Sędzia federalny Reed O’Connor uchylił zasadę SEC, która wymagała, aby niektóre spółki, w tym fundusze hedgingowe, rejestrowały się jako dealerzy na rynku amerykańskich obligacji skarbowych.
Orzekł, że SEC przekroczyła swoje uprawnienia, zgadzając się z funduszami hedgingowymi, które argumentowały, że zasada jest zbyt szeroka i może zaszkodzić płynności.
Odrzucona zasada dotycząca dealerów SEC: cios w program regulacyjny Genslera
SEC wprowadziła tę zasadę w lutym w celu zwiększenia nadzoru nad funduszami hedgingowymi i podmiotami zajmującymi się transakcjami o wysokiej częstotliwości na rynku obligacji skarbowych. Organ regulacyjny argumentował, że środek ten był niezbędny do zapewnienia, aby takie przedsiębiorstwa podlegały takiemu samemu poziomowi kontroli, jak tradycyjni odsprzedawcy.
Dwie organizacje kryptograficzne, Crypto Freedom Alliance of Texas (CFAT) i Blockchain Association, zakwestionowały tę zasadę, twierdząc, że rządy SEC rozszerzyły jej władzę poza intencje Kongresu. Ponadto sędzia O'Connor zgodził się, stwierdzając, że przepis jest niezgodny z ustawą o giełdzie papierów wartościowych z 1934 r.
Stowarzyszenie Funduszy Zarządzanych (MFA) również zakwestionowało tę zasadę, nazywając ją niejasną i uciążliwą. Argumentowali, że przestrzeganie przepisów spowodowałoby wysokie koszty, spowodowałoby niepewność prawa i całkowicie zniechęciłoby spółki do obrotu skarbowymi papierami wartościowymi.
„Zasada w obecnym brzmieniu faktycznie usuwa rozróżnienie między „kupcem” a „sprzedawcą”, tak jak są one powszechnie definiowane od prawie 100 lat. Trybunał nie zezwala na tak szerokie rozszerzenie Ustawy o giełdach poprzez tę regułę” – napisał O’Connor w swojej decyzji.
Co więcej, decyzja ta podkreśla ciągłą krytykę SEC pod przewodnictwem Gary'ego Genslera, który od dawna spotyka się z oskarżeniami o nadmierne działania regulacyjne. Prezydent-elekt Donald Trump obiecał zastąpić Genslera i utworzyć komitet regulacyjny ds. kryptowalut w ciągu pierwszych 100 dni jego urzędowania.
W odpowiedzi Gensler ogłosił swoją rezygnację, zaplanowaną na styczeń 2025 r. Decyzja ta stanowi kolejny cios dla obecnego programu regulacyjnego SEC.
Z drugiej strony decyzja ta oznacza zwycięstwo branży kryptowalut. Grupy takie jak CFAT i Blockchain Association postrzegają to jako niezbędną kontrolę w celu uniknięcia nadmiernych działań regulacyjnych. Zwolennicy funduszy hedgingowych również będą świętować wynik jako triumf płynności rynku i wolności handlu.
SEC może jednak nadal odwołać się od tej decyzji do 5. Sądu Apelacyjnego Stanów Zjednoczonych, ale nie skomentowała jeszcze swoich planów. Biorąc pod uwagę historię odrzucania przez sąd inicjatyw SEC, szanse na pomyślną apelację są niepewne.
Wpis dotyczący zasady SEC traci dealera: fundusze hedgingowe i wygrana w kryptowalutach pojawił się jako pierwszy w BeInCrypto Brasil.