TLDR
Akcje MicroStrategy spadły o 16,2% mimo osiągnięcia nowych szczytów przez Bitcoina w pobliżu 100,000 dolarów
Firma zakończyła ofertę 3 miliardów dolarów konwertowalnych obligacji senioralnych 0%
MicroStrategy planuje zebrać 42 miliardy dolarów w ciągu 3 lat na zakupy Bitcoin
Obecnie posiada 331,200 Bitcoinów o wartości ponad 32,7 miliarda dolarów
Wolumen handlu akcjami przekroczył główne firmy takie jak Nvidia i Tesla
MicroStrategy, firma zajmująca się inteligencją biznesową, znana ze swoich ogromnych posiadłości Bitcoin, odnotowała znaczny spadek akcji o 16,2% w czwartek, 21 listopada 2024, mimo że Bitcoin osiągnął nowe szczyty w pobliżu 100,000 dolarów.
Firma jednocześnie ogłosiła zakończenie oferty konwertowalnych obligacji o wartości 3 miliardów dolarów, co stanowi kolejny krok w jej ambitnej strategii zakupu kryptowalut.
Spadek akcji nastąpił po osiągnięciu rekordowych poziomów wcześniej w tygodniu, gdy kapitalizacja rynkowa firmy chwilowo przekroczyła 100 milionów dolarów.
Ta wycena reprezentowała więcej niż potrójną wartość posiadłości Bitcoin MicroStrategy, które obecnie wynoszą 331,200 BTC, wyceniane na około 32,7 miliarda dolarów przy obecnych cenach.
Nowo ogłoszone konwertowalne obligacje senioralne, zapadające w grudniu 2029 roku, mają 0% stopy procentowej i przychodzą z 55% premią, ustalając domniemany cenę wykonania na poziomie około 672 dolarów dla akcji zwykłych klasy A firmy.
Te obligacje dają posiadaczom pierwszeństwo przed akcjonariuszami zwykłymi w przypadku bankructwa lub likwidacji, ale nie wypłacają regularnych odsetek.
$MSTR zakończyło ofertę konwertowalnych obligacji o wartości 3 miliardów dolarów z kuponem 0% i premią 55%, z domniemanym ceną wykonania wynoszącą około 672 dolarów. https://t.co/GzO0br0Xfh
— Michael Saylor
(@saylor) 21 listopada 2024
Wolumen handlu akcjami MicroStrategy osiągnął niezwykłe poziomy, przekraczając wolumen uznawanych gigantów technologicznych, takich jak Nvidia i Tesla. Firma stała się drugą najczęściej handlowaną akcją na rynkach USA 20 listopada, przyczyniając się do rekordowego wolumenu handlowego wynoszącego 70 miliardów dolarów, z czego obserwatorzy rynkowi nazywają „Przemysłem Bitcoinowym”.
Podniesienie o 3 miliardy dolarów jest częścią szerszego planu MicroStrategy „21/21”, który ma na celu zebranie 42 miliardów dolarów w ciągu następnych trzech lat – podzielone równo między akcje a papiery dłużne. Przy obecnej cenie Bitcoina, ostatnia oferta na 3 miliardy dolarów mogłaby potencjalnie dodać około 30,600 Bitcoin do posiadłości firmy.
Pomimo czwartkowego spadku, wyniki akcji MicroStrategy w 2024 roku pozostają niezwykłe, pokazując 480% wzrost od początku roku. Niemniej jednak, niektórzy analitycy rynkowi zaczęli kwestionować metryki wyceny firmy.
Andrew Left z Citron Research, wcześniej optymistycznie nastawiony do akcji, ogłosił zabezpieczenie poprzez sprzedaż krótko akcji MicroStrategy, jednocześnie utrzymując pozytywną perspektywę na samego Bitcoina. Left zauważył, że wycena MicroStrategy „całkowicie oderwała się od fundamentów Bitcoina”.
Jak to się zestarzało? Prawie 4 lata temu, Citron był pierwszym, który powiedział czytelnikom, że MicroStrategy to ostateczny sposób inwestowania w Bitcoin, ustalając cel na poziomie 700 dolarów.
Przenieśmy się do dziś: $MSTR wzrosło do ponad 5,000 dolarów (skorygowanych). Gratulacje dla Michaela Saylora za…
— Citron Research (@CitronResearch) 21 listopada 2024
Analityk techniczny Bracco zidentyfikował to, co nazywał „podręcznikowym przykładem parabolicznego shorta” w akcjach MicroStrategy, wskazując na trzy kolejne dni z zyskami dwucyfrowymi i dużymi lukami cenowymi jako znaki ostrzegawcze.
Kolumna Heard on the Street Wall Street Journal podkreśliła pętlę sprzężenia zwrotnego, która zwiększyła wartość akcji: rosnące wyceny umożliwiają korzystne pozyskiwanie kapitału, co prowadzi do dalszych zakupów Bitcoina, co z kolei napędza dalszy wzrost wartości akcji.
Struktura oferty konwertowalnych obligacji MicroStrategy oznacza, że obligatariusze nie otrzymają regularnych płatności odsetkowych. Zamiast tego obligacje sprzedawane są z dyskontem i wykupują się do wartości nominalnej, jeśli nie zostaną skonwertowane przed datą wykupu w grudniu 2029 roku.
Akcje firmy odnotowały pewne odbicie w handlu po godzinach, wzrastając o 5,3% po spadku w regularnej sesji. Ruch ten miał miejsce, gdy Bitcoin nadal handlował w pobliżu swoich najwyższych poziomów, krążąc wokół 98,423 dolarów.
Dane rynkowe pokazują, że MicroStrategy utrzymuje swoją pozycję jako publiczna firma z największymi posiadłościami Bitcoin. Ostatnie pozyskanie kapitału mogłoby potencjalnie zwiększyć tę przewagę, w zależności od tego, jak firma wykorzysta nowo pozyskane fundusze.
Oferta 3 miliardów dolarów przeszła przez kilka dostosowań przed zakończeniem, zaczynając od początkowego ogłoszenia 1,75 miliarda dolarów 18 listopada, które następnie zwiększono do 2,6 miliarda dolarów 20 listopada, zanim osiągnięto ostateczną kwotę 3 miliardów dolarów.
Czwartkowa sesja handlowa zakończyła się spadkiem ceny akcji MicroStrategy z poziomu szczytowego 536,7 dolarów do 397,28 dolarów, co stanowi spadek o ponad 25% w porównaniu do najwyższego punktu dnia.
Kontekst rynku kryptowalut pozostaje silny, a Bitcoin handluje zaledwie 1,5% od kamienia milowego 100,000 dolarów, według danych CoinGecko. Ta szersza siła rynku kontrastuje z wynikami akcji MicroStrategy w czwartek.
Post MicroStrategy kończy ofertę obligacji na 3 miliardy dolarów w obliczu spadku akcji pojawił się po raz pierwszy na Blockonomi.
