Gary Gensler, reprezentujący interesy tradycyjnych elit finansowych, nie lubi niekontrolowanej kryptowaluty, ale popiera, aby kryptowaluty stały się częścią tradycyjnych finansów.
Autor: Jessy, Złote Finanse
Zgodnie z oświadczeniem opublikowanym przez amerykańską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd, przewodniczący SEC Gary Gensler, którego kadencja miała zakończyć się w czerwcu 2026 roku, zrezygnuje ze stanowiska 20 stycznia 2025 roku.
Dzień jego odejścia pokrywa się z dniem objęcia urzędowania przez Trumpa. Trump obiecał, że jeśli zostanie wybrany, zwolni "nieprzyjaznego kryptowalutom" Gary'ego Genslera.
W czasie kadencji tego bardzo walecznego przewodniczącego SEC, agencja ponownie zaostrzyła swoje podejście do branży kryptowalutowej, wszczynając szereg głośnych procesów. Gary Gensler uważa, że większość kryptowalut to papiery wartościowe i dąży do zapewnienia ich zgodności poprzez szereg działań egzekucyjnych. Z drugiej strony, w czasie jego kadencji, ETF-y na bitcoina i etereum również zostały zatwierdzone.
Analizując jego życiorys i koncepcje polityczne, można zauważyć, że ten tradycyjny elit finansowy, będąc na czołowej pozycji SEC, nie był entuzjastycznie nastawiony do dzikiego rozwoju branży kryptowalut, ale był otwarty na to, aby kryptowaluty stały się częścią tradycyjnych finansów.
Sam określa swój stosunek do blockchaina jako neutralny.
Pierwsze relacje Genslera z branżą kryptowalutową datują się na 2018 rok, kiedy to uczył na MIT i prowadził kurs dotyczący technologii blockchain, który dokładnie badał kwestie technologiczne związane z blockchainem oraz omawiał potencjalny wpływ tej technologii na prawo i inwestorów. Jego zajęcia sprawiały wrażenie, że podchodził do blockchaina z neutralnym i ciekawskim nastawieniem.
Później, gdy objął stanowisko przewodniczącego SEC, niektórzy mieli nadzieję, że podejdzie do kwestii kryptowalut z bardziej przyszłościowym myśleniem.
Jednak po objęciu stanowiska przewodniczącego SEC, jego postawa uległa zmianie.
W 2022 roku branża kryptowalutowa znalazła się w kryzysie, a projekty takie jak Luna i FTX upadły. SEC rozpoczęło intensywne działania przeciwko branży kryptowalutowej, a zakres pozwów rozszerzył się z firm na osoby, takie jak Kardashian, wobec których wniesiono oskarżenia o promowanie kryptowalut w Internecie bez ujawnienia, że otrzymują wynagrodzenie za takie działania. Ogólnie znane są również pozwy SEC przeciwko kilku giełdom kryptowalutowym, takim jak Binance i Coinbase, a także pozwy przeciwko niektórym projektom kryptowalutowym, takim jak Luna, Ripple czy BlockFi. W odniesieniu do stablecoinów i usług stakingowych, w czasie kadencji Gary'ego Genslera SEC wyraźnie określiło swoje stanowisko w tej sprawie: stablecoiny mogą być papierami wartościowymi i wymagają rejestracji: w 2023 roku SEC oskarżyło Kraken o niewłaściwą rejestrację swoich usług stakingowych jako papierów wartościowych, co skutkowało nałożeniem na Kraken kary w wysokości 30 milionów dolarów.
Cała seria postępowań sądowych wobec branży kryptowalutowej jest w rzeczywistości jasnym sygnałem intencji regulacyjnych SEC. Według raportu magazynu Fortune, za każdym razem, gdy Gensler uczestniczy w przesłuchaniach w Kongresie, w kwestiach dotyczących kryptowalut powtarza jedną frazę - „Przyjdźcie zarejestrować”.
Wielokrotnie publicznie wskazywał, że kryptowaluty "są przepełnione oszustwami, schematami, bankructwami i praniem pieniędzy".
Pod silnymi regulacjami Genslera, zaskakujące jest, że w 2024 roku SEC zatwierdziło ETF-y na bitcoina i etereum, co niewątpliwie wzmocniło rozwój kryptowalut.
Powyższe pozornie sprzeczne działania są w rzeczywistości częścią jednej logiki, a mianowicie włączenia kryptowalut do amerykańskiego systemu regulacyjnego.
Postawa i działania Genslera wobec branży kryptowalutowej zasadniczo odpowiadają polityce administracji Bidena, której jednym z głównych celów jest wzmocnienie regulacji.
Silny przedstawiciel tradycyjnych elit finansowych.
Oprócz branży kryptowalutowej, inne polityki Genslera podczas jego kadencji w SEC obejmowały: promowanie reform strukturalnych rynków finansowych, proponowanie ograniczeń dotyczących przepływu zleceń płatniczych oraz wysokiej częstotliwości handlu, aby poprawić uczciwość rynku; promowanie wzmocnienia wymagań dotyczących ujawniania przez firmy informacji na temat środowiska, społeczeństwa i zarządzania (ESG), aby zwiększyć przejrzystość rynku; a także zwiększenie wysiłków w walce z manipulacjami rynkowymi i handlem poufnym.
W obliczu rozwoju nowych technologii pokazał rodzicielską chęć ochrony; w branży kryptowalutowej, jak i w branży AI, jego uwaga koncentruje się na wpływie wykorzystania sztucznej inteligencji i algorytmów przez firmy finansowe na zachowanie klientów oraz bada, jak regulować tę technologię w celu ochrony konsumentów.
Powyższe polityki można w skrócie podsumować jako wzmocnienie regulacji rynków finansowych oraz ochronę interesów inwestorów, szczególnie w kontekście nowych technologii oraz nagłych wydarzeń.
Wśród nowych polityk, które wprowadził Gensler, polityka dotycząca zmian klimatycznych jest jedną z najbardziej kontrowersyjnych. Działania te są zgodne z wysiłkami administracji Bidena w zakresie walki ze zmianami klimatycznymi, ale spotkały się z silnym oporem ze strony przemysłu, który twierdzi, że polityka ta jest zbyt rygorystyczna i może być niezgodna z konstytucją.
Silne regulacje wobec branży kryptowalut oraz rygorystyczne wymagania dotyczące oszczędzania energii w odpowiedzi na zmiany klimatyczne spotkały się z oporem ze strony zainteresowanych stron.
Następny prezydent Trump stwierdził podczas kampanii, że zamierza mianować przyjaznego kryptowalutom przewodniczącego SEC oraz wprowadzić zmiany mające na celu złagodzenie ograniczeń w zakresie paliw kopalnych i uproszczenie procedur wydawania pozwoleń na wiercenia na gruntach federalnych, aby zwiększyć produkcję ropy naftowej i gazu w USA.
Jak widać, niektóre z polityk Genslera zostaną zniesione po objęciu władzy przez Trumpa.
Dla branży kryptowalutowej, za jego kadencji, w zasadzie ustanowiono regulacje dotyczące rynku kryptowalut w USA, których celem jest ochrona inwestorów i utrzymanie stabilności rynku. W kontekście szybkiego rozwoju rynku kryptowalut i narastających ryzyk, polityki te są zarówno konieczne, jak i pilne.
Jednak jego podejście do regulacji jest bardziej ukierunkowane na egzekwowanie prawa niż na tworzenie przepisów, co prowadzi do karania firm, co powoduje niepewność co do kierunku regulacji. Niepewność nie sprzyja rozwojowi branży; dla firm brak jasnych zasad oznacza, że nie wiedzą, co powinny robić, a co nie, co poważnie ogranicza ich rozwój. W takich warunkach niektóre firmy kryptowalutowe przeniosły się z USA do miejsc o bardziej przejrzystych regulacjach, takich jak Singapur czy Dubaj.
Jednym z szczegółów, które to potwierdzają, jest pozew SEC przeciwko Coinbase za sprzedaż niezarejestrowanych papierów wartościowych, a równocześnie trwa inna sprawa, w której Coinbase złożyło pozew przeciwko SEC w sprawie regulacji. Wówczas Coinbase poprosiło SEC o opracowanie kompleksowych regulacji dla branży kryptowalut, na co SEC odmówiło. Coinbase następnie złożyło pozew, twierdząc, że odmowa SEC była "arbitralna i kapryśna".
W osobowości Genslera znajduje się bardzo waleczna strona, która być może przyczyniła się do jego silnej ręki w zakresie regulacji. W czasach prezydentury Obamy był szefem Komisji Handlu Towarami (CFTC) i koledzy z pracy oceniali, że wówczas Gensler przejawiał ogromne ambicje i pragnienie szybkiego wdrażania różnych polityk. Wcześniej pracował w Goldman Sachs, gdzie w wieku trzydziestu lat został jednym z najmłodszych partnerów bankowych. Po odejściu z Goldman Sachs, Gensler zajął się polityką, pełniąc kolejno funkcje asystenta sekretarza skarbu USA, wiceprzewodniczącego departamentu finansów krajowych.
Analizując życiorys Genslera i jego politykę, łatwo zauważyć, że podejmuje on działania w zgodzie z interesami narodowymi USA, będąc przedstawicielem tradycyjnych elit finansowych, które wykazuje ciekawość, wątpliwości i lekceważenie wobec technologii kryptowalut, ale nie może zignorować rozwoju epoki.
W czasie swojej kadencji Gensler przyjął surowe podejście do egzekwowania prawa wobec kryptowalut, nie podejmując działań mających na celu legislacyjne uregulowanie ich rozwoju, co pokazuje jego konserwatyzm. Zatwierdzenie ETF-ów na bitcoina i etereum było jedynie reakcją na sytuację, gdy woda już zagotowała się do 98 stopni, a on jedynie podążył za prądem. A głębszym powodem może być to, że reprezentując interesy tradycyjnych elit finansowych, nie lubi niekontrolowanej kryptowaluty, ale cieszy się, że kryptowaluty stają się częścią tradycyjnych finansów.