Autor: Weilin, PANews
Ostatnio, wraz z wygraną Trumpa w wyborach w USA, zainteresowanie rynkiem kryptowalut wzrosło, a rynek RWA zyskał nowe dynamiki. Na przykład, 14 listopada Tether ogłosił uruchomienie platformy tokenizacji aktywów Hadron by Tether, a Visa na początku października zaprezentowała platformę do wydawania i zarządzania tokenizowanymi aktywami Visa Tokenized Asset Platform (VTAP).
W kontekście stopniowego wyjaśniania polityki regulacyjnej rośnie również optymizm branży co do przyszłości tokenizacji. Jesse Knutson, szef operacji Bitfinex Securities, niedawno stwierdził, że duże instytucje finansowe będą głównym motorem wzrostu branży tokenizacji. Larry Fink, dyrektor generalny BlackRock, postrzega tokenizację aktywów finansowych jako "następny krok w rozwoju przyszłości".
Giganci i platformy, takie jak Tether i Visa, rywalizują o rynek, wprowadzając platformy tokenizacyjne.
Koncepcja tokenizacji RWA polega na umieszczaniu aktywów finansowych i innych namacalnych aktywów w niezmiennym rejestrze blockchain, co zwiększa dostępność dla inwestorów, poprawia płynność tych aktywów, tworzy więcej możliwości handlowych, jednocześnie obniżając koszty transakcyjne i zwiększając bezpieczeństwo.
Zgodnie z danymi rwa.xyz, na dzień 18 listopada, w RWA, pięciu największych wydawców pod względem całkowitej wartości (Total Value) (bez stablecoinów) to BlackRock (542 miliony dolarów), Paxos (506 milionów dolarów), Tether (501 milionów dolarów), Ondo (452 miliony dolarów) i Franklin Templeton (410 milionów dolarów).
Rynek RWA zyskuje na intensywności wraz z ogólnym wzrostem rynku kryptowalut. 14 listopada wydawca stablecoina USDT, Tether, ogłosił uruchomienie platformy tokenizacji aktywów Hadron by Tether, która ma na celu uproszczenie procesu konwersji różnych aktywów na tokeny cyfrowe. Platforma umożliwia użytkownikom łatwe tokenizowanie akcji, obligacji, towarów, funduszy i punktów lojalnościowych. Zgodnie z oficjalnym opisem, Hadron ma na celu otwarcie nowych możliwości dla osób prywatnych, firm, a nawet państw sieciowych, które wykorzystują tokenizowane zabezpieczenia do pozyskiwania funduszy. Hadron oferuje nie tylko kontrolę ryzyka, ale także wydawanie i niszczenie aktywów, KYC oraz wskazówki dotyczące zgodności z przepisami antyprania brudnych pieniędzy, a także wspiera raportowanie blockchainowe i zarządzanie rynkiem kapitałowym.
Technicznie, Hadron wspiera sieci rozszerzeń Bitcoin Ethereum, Avalanche i Blockstream Liquid, a wkrótce doda również sieć TON i inne łańcuchy inteligentnych kontraktów.
Jednocześnie tradycyjne potęgi finansowe również nie chcą pozostać w tyle. Visa 3 października uruchomiła Visa Tokenized Asset Platform (VTAP), mając na celu uproszczenie wydawania i zarządzania tokenizowanymi aktywami, w tym tokenizowanymi depozytami, stablecoinami oraz cyfrowymi walutami banków centralnych (CBDC). Dzięki VTAP instytucje finansowe mogą korzystać z środowiska sandboxowego oferowanego przez platformę deweloperów Visa do tworzenia i testowania swoich własnych tokenów wspieranych przez waluty fiducjarne.
Podczas gdy niektóre projekty wspierają instytucje, inne zaczynają zwracać uwagę na potencjał rynku detalicznego. 8 października, europejski protokół tokenizacji Midas otworzył dla detalicznych traderów tokeny mTBILL i mBASIS, a wiadomo, że ta firma tokenizacyjna uzyskała zatwierdzenie regulacyjne od zarządu rynku finansowego Liechtensteinu, co pozwala jej otworzyć te fundusze dla detalicznych traderów, co czyni tokeny aktywów rzeczywistych (RWA) Midas jedynym regulowanym narzędziem kryptograficznym w Europie, które nie podlega minimalnemu limitowi inwestycji w wysokości 100 000 dolarów.
Z drugiej strony, tokenizacja określonych typów aktywów zaczyna przyciągać uwagę profesjonalnych inwestorów. Pod koniec października, platforma funduszy tokenizowanych Elmnts, wspierana przez prawa do wydobycia ropy i gazu, ogłosiła na X, że uruchomiła publiczną wersję testową na Solanie. Elmnts jest platformą tokenizacji funduszy inwestycyjnych zgodną z przepisami. Te fundusze są wspierane przez dochody z wydobycia ropy i gazu na gruntach posiadanych przez fundusze. Platforma jest obecnie skierowana głównie do instytucji i osób o wysokiej wartości netto.
Ponadto uczestnicy obszaru DeFi również starają się eksplorować więcej innowacyjnych ścieżek poprzez współpracę z tradycyjnymi gigantami finansowymi. Na początku tego roku protokół DeFi Ondo rozpoczął wykorzystywanie tokenizowanych funduszy rynku pieniężnego BlackRock USD Institutional Liquidity Fund (BUIDL), aby rozwijać swoje produkty pochodne.
Ekosystem RWA Źródło: Tren Finance
Oczekuje się, że regulacje staną się bardziej jasne, co przyniesie trzecią rewolucję w zarządzaniu aktywami.
Globalna firma doradcza Boston Consulting Group (BCG) w artykule opublikowanym 29 października określiła tokenizację RWA jako "trzecią rewolucję w zarządzaniu aktywami". Niektórzy zauważają, że ETF jest rdzeniem zarządzania aktywami 2.0, podczas gdy tokenizacja może być początkiem ery zarządzania aktywami 3.0. Boston Consulting Group przewiduje, że w ciągu zaledwie siedmiu lat zarządzane aktywa funduszy tokenizowanych mogą osiągnąć 1% globalnych funduszy wzajemnych i ETF, co oznacza, że do 2030 roku zarządzane aktywa przekroczą 600 miliardów dolarów; przewiduje się, że ten trend będzie kontynuowany w nadchodzących latach, szczególnie gdy projekty związane z regulowanymi walutami na łańcuchu (takimi jak regulowane stablecoiny, tokenizowane depozyty i CBDC) staną się rzeczywistością.
Według prognoz przedstawionych w raporcie Tren Finance z października, skala branży tokenizacji aktywów rzeczywistych (RWA) do 2030 roku może przekroczyć 30 bilionów dolarów, z przewidywaną wzrostem o ponad 50 razy. Jej szybki rozwój jest wspierany nie tylko przez elastyczne instytucje finansowe i główne instytucje finansowe, ale także przez postępy technologii blockchain i stopniową jasność w regulacjach.
W kontekście ciągłego wzrostu rynku kryptowalut, poprawa przejrzystości regulacyjnej wprowadza nową pewność do branży. Firma venture capital a16z Crypto w niedawnym poście na swoim oficjalnym blogu dla założycieli kryptowalut stwierdziła: "Dobrą wiadomością jest to, że obecnie istnieje droga do konstruktywnego kontaktu z organami regulacyjnymi i ustawodawczymi, która może przynieść przejrzystość regulacyjną; wszyscy powinniście czuć się zdolni do eksploracji wszystkich przełomowych produktów i usług wspieranych przez blockchain, w tym tokenów."
Post podkreśla, że emisja tokenów jest działaniem, w którym założyciele mogą czuć się bardziej pewni: "Dla wielu z was, z obawą przed nadmiernym regulowaniem, odkładaliście użycie tokenów do przydzielania kontroli nad projektem i budowania społeczności, teraz powinniście czuć się bardziej pewni używania tokenów jako legalnego i zgodnego narzędzia dla waszych projektów."
Jednocześnie Jesse Knutson, szef operacji Bitfinex Securities, zaznaczył, że duże instytucje finansowe będą głównym motorem znaczącego wzrostu branży tokenizacji. Knutson zauważył, że instytucje już przyczyniają się do znaczącego wzrostu rynku kryptowalut, a ten wpływ może się dalej rozszerzyć na obszar tokenizacji.
Pozytywne oczekiwania dotyczące tokenizacji RWA zyskały również odpowiedź ze strony większej liczby profesjonalnych uczestników rynku. Larry Fink, dyrektor generalny największej na świecie firmy zarządzającej aktywami BlackRock, niedawno stwierdził, że "tokenizacja aktywów finansowych będzie następnym krokiem w rozwoju przyszłości". Zauważył, że każda akcja i obligacja w przyszłości będą miały unikalny identyfikator (podobny do CUSIP), a wszystkie transakcje będą rejestrowane w jednolitym rejestrze, a inwestorzy będą mieli swoje własne identyfikatory. Fink stwierdził, że tokenizacja nie tylko skutecznie zapobiega nielegalnym działaniom, ale co ważniejsze, umożliwia natychmiastowe rozliczenie, znacząco obniżając koszty rozliczeń akcji i obligacji. Ponadto tokenizacja może przynieść możliwość personalizacji strategii inwestycyjnych i poprawić efektywność zarządzania firmą, zapewniając, że każdy akcjonariusz może na czas i dokładnie wykonywać swoje prawa głosu. Tokenizacja aktywów rzeczywistych, takich jak nieruchomości, towary, wino czy dzieła sztuki, oznacza tworzenie tokenów blockchain reprezentujących własność, co ułatwia handel tymi tradycyjnie trudnymi do sprzedaży aktywami.
Konkretnie, według dokumentu opublikowanego przez State Street Global Advisors, obligacje, ze względu na swoje cechy strukturalne, mają prowadzić do masowego przyjęcia tokenizacji aktywów rzeczywistych. W swoim raporcie stwierdzono, że rynek obligacji jest dojrzały i odpowiedni do tokenizacji; złożoność tych narzędzi, powtarzalność kosztów emisji oraz wysoka konkurencja między pośrednikami wspierają szybkie przyjęcie, a także stwarzają przestrzeń do wywarcia znaczącego wpływu; technologia blockchain może odegrać istotną rolę na rynkach, gdzie szybkość transakcji ma znaczenie (takich jak repozy i swap).
