, że firma znajduje się głęboko w terytorium bańki.

MSTR Rally budzi sceptycyzm, renomowany inwestor krótkoterminowy mówi, że akcje są 'przegrzane'

Meteorystyczny wzrost bitcoina okazał się być zyskiem dla Microstrategy (Nasdaq: MSTR), które zgromadziło 331,200 BTC dzięki uśrednianiu kosztów od 2020 roku. Firma wydała 16,535 miliarda dolarów na nabycie tego znacznego zasobu, który obecnie jest wyceniany na 32,649 miliarda dolarów. W międzyczasie, jej akcje notowane na Nasdaq wzrosły, notując 171% skok w zaledwie sześć miesięcy oraz zdumiewający wzrost o 511% od początku roku.

Inwestorzy chętnie płacą premię za akcje MSTR, głównie z powodu niekonwencjonalnej strategii finansowej firmy i postrzeganego potencjału przyszłych zysków. Microstrategy stosuje lewarowane podejście do zwiększenia swoich zasobów BTC, korzystając z narzędzi takich jak oferty akcji na rynku oraz konwertowalne obligacje senioralne. Ta metoda pozwala firmie kontrolować więcej bitcoinów, niż mogłaby tylko z własnym kapitałem, maksymalizując wartość aktywów podczas wzrostu cen bitcoina.

Ta strategia wzbudziła mieszankę entuzjazmu i sceptycyzmu. Niektórzy analitycy ostrzegają, że premia na akcjach MSTR może się odwrócić, zwłaszcza jeśli ceny bitcoina spadną. Na przykład, 50% spadek wartości bitcoina może prowadzić do jeszcze większego spadku ceny akcji MSTR o 60%-80% z powodu jego lewarowania, co potencjalnie całkowicie zniweluje premię. Zwolennik bitcoina Will Clemente odniósł się do tego scenariusza w poście na X w czwartek.

„Premia MSTR to premia GBTC w tym cyklu. Zbadaj, kiedy premia GBTC stała się ujemna w 2021 roku,” powiedział Clemente.

Niektórzy inwestorzy postrzegają MSTR jako bardziej opłacalną opcję niż bezpośrednie posiadanie bitcoina, wierząc, że wyższy zysk uzasadnia premię. Inni jednak nie są przekonani. W czwartek Andrew Left, prominentny sprzedawca krótki i umysł stojący za internetowym biuletynem inwestycyjnym Citron Research, zabrał głos w tej sprawie. Poprzez konto Citron X na X, Citron wyraził uznanie dla założyciela Microstrategy, Michaela Saylora — zanim szybko przeszedł do ostrej krytyki.

„Choć Citron pozostaje optymistyczny co do bitcoina, zabezpieczyliśmy się krótką pozycją w MSTR,” napisał Citron. „Dużo szacunku dla Saylor, ale nawet on musi wiedzieć, że MSTR jest przegrzane.” Akcje MSTR zakończyły czwartek na czerwono, spadając o 16% w stosunku do dolara amerykańskiego. Jednak do godziny 11:00 czasu wschodniego w piątek, akcje odbiły się, rosnąc o 6,5%.

Z najnowszych danych wynika, że około 15% publicznie notowanych akcji Microstrategy jest sprzedawanych krótko, co wskazuje na znaczący poziom pesymistycznych nastrojów wśród inwestorów, podczas gdy firma znajduje się w trendzie wzrostowym. Odbija to szerszy sceptycyzm co do tego, czy akcje firmy mogą utrzymać swój szybki wzrost, zwłaszcza biorąc pod uwagę zmienność cen bitcoina i potencjalne ryzyko związane z jej lewarowanymi pozycjami.

Niezwykły wzrost Microstrategy podkreśla krytyczne napięcie na rynku: atrakcyjność strategii wysokiego ryzyka w porównaniu z inherentnymi ryzykami lewarowania zmiennych aktywów. Gdy trajektoria bitcoina pozostaje optymistyczna dzisiaj, ale niepewna jutro, los firmy prawdopodobnie będzie zależał od jej zdolności do nawigacji w tej niepewnej równowadze, pozostawiając inwestorom do rozważenia obietnicy ponadprzeciętnych zysków w porównaniu z widmem znacznych strat.
#binance #wendy #bitcoin #eth $BTC $SOL $ETH