💸Zależność pomiędzy ceną waluty a ujemną stopą finansowania jest generalnie kojarzona z zachowaniem traderów na rynkach kontraktów terminowych lub instrumentów pochodnych, takich jak kontrakty perpetual swap. Wyszczególnijmy:
Jaka jest opłata za finansowanie?
Stopa finansowania to mechanizm stosowany w kontraktach pochodnych (zwłaszcza kontraktach terminowych typu futures) w celu utrzymania ceny tych kontraktów na poziomie ceny aktywa na rynku kasowym. Opłata ta uiszczana jest pomiędzy uczestnikami rynku:
Długie pozycje opłacają krótkie pozycje, gdy stopa finansowania jest dodatnia.
Krótkie pozycje opłacają długie pozycje, gdy stopa procentowa jest ujemna.
Kurs jest regularnie korygowany (zwykle co 8 godzin) i podlega wpływowi braku równowagi pomiędzy popytem na długie i krótkie pozycje.
---
Dlaczego cena waluty rośnie przy ujemnej stopie finansowania?
1. Zwiększona presja na zamykanie krótkich pozycji:
Kiedy stopa finansowania jest ujemna, inwestorzy, którzy mają krótką pozycję, muszą zapłacić, aby utrzymać swoje pozycje. Stwarza to dla nich zachętę do zamknięcia tych pozycji (odkupu waluty). Ten ruch zakupowy może prowadzić do wzrostu ceny.
2. Znak nadmiaru spodenek:
Ujemne stopy finansowania wskazują, że na rynku występuje nadmiar krótkich pozycji. Jeśli wielu traderów zajmuje pozycję krótką, każde pozytywne wydarzenie lub nastroje mogą doprowadzić do zawężenia pozycji pozycji krótkiej, zmuszając krótkie pozycje do szybkiego zamknięcia i powodując wzrost ceny.
3. Oczekiwanie na odwrócenie nastrojów:
Kiedy rynek jest wyjątkowo wyprzedany, inwestorzy często spekulują na temat odwrócenia kursu (byczego trendu). Dzieje się tak dlatego, że wyprzedane rynki często wskazują, że dany składnik aktywów jest „przeceniony”, co zwiększa zainteresowanie kupujących wierzących w ruch wzrostowy.
4. Żądanie arbitrażu:
Arbitrażowcy mogą wejść na rynek, aby czerpać zyski z braku równowagi. Na przykład, jeśli cena na rynku kontraktów futures jest znacznie niższa od rynku kasowego, inwestorzy ci kupują w przyszłości i sprzedają w kasie, korygując ceny i podnosząc cenę w przyszłości.
---
Praktyczny przykład:
Jeśli Bitcoin ma ujemną stopę finansowania wynoszącą -0,05%, oznacza to, że szorty płacą za utrzymanie swoich pozycji. Jeśli z jakiegoś powodu cena spot Bitcoina zacznie rosnąć, pozycja krótka może zostać zmuszona do zakupu Bitcoina (zamknięcie pozycji), co spowoduje wzrost ceny.
Mechanizm ten odzwierciedla równowagę sił na rynku i to, jak nastroje mogą szybko się zmieniać w zależności od kosztu utrzymywania pozycji.
