Następujący artykuł opinii został napisany przez Alex Forehand i Michaela Handelsmana dla Kelman.Law.
Z całkowitą kapitalizacją rynkową wszystkich kryptowalut, która wzrosła o prawie 100% w ciągu ostatniego roku, nowe produkty i usługi finansowe pojawiają się każdego dnia. W obliczu "proliferacji" aktywów kryptograficznych, SEC została zmuszona do uznania, że technologia jest tu, aby pozostać, ponieważ produkty kryptograficzne przyciągają teraz znaczne zainteresowanie zarówno inwestorów detalicznych, jak i instytucjonalnych.
Priorytety Egzaminacyjne SEC na 2025 rok określają kilka punktów skupienia dla tych zaangażowanych w działalność związaną z kryptowalutami, w tym brokerów-dealerów, doradców inwestycyjnych oraz innych pośredników finansowych, którzy ułatwiają transakcje kryptograficzne lub oferują produkty kryptograficzne. W miarę jak aktywa kryptograficzne stają się coraz bardziej integralną częścią tradycyjnych portfeli finansowych, nadzór SEC stanie się bardziej zaawansowany.
SEC podkreśliła, że będzie kontynuować badanie, czy rejestrujący spełniają swoje prawne i regulacyjne zobowiązania podczas rekomendowania lub doradzania w sprawie aktywów kryptograficznych. Obejmuje to początkowe i bieżące zrozumienie produktów, ze szczególnym naciskiem na produkty kryptograficzne skierowane do inwestorów detalicznych.
Biorąc pod uwagę zmienność i długoterminową niepewność branży, główny nacisk kładzie się na inwestycje związane z aktywami emerytalnymi oraz te skierowane do starszych inwestorów detalicznych. SEC wymaga, aby doradcy mieli dokładne zrozumienie tych produktów przed ich rekomendowaniem klientom, którzy mogą nie w pełni rozumieć złożoności i ryzyka związane z nową klasą aktywów. SEC oceni również zakres ujawnień ryzyka dostarczanych klientom, zapewniając przejrzystość dotyczącą szczególnych ryzyk związanych z inwestycjami w kryptowaluty.
Nacisk SEC na inwestorów detalicznych sugeruje, że regulator jest szczególnie zaniepokojony łagodzeniem szkód dla inwestorów, zwłaszcza biorąc pod uwagę powszechność wprowadzających w błąd praktyk marketingowych oraz złożonych, wysokiego ryzyka produktów inwestycyjnych. Podkreśla to szersze wysiłki SEC mające na celu wzmocnienie ochrony inwestorów w środowisku, w którym inwestorzy detaliczni zwiększają swoją uczestnictwo w niewiarygodnych tempach, często z ograniczoną wiedzą na temat związanych z tym ryzyk.
Z uwagi na uwagę na inwestorów detalicznych, szczególnie tych wykorzystujących produkty emerytalne do inwestowania w kryptowaluty, firmy powinny być przygotowane do uzasadnienia swoich rekomendacji i dostarczenia dowodów na dokładne weryfikowanie produktów przed ich ofertą.
Biorąc pod uwagę pseudonimowy charakter technologii, wymagania dotyczące identyfikacji klienta były stałą przeszkodą dla tych, którzy oferują produkty kryptograficzne. Niemniej jednak, wymagania regulacyjne będą nadal zmuszać branżę do dostosowania się za pomocą innowacyjnych rozwiązań, a uczestnicy muszą zapewnić, że przeprowadzają dokładną weryfikację użytkowników przed umożliwieniem im inwestowania oraz zachowują wymagane rekordy transakcji do przeglądów zgodności.
SEC ponownie podkreśliła potrzebę, aby ci, którzy oferują produkty kryptograficzne, przestrzegali standardowych zasad rachunkowości, domagając się aktualnych procedur wyceny, ponieważ zmienność cen kryptowalut i ich illikwidny charakter stwarzają wyzwania w konsekwentnym i dokładnym wycenianiu tych aktywów dla inwestorów. Ci, którzy są zarejestrowani w SEC, będą również poddawani wnikliwej analizie swoich ram zgodności, ze szczególnym naciskiem na obszary, które są szczególnie unikalne dla aktywów kryptograficznych.
Te aspekty obejmują przegląd praktyk dotyczących bezpieczeństwa portfeli, rozwiązań przechowalniczych oraz przestrzegania obowiązków w zakresie przeciwdziałania praniu pieniędzy / finansowaniu terroryzmu zgodnie z Ustawą o tajemnicy bankowej.
Ostateczna obawa odzwierciedlona w Priorytetach Egzaminacyjnych SEC dotyczy ryzyk technologicznych związanych z przyjęciem technologii blockchain i rozproszonych ksiąg. Biorąc pod uwagę złożoności zabezpieczania aktywów kryptograficznych i zapewniania integralności danych, rejestrujący muszą wykazać silne środki cyberbezpieczeństwa i trwałe "plany ciągłości działania".
W miarę jak incydenty związane z hakowaniem i przywłaszczeniem aktywów nadal psują ten obszar, skupienie SEC prawdopodobnie obejmie weryfikację obron firm przed zagrożeniami cybernetycznymi oraz ocenę ich zdolności do odpowiedzialnego zabezpieczania cyfrowych aktywów klientów. W świetle nacisku SEC na ryzyka technologiczne, firmom zaleca się inwestowanie w bezpieczne rozwiązania przechowalnicze i wykazywanie zdrowych praktyk ochrony cyfrowych aktywów klientów przed zarówno wewnętrznymi, jak i zewnętrznymi nadużyciami.
Priorytety Egzaminacyjne 2025 niestety sugerują, że SEC zamierza utrzymać swoją dotychczasową trajektorię egzekwowania i nadzoru, zamiast przejść w kierunku bardziej dostosowanego ram regulacyjnych dla aktywów cyfrowych. Pomimo apeli branży o bardziej dostosowane regulacje, SEC będzie nadal analizować aktywa kryptograficzne przez pryzmat swoich "sprawdzonych w czasie" przepisów dotyczących papierów wartościowych.
Raport jasno wskazuje, że aktywa kryptograficzne pozostają w centrum uwagi SEC. W miarę jak rynek aktywów cyfrowych nadal się rozwija, podejście SEC do nadzoru również się zmienia. Koncentrując się na ochronie inwestorów, praktykach zgodności i ryzykach technologicznych, SEC pozostaje zaangażowana w zapewnienie, że rozwijający się przemysł kryptograficzny przestrzega wysokich standardów oczekiwanych w szerszym rynku finansowym. Jednak w świetle niedawnego ogłoszenia, że przewodniczący SEC Gary Gensler rezygnuje z dniem 20 stycznia 2025 roku, nie jest jasne, czy te priorytety pozostaną takie same po tym, jak prezydent Trump wyznaczy nowego przewodniczącego SEC.
Uczestnicy branży powinni zwrócić uwagę i priorytetowo traktować zgodność, przejrzystość oraz zarządzanie ryzykiem, aby poruszać się w tym coraz bardziej kontrolowanym środowisku regulacyjnym. Jako prawnicy działający wyłącznie w przestrzeni aktywów cyfrowych, rozumiemy znaczenie bycia na bieżąco z najnowszymi wydarzeniami i pomagania klientom w uzyskaniu informacji, gdy tylko zmienia się krajobraz prawny.
Niezależnie od tego, czy jesteś inwestorem, przedsiębiorcą, czy firmą zaangażowaną w kryptowaluty, nasz zespół jest tutaj, aby zapewnić potrzebne porady prawne do poruszania się w tym złożonym krajobrazie. Jeśli uważasz, że możemy pomóc, umów się na konsultację tutaj.
Ten artykuł pierwotnie ukazał się na Kelman.law.