TL;DR
Silna wydajność akcji MicroStrategy zwiększyła popyt na dźwigniowe ETF-y, powodując, że główni brokerzy osiągnęli swoje limity w ekspozycji swapowej.
ETF T-Rex 2X Long MSTR Daily Target (MSTU) zmagał się z wysoką zmiennością, co zmusiło jego twórcę, Matta Tuttle'a, do skorzystania z opcji z powodu braku pokrycia ze strony brokerów.
Dźwigniowe ETF-y MicroStrategy przekroczyły 4 miliardy dolarów aktywów.
Spektakularna wydajność akcji MicroStrategy Inc. wygenerowała wzrost popytu na dźwigniowe fundusze ETF powiązane z firmą, co doprowadziło do tego, że główni brokerzy napotkali ograniczenia w swojej gotowości do oferowania ekspozycji swapowej, kluczowego narzędzia używanego w tych funduszach.
ETF T-Rex 2X Long MSTR Daily Target (MSTU), uruchomiony przez Matta Tuttle'a, był jednym z najbardziej dotkniętych tym zjawiskiem, doświadczając ekstremalnej zmienności od swojego debiutu. Pomimo wyzwań, Tuttle zdecydował się na zakup opcji w celu spełnienia celów dźwigni funduszu, ponieważ główni brokerzy, z powodu niestabilności akcji MicroStrategy, nie byli w stanie pokryć żądań swapowych.
ETF-y są na Limicie
ETF MSTU, który oferuje podwójny zwrot z akcji MicroStrategy, przyciągnął setki milionów dolarów w połowie października. Jednak z powodu ryzyk związanych z akcjami firmy, większość brokerów osiągnęła swoje limity w ekspozycji swapowej, zmuszając Tuttle'a do poszukiwania alternatywnych rozwiązań w celu osiągnięcia celów dźwigni. W międzyczasie konkurencyjny fundusz, Defiance Daily Target 2X Long MSTR ETF (MSTX), musiał zmierzyć się z podobnymi sytuacjami, zaczynając korzystać z opcji krótko po swoim uruchomieniu, aby dostosować się do rosnącego popytu.
Akcje MicroStrategy wzrosły o ponad 70%
Wysoka zmienność akcji MicroStrategy uwidoczniła napięcia w limitach ryzyka głównych brokerów. Firma, która jest największym korporacyjnym posiadaczem Bitcoina, odnotowała wzrost ceny akcji o ponad 70% od początku listopada, częściowo z powodu rekordowego zakupu Bitcoina ogłoszonego przez firmę. Ten wzrost zwiększył presję na ETF-y, których łączne aktywa prawie osiągnęły 4 miliardy dolarów.
ETF-y z dźwignią powiązane z indywidualnymi akcjami, takimi jak te z MicroStrategy, zostały wprowadzone w 2022 roku i szybko przyciągnęły inwestorów indywidualnych, często przyciąganych potencjałem szybkich zysków. Jednak ryzyko związane z tymi produktami musi być brane pod uwagę ze względu na ich zmienność. Brokerzy obsługujący te fundusze muszą przeprowadzać rygorystyczne oceny ryzyka, szczególnie w przypadku tak niestabilnych aktywów
